SOUSCRIPTION - La collecte brute réalisée par la SCPI Credit Mutuel Pierre 1 s'est établit à 0,11 M€ au cours de l'année 2023 contre 2,10 M€ en 2022. Ce montant est resté insuffisant pour assurer les demandes de retrait. Au 31 décembre 2023, le nombre de parts en attente de retrait, dont 74% correspondent à des demandes d’associés institutionnels, représente 10,5 % du total des parts (402 175 parts ou 106,58 M€) de Crédit Mutuel Pierre 1 qui capitalise 1,0 Mrd. La liquidité par compensation n'est toujours pas assurée et le recours au fonds de remboursement s’est poursuivi en 2023 et la décollecte représente -8,81 M€. Le fonds de remboursement a été largement consommé et la SCPI a renforcé son plan d’arbitrage pour le redoter en 2024 au fil des cessions et proposer aux associés une solution de liquidité plus rapide.

ACQUISITION - Au cours de l'exercice 2023, La Française REM n'a pas réalisé de nouveau investissement mais a réceptionné le Wanna à Boulogne-Billancourt (92), un actif de bureaux entièrement restructuré qui répond désormais aux nouvelles exigences des locataires et a accusé livraison du Prisme à Montpellier (34), un actif de bureau acquis en VEFA en 2021 et entièrement loué à IWG REGUS, un acteur de la gestion de bureaux flexibles.

CESSION - Afin de redynamiser son patrimoine, La Française Real Estate Managers a initié en 2021 un plan visant à céder les actifs les moins performants et ne répondant plus aux nouvelles attentes des locataires. Ce plan prévoyait la cession d’une cinquantaine d’actifs pour un montant global de 250 M€ et le réemploi de la quasi-totalité des arbitrages dans l’acquisition de nouveaux actifs de dernière génération. Depuis 2 ans, ce sont donc 155 M€ d’actifs qui ont été cédés, générant 50 M€ de plus-values, d’ores et déjà distribuées. En 2023, la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 a donc poursuivi ce plan dans un contexte plus difficile en cédant 2 actifs pour un montant total de 14,5 M€ sur l’année versus 85 M€ initialement prévus, soit près de 6 500 m² cédés et près de 4 500 m² vacants résorbés. Le ralentissement du marché immobilier sur cette même période a, en effet, fortement retardé l’exécution de la dernière phase de ce plan. Les 2 actifs cédés présentaient une valeur bilantielle cumulée fin 2022 de 18,34 M€ et une valeurs d'expertise de 13,72 M€.

GESTION - Le taux d'occupation financier de Crédit Mutuel Pierre 1 est stable à 91,60% fin 2023.
Le TOP s'élève à 80,20% et au 31 décembre 2023, les surfaces vacantes de la SCPI atteignent 58 629 m² (61 229 m² fin 2022) pour 296 765 m² sous gestion. Le stock de locaux vacants représente au 31 décembre 2023 un loyer potentiel de 10,15 M€ par an (hors restructurations).

VALORISATION - Dans un environnement de hausse de taux, les travaux de revue des valeurs des immeubles détenus par la SCPI effectués à mi-année, ont fait ressortir une baisse de près de -12 % de la valeur de réalisation de la SCPI et a entrainé une baisse de -7,02 % de son prix de part qui est passé de 285,00 € à 265,00 € le 13 septembre 2023. Les anticipations de l’été 2023 se sont confirmées en fin d’année dans une moindre mesure ; la valeur du patrimoine, à périmètre constant, telle qu’elle résulte des expertises est en baisse de 8,18 % par rapport à l’exercice précédent. Cette évolution s’accompagne d’une dépréciation de la valeur de réalisation de -10,65 % par rapport à 2022 qui s’établit désormais à 229,05 €/part.
La valeur de reconstitution de Crédit Mutuel Pierre 1 est en baisse de -8,31 % à 278,17 €/part. Le ratio de reconstitution est de -4,73 %, le nouveau prix de souscription de 265 € est inférieur à la valeur de reconstitution et est donc décoté de -4,73 %.
La valeur IFI 2024 de Crédit Mutuel Pierre 1 est de 222,99 €/part pour un résident fiscal français et de 216,80 €/part pour un non résident.

DISTRIBUTION - Crédit Mutuel Pierre 1 a distribué un dividende annuel brut de 11,50 €/part en 2023, en baisse de -3,93 % par rapport à 11,97 € en 2022.
Ce niveau de distribution brute intègre une distribution exceptionnelle de plus value de 0,27 € ainsi qu'un impôt sur les plus value payé par la SCPI pour le compte des associés de 0,04 €/part. Crédit Mutuel Pierre 1 a également payé 0,06 €/part de fiscalité à la source pour le compte de ses associés. Retraité de la fiscalité, le dividende net a été de 11,40 €/part, retraité des plus-values, le dividende courant a été de 11,13 €/part.
Le résultat courant 2023 de Credit Mutuel Pierre 1 est de 30,71 M€, soit un équivalent en part en jouissance de 8,00€ (équivalent à un rendement d'exercice de 2,81 %), en baisse de -5,33 % par rapport à 2022 (8,45€). Ce résultat est inférieur à la distribution courante et la distribution 2023 s'est opérée grâce à un prélèvement de 3,13 €/part sur le compte de report à nouveau. Le stock de réserves à fin 2023 représente près de 6 mois de distribution.
Le taux de distribution 2023 de Crédit Mutuel Pierre 1 est de 4,34%.

CONVOCATION - L'Assemblée Générale Ordinaire d'approbation des comptes 2023 de Crédit Mutuel Pierre 1 s'est tenue le 17-05-2024 à 10:00 à Paris (75006) – 128, boulevard Raspail.
L'avis de convocation avait été préalablement publié au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires (BALO) le 29-05-2024.

Consultez le BT3 2024 [04-11-2024]

Souscription - Collecte et liquidité en 2023

Capitalisation - T4-2023

1 012 M€

Collecte nette - 2023

-8,81 M€

Collecte brute - 2023

0,11 M€

Volume échangé - 2023

0,11 M€

Ratio de liquidité - Délai : Liste d'attente

Ratios de cession - trimestres 2023

100%

En attente de cession- T4-2023

106,58 M€

Ratio en attente T4-2023

10,53%

Acquisition / Cession en 2023

Placements immobiliers fin 2023

1 116 M€

Disponibilités fin 2023

2,22 M€

2 cessions en 2023

14,46 M€

0 acquisition en 2023

Immeubles fin 2023

141 - 296 765 m²

Surface en 2023

-4 323 m²

Moyenne/immeuble fin 2023

7,9 M€ - 2 105 m²

Moyenne/immeuble en 2023

nan M€

Ratio d'engagement 2023

28,36 % +236 bp

Dettes financières 2023

223,63 M€ +30,02 M€

Répartition géographique ²⁰²² 2023

Répartition sectorielle ²⁰²² 2023

Sources

Bulletin T1

Bulletin T2

Bulletin T3

Bulletin T4

Valorisation 2023

Prix 31-12-2023

265,00 € -7,02%

Reconstitution 2023

278,17 € -8,31%

-1.55,-5.02,-5.94,-6.5,-6.06,-4.73

Ratio de reconstitution fin 2023

-4,73%

Reconstitution 2023

1 062 M€ -9,25%

Retrait 31-12-2023

243,80 € -7,02%

Réalisation 2023

229,05 € -10,65%

Valeur comptable 2023

218,58 € -3,67%

Valeur comptable 2023

834,80 M€ -4,65%

Valeur IFI Rés. | Non-résident 2023

222,99 € - 216,80 €

Déclaration 2024

Valeurs IFI 2023

Prix de Remboursement 2023

204,00 €

Historique des rapports de gestion

Etat du patrimoine

Distribution en 2023

Dividende brut- 2023

11,50 € 4,34 %

Dividende net- 2023

11,40 € 4,00 %

Résultat d'exercice - 2023

8,00 € 2,81 %

Ratio de distribution 2023

+43,00%

Revenus immobiliers 2023

14,10 € 4,95%

Report à nouveau 2023

1,86% 5,29 €/part

Activité locative fin 2023

TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2023

91,60%

TOF en exploitation T4-2023

82,80%

Surface vacante - T4-2023

58 629m²

WALB T4-2023

Historique des rapports de gestion

Comptes de résultats

Dividende - Acomptes versés

Acompte brut T4-2023

2,95 €/part

Versé le 30-01-24 [ trimestriel ]

T1	T2	T3	T4	T1+T2+T3+T4	Année pleine
2.85	2.85	2.85	2.95	11,50	11,50
2.85	2.85	2.85	3.42	11,97	11,97
2.85	2.85	2.85	4.25	12,80	12,80

En € par part	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Dividende brut	2,85	3,42	2,85	2,85	2,85	2,95
dont plus-value	nc	0,99	nc	nc	0,31	nc
dont fiscalité	0,02	0,58	nc	0,02	0,04	0,12

À la source	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
- Fisc. p. financiers	0,02	0,01	nc	0,02	nc	0,02
- Fisc. étrangère	-	0,03	-	-	-	0,10
- Fisc. plus-value	-	0,54	-	-	0,04	-

Activité locative

En %	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
TOF - ASPIM	90,80%	91,40%	88,40%	88,20%	89,70%	91,60%

Var.		+0,66%	-3,39%	-0,23%	+1,67%	+2,07%
Vacance	9,20%	8,60%	11,60%	11,80%	10,30%	8,40%

Franchises	7,60%	5,30%	2,70%	6,40%	5,10%	4,10%

Travaux	2,70%	2,50%	2,50%	3,10%	3,80%	4,60%

Arbitrages	0,90%	1,00%	0,20%	-	0,10%	0,10%
TOF exploitation	79,60%	82,60%	83,00%	78,70%	80,70%	82,80%

Var.	+3,14%	+3,63%	+0,48%	-5,46%	+2,48%	+2,54%

En m²	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Surface totale	305 155	301 088	294 620	294 620	292 148	296 765
Surface vacante	53 999	61 229	58 668	59 082	57 535	58 629
Renouvelée	-	-	-	4 192	296	641
Louée	+2 834	+2 875	+1 475	+520	+2 628	+900
Libérée	-6 300	-8 675	-1 700	-1 850	-2 261	-3 630
Solde locatif	-3 466	-5 800	-225	-1 330	367	-2 730
TOP	82,30%	79,70%	80,10%	79,90%	80,30%	80,20%

Loyers	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Encaissés (M€)	9,70	9,88	11,13	10,57	8,35	12,47
Encaissés (€/P)	2,50	2,56	2,89	2,76	2,19	3,26

Marché des parts

En nb de parts	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Parts totales	3 873 869	3 858 790	3 848 530	3 831 811	3 819 734	3 819 290
Parts souscrites	158	69	171	100	72	55

Parts en retrait	158	69	171	100	72	55

Parts annulées	6 872	15 079	10 260	16 719	12 077	444
Parts gré à gré	-	-	-	-	-	-
Parts en attente	91 025	115 754	119 528	126 720	138 810	402 175

Demandes de retrait	nc	nc	nc	nc	nc	nc
Solde net	-6 872	-15 079	-10 260	-16 719	-12 077	-444

En M€	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Capitalisation	1 104,05	1 099,76	1 096,83	1 092,07	1 012,23	1 012,11
Collecte brute	0,05	0,02	0,05	0,03	0,02	0,01
Volume en retrait	0,05	0,02	0,05	0,03	0,02	0,01
Volume annulé	1,96	4,30	2,92	4,76	3,20	0,12
Volume gré à gré	-	-	-	-	-	-
Volume en attente	25,94	32,99	34,07	36,12	36,78	106,58
Collecte nette	-1,96	-4,30	-2,92	-4,76	-3,20	-0,12

Liquidité	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Ratio de cession	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Ratio liquidité 3m	0%	0%	0%	0%	0%	0%
Délai de cession	1728 mois	5033 mois	2097 mois	3802 mois	5784 mois	21937 mois

Collecte vs investissement

En M€	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Nb cessions	3	3	1	0	1	0
Cessions	1,17	15,00	5,32	-	9,13	-
Collecte nette	-1,82	-4,00	-2,72	-4,43	-3,20	-0,12
RESSOURCES	-0,65	11,00	2,60	-4,43	5,93	-0,12

Nb acquisitions	4	0	0	0	0	0
Acquisition moy.	8,54
INVESTISSEMENTS	-34,15

SOLDE	-34,80	11,00	2,60	-4,43	5,93	-0,12
Disponiblités [Bilan]		7,72				2,22

Graphique de collecte et liquidité

SCPI : Bureaux / Ile-de-France

SCPI à prépondérance Bureaux

SCPI : Ile-de-France

Évènements clés - CREDIT MUTUEL PIERRE 1

Reconstitution - Baisse : -7,72%
278.17 €/part -> 256.70 €/part

02-09-24

Les valeurs de réalisation et de reconstitution réalisées sur base des expertises au 30/06/2024 ont été présentées au conseil de surveillance le 26/08/2024.
La valeur de réalisation est en baisse de -7,77% et la valeur de reconstitution de Crédit Mutuel Pierre 1 baisse de -7,72% à 256,70€/part.
Le prix de souscription de 265€ est inchangé mais est dorénavant en surcote de +3,23% par rapport à la valeur de reconstitution à 256,70 € du 30 juin 2024.
Le prix de remboursement via fonds de remboursement n'est pas communiqué mais devrait suivre la baisse de la valeur de réalisation et être compris entre 190 et 211 €.

Prix de part - Baisse : -7,02 %
285.00 €/part -> 265.00 €/part

13-09-23

La Française annonce avoir décidé la baisse du prix de part de Crédit Mutuel Pierre 1 en date du 13/09/2023 qui passe de 285 € à 265€ (-7,02 %) et se positionne à 1,04% sous la valeur de reconstitution projetée à fin 2023 qui affiche un retrait de 11,73% à 267,79 €/part.
Le prix de retrait est en conséquence abaissé à 243,80 € par part.

Fonds remboursement - Baisse
231.00 €/part -> 204.00 €/part
BT3 2023

13-09-23

Depuis le 13 septembre 2023, du fait de l’évolution de la valeur de réalisation de la SCPI, le prix de sortie actualisé, via le fonds de remboursement, s’établit à 204 euros par part.
Au 30 septembre 2023, le volume de parts en attente atteint 138 810 parts soit 37 M€ .
L'Autorité des Marchés Financiers (AMF) a recommandé aux sociétés de gestion d’actualiser les valeurs immobilières à mi-année 2023. A cette occasion crédit Mutuel Pierre affiche un retrait de 11,9% de sa valeur de réalisation qui s’établie à 225,74 €/part, contre 256,34 €/part fin 2022. Pour mémoire, le prix de retrait, dans le cas du fonds de remboursement, ne peut ni être supérieur à la valeur de réalisation, ni inférieur à cette même valeur moins 10 %.

Fonds remboursement - Baisse de valeur
233.00 €/part -> 231.00 €/part
BT1 2023

01-04-23

La valeur de remboursement a été actualisée au 1er avril 2023 à 231 euros par part en raison d’une baisse de la valeur de réalisation de la SCPI Crédit Mutuel Pierre qui s'établit à 256,34€ fin 2022 contre 258,33 en 2021.
Par ailleurs, une nouvelle dotation du fonds de remboursement à hauteur de 7 millions d’euros a été réalisée.

SCPI CREDIT MUTUEL PIERRE 1

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Consultez le BT3 2024

RATIO DE CESSION - Le Ratio de cession est le rapport entre les retraits (parts échangés) et les souscriptions (parts souscrites). Dans un marché ou les volumes de collecte sont largement supérieur au volume de retrait, ce ratio sera proche de 0%. Plus ce rapport s'approche de 100%, plus le risque que les nouvelles souscriptions ne permettent plus de compenser les retrait de parts augmente. A 100%, toute les nouvelles parts émises (parts souscrites) compensent les souhaits de retrait de parts. Dans ce cas, en fonction du statuts de la SCPI, la société de gestion peut procéder à des anullations de parts ou, la plupart du temps, va loger le surplus de part à céder en "parts en attente".
RATIO DE LIQUIDITE 3m - Le Ratio de liquidité 3M (3 mois) est le rapport entre le volume de parts en attente de cession (parts en attente) et les souscriptions (parts souscrites) sur le trimestre. En l'abscence de parts en attente, ce ratio sera de 100%, la liquidité des parts semble assurée.

CREDIT MUTUEL PIERRE 1 - Bilan annuel - 2023