Prix au
15-05-2025
204,00 €
PIERVAL SANTE - BT1-2025
Santé Education
Etranger
-
68.00
%
Retrait au
15-05-2025
182,56 €
Distribution brute 2024
4,05%8,26€
Distribution nette 2024
3,63%7,40€
PIERVAL SANTE - Bulletin d'information trimestriel du T1 2025
06-05-25
Collecte et liquidité du T1-2025
Collecte brute T1-2025
15,64 M€
Collecte nette T1-2025
-
Volume échangé T1-2025
15,64 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
31%
66%
98%
100% T1-2025
Ratio de liquidité 3 mois
100%
100%
100%
87% T1-2025
Délai de cession T1-2025
3,5 mois
88 475 parts [18,05M€]
Acquisition et cession du T1-2025
1 acquisition T1-2025
23,80 M€
11 cessions T1-2025
195,60 M€
Activité locative au T1-2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T1-2025
95,50%
TOF en exploitation T1-2025
keyboard_arrow_down
95,50%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T1-2025
1,80 €/part
Versé le 30-04-25
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.80 | 1,80 | nc | ||||
| 2.06 | 1.95 | 2.13 | 2.12 | 2,06 | 8,26 | |
| 2.47 | 2.58 | 2.52 | 2.83 | linear_scale 2,47 | 10,40 |
| En € par part | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 2,83 | 2,06 | 1,95 | 2,13 | 2,12 | 1,80 |
| dont plus-value | 0,31 | nc | nc | 0,22 | nc | nc |
| dont fiscalité add_box | 0,30 | 0,16 | 0,25 | 0,31 | 0,14 | 0,17 |
| À la source | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| - Fisc. étrangère | 0,30 | 0,16 | 0,25 | 0,31 | 0,14 | 0,17 |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 98,43% | 97,21% | 95,82% | 96,27% | 96,10% | 95,50% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,05% | -1,26% | -1,45% | +0,47% | -0,18% | -0,63% | |
| Vacance add_box | 1,57% | 2,79% | 4,18% | 3,73% | 3,90% | 4,50% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 0,33% | 0,29% | 0,27% | 0,05% | 0,04% | - | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
Aucune donnée à afficher
|
|||||||
| Arbitrages | - | - | - | - | - | - | |
| TOF exploitation add_box | 98,10% | 96,92% | 95,55% | 96,22% | 96,06% | 95,50% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,06% | -1,22% | -1,43% | +0,70% | -0,17% | -0,59% | |
 |
|
||||||
| En m² | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | |
| Surface totale | 916 541 | 938 535 | 957 010 | 973 089 | 994 944 | 976 520 | |
| Surface vacante | 37 812 | 38 980 | 38 634 | 49 353 | 55 531 | 52 055 | |
| Renouvelée | - | - | - | - | nc | nc | |
| Louée | +800 | +1 069 | +516 | +947 | nc | nc | |
| Libérée | -18 137 | -2 239 | -384 | -1 009 | nc | nc | |
| Solde locatif | -17 337 | -1 170 | 132 | -62 | nc | nc | |
| TOP | 95,87% | 95,85% | 95,96% | 94,93% | nc | nc | |
| Loyers | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | |
| Quittancés | 43,67 | 38,49 | 38,20 | 39,40 | 39,45 | 37,77 | |
| WALT - bail restant | 16,33 ans | 16,17 ans | 16,31 ans | 16,01 ans | 16,48 ans | 15,26 ans | |
| WALB - bail ferme | 15,35 ans | 15,23 ans | 15,30 ans | 15,07 ans | 15,38 ans | 13,99 ans | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 1 | 0 | 0 | 4 | 3 | 11 |
| Cessions | 17,20 | - | - | 52,78 | 14,70 | 195,60 |
| Collecte nette | 55,25 | 39,72 | 29,99 | 10,41 | 0,48 | - |
| RESSOURCES | 72,45 | 39,72 | 29,99 | 63,19 | 15,18 | 195,60 |
| Nb acquisitions | 11 | 3 | 1 | 2 | 3 | 1 |
| Acquisition moy. | 14,64 | 5,71 | 1,97 | 16,20 | 16,67 | 23,80 |
| INVESTISSEMENTS | -161,00 | -17,14 | -1,97 | -32,40 | -50,00 | -23,80 |
|
|
|||||
| SOLDE | -88,55 | 22,58 | 28,02 | 30,79 | -34,82 | 171,80 |
| Disponiblités [Bilan] | 5,02 | 20,77 | ||||
Marché des parts
| En nb de parts | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 15 786 909 | 15 981 629 | 16 128 622 | 16 179 695 | 16 182 025 | 16 182 025 |
| Parts souscrites add_box | 373 245 | 247 620 | 212 830 | 150 196 | 129 265 | 76 656 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 102 390 | 52 900 | 65 797 | 99 163 | 126 935 | 76 656 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | - | - | - | - | 19 382 | 88 475 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | +270 855 | +194 720 | +147 033 | +51 033 | +2 330 | 0 |
| En M€ | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 3 220,53 | 3 260,25 | 3 290,24 | 3 300,66 | 3 301,13 | 3 301,13 |
| Collecte brute | 76,14 | 50,51 | 43,42 | 30,64 | 26,37 | 15,64 |
| Volume en retrait | 20,89 | 10,79 | 13,42 | 20,23 | 25,89 | 15,64 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | - | - | - | - | 3,95 | 18,05 |
| Collecte nette | 55,25 | 39,72 | 29,99 | 10,41 | 0,48 | 0,00 |
| Liquidité | T4-2023 | T1-2024 | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 27% | 21% | 31% | 66% | 98% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 87% |
| Délai de cession | 0 | 0 | 0 | 0 | 19382 | 3 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 31/03/2025 | 204,00 | 182,56 | 76 656 | 15 637 824 € |
| 31/12/2024 | 204,00 | 182,56 | 126 935 | 25 894 740 € |
| 30/09/2024 | 204,00 | 182,56 | 99 163 | 20 229 252 € |
| 30/06/2024 | 204,00 | 182,56 | 65 797 | 13 422 588 € |
| 31/03/2024 | 204,00 | 182,56 | 52 900 | 10 791 600 € |
| 31/12/2023 | 204,00 | 182,56 | 102 390 | 20 887 560 € |
| 30/09/2023 | 204,00 | 182,56 | 74 299 | 15 156 996 € |
| 30/06/2023 | 204,00 | 182,56 | 75 986 | 15 501 144 € |
| 31/03/2023 | 204,00 | 182,56 | 29 827 | 6 084 708 € |
| 31/12/2022 | 204,00 | 182,56 | 26 393 | 5 384 172 € |
| 29/12/2022 | 204,00 | 182,56 | - | - |
| 30/09/2022 | 200,00 | 178,98 | 13 855 | 2 771 000 € |
| 30/06/2022 | 200,00 | 178,98 | 19 220 | 3 844 000 € |
| 31/03/2022 | 200,00 | 178,98 | 12 548 | 2 509 600 € |
| 31/12/2021 | 200,00 | 178,98 | 11 031 | 2 206 200 € |
| 30/09/2021 | 200,00 | 178,98 | 7 996 | 1 599 200 € |
| 01/07/2021 | 200,00 | 178,98 | 9 127 | 1 825 400 € |
| 31/03/2021 | 200,00 | 178,98 | 10 071 | 2 014 200 € |
| 31/12/2020 | 200,00 | 178,98 | 5 680 | 1 136 000 € |
| 30/09/2020 | 200,00 | 178,98 | 3 885 | 777 000 € |
| 30/06/2020 | 200,00 | 178,98 | 4 820 | 964 000 € |
| 30/03/2020 | 200,00 | 178,98 | 4 205 | 841 000 € |
| 31/12/2019 | 200,00 | 178,98 | 3 720 | 744 000 € |
| 30/09/2019 | 200,00 | 178,98 | 1 240 | 248 000 € |
| 30/06/2019 | 200,00 | 178,98 | 1 835 | 367 000 € |
| 31/03/2019 | 200,00 | 178,98 | 2 690 | 538 000 € |
| 31/12/2018 | 200,00 | 178,98 | 1 625 | 325 000 € |
| 30/09/2018 | 200,00 | 178,98 | 105 | 21 000 € |
| 30/06/2018 | 200,00 | 178,98 | 422 | 84 400 € |
| 31/03/2018 | 200,00 | 178,98 | 98 | 19 600 € |
add_box Voir les données
mode_edit list SCPI : Santé Education / Etranger
Évènements clés - PIERVAL SANTE
arrow_upward star_border
Cession - Hausse : 195,60 M€
14.70 M€ -> 195.60 M€
14.70 M€ -> 195.60 M€
Euryale accélère son programme d'arbitrage en cédant 11 actifs au 1er trimestre 2024 pour 195,60 M€.
Sans collecte nette sur le trimestre, ces opérations permettent de générer des ressources nécessaires à la sécurisation des engagements de construction en cours.
Sans collecte nette sur le trimestre, ces opérations permettent de générer des ressources nécessaires à la sécurisation des engagements de construction en cours.
arrow_downward star_border
Liquidité - Parts en attente
-> 3.95 M€
-> 3.95 M€
Suite à un ralentissement de sa collecte et à des arbitrages ponctuels en fin d'année, Pierval Santé est en situation de parts en attente de cession.
19 382 parts étaient en attente de retrait au 31 décembre 2024, soit 3,95 M€ au prix acheteur ou 0,1 % de la capitalisation totale de la SCPI.
Au regard des volumes de souscription brut (26,37 M€ au T4 2024), la liquidité de Pierval Santé est parfaitement assurée.
19 382 parts étaient en attente de retrait au 31 décembre 2024, soit 3,95 M€ au prix acheteur ou 0,1 % de la capitalisation totale de la SCPI.
Au regard des volumes de souscription brut (26,37 M€ au T4 2024), la liquidité de Pierval Santé est parfaitement assurée.
arrow_upward star_border
Endettement - Hausse : +233 bp
21.02 % -> 23.39 %
21.02 % -> 23.39 %
Confronté à un ralentissement de sa collecte nette et contraint de financer un important programme de livraison, le taux d'endettement financier de Pierval Santé augmente +440 bp sur les 3 premiers trimestres de 2024.
La part d'engagement financier sur construction diminue dans une moindre mesure de -186 bp au fur et à mesure des livraisons (de 10,65% à 8,79%).
Afin de diversifier ces ressources, Euryale évoque la mise en place d’une politique d’arbitrage qu'elle souhaite développer pour Pierval Santé en 2025.
La part d'engagement financier sur construction diminue dans une moindre mesure de -186 bp au fur et à mesure des livraisons (de 10,65% à 8,79%).
Afin de diversifier ces ressources, Euryale évoque la mise en place d’une politique d’arbitrage qu'elle souhaite développer pour Pierval Santé en 2025.
more_horiz star_border
Reconstitution - Stable : +0,01%
199.14 €/part -> 199.16 €/part
199.14 €/part -> 199.16 €/part
A la suite de la réévaluation à mi-année de son portefeuille immobilier, Euryale, société de gestion de portefeuille spécialisée dans l’immobilier de santé, confirme la stabilité de la valeur de reconstitution de la SCPI Pierval Santé à 199,16€ (+0,01%) au 30 juin 2024.
Le prix de la part de la SCPI Pierval Santé est maintenue à 204 €, après une augmentation de 2% fin 2022.
Le prix de la part de la SCPI Pierval Santé est maintenue à 204 €, après une augmentation de 2% fin 2022.
CESSION - Confronté à un ralentissement de ses ressources et aux appels de fonds de ces VEFA, Pierval Santé accélère son programme d’arbitrage annoncé au T3-2024, avec la cession de 11 actifs pour 195,60 M€. Ces 11 cessions ont porté sur 10 EHPAD au Royaume-Uni pour 191,00 M€ (achetés entre en janvier 2021 et décembre 2023) et sur un EHPAD en Irlande pour 4,60 M€ (acheté en mars 2020). Les actifs cédés étaient inscrit à l'inventaire détaillé du patrimoine immobilier direct de la SCPI au 31/12/2024 pour une valeur d’acquisition frais inclus de 219,21 M€. Elles permettent de ramener l'exposition au Royaume-Uni de 25% à 20%.
Le ratio d'engagement financier sur construction est en légère baisse sur le trimestre à 7,64% (8,27% au T4-2024) et représente 220 M€ sur la base de la valeur de réalisation de la SCPI de 2 640 M€ à fin 2024.
SOUSCRIPTION - La collecte de Pierval Santé continue de chuter mois après mois et s'établit à 15,64 M€ au 1er trimestre 2025 contre 26,37 M€ au 4ème trimestre 2024 ou 50,51 M€ il y a un an. Les 76 656 parts souscrites ont toutes été compensées par des demandes de retraits et ne permettent pas de satisfaire les 145 749 parts en retrait du trimestre. Le stock de part en attente de cession augmente de 69 093 parts et atteint 88 475 parts, soit 18,05 M€. La liquidité de Pierval Sante est perturbée et sur la base des volumes de souscription du trimestre (76 656 parts), il faudrait un peu plus de 3 mois pour qu'un ordre de vente positionné dans le registre des parts en attente (88 475 parts) soit exécuté.
Sans collecte nette ce trimestre, la capitalisation de Pierval Sante est stable à 3 301,13 M€.
ACQUISITION - Au cours du 1er trimestre 2025, Euryale a procédé à l'acquisition d'un unique actif pour 23,80 M€. La SCPI a intégré à son patrimoine un EHPAD neuf situé en Lombardie (Italie), dans le cadre d’un bail d’une durée ferme de 25 ans, sur un marché où les besoins en termes d’hébergement sont avérés du fait d’un déficit structurel de l’offre. Le bâtiment de 12 450 m² et de 240 lits est exploité par Codess Sociale, un des principaux opérateurs médico-sociaux italiens, fort de plus de 70 établissements dans le pays.
Par ailleurs, la SCPI a par ailleurs pris livraison de 3 immeubles neufs achetés en 2022 :
- 2 habitats partagés (coliving senior), un à Aix-en-Provence et un à Sannois (Île-de-France), pour un investissement total de 11,9M€, avec chacun un bail ferme de 12 ans. Ils sont exploités par Cosima, un acteur français reconnu dans l’hébergement de personnes âgées en situation de fragilité, qui propose des lieux de vie modernes, chaleureux et à taille humaine, axés sur le bien-être et le lien social avec la présence d'une assistance de vie 24h/24.
- Un EHPAD à Guérigny (58), comprenant 75 chambres, une unité Alzheimer, un espace extérieur, 6 places d’accueil de jour, pour une surface totale de plus de 4 000 m². Ce bien bénéficie d’un bail ferme de 12 ans, pour un investissement de 13,7 M€.
La SCPI Pierval Santé compte désormais 248 actifs répartis dans 9 pays.
GESTION - Le taux d'occupation financier de Pierval Santé baisse de -60 bp 95,50% au 1er trimestre 2025.
Les surfaces sous gestion sont en retrait -18 424 m² à 976 520 m² en fin de 1er trimestre 2025.
Les durées moyennes des baux (Walt et Walb) perdent un peu plus d'un an sur le trimestre en raison des cessions au Royaume uni dont la majorité des baux à l'acquisition était de 30 ans ferme.
VALORISATION - Le prix de souscription de Pierval Santé reste stable à 204,00 €/part pour une valeur de retrait de 182,56 €/part fin 2024.
Après une baisse -4,26% en 2023, la valeur de réalisation résiste en 2024 à 163,10 €/part (163,19 €/part fin 2023) et la société de gestion explique cette résilience par deux facteurs fondamentaux : la force du moteur démographique, qui génère une demande constante et croissante d’infrastructures de santé et la durée longue des baux, qui ancre la valorisation des actifs dans la performance économique des exploitants plus que dans les aléas des cycles immobiliers.
La valeur de reconstitution est également stable à 199,18 €/part (199,14 € fin 2023) et le prix de souscription se maintient en légère surcote de +2,42 %.
La valeur IFI 2024 de Pierval Santé en vue de la déclarations 2025 sur la fortune immobilière est de 163,10 €/part (contre 172,31 €/part en 2023) pour un résident fiscal français et de 49,48 €/part pour un non résident (68,00% du patrimoine de la SCPI est situé à l'étranger)
DISTRIBUTION - Au titre du 1er trimestre 2025, Pierval Santé a distribué un acompte de dividende brut de 1,80 €/part le 30-04-2025, en baisse de -15,09 % par rapport aux 2,12 € du 4ème trimestre 2024.
Pierval Sante ayant payé 0,17 €/part de fiscalité à la source pour le compte de ses associés, le dividende net s'établit à 1,63 €/part.
L'objectif de rendement annuel 2025, fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par Euryale et ne constituant en aucun cas une promesse de rendement ou de performance future, sera compris entre 4,00 % et 4,50 %. Des variations trimestrielles seront à prévoir, pour atteindre cet objectif annuel.
La société de gestion se dit confiante dans l’amélioration progressive du rendement de la SCPI, car les facteurs qui ont pesé sur la performance de 2024 sont fortement conjoncturels. En effet, la baisse temporaire du rendement de l’exercice 2024 s’explique pour 55% par la mobilisation de l’essentiel de la collecte de l’exercice sur les opérations de constructions en cours (VEFA) et pour 35% par la mise en place de l’endettement qui s’est traduit par un accroissement des intérêts financiers, afin de sécuriser le financement des engagements de construction en cours. La baisse des taux d’intérêts prévue en 2025 et 2026 devrait alléger les frais financiers, tandis que les livraisons d’actifs neufs viendront renforcer les loyers perçus.