Prix au
18-07-2026
204,00 €
PIERVAL SANTE - BT3-2025
Santé Education
Etranger
-
68.00
%
Retrait au
18-07-2026
182,56 €
Distribution brute 2025
4,06%8,28€
Distribution nette 2025
3,60%7,34€
PIERVAL SANTE - Bulletin d'information trimestriel du T3 2025
31-10-25
Collecte et liquidité du T3-2025
Collecte brute T3-2025
5,94 M€
Collecte nette T3-2025
-
Volume échangé T1-2026
5,94 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
98%
100%
100%
100% T3-2025
Ratio de liquidité 3 mois
100%
87%
24%
11% T3-2025
Délai de cession T3-2025
27,6 mois
268 061 parts [54,68M€]
Acquisition et cession du T3-2025
4 acquisitions T3-2025
32,20 M€
0 cession T3-2025
block
Activité locative au T3-2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T3-2025
94,83%
TOF en exploitation T3-2025
keyboard_arrow_down
94,83%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T3-2025
2,08 €/part
Versé le 30-10-25
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.800 | 2.140 | 2.080 | 6,02 | nc | ||
| 2.060 | 1.950 | 2.130 | 2.120 | 6,14 | 8,26 | |
| 2.470 | 2.580 | 2.520 | 2.830 | linear_scale 7,57 | 10,40 |
| En € par part | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 1,95 | 2,13 | 2,12 | 1,80 | 2,14 | 2,08 |
| dont plus-value | nc | 0,22 | nc | nc | 0,28 | 0,23 |
| dont fiscalité add_box | 0,25 | 0,31 | 0,14 | 0,17 | 0,34 | 0,28 |
| À la source | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| - Fisc. étrangère | 0,25 | 0,31 | 0,14 | 0,17 | 0,34 | 0,28 |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 95,82% | 96,27% | 96,10% | 95,50% | 95,08% | 94,83% | |
|
|
|||||||
| Var. | -1,45% | +0,47% | -0,18% | -0,63% | -0,44% | -0,26% | |
| Vacance add_box | 4,18% | 3,73% | 3,90% | 4,50% | 4,92% | 5,17% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 0,27% | 0,05% | 0,04% | - | - | - | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
Aucune donnée à afficher
|
|||||||
| Arbitrages | - | - | - | - | - | - | |
| TOF exploitation add_box | 95,55% | 96,22% | 96,06% | 95,50% | 95,08% | 94,83% | |
|
|
|||||||
| Var. | -1,43% | +0,70% | -0,17% | -0,59% | -0,44% | -0,26% | |
 |
|
||||||
| En m² | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | |
| Surface totale | 957 010 | 973 089 | 994 944 | 976 520 | 988 481 | 1 010 259 | |
| Surface vacante | 38 634 | 49 353 | 55 531 | 52 055 | 65 025 | 68 116 | |
| Renouvelée | - | - | nc | nc | nc | nc | |
| Louée | +516 | +947 | nc | nc | nc | nc | |
| Libérée | -384 | -1 009 | nc | nc | nc | nc | |
| Solde locatif | 132 | -62 | nc | nc | nc | nc | |
| TOP | 95,96% | 94,93% | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | |
| Quittancés | 38,20 | 39,40 | 39,45 | 37,77 | 39,84 | 40,08 | |
| WALT - bail restant | 16,31 ans | 16,01 ans | 16,48 ans | 15,26 ans | 15,06 ans | 15,27 ans | |
| WALB - bail ferme | 15,30 ans | 15,07 ans | 15,38 ans | 13,99 ans | 13,71 ans | 14,34 ans | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 0 | 4 | 3 | 11 | 1 | 0 |
| Cessions | - | 52,78 | 14,70 | 195,60 | 43,20 | - |
| Collecte nette | 29,99 | 10,41 | 0,48 | - | - | - |
| RESSOURCES | 29,99 | 63,19 | 15,18 | 195,60 | 43,20 | |
| Nb acquisitions | 1 | 2 | 3 | 1 | 3 | 4 |
| Acquisition moy. | 1,97 | 16,20 | 16,67 | 23,80 | 11,70 | 8,05 |
| INVESTISSEMENTS | -1,97 | -32,40 | -50,00 | -23,80 | -35,10 | -32,20 |
|
|
|||||
| SOLDE | 28,02 | 30,79 | -34,82 | 171,80 | 8,10 | -32,20 |
| Disponiblités [Bilan] | 20,77 | |||||
Marché des parts
| En nb de parts | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 16 128 622 | 16 179 695 | 16 182 025 | 16 182 025 | 16 182 025 | 16 182 025 |
| Parts souscrites add_box | 212 830 | 150 196 | 129 265 | 76 656 | 44 584 | 29 138 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 65 797 | 99 163 | 126 935 | 76 656 | 44 584 | 29 138 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | - | - | 19 382 | 88 475 | 188 178 | 268 061 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | +147 033 | +51 033 | +2 330 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 3 290,24 | 3 300,66 | 3 301,13 | 3 301,13 | 3 301,13 | 3 301,13 |
| Collecte brute | 43,42 | 30,64 | 26,37 | 15,64 | 9,10 | 5,94 |
| Volume en retrait | 13,42 | 20,23 | 25,89 | 15,64 | 9,10 | 5,94 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | - | - | 3,95 | 18,05 | 38,39 | 54,68 |
| Collecte nette | 29,99 | 10,41 | 0,48 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T2-2024 | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 31% | 66% | 98% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 100% | 87% | 24% | 11% |
| Délai de cession | 0 | 0 | 19382 | 3 mois | 13 mois | 28 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 31/03/2026 | 204,00 | 182,56 | 24 104 | 4 917 216 € |
| 31/12/2025 | 204,00 | 182,56 | 25 442 | 5 190 168 € |
| 30/09/2025 | 204,00 | 182,56 | 29 138 | 5 944 152 € |
| 30/06/2025 | 204,00 | 182,56 | 44 584 | 9 095 136 € |
| 31/03/2025 | 204,00 | 182,56 | 76 656 | 15 637 824 € |
| 31/12/2024 | 204,00 | 182,56 | 126 935 | 25 894 740 € |
| 30/09/2024 | 204,00 | 182,56 | 99 163 | 20 229 252 € |
| 30/06/2024 | 204,00 | 182,56 | 65 797 | 13 422 588 € |
| 31/03/2024 | 204,00 | 182,56 | 52 900 | 10 791 600 € |
| 31/12/2023 | 204,00 | 182,56 | 102 390 | 20 887 560 € |
| 30/09/2023 | 204,00 | 182,56 | 74 299 | 15 156 996 € |
| 30/06/2023 | 204,00 | 182,56 | 75 986 | 15 501 144 € |
| 31/03/2023 | 204,00 | 182,56 | 29 827 | 6 084 708 € |
| 31/12/2022 | 204,00 | 182,56 | 26 393 | 5 384 172 € |
| 29/12/2022 | 204,00 | 182,56 | - | - |
| 30/09/2022 | 200,00 | 178,98 | 13 855 | 2 771 000 € |
| 30/06/2022 | 200,00 | 178,98 | 19 220 | 3 844 000 € |
| 31/03/2022 | 200,00 | 178,98 | 12 548 | 2 509 600 € |
| 31/12/2021 | 200,00 | 178,98 | 11 031 | 2 206 200 € |
| 30/09/2021 | 200,00 | 178,98 | 7 996 | 1 599 200 € |
| 01/07/2021 | 200,00 | 178,98 | 9 127 | 1 825 400 € |
| 31/03/2021 | 200,00 | 178,98 | 10 071 | 2 014 200 € |
| 31/12/2020 | 200,00 | 178,98 | 5 680 | 1 136 000 € |
| 30/09/2020 | 200,00 | 178,98 | 3 885 | 777 000 € |
| 30/06/2020 | 200,00 | 178,98 | 4 820 | 964 000 € |
| 30/03/2020 | 200,00 | 178,98 | 4 205 | 841 000 € |
| 31/12/2019 | 200,00 | 178,98 | 3 720 | 744 000 € |
| 30/09/2019 | 200,00 | 178,98 | 1 240 | 248 000 € |
| 30/06/2019 | 200,00 | 178,98 | 1 835 | 367 000 € |
| 31/03/2019 | 200,00 | 178,98 | 2 690 | 538 000 € |
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Évènements clés - PIERVAL SANTE
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Jouissance - Baisse du délai
5.00 1er jour du -> 1.00 1er jour du
5.00 1er jour du -> 1.00 1er jour du
Euryale supprime le délai de jouissance de Pierval Santé depuis le 1er juillet 2025, en conformité avec la réglementation.
Les associés actuels qui souhaiteraient resouscrire à Pierval Santé, ainsi que les nouveaux investisseurs, percevront donc un dividende dès le mois suivant leur souscription.
Les associés actuels qui souhaiteraient resouscrire à Pierval Santé, ainsi que les nouveaux investisseurs, percevront donc un dividende dès le mois suivant leur souscription.
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Cession - Hausse : 195,60 M€
14.70 M€ -> 195.60 M€
14.70 M€ -> 195.60 M€
Euryale accélère son programme d'arbitrage en cédant 11 actifs au 1er trimestre 2024 pour 195,60 M€.
Sans collecte nette sur le trimestre, ces opérations permettent de générer des ressources nécessaires à la sécurisation des engagements de construction en cours.
Sans collecte nette sur le trimestre, ces opérations permettent de générer des ressources nécessaires à la sécurisation des engagements de construction en cours.
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Liquidité - Parts en attente
-> 3.95 M€
-> 3.95 M€
Suite à un ralentissement de sa collecte et à des arbitrages ponctuels en fin d'année, Pierval Santé est en situation de parts en attente de cession.
19 382 parts étaient en attente de retrait au 31 décembre 2024, soit 3,95 M€ au prix acheteur ou 0,1 % de la capitalisation totale de la SCPI.
Au regard des volumes de souscription brut (26,37 M€ au T4 2024), la liquidité de Pierval Santé est parfaitement assurée.
19 382 parts étaient en attente de retrait au 31 décembre 2024, soit 3,95 M€ au prix acheteur ou 0,1 % de la capitalisation totale de la SCPI.
Au regard des volumes de souscription brut (26,37 M€ au T4 2024), la liquidité de Pierval Santé est parfaitement assurée.
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Endettement - Hausse : +233 bp
21.02 % -> 23.39 %
21.02 % -> 23.39 %
Confronté à un ralentissement de sa collecte nette et contraint de financer un important programme de livraison, le taux d'endettement financier de Pierval Santé augmente +440 bp sur les 3 premiers trimestres de 2024.
La part d'engagement financier sur construction diminue dans une moindre mesure de -186 bp au fur et à mesure des livraisons (de 10,65% à 8,79%).
Afin de diversifier ces ressources, Euryale évoque la mise en place d’une politique d’arbitrage qu'elle souhaite développer pour Pierval Santé en 2025.
La part d'engagement financier sur construction diminue dans une moindre mesure de -186 bp au fur et à mesure des livraisons (de 10,65% à 8,79%).
Afin de diversifier ces ressources, Euryale évoque la mise en place d’une politique d’arbitrage qu'elle souhaite développer pour Pierval Santé en 2025.
SOUSCRIPTION - Au cours du 3ème trimestre 2025, la SCPI Pierval Santé a enregistré une collecte brute de 5,94 M€, en recul par rapport aux 9,10 M€ du 2ème trimestre 2025.
Sur le marché secondaire, les 29 138 parts souscrites ont été intégralement compensées par des retraits, représentant un volume d’échange de 5,94 M€ (au prix acheteur), soit un ratio de cession de 100 % des souscriptions du trimestre.
La liquidité n’est donc pas assurée en cette fin de période : 268 061 parts, équivalentes à 54,68 M€ (soit 1,66 % de la capitalisation), demeurent en attente de retrait.
La société de gestion souligne toutefois une tendance baissière du nombre de nouvelles demandes de retrait, ce qui traduit une stabilisation progressive du marché secondaire.
En fin de 3ème trimestre 2025, la capitalisation de Pierval Santé s’établit à 3 301,13 M€ pour le compte de 60 688 associés .
ACQUISITION - Au cours du 3ème trimestre 2025, Euryale Asset Management a procédé à quatre acquisitions pour un montant global de 32,20 M€, renforçant la diversification géographique et typologique du patrimoine de Pierval Santé.
- Acquisition du premier actif parisien de la SCPI, un cabinet de kinésithérapie nouvelle génération dans le VIème arrondissement, pour 3,15 M€, offrant un rendement AEM de 6,25 %. Le bien est loué dans le cadre d’un bail ferme de longue durée.
- Un hôpital psychiatrique de jour de 12 places à Kervignac (56), d’une surface de 411 m², pour 1,30 M€. La livraison est prévue au T3 2026. Le rendement AEM est de 7,00 % avec un bail ferme de 12 ans.
- Deux EHPAD neufs pour 13,30 M€ et 14,40 M€ en Vénétie (Italie), exploités respectivement par Ghéron et Codess dans le cadre de baux fermes de 21 ans. Ces actifs renforcent la présence stratégique de la SCPI en Italie, marché clé pour sa stratégie européenne.
Par ailleurs, deux bâtiments neufs ont été livrés au cours du trimestre, représentant 48,00 M€ d’investissements réceptionnés :
- Une résidence services seniors de 124 logements à Rambouillet (78) au sein d’un domaine historique réhabilité, exploitée par Vital’Home (bail ferme de 12 ans). Cette acquisition avait été conclue au T3-2021 pour 25,2 M€ pour une date de livraison prévisionnel au T4 2023.
- Un EHPAD de 72 chambres à Bury St Edmunds, près de Cambridge (Royaume-Uni) exploité par Morar Living Ltd, loué dans le cadre d’un bail ferme de 30 ans. Cette acquisition de 22,67 M€ du T2-2023 anticipait une date de livraison prévisionnel au 30-06-2025.
À fin septembre 2025, Pierval Santé comptabilise depuis le début de l’année 8 acquisitions pour un montant d’environ 91,00 M€, 8 livraisons représentant 94,9 M€ d’investissements, et 17 actifs encore en construction à horizon 2026–2027.
CESSION - Pierval Sante n'a pas réalisé d'arbitrage au 3ème trimestre 2025.
Sans cession et sans collecte nette, le ratio d’engagement poursuit sa décrue à 19,01 %, contre 21,26 % au trimestre précédent, grâce à la réduction conjointe de la dette et des engagements sur actifs en construction.
GESTION - Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 94,83 % au 3ème trimestre 2025, en baisse de 25 points de base par rapport aux 95,08 % du trimestre précédent.
Les surfaces sous gestion augmentent de 21 780 m² pour atteindre 1 010 261 m² à fin septembre 2025.
La surface vacante s’élève à 68 116 m² (+3 091 m²), soit 5,17 % du total, traduisant un niveau de vacance maîtrisé au regard de la taille du portefeuille de la SCPI mais en augmentation régulière depuis 2 ans.
VALORISATION - Le prix de souscription demeure stable à 204,00 €/part.
La valeur de reconstitution est également maintenue à 199,19 €/part à fin juin 2025 (contre 199,18 €/part à fin 2024, soit +0,02 %).
Cette stabilité, dans un marché encore volatil, traduit la robustesse des fondamentaux de Pierval Santé, confirmant son rôle défensif dans une allocation patrimoniale.
DISTRIBUTION - Au titre du 3ème trimestre 2025, Pierval Santé a distribué un dividende brut de 2,08 €/part, versé le 30 octobre 2025, en baisse de 2,80 % par rapport au 2,14 €/part du 2ème trimestre 2025.
Après déduction de la fiscalité à la source supportée par la SCPI (0,28 €/part), le dividende net ressort à 1,80 €/part, stable par rapport au trimestre précédent.
Cette distribution inclut 0,23 €/part provenant de la plus-value de 8,00 M€ réalisée lors de la cession d’un EHPAD en Irlande au 2ème trimestre.
Dans une phase de transition et d’ajustement des flux locatifs, cette stratégie permet de soutenir la distribution en attendant la montée en puissance des loyers liée aux nouvelles livraisons.
La société de gestion anticipe un redressement progressif du rendement normatif dès le 4ème trimestre 2025, grâce à la contribution croissante des actifs récemment livrés ou en cours d’exploitation.