LF EUROPIMMO - BT1-2024

Gérée par LA FRANCAISE
Ouverte
CAPITAL VARIABLE
Bureaux
Etranger - 90.88 %
Prix au 12-02-2025
725,00 €
Retrait au 12-02-2025
667,00 €
Distribution brute 2024
4,30%40,63€
Distribution nette 2024
4,02%38,01€
 

LF EUROPIMMO - Bulletin d'information trimestriel du T1 2024

11-05-24 

Souscription - La collecte brute réalisée par la SCPI LF Europimmo s'est établit à 5,13 M€ au cours du 1er trimestre, en léger retrait par rapport au 6,35 M€ du trimestre précédent. Les 5 429 parts souscrites ont servi en totalité la contrepartie au retrait de ce même nombre de parts soit un ratio de cession correspondant à 100 % des souscriptions. Les demandes de retrait ont représenté le double des souscriptions puisque 4 746 supplémentaires sont présentes dans le registre des ordres en attente de retrait qui s'établit à 22 868 parts, soit 21,61 M€. La liquidité de LF Europimmo n'est pas assurée au 1er trimestre 2024. Sur la base des volumes de souscriptions du 1er trimestre (5 M€), le délai de cession estimé d'un ordre posé actuellement est de l'ordre de 13 mois.   
La capitalisation de LF Europimmo reste inchangée à 1 060 M€.
La Française précise observer une forte demande de rachat depuis le second semestre 2023, en particulier pour les détenteurs de parts institutionnels. Dans ce contexte, elle a permis à ses SCPI de se doter de l’intégralité des outils de liquidité réglementaires dont elles peuvent disposer afin de répondre à ce surplus de demandes.

Acquisition / Cession - LF Europimmo n'a pas réalisé d'opération d'acquisition ou de cession sur son patrimoine au cours du 1er trimestre 2024.

Gestion - L’activité locative de LF Europimmo est restée ralentie. Au 31 mars 2024, LF Europimmo affiche un bilan locatif stable avec des surfaces libérées compensées par les locations.
Le taux d'occupation financier de LF Europimmo est stable à 95,80% au 1er trimestre 2024 (-10 bp) par rapport au 95,90% du 4ème trimestre 2023.
Cependant, le pourcentage de locaux sous franchise de loyer (non prise en compte dans le calcul du TOF Aspim) augmente sensiblement de +230 bp au T1 2024.
Retraité de la vacance, des franchises, des arbitrages et des restructurations en cours, le taux d'occupation financier en exploitation effective du 1er trimestre 2024 s'établit à 90,70%, en baisse de -220 bp par rapport au trimestre précédent.

Valorisation - La valeur de réalisation de LF Europimmo, qui enregistrait en septembre une baisse de -9,3 %, a continué de se dégrader à 784,25 €/part fin 2023 contre 917,12€ fin 2022, soit une baisse annuelle de -14,49%. La valeur du patrimoine à périmètre constant, telle qu’elle résulte des expertises, est en baisse de 13,84 %.
La baisse de la valeur de reconstitution par part est également plus importante fin 2023 à 936,76 € (contre 955,96 € annoncé fin septembre). Ces récentes évolutions restent sans impact sur le prix de part qui avait été ramené en septembre dernier à 945 €/part. Dans ces nouvelles conditions, le prix de souscription de 945 € affiche une légère surcote de +0,88 % par rapport la valeur de reconstitution de 936,76€.
Les valeurs IFI préconisées pour la déclaration 2024 est de 811,09 €/part pour les résidents français et 87,92 €/parts pour les non résidents.

Distribution - Au titre du 1er trimestre 2024, LF Europimmo a distribué un acompte de dividende brut de 10,50 €/part le 29-04-2024, stable par rapport à l'ensemble des acomptes de 2023.
La société de gestion précise par ailleurs que les comptes prévisionnels de l’année 2024 permettent de maintenir la distribution annuelle au niveau de celle de l’année 2023 avec un acompte trimestriel par part de 10,50 euros.

Collecte et liquidité du T1-2024

Collecte brute T1-2024
5,13 M€
Collecte nette T1-2024
-
Volume échangé T4-2024
5,13 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
38% 
70% 
100% 
100%  T1-2024
Ratio de liquidité 3 mois
100% 
100% 
37% 
24%   T1-2024
Délai de cession T1-2024
12,6 mois 22 868 parts [21,61M€]

Acquisition et cession du T1-2024

0 acquisition T1-2024
block
0 cession T1-2024
block

Activité locative au T1-2024

TOF ASPIM - Occupation Fin. T1-2024
95,80%
TOF en exploitation T1-2024
keyboard_arrow_right 90,70%

Dividende - Acomptes versés

Acompte brut T1-2024
10,50 €/part
Versé le 29-04-24 [ trimestriel ]
T1 T2 T3 T4 T1 Année pleine
10.50 10,50 nc 
10.50 10.50 10.50 12.35 10,50 43,85
10.50 10.50 10.50 13.61 linear_scale 10,50 45,11
En € par part T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
Dividende brut 13,6110,5010,5010,5012,3510,50
dont plus-value5,31ncnc0,54ncnc
dont fiscalité 3,250,36nc0,502,030,03
À la source T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
- Fisc. p. financiers0,140,36nc0,500,180,03
- Fisc. étrangère2,00---1,85-
- Fisc. plus-value1,11-----

Sources - BULLETIN TRIMESTRIEL-T1-2024

Activité locative

En % T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
TOF - ASPIM 96,00%95,70%98,00%97,60%95,90%95,80%
Var.+0,42%-0,31%+2,35%-0,41%-1,77%-0,10%
Vacance 4,00%4,30%2,00%2,40%4,10%4,20%
Franchises 1,00%----2,30%
Travaux --3,00%2,80%3,00%2,80%
Arbitrages0,80%-----
TOF exploitation 94,20%95,70%95,00%94,80%92,90%90,70%
Var.+0,21%+1,57%-0,74%-0,21%-2,05%-2,43%
En m² T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
Surface totale266 325268 883274 849268 901273 678274 073
Surface vacante 28 08528 00729 88634 43333 64233 479
Renouvelée------
Louée+1 340+3 895+150+3 115+935+1 214
Libérée-14 830-4 830-1 625-9 650nc-1 964
Solde locatif -13 490-935-1 475-6 535nc-750
TOP89,50%89,60%89,10%87,20%87,70%87,80%
Loyers T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
Encaissés (M€) 0,910,981,060,680,360,52
Encaissés (€/P) 0,840,880,950,600,320,46

Collecte vs investissement

En M€ T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
Nb cessions200100
Cessions76,83--25,85--
Collecte nette23,5221,4013,253,71--
RESSOURCES100,3521,4013,2529,55
Nb acquisitions211020
Acquisition moy. 37,67 9,09 26,59 27,32
INVESTISSEMENTS-75,33-9,09-26,59-54,63
SOLDE25,0212,31-13,3329,55-54,63
Disponiblités [Bilan] 25,08 2,35

Marché des parts 

En nb de parts T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
Parts totales1 080 6651 103 3111 117 3361 121 2591 121 2591 121 259
Parts souscrites 34 15725 04822 55812 9416 7165 429
Parts en retrait 9 2712 4028 5339 0186 7165 429
Parts annulées------
Parts gré à gré------
Parts en attente ---8 31718 12222 868
Demandes de retraitncncncncncnc
Solde net+24 886+22 646+14 025+3 92300
En M€ T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
Capitalisation1 129,291 152,961 167,621 059,591 059,591 059,59
Collecte brute 35,6926,1823,5712,236,355,13
Volume en retrait9,692,518,928,526,355,13
Volume annulé------
Volume gré à gré------
Volume en attente---7,8617,1321,61
Collecte nette26,0123,6714,663,710,000,00
Liquidité T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023T4-2023T1-2024
Ratio de cession27%10%38%70%100%100%
Ratio liquidité 3m100%100%100%100%37%24%
Délai de cession0002 mois8 mois13 mois

Graphique de collecte et liquidité

Parts échangées - Capital variable

Date de
transaction
Prix
Acheteur
Prix
Vendeur
Echanges Volume
01/02/2025 725,00 667,00 - -
31/12/2024 945,00 869,40 1 318 1 245 510 €
30/09/2024 945,00 869,40 3 054 2 886 030 €
30/06/2024 945,00 869,40 4 687 4 429 215 €
31/03/2024 945,00 869,40 5 429 5 130 405 €
31/12/2023 945,00 869,40 6 716 6 346 620 €
30/09/2023 945,00 869,40 9 018 8 522 010 €
13/09/2023 945,00 869,40 - -
30/06/2023 1 045,00 961,40 8 533 8 916 985 €
30/03/2023 1 045,00 961,40 2 402 2 510 090 €
31/12/2022 1 045,00 961,40 9 271 9 688 195 €
30/09/2022 1 045,00 961,40 6 545 6 839 525 €
30/06/2022 1 045,00 961,40 1 900 1 985 500 €
31/03/2022 1 045,00 961,40 4 308 4 501 860 €
31/12/2021 1 045,00 961,40 1 870 1 954 150 €
30/09/2021 1 045,00 961,40 1 323 1 382 535 €
30/06/2021 1 045,00 961,40 1 705 1 781 725 €
31/03/2021 1 045,00 961,40 1 738 1 816 210 €
31/12/2020 1 045,00 961,40 2 236 2 336 620 €
30/09/2020 1 045,00 961,40 1 999 2 088 955 €

Évènements clés - LF EUROPIMMO

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Prix de part - Baisse : -23,28%
945.00 €/part -> 725.00 €/part
La valeur de reconstitution de LF Europimmo affiche une baisse de -16,80% en 2024, passant de 936,76 €/part à 779,36 €/part. Le prix de souscription à 945 €/part s'établissait en surcote de +21,25%.
La Française REM a décidé de modifier le prix de souscription des parts nouvelles émises à compter du 1er février 2025 de 945,00 € à 725,00 €, soit une baisse de -23,28%.
Le nouveau prix de souscription s’inscrit dans la fourchette légale de la valeur de reconstitution plus ou moins 10 % et présente une décote de - 6,97%.
La valeur de retrait théorique s'établit à 667,00 €.
La valeur de réalisation à fin 2024 est de 642,75 €/part (-18,04%) et la borne basse du prix de remboursement est de 578,47 € (valeur de réalisation -10%).
 
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Statutaire - Convocation en AGE

Les associés de LF Europimmo sont convoqués en Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) de manière à
normaliser la répartition entre la valeur nominale et la prime d’émission au sein du fonds.
Dans la suite des baisses de prix de part annoncées par La Francaise sur sa gamme de SCPI historiques, cette convocation laisse présager une diminution importante du prix de souscription de LF Europimmo en dessous de la valeur nominale actuelle de 800 €/part.
Le marché des parts est suspendu à compter du 1er janvier 2025 et ce jusqu’à la tenue de l’AGE.
 
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Reconstitution - Baisse : -6,01%
936.76 €/part -> 880.45 €/part
Les valeurs de réalisation et de reconstitution réalisées sur base des expertises au 30/06/2024 ont été présentées au conseil de surveillance le 26/08/2024.
La valeur de réalisation est en baisse de -6,34% et la valeur de reconstitution de LF Europimmo est en baisse de -6,01% à 880,45€/part.
Le prix de souscription de 945€ est inchangé mais est dorénavant en surcote de +7,33% par rapport à la valeur de reconstitution à 880,45€ au 30 juin 2024.

 
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Jouissance - Baisse du délai
5.00 Mois -> Mois
La Francaise AM a souhaité réduire le délai de jouissance de la SCPI pour soutenir sa collecte et faciliter sa liquidité, ainsi depuis le 1er octobre 2023, les parts souscrites portent jouissance le 1er jour du mois qui suit le mois de souscription contre le 1er jour du 6eme mois qui suit le mois de souscription précédemment.
 
Demande d'information
LF EUROPIMMO
Conseil en gestion de patrimoine spécialisé en épargne immobilière, éditeur de SCPI-Lab.