IMMORENTE - Bilan annuel - 2023

SOUSCRIPTION - Au titre de 2023, IMMORENTE a collecté un montant brut de 369,7 M€ et un montant net des retraits de 244,1 M€. Dans le cadre du régime de variabilité du capital, 410 353 parts ont fait l'objet de retraits au cours de l'année 2023. La situation du marché des parts a fortement évoluée au cours de 2023 en raison d'une baisse régulière des demandes de souscription (149 M€ au T1 2023 et 28 M€ au T4 2023) et d'une hausse des demandes de retraits en parallèle (23 M€ au T1 2023 et 80 M€ au T4 2023). Au cours du dernier trimestre de l'exercice, toutes les demandes de retraits n'ont pas pu être compensées par de nouvelles parts souscrites. Ainsi au 31 décembre 2023, 151 375 parts étaient en attente de retrait soit un équivalent prix acheteur de 51 M€. La liquidité de la SCPI est donc perturbée en fin d'année 2023.  
Le nombre d'associés a progressé de +7,31 % en passant de 44 428 fin 2022 à 47 677 au 31 décembre 2023. Parmi ceux-ci, 21 compagnies d’assurance détenaient 34,06 % du capital de la SCPI au 31 décembre 2023 (33,56 % à fin 2022). La capitalisation de IMMORENTE est de 4,4 Mrd€ fin 2023.

ACQUISITION - Les investissements de l’exercice 2023 se sont élevés à 113,2 M€ frais inclus et ont porté sur 13 actifs acquis en direct pour 73,1 M€ ou via des participations indirectes contrôlées pour 34,8 M€, et sur des prises de participation dans des club deals ou fonds de diversification de sociétés de gestion tierces pour 5,3 M€. La rentabilité brute immédiate moyenne des investissements s’établit à 5,5 %. Cette année, IMMORENTE a poursuivi la diversification de son patrimoine au niveau géographique, avec des acquisitions en Allemagne, en Angleterre et dans les pays scandinaves. En termes de typologie d'actifs, Immorente a fait l'acquisition de bureaux (85 % des acquisitions de l'année), de commerces (7 %) ou d'hôtellerie (3 %) et des prises de participations dans des véhicules professionnels ou club-deals dédiés aux secteurs du camping (3 %), ainsi qu'aux marchés nordiques (2 %).  
Les opérations les plus importantes ont porté sur un actif à usage mixte de bureaux, commerces et logements à Paris (10ème) pour 34,5 M€, un immeuble de bureaux à Londres pour 29,4 M€, un actif de bureaux multilocataires à Paris (17ème) pour 15 M€ et un ensemble immobilier de bureaux multilocataires à Aix-en-Provence pour 11 M€.  
L'exposition aux commerces a augmenté légèrement à 52 % du patrimoine (51 % fin 2022). La part des bureaux baisse à 38 % (39 % fin 2022). La poche de diversification comprenant des expositions aux thématiques variées comme la logistique, le résidentiel, le camping ou la santé représente à fin 2023 9,4 % du patrimoine (9,6 % fin 2022).  
À fin 2023, Immorente est dotée d’une trésorerie disponible importante de près de 339 M€ et sa dette bancaire s’élève à 594,8 M€ en intégrant la quote-part de la dette des participations financières contrôlées qui s'élève à 162,8 M€. Son niveau d’endettement est de 15,6 % et ce ratio net s'élève à 6,7 % diminué de la trésorerie.

CESSION - Les arbitrages de l’année 2023, d'un montant global de 22,9 M€ pour 16 actifs, représentent en moyenne un gain de +18,1 % par rapport aux valeurs d'expertises à décembre 2022.  
Immorente a notamment cédé une moyenne surface de périphérie à Duiven aux Pays-Bas, pour un montant net vendeur de 9,3 M€, faisant ressortir une plus-value nette de fiscalité de 0,6 M€ et un commerce de centre-ville situé à Quetigny pour un montant net vendeur de 2,6 M€ dégageant une plus-value nette de fiscalité de 1,6 M€. Ces 16 opérations d’arbitrages ont dégagé une plus-value brute (avant fiscalité) de 2,5 M€. Immorente a procédé au versement d'une distribution exceptionnelle de plus-value 1er trimestre 2023 de 1,17 €/part, soit 14,3 M€ prélevés sur la réserve de plus-value de fin 2022.

GESTION - Le taux d’occupation financier moyen du patrimoine détenu par Immorente s’élève à 93,17 % sur l’exercice 2023, en légère baisse par rapport à 2022 (94,35 %). Cette baisse du taux d'occupation s'explique principalement par l'effet mécanique de l'intégration du portefeuille Horus, acheté partiellement vacant fin 2022, sans impact sur le flux locatif existant d'IMMORENTE. Au 31 décembre 2023, la vacance est répartie sur 378 unités locatives contre 349 en 2022. Cette vacance financière représente un manque à gagner locatif de 18,8 M€ sur 2023.  
L'année 2023 a été marqué par un total de 204 actes de gestion. 144 relocations pour un loyer total de 11,6 M€, on note une hausse de +9,7 % entre les loyers précédents et les loyers de relocation obtenus. 49 renouvellements de baux ont été opérés en 2023 pour 7,7 M€, en baisse de -11,7 % par rapport aux loyers précédents.  
Le taux de recouvrement des loyers et des charges de l’exercice s’établissant à 96,52 %. Au 31 décembre 2023, le patrimoine était très largement diversifié avec 2 635 unités locatives et 16 participations financières.et les surfaces sous gestion sont globalement stable (-958 m²) à 1 423 282 m² fin 2023. 

VALORISATION - Le prix de part de Immorente n'a pas évolué au cours de 2023, il est resté stable à 340,00 €/part. 
Les travaux d’expertises de fin d’année ont fait ressortir une baisse de la valeur du patrimoine à périmètre constant de -4,3 % sur un an au 31 décembre 2023. Les actifs immobiliers ayant fait l’objet d’une première expertise en 2023 affichent quant à eux une légère hausse de 0,5 % par rapport à leur prix d’acquisition hors frais. Les participations financières dans des sociétés immobilières non contrôlées sont valorisées à leur dernière valeur liquidative connue et affichent une variation de -8,4 % en moyenne sur un an à périmètre constant.  
La valeur de reconstitution par part est en baisse de -5,19 % à 322,29 € contre 339,92 € à fin 2022. Cette baisse s'explique principalement par les hausses de taux d'intérêts qui ont impacté négativement les valeurs immobilières en Europe en 2023.  
Le ratio de reconstitution à fin 2023 de Immorente est de +5,50 %, le prix de souscription est supérieur à la valeur de reconstitution et s'établit en surcote de +5,50 %.  
La valeur de réalisation est en baisse de -5,53 % et impacte de Rendement Global Immobilier (RGI) 2023 qui s'établit à -0,53 % en 2023 (TD : 5,00 % + Variation ANR : -5,53 %).  
La valeur IFI 2024 de IMMORENTE communiquée par SOFIDY en vue de la déclarations 2024 sur la fortune immobilière est de 273,20 €/part (contre 277,54 €/part en 2022) pour un résident fiscal français et de 218,30 €/part pour un non résident (20,50% du patrimoine de la SCPI étant situé à l'étranger).

DISTRIBUTION - IMMORENTE a distribué un dividende annuel brut de 17,00 €/part en jouissance en 2023, en hausse de +3,72 % par rapport à 16,39 € en 2022. Ce niveau de distribution brute intègre une distribution exceptionnelle de plus-value de 1,17 €.  
Par ailleurs, avec 21% de son patrimoine immobilier situé à l'étranger, IMMORENTE a payé 0,47 €/part de fiscalité à la source pour le compte de ses associés.  
Le résultat d'exercice, ou résultat courant 2023 de Immorente est de 189,03 M€, soit un équivalent en part en jouissance de 15,18€, en hausse de +6,60 % par rapport à 2022 (14,24€). Ce résultat a été permis par une amélioration des revenus locatifs et des dividendes des participation non contrôlées qui augmentent dans les même proportion (+6,53 %) à 19,25 € - Le rendement immobilier brut s'élève à 5,66%.  
Rapporté au prix acquéreur au 1er janvier 2023, le revenu global distribué procure une rentabilité brute de fiscalité étrangère de 5,00 % et nette de fiscalité étrangère de 4,86 %.

CONVOCATION - L'Assemblée Générale Ordinaire d'approbation des comptes 2023 de Immorente se tiendra le 06-06-2024 à 10h, dans les locaux de l’Apostrophe sis 83 avenue Marceau – 75116 Paris.
L'avis de convocation a été préalablement publié au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires (BALO) le 06-05-2024.