Prix au
02-07-2026
320,00 €
ALLIANZ PIERRE - BT1-2026
Bureaux
IDF
-
42.00
%
Retrait au
02-07-2026
288,00 €
Distribution brute 2025
4,00%12,81€
Distribution nette 2025
4,00%12,81€
ALLIANZ PIERRE - Bulletin d'information trimestriel du T1 2026
04-05-26
Collecte et liquidité du T1-2026
Collecte brute T1-2026
5,98 M€
Collecte nette T1-2026
-
Volume échangé T1-2026
5,98 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100%
100%
100%
100% T1-2026
Ratio de liquidité 3 mois
100%
100%
100%
38% T1-2026
Délai de cession T1-2026
8,0 mois
49 766 parts [15,93M€]
Acquisition et cession du T1-2026
0 acquisition T1-2026
block
3 cessions T1-2026
4,61 M€
Activité locative au T1-2026
TOF ASPIM - Occupation Fin. T1-2026
81,56%
TOF en exploitation T1-2026
keyboard_arrow_down
67,96%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T1-2026
2,37 €/part
Versé le 30-04-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.370 | 2,37 | nc | ||||
| 3.000 | 3.000 | 3.000 | 3.810 | 3,00 | 12,81 | |
| 3.000 | 3.000 | 3.000 | 4.620 | linear_scale 3,00 | 13,62 |
| En € par part | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 4,62 | 3,00 | 3,00 | 3,00 | 3,81 | 2,37 |
| dont plus-value | 1,68 | 3,00 | 0,21 | 1,20 | nc | 0,21 |
| dont fiscalité add_box | 0,06 | nc | 0,02 | 0,03 | 0,07 | 0,03 |
| À la source | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | 0,06 | nc | 0,02 | 0,03 | 0,07 | 0,03 |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | - | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 86,91% | 87,08% | 86,79% | 85,16% | 81,55% | 81,56% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,48% | +0,20% | -0,33% | -1,91% | -4,43% | +0,01% | |
| Vacance add_box | 13,09% | 12,92% | 13,21% | 14,84% | 18,45% | 18,44% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 6,06% | 7,96% | 8,53% | 9,83% | 13,56% | 10,21% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | 2,87% | 2,96% | 3,05% | 2,99% | 3,03% | 3,38% | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | - | 0,62% | 2,18% | 2,26% | 1,34% | 0,01% | |
| TOF exploitation add_box | 77,98% | 75,54% | 73,03% | 70,08% | 63,62% | 67,96% | |
|
|
|||||||
| Var. | +1,95% | -3,23% | -3,44% | -4,21% | -10,15% | +6,39% | |
 |
|
||||||
| En m² | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | |
| Surface totale | 336 240 | 333 281 | 288 771 | 287 923 | 281 546 | 280 241 | |
| Renouvelée | - | - | - | - | - | - | |
| Louée | +22 489 | +2 990 | +6 521 | +1 542 | +23 102 | +2 188 | |
| Libérée | -11 397 | -9 623 | -5 719 | -13 515 | -10 796 | -3 714 | |
| Solde locatif | 11 092 | -6 633 | 802 | -11 973 | 12 306 | -1 526 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | |
| Quittancés | 17,42 | 17,04 | 16,06 | 16,11 | 15,04 | 14,88 | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 3 | 4 | 3 | 3 | 2 | 3 |
| Cessions | 1,41 | 36,75 | 11,42 | 10,10 | 12,90 | 4,61 |
| Collecte nette | 0,59 | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 2,00 | 36,75 | 11,42 | 10,10 | 12,90 | 4,61 |
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Acquisition moy. | ||||||
| INVESTISSEMENTS | ||||||
|
|
|||||
| SOLDE | 2,00 | 36,75 | 11,42 | 10,10 | 12,90 | 4,61 |
| Disponiblités [Bilan] | 42,12 | 91,73 | ||||
Marché des parts
| En nb de parts | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 5 098 297 | 5 098 297 | 5 098 297 | 5 098 297 | 5 098 297 | 5 098 297 |
| Parts souscrites add_box | 50 302 | 28 806 | 46 316 | 40 338 | 31 222 | 18 693 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 48 455 | 28 806 | 46 316 | 40 338 | 31 222 | 18 693 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | - | 23 697 | 8 460 | 2 946 | 24 281 | 49 766 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | +1 847 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 1 631,46 | 1 631,46 | 1 631,46 | 1 631,46 | 1 631,46 | 1 631,46 |
| Collecte brute | 16,10 | 9,22 | 14,82 | 12,91 | 9,99 | 5,98 |
| Volume en retrait | 15,51 | 9,22 | 14,82 | 12,91 | 9,99 | 5,98 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | - | 7,58 | 2,71 | 0,94 | 7,77 | 15,93 |
| Collecte nette | 0,59 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 96% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 38% |
| Délai de cession | 0 | 2 mois | 8460 | 2946 | 2 mois | 8 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 31/03/2026 | 320,00 | 288,00 | 18 693 | 5 981 760 € |
| 30/12/2025 | 320,00 | 288,00 | 31 222 | 9 991 040 € |
| 30/09/2025 | 320,00 | 288,00 | 40 338 | 12 908 160 € |
| 30/06/2025 | 320,00 | 288,00 | 46 316 | 14 821 120 € |
| 31/03/2025 | 320,00 | 288,00 | 28 806 | 9 217 920 € |
| 30/12/2024 | 320,00 | 288,00 | 48 455 | 15 505 600 € |
| 30/09/2024 | 320,00 | 288,00 | 50 329 | 16 105 280 € |
| 17/09/2024 | 320,00 | 288,00 | - | - |
| 30/06/2024 | 340,00 | 306,00 | 50 444 | 17 150 960 € |
| 31/03/2024 | 340,00 | 306,00 | 33 517 | 11 395 780 € |
| 31/12/2023 | 340,00 | 306,00 | 55 239 | 18 781 260 € |
| 30/09/2023 | 340,00 | 306,00 | 67 305 | 22 883 700 € |
| 30/06/2023 | 340,00 | 306,00 | 43 115 | 14 659 100 € |
| 30/03/2023 | 340,00 | 306,00 | 29 678 | 10 090 520 € |
| 31/12/2022 | 340,00 | 306,00 | 38 537 | 13 102 580 € |
| 30/09/2022 | 340,00 | 306,00 | 22 575 | 7 675 500 € |
| 30/06/2022 | 340,00 | 306,00 | 18 383 | 6 250 220 € |
| 31/03/2022 | 340,00 | 306,00 | 21 860 | 7 432 400 € |
| 31/12/2021 | 340,00 | 306,00 | 25 295 | 8 600 300 € |
| 30/09/2021 | 340,00 | 306,00 | 30 221 | 10 275 140 € |
| 30/06/2021 | 340,00 | 306,00 | 24 226 | 8 236 840 € |
| 31/03/2021 | 340,00 | 306,00 | 31 844 | 10 826 960 € |
| 31/12/2020 | 340,00 | 306,00 | 33 047 | 11 235 980 € |
| 30/09/2020 | 340,00 | 306,00 | 33 018 | 11 226 120 € |
| 30/06/2020 | 340,00 | 306,00 | 17 940 | 6 099 600 € |
| 31/03/2020 | 340,00 | 306,00 | 16 509 | 5 613 060 € |
| 31/12/2019 | 340,00 | 306,00 | 15 136 | 5 146 240 € |
| 30/09/2019 | 340,00 | 306,00 | 30 136 | 10 246 240 € |
| 30/06/2019 | 340,00 | 299,20 | 15 053 | 5 118 020 € |
| 31/03/2019 | 340,00 | 299,20 | 12 357 | 4 201 380 € |
add_box Voir les données
BT1 2026 list SCPI : Bureaux / Ile-de-France
Évènements clés - ALLIANZ PIERRE
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Collecte - Nette Positive
-> 0.59 M€
-> 0.59 M€
Allianz Pierre ne compte plus de parts en attente de cession à l'issue du 4ème trimestre 2024.
Porté par un volume de souscription stable de 16 M€, Allianz Pierre a fait face aux retraits du trimestre et a purgé les 7 168 parts (2,29 M€) qui restaient en attente de cession en fin de trimestre précédent.
La SCPI repasse en collecte nette positive pour 0,59 M€.
Porté par un volume de souscription stable de 16 M€, Allianz Pierre a fait face aux retraits du trimestre et a purgé les 7 168 parts (2,29 M€) qui restaient en attente de cession en fin de trimestre précédent.
La SCPI repasse en collecte nette positive pour 0,59 M€.
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Prix de part - Baisse : -5,88%
340.00 €/part -> 320.00 €/part
340.00 €/part -> 320.00 €/part
Allianz Immovalor baisse le prix de souscription de la SCPI Allianz Pierre de -5,88% pour le porter à 320 € à compter du 17 septembre 2024.
La société de gestion a procédé à une évaluation de la valeur des actifs d'Allianz Pierre à mi-2024 qui a permis de déduire une valeur de reconstitution en baisse de -3,57% sur le 1er semestre 2024 (312,75 €/part). Le niveau de surcote ressortait à +8,71% et cet ajustement à 320 €/part repositionne le prix de part en vue de soutenir l'attractivité de la SCPI Allianz Pierre.
La société de gestion a procédé à une évaluation de la valeur des actifs d'Allianz Pierre à mi-2024 qui a permis de déduire une valeur de reconstitution en baisse de -3,57% sur le 1er semestre 2024 (312,75 €/part). Le niveau de surcote ressortait à +8,71% et cet ajustement à 320 €/part repositionne le prix de part en vue de soutenir l'attractivité de la SCPI Allianz Pierre.
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Parts en attente - 17 068 parts
-> 5.80 M€
-> 5.80 M€
Une forte accélération des demandes de retraits de part en cours de trimestre dégrade la liquidité d'Allianz Pierre, l’ensemble des parts souscrites n'a pas permis de compenser les retraits. Ainsi des demandes de retrait n'ont pas été compensées et ont alimentées le stock de parts en attente qui s'élève au 30 septembre 2023 à 17 068 unités soit 5,8 M€ (prix acheteur).
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Activité locative - Hausse de la vacance
6.73 % -> 12.63 %
6.73 % -> 12.63 %
Hausse du taux de vacance au T1 2022 : 12,63% contre 3,96% un an plus tôt, au T1 2021
Mécaniquement le taux d'occupation est en baisse et s’explique principalement par des départs de locataires.
Le contributeur le plus important à la vacance devrait faire l’objet d’une cession au cours de l’exercice.
Mécaniquement le taux d'occupation est en baisse et s’explique principalement par des départs de locataires.
Le contributeur le plus important à la vacance devrait faire l’objet d’une cession au cours de l’exercice.
La SCPI Allianz Pierre publie un T1 2026 sous tension, avec un stock de parts en attente de retrait doublé en un trimestre à 49 766 unités, ramenant le ratio de liquidité à trois mois à 38 % et le délai de cession à 8 mois. La collecte brute recule à 5,98 M€ (-40,14 % par rapport au T4 2025), intégralement absorbée par les retraits, sans collecte nette. Le TOF ASPIM se stabilise à 81,56 % (+1 bp) tandis que le TOF en exploitation effective rebondit à 67,96 % (+634 bp), signal positif après le point bas de 63,62 % du T4 2025. Trois cessions ont été réalisées pour 4,61 M€ avec une plus-value nette consolidée de 1,19 M€. L'acompte brut du T1 2026 s'établit à 2,37 €/part, en recul de -37,80 % par rapport aux 3,81 € du T4 2025.
SOUSCRIPTION - La collecte brute du T1 2026 de Allianz Pierre s'établit à 5,98 M€ (18 693 parts souscrites), en recul de -40,14 % par rapport aux 9,99 M€ du T4 2025, intégralement absorbée par les retraits exécutés sur le trimestre. La collecte nette ressort à zéro pour le cinquième trimestre consécutif, la capitalisation demeurant stable à 1 631,46 M€. Le point de vigilance principal du trimestre réside dans la dégradation rapide du stock de parts en attente de retrait, qui double en un seul trimestre à 49 766 unités (15,93 M€ au prix acheteur) contre 24 281 fin 2025, effaçant la détente progressive observée entre T1 et T3 2025. Le ratio de liquidité à trois mois recule à 38 % et le délai de cession ressort à 8 mois, contre moins de 2 mois au T4 2025 — une dégradation qui traduit le déséquilibre croissant entre le rythme des retraits et celui des souscriptions, dans un contexte de marché immobilier de bureaux toujours attentiste et sans mécanisme de fonds de remboursement activé par la société de gestion.
ACQUISITION - Aucune acquisition n'a été réalisée au T1 2026, dans la continuité de l'ensemble de l'exercice 2025. Le pipeline identifié sur deux actifs à Paris intra-muros, mentionné depuis le T2 2025, n'a pas encore abouti sur le trimestre — une première opération rue Gramont a toutefois été conclue le 2 avril 2026, soit en tout début de T2, et une seconde est attendue courant T2 2026 sous réserve de réalisation. L'absence d'investissement depuis plus d'un an s'inscrit dans une logique de préservation du bilan, la société de gestion indiquant cibler des actifs à taux de rendement relutifs par rapport à l'inertie locative de la SCPI.
CESSION - Allianz Immovalor a réalisé trois cessions au T1 2026 pour un montant total de 4,61 M€, poursuivant le programme d'arbitrage d'actifs vacants ou obsolètes engagé depuis 2024. Le détail des opérations est le suivant : cession de commerces au 15-19 rue Niepce à Paris (75014), 583 m², acquis en 2011 pour 1,28 M€ et cédé 2,55 M€ le 12 février 2026 pour une plus-value nette de 1,01 M€ ; cession d'un commerce angle 1ère et 2ème avenue à Antibes (06600), 216 m², acquis 0,62 M€ et cédé 0,67 M€ le 4 mars 2026, plus-value quasi nulle à 6 680 € ; cession d'un commerce route de Montbéliard à Andelnans (90400), 793 m², acquis 1,15 M€ et cédé 1,39 M€ le 16 mars 2026 pour une plus-value de 172 200 €. La plus-value nette consolidée sur le trimestre s'établit à 1,19 M€, dont 0,21 €/part distribué via la composante plus-value de l'acompte T1 2026. Ces cessions de commerces, distinctes de la stratégie de cession bureaux vacants, s'inscrivent dans le recentrage stratégique du portefeuille annoncé pour 2026.
GESTION - Le TOF ASPIM se stabilise à 81,56 % au T1 2026 (+1 bp), après la chute de -361 bp enregistrée au T4 2025, avec une vacance en recherche de locataires quasi inchangée à 18,44 % des surfaces totales (280 241 m²). Le signal positif du trimestre réside dans le rebond du TOF en exploitation effective à 67,96 % (+634 bp), sous l'effet d'une réduction significative des franchises de loyer passant de 13,56 % à 10,21 % (-335 bp), traduisant une normalisation partielle des mesures d'accompagnement commercial accordées lors des relocations de 2024-2025. Le solde locatif du trimestre reste légèrement négatif à -1 526 m² (2 188 m² loués contre 3 714 m² libérés), après le fort rebond de +12 306 m² du T4 2025, dont trois relocations significatives documentées au-dessus de 50 k€ de loyer annuel à Paris 8e, Noisy-le-Grand et Saint-Priest pour 1 630 m² au total. Les loyers quittancés reculent à 14,88 M€ contre 15,04 M€ au T4 2025, poursuivant une tendance baissière engagée depuis le T4 2024 (17,42 M€).
VALORISATION - Le prix de souscription reste fixé à 320,00 €/part, inchangé depuis septembre 2024, pour une valeur de retrait de 288,00 €/part. La valeur de reconstitution actualisée au 31 mars 2026 s'établit à 298,34 €/part (-0,36 % par rapport aux 299,41 € fin 2025), maintenant le prix de souscription en surcote de l'ordre de +7,26 % par rapport à cette référence — situation structurellement défavorable pour un investisseur entrant, la valeur de réalisation ressortant à 252,04 €/part (-0,34 % sur le trimestre), soit 78,76 % du prix de souscription. Les expertises semestrielles au 30 juin 2026 constitueront le prochain point de valorisation déterminant ; leur trajectoire conditionne directement la décision d'un éventuel ajustement du prix de souscription par la société de gestion.
DISTRIBUTION - L'acompte brut du T1 2026 s'établit à 2,37 €/part, versé le 30 avril 2026, en recul de -37,80 % par rapport aux 3,81 € du T4 2025 — trimestre dont le niveau élevé s'expliquait par un effet de rattrapage lié aux arbitrages de fin d'année. La distribution du T1 2026 comprend 0,21 €/part de composante plus-value prélevée sur la réserve, portant le dividende courant à 2,16 €/part, niveau en retrait sensible par rapport aux 3,00 € observés en 2025. La société de gestion explique sa décision de rapprocher la distribution de l'inertie locative de la SCPI, afin de ne pas forcer la réalisation d'arbitrages qui obéreraient la capacité de distribution pour les années à venir.
AVIS & SUIVI - Le T1 2026 d'Allianz Pierre livre un tableau contrasté : le rebond du TOF en exploitation effective à 67,96 % (+634 bp) constitue le signal positif principal, traduisant une résorption des franchises de loyer et une meilleure mise en exploitation du patrimoine occupé. En regard, la dégradation rapide de la liquidité secondaire — stock de parts en attente doublé en un trimestre à 49 766 unités — constitue le risque à surveiller en priorité, dans un contexte où la collecte brute atteint son plus bas niveau depuis plusieurs années à 5,98 M€. La surcote persistante du prix de souscription à environ +7,26 % par rapport à la valeur de reconstitution, dans un marché des bureaux toujours sous pression et avec une valeur de réalisation à 78,76 % du prix de part, expose les investisseurs entrants à un écart significatif entre prix payé et valeur patrimoniale. La concrétisation du pipeline d'acquisitions à Paris intra-muros amorcée en avril 2026, la trajectoire des expertises au 30 juin 2026 et l'évolution du stock de parts en attente constitueront les trois indicateurs structurants du prochain bulletin.