SOUSCRIPTION - La collecte brute de LF Europimmo s'est établit à 69,53 M€ en 2023 contre 147,16 M€ en 2022.
La collecte nette a été réalisée au premier semestre et s’élève à 42 M€. A partir du troisième trimestre 2023, le nombre de demandes de retrait a été supérieur aux souscriptions et ont alimenté le registre des parts en attente qui atteint 18 122 parts, soit 17 M€ fin 2023. Ce volume représente 1,6 % du total des parts de LF Europimmo et 75 % correspondent à des demandes de 3 institutionnels.
Afin de faciliter sa liquidité, la société de gestion a décidé de mettre en place un mécanisme de compensation différée, qui vient compléter le dispositif du fonds de remboursement. Elle a également décidé de réduire le délai de jouissance à compter du 1er octobre 2023, au 1er jour du mois qui suit le mois de souscription, afin de soutenir la collecte.
Fin 2023, le capital de la SCPI est réparti entre 14 907 associés et la capitalisation de LF Europimmo est de 1 059,59 M€.

ACQUISITION - La collecte nette de l'année, une cession et les disponibilités en début d'exercice ont permis à LF Europimmo de poursuivre ses investissements en 2023 avec 4 acquisitions pour 90 M€. LF Europimmo a réalisé son premier investissement en Espagne à La Corogne avec un entrepôt du dernier kilomètre de plus de 10 000 m2 pour 9 M€. La SCPI a poursuivi au second trimestre avec un immeuble de bureaux neuf à Bochum (Allemagne) pour 26 M€. LF Europimmo finit 2023 avec 2 acquisitions pour près de 55 M€ au Royaume-Uni, dont un immeuble de bureaux construit en 1992 situé proche de la Gare Victoria en plein centre de Londres. L'endettement de LF Europimmo est en légère augmentation à 22,84%.

CESSION - LF Europimmo a poursuivi son plan d’arbitrage en cédant l’immeuble situé Cours du Midi à Lyon 2e (69) pour 25,8 M€ qui lui a permis de dégager des plus-values distribuables.
En 2024, la SCPI poursuivra ses actions d’arbitrages, notamment en Allemagne, sur des actifs qui permettront de dégager de nouvelles plus-values. Ces cessions permettront également de doter un fonds de remboursement et fluidifier le marché des parts de LF Europimmo.

GESTION - Le taux d'occupation financier de LF Europimmo est de 95,90% fin 2023. Le taux d’occupation financier moyen de l’année (Méthode ASPIM) est en hausse à 96,8 % (vs 95,8 % en 2022) en raison des indemnités compensatrices de loyers perçues sur l’année.
En 2023, LF Europimmo a cependant connu un ralentissement de son activité locative en lien avec la récession allemande avec des relocations en suspens qui ont entraîné une baisse du taux d’occupation physique annuel qui s’affiche à 88,4 % (vs 93,0 % en 2022). Au 31 décembre 2023, les surfaces vacantes de la SCPI atteignent 33 642 m² (28 085 m² fin 2022) et le stock de locaux vacants représente au 31 décembre 2023 un loyer potentiel de 3,16 M€ par an.

VALORISATION - Le prix de souscription de LF Europimmo a baissé de -9,57 % le 13 septembre 2023, il est passé de 1 045,00 €/part à 945,00 €/part.

La valeur du patrimoine, à périmètre constant, telle qu’elle résulte des expertises est en baisse de -13,84 % par rapport à l’exercice précédent. Cette évolution s’accompagne d’une dépréciation de la valeur de réalisation de -14,49 % par rapport à 2022 qui s’établit désormais à 784,25 €/part. La valeur de reconstitution est également en baisse de -12,21 % à 936,76 €/part contre 1 067,07 € fin 2022. Le prix de souscription de 945,00 € est en ligne avec la valeur de reconstitution de 936,76 €.
La valeur IFI 2024 de LF Europimmo est de 811,09 €/part (contre 882,89 €/part en 2022) pour un résident fiscal français et de 87,92 €/part pour un non résident (90,46% du patrimoine de la SCPI situé à l'étranger).

DISTRIBUTION - LF Europimmo a distribué un dividende annuel brut de 43,85 €/part en 2023, en baisse de -3,24 % par rapport à 45,32 € en 2022.
Ce niveau de distribution brute intègre une distribution exceptionnelle de plus value de 0,54 € et 1,85 €/part de fiscalité à la source pour le compte de ses associés. Le dividende courant 2023 s'est élevé à 41,46 €/part.
Le résultat d'exercice 2023 de LF Europimmo est de 41,58 M€, soit un équivalent en part en jouissance de 38,87€, stable par rapport à 2022 (38,80€). La distribution s'est opérée en 2023 avec une contribution du report à nouveau dont le niveau par part en jouissance passe de 4,17€ à 1,26€/part.
Le taux de distribution 2023 de LF Europimmo est de 4,20%.

CONVOCATION - L'Assemblée Générale Ordinaire d'approbation des comptes 2023 de LF Europimmo s'est tenue le 18-06-2024 à 10:00 à Paris (75006) - 128, boulevard Raspail.
L'avis de convocation avait été préalablement publié au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires (BALO) le 29-05-2024.

Consultez le BT3 2024 [15-11-2024]

Souscription - Collecte et liquidité en 2023

Capitalisation - T4-2023

1 060 M€

Collecte nette - 2023

43,24 M€

Collecte brute - 2023

69,53 M€

Volume échangé - 2023

26,30 M€

Ratio de liquidité - Délai : 8,1 mois

100%

37%

Ratios de cession - trimestres 2023

10%

38%

70%

100%

En attente de cession- T4-2023

17,13 M€

Ratio en attente T4-2023

1,62%

Acquisition / Cession en 2023

Placements immobiliers fin 2023

892 M€

Disponibilités fin 2023

2,35 M€

1 cessions en 2023

25,85 M€

4 acquisitions en 2023

90,31 M€

Immeubles fin 2023

55 - 273 678 m²

Surface en 2023

+7 353 m²

Moyenne/immeuble fin 2023

16,2 M€ - 4 976 m²

Moyenne/immeuble en 2023

22,6 M€

Ratio d'engagement 2023

22,84 % +331 bp

Dettes financières 2023

16,61 M€ +10,90 M€

Répartition géographique ²⁰²² 2023

Répartition sectorielle ²⁰²² 2023

Sources

Bulletin T1

Bulletin T2

Bulletin T3

Bulletin T4

Valorisation 2023

Prix 31-12-2023

945,00 € -9,57%

Reconstitution 2023

936,76 € -12,21%

-7.36,-8.72,-5.09,-9.1,-2.07,0.88

Ratio de reconstitution fin 2023

+0,88%

Reconstitution 2023

1 050 M€ -8,91%

Retrait 31-12-2023

869,40 € -9,57%

Réalisation 2023

784,25 € -14,49%

Valeur comptable 2023

934,74 € -0,27%

Valeur comptable 2023

1 048,09 M€ +3,47%

Valeur IFI Rés. | Non-résident 2023

811,09 € - 87,92 €

Déclaration 2024

Valeurs IFI 2023

Historique des rapports de gestion

Etat du patrimoine

Distribution en 2023

Dividende brut- 2023

43,85 € 4,20 %

Dividende net- 2023

42,00 € 4,02 %

Résultat d'exercice - 2023

38,87 € 3,72 %

Ratio de distribution 2023

+8,05%

Revenus immobiliers 2023

41,29 € 3,95%

Report à nouveau 2023

0,12% 1,26 €/part

Activité locative fin 2023

TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2023

95,90%

TOF en exploitation T4-2023

92,90%

Surface vacante - T4-2023

33 642m²

WALB T4-2023

Historique des rapports de gestion

Comptes de résultats

Dividende - Acomptes versés

Acompte brut T4-2023

12,35 €/part

Versé le 30-01-24 [ trimestriel ]

T1	T2	T3	T4	T1+T2+T3+T4	Année pleine
10.50	10.50	10.50	12.35	43,85	43,85
10.50	10.50	10.50	13.61	45,11	45,11
10.50	10.50	10.50	12.36	43,86	43,86

En € par part	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Dividende brut	10,50	13,61	10,50	10,50	10,50	12,35
dont plus-value	nc	5,31	nc	nc	0,54	nc
dont fiscalité	0,38	3,25	0,36	nc	0,50	2,03

À la source	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
- Fisc. p. financiers	0,38	0,14	0,36	nc	0,50	0,18
- Fisc. étrangère	-	2,00	-	-	-	1,85
- Fisc. plus-value	-	1,11	-	-	-	-

Activité locative

En %	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
TOF - ASPIM	95,60%	96,00%	95,70%	98,00%	97,60%	95,90%

Var.		+0,42%	-0,31%	+2,35%	-0,41%	-1,77%
Vacance	4,40%	4,00%	4,30%	2,00%	2,40%	4,10%

Franchises	0,70%	1,00%	-	-	-	-

Travaux	0,90%	-	-	3,00%	2,80%	3,00%

Arbitrages	-	0,80%	-	-	-	-
TOF exploitation	94,00%	94,20%	95,70%	95,00%	94,80%	92,90%

Var.	+0,85%	+0,21%	+1,57%	-0,74%	-0,21%	-2,05%

En m²	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Surface totale	264 806	266 325	268 883	274 849	268 901	273 678
Surface vacante	14 206	28 085	28 007	29 886	34 433	33 642
Renouvelée	-	-	-	-	-	-
Louée	+182	+1 340	+3 895	+150	+3 115	+935
Libérée	nc	-14 830	-4 830	-1 625	-9 650	nc
Solde locatif	182	-13 490	-935	-1 475	-6 535	nc
TOP	94,60%	89,50%	89,60%	89,10%	87,20%	87,70%

Loyers	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Encaissés (M€)	0,97	0,91	0,98	1,06	0,68	0,36
Encaissés (€/P)	0,92	0,84	0,88	0,95	0,60	0,32

Marché des parts

En nb de parts	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Parts totales	1 055 779	1 080 665	1 103 311	1 117 336	1 121 259	1 121 259
Parts souscrites	33 478	34 157	25 048	22 558	12 941	6 716

Parts en retrait	6 545	9 271	2 402	8 533	9 018	6 716

Parts annulées	-	-	-	-	-	-
Parts gré à gré	-	-	-	-	-	-
Parts en attente	-	-	-	-	8 317	18 122

Demandes de retrait	nc	nc	nc	nc	nc	nc
Solde net	+26 933	+24 886	+22 646	+14 025	+3 923	0

En M€	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Capitalisation	1 103,29	1 129,29	1 152,96	1 167,62	1 059,59	1 059,59
Collecte brute	34,98	35,69	26,18	23,57	12,23	6,35
Volume en retrait	6,84	9,69	2,51	8,92	8,52	6,35
Volume annulé	-	-	-	-	-	-
Volume gré à gré	-	-	-	-	-	-
Volume en attente	-	-	-	-	7,86	17,13
Collecte nette	28,14	26,01	23,67	14,66	3,71	0,00

Liquidité	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Ratio de cession	20%	27%	10%	38%	70%	100%
Ratio liquidité 3m	100%	100%	100%	100%	100%	37%
Délai de cession	0	0	0	0	2 mois	8 mois

Collecte vs investissement

En M€	T3-2022	T4-2022	T1-2023	T2-2023	T3-2023	T4-2023
Nb cessions	0	2	0	0	1	0
Cessions	-	76,83	-	-	25,85	-
Collecte nette	25,45	23,52	21,40	13,25	3,71	-
RESSOURCES	25,45	100,35	21,40	13,25	29,55

Nb acquisitions	2	2	1	1	0	2
Acquisition moy.	21,73	37,67	9,09	26,59		27,32
INVESTISSEMENTS	-43,47	-75,33	-9,09	-26,59		-54,63

SOLDE	-18,01	25,02	12,31	-13,33	29,55	-54,63
Disponiblités [Bilan]		25,08				2,35

Graphique de collecte et liquidité

SCPI : Bureaux / Etranger

SCPI à prépondérance Bureaux

SCPI : Etranger

Évènements clés - LF EUROPIMMO

Statutaire - Convocation en AGE

01-01-25

Les associés de LF Europimmo sont convoqués en Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) de manière à
normaliser la répartition entre la valeur nominale et la prime d’émission au sein du fonds.
Dans la suite des baisses de prix de part annoncées par La Francaise sur sa gamme de SCPI historiques, cette convocation laisse présager une diminution importante du prix de souscription de LF Europimmo en dessous de la valeur nominale actuelle de 800 €/part.
Le marché des parts est suspendu à compter du 1er janvier 2025 et ce jusqu’à la tenue de l’AGE.

Reconstitution - Baisse : -6,01%
936.76 €/part -> 880.45 €/part

02-09-24

Les valeurs de réalisation et de reconstitution réalisées sur base des expertises au 30/06/2024 ont été présentées au conseil de surveillance le 26/08/2024.
La valeur de réalisation est en baisse de -6,34% et la valeur de reconstitution de LF Europimmo est en baisse de -6,01% à 880,45€/part.
Le prix de souscription de 945€ est inchangé mais est dorénavant en surcote de +7,33% par rapport à la valeur de reconstitution à 880,45€ au 30 juin 2024.

Jouissance - Baisse du délai
5.00 Mois -> Mois
BT3 2023

01-10-23

La Francaise AM a souhaité réduire le délai de jouissance de la SCPI pour soutenir sa collecte et faciliter sa liquidité, ainsi depuis le 1er octobre 2023, les parts souscrites portent jouissance le 1er jour du mois qui suit le mois de souscription contre le 1er jour du 6eme mois qui suit le mois de souscription précédemment.

Prix de part - Baisse : -9,57 %
1045.00 €/part -> 945.00 €/part

13-09-23

La Française annonce avoir décidé la baisse du prix de part de LF Europimmo en date du 13/09/2023 qui passe de 1 045€ à 945€ (soit -9,57 %) et se positionne à -1,15 % sous la valeur de reconstitution projetée à fin 2023, qui affiche un retrait de 10,41% à 955,96 €/part.
Le prix de retrait est en conséquence abaissé à 869,40 € par part.

SCPI LF EUROPIMMO

Dernière publication
Consultez le BT3 2024

RATIO DE CESSION - Le Ratio de cession est le rapport entre les retraits (parts échangés) et les souscriptions (parts souscrites). Dans un marché ou les volumes de collecte sont largement supérieur au volume de retrait, ce ratio sera proche de 0%. Plus ce rapport s'approche de 100%, plus le risque que les nouvelles souscriptions ne permettent plus de compenser les retrait de parts augmente. A 100%, toute les nouvelles parts émises (parts souscrites) compensent les souhaits de retrait de parts. Dans ce cas, en fonction du statuts de la SCPI, la société de gestion peut procéder à des anullations de parts ou, la plupart du temps, va loger le surplus de part à céder en "parts en attente".
RATIO DE LIQUIDITE 3m - Le Ratio de liquidité 3M (3 mois) est le rapport entre le volume de parts en attente de cession (parts en attente) et les souscriptions (parts souscrites) sur le trimestre. En l'abscence de parts en attente, ce ratio sera de 100%, la liquidité des parts semble assurée.

LF EUROPIMMO - Bilan annuel - 2023