Prix au
25-06-2026
43,92 €
PRIMOPIERRE - BT4-2025
Bureaux
IDF
-
56.70
%
Retrait au
25-06-2026
40,00 €
Distribution brute 2025
3,62%4,56€
Distribution nette 2025
3,49%4,40€
PRIMOPIERRE - Bulletin d'information trimestriel du T4 2025
13-03-26
Collecte et liquidité du T4-2025
Collecte brute T4-2025
-
Collecte nette T4-2025
-
Volume échangé T1-2026
-
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100%
100%
100%
nc T4-2025
Ratio de liquidité 3 mois
0%
0%
0%
nc T4-2025
Délai de cession T4-2025
Liste d'attente
2 190 372 parts [251,89M€]
Acquisition et cession du T4-2025
1 acquisition T4-2025
12,02 M€
6 cessions T4-2025
32,58 M€
Activité locative au T4-2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
81,60%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_down
72,00%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
1,56 €/part
Versé le 30-01-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.000 | 1.000 | 1.000 | 1.560 | 4,56 | 4,56 | |
| 1.800 | 1.800 | 1.800 | 0.980 | 6,38 | 6,38 | |
| 1.680 | 3.520 | 1.680 | 1.680 | linear_scale 8,56 | 8,56 |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 1,80 | 0,98 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,56 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | nc | nc | 0,16 |
| dont fiscalité add_box | 0,05 | 0,05 | 0,03 | 0,05 | 0,03 | 0,19 |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | 0,05 | 0,05 | 0,03 | 0,05 | 0,03 | 0,03 |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | - | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | 0,16 |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 85,80% | 85,70% | 83,90% | 83,60% | 81,90% | 81,60% | |
|
|
|||||||
| Var. | -2,21% | -0,12% | -2,15% | -0,36% | -2,08% | -0,37% | |
| Vacance add_box | 14,20% | 14,30% | 16,10% | 16,40% | 18,10% | 18,40% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 3,80% | 3,70% | 5,10% | 5,40% | 4,40% | 7,90% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | 7,70% | 7,80% | 6,90% | 1,70% | 1,80% | 1,70% | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,10% | 0,30% | - | - | - | - | |
| TOF exploitation add_box | 74,20% | 73,90% | 71,90% | 76,50% | 75,70% | 72,00% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,13% | -0,41% | -2,78% | +6,01% | -1,06% | -5,14% | |
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | 615 498 | 609 839 | 609 839 | 605 002 | 599 356 | 569 670 | |
| Louée | +1 653 | +4 800 | +3 801 | +5 005 | +7 040 | +2 552 | |
| Libérée | -2 435 | -15 516 | -5 976 | -15 386 | -7 293 | -3 440 | |
| Solde locatif | -782 | -10 716 | -2 175 | -10 381 | -253 | -888 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Encaissés (M€) | 23,99 | 23,21 | 22,49 | 22,09 | 20,81 | 20,16 | |
| Encaissés (€/P) | 1,27 | 1,22 | 1,19 | 1,17 | 1,10 | 1,06 | |
| Taux encaissement | 98,00% | 96,00% | 95,00% | 96,00% | 97,00% | 99,00% | |
| WALT - bail restant | 4,68 ans | 4,70 ans | 4,74 ans | 4,63 ans | 4,64 ans | 4,44 ans | |
| WALB - bail ferme | 3,62 ans | 3,65 ans | 3,52 ans | 3,44 ans | 3,37 ans | 3,17 ans | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 3 | 1 | 0 | 2 | 3 | 6 |
| Cessions | 87,40 | 15,93 | - | - | 50,00 | 32,58 |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 87,40 | 15,93 | 50,00 | 32,58 | ||
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Acquisition moy. | 12,02 | |||||
| INVESTISSEMENTS | -12,02 | |||||
|
|
|||||
| SOLDE | 87,40 | 15,93 | 50,00 | 20,56 | ||
| Disponiblités [Bilan] | 35,57 | 18,02 | ||||
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 18 948 080 | 18 948 080 | 18 948 080 | 18 948 080 | 18 948 080 | 18 948 080 |
| Parts souscrites add_box | 2 506 | 1 142 | 98 | 434 | 255 | - |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 2 506 | 1 142 | 98 | 434 | 255 | - |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 1 616 807 | 1 712 311 | 1 851 093 | 1 985 858 | 2 069 887 | 2 190 372 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 3 183,28 | 2 387,46 | 2 179,03 | 2 179,03 | 2 179,03 | 2 179,03 |
| Collecte brute | 0,42 | 0,14 | 0,01 | 0,05 | 0,03 | - |
| Volume en retrait | 0,42 | 0,14 | 0,01 | 0,05 | 0,03 | - |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 271,62 | 215,75 | 212,88 | 228,37 | 238,04 | 251,89 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | nc |
| Délai de cession | 1936 mois | 4498 mois | 56666 mois | 13727 mois | 24352 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 25/06/2026 | 43,92 | 40,00 | 2 959 | 129 959 € |
| 28/05/2026 | 43,92 | 40,00 | 2 021 | 88 762 € |
| 30/04/2026 | 43,92 | 40,00 | 1 756 | 77 124 € |
| 26/03/2026 | 49,41 | 45,00 | 171 | 8 449 € |
| 31/12/2025 | 115,00 | 105,51 | - | - |
| 30/09/2025 | 115,00 | 105,51 | 255 | 29 325 € |
| 30/06/2025 | 115,00 | 105,51 | 434 | 49 910 € |
| 31/03/2025 | 115,00 | 105,51 | 98 | 11 270 € |
| 21/01/2025 | 115,00 | 105,51 | - | - |
| 31/12/2024 | 126,00 | 115,60 | 1 142 | 143 892 € |
| 09/10/2024 | 126,00 | 115,60 | - | - |
| 30/09/2024 | 168,00 | 154,14 | 2 506 | 421 008 € |
| 30/06/2024 | 168,00 | 154,14 | 10 335 | 1 736 280 € |
| 30/03/2024 | 168,00 | 154,14 | 15 121 | 2 540 328 € |
| 14/03/2024 | 168,00 | 154,14 | - | - |
| 13/02/2024 | 168,00 | 160,00 | - | - |
| 31/12/2023 | 180,00 | 160,89 | 43 482 | 7 826 760 € |
| 30/09/2023 | 180,00 | 160,89 | 39 551 | 7 119 180 € |
| 15/09/2023 | 180,00 | 160,89 | - | - |
| 30/06/2023 | 208,00 | 185,92 | 100 113 | 20 823 504 € |
| 31/03/2023 | 208,00 | 185,92 | 125 937 | 26 194 896 € |
| 31/12/2022 | 208,00 | 185,92 | 132 177 | 27 492 816 € |
| 30/09/2022 | 208,00 | 185,92 | 92 436 | 19 226 688 € |
| 30/06/2022 | 208,00 | 185,92 | 50 108 | 10 422 464 € |
| 31/03/2022 | 208,00 | 185,92 | 54 712 | 11 380 096 € |
| 31/12/2021 | 208,00 | 185,92 | 113 550 | 23 618 400 € |
| 30/09/2021 | 208,00 | 185,92 | 64 444 | 13 404 352 € |
| 30/06/2021 | 208,00 | 185,92 | 65 519 | 13 627 952 € |
| 31/03/2021 | 208,00 | 185,92 | 61 431 | 12 777 648 € |
| 31/12/2020 | 208,00 | 185,92 | 81 592 | 16 971 136 € |
add_box Voir les données
BT4 2025 list SCPI : Bureaux / Ile-de-France
Évènements clés - PRIMOPIERRE
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Prix de part - Baisse : -57,03%
115.00 €/part -> 49.41 €/part
115.00 €/part -> 49.41 €/part
Suite à la suspension de la variabilité de capital de Primopierre, une confrontation des ordres d’achat et de vente est organisée tous les derniers jeudis de chaque mois.
La première confrontation s'est tenue le 26-03-2026 et a donnée lieu à l'échange de 171 parts à un prix acquéreur de 49,41 €/part, soit un prix net revenant au vendeur de 45,00 €/part
La première confrontation s'est tenue le 26-03-2026 et a donnée lieu à l'échange de 171 parts à un prix acquéreur de 49,41 €/part, soit un prix net revenant au vendeur de 45,00 €/part
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Statutaire - Suspension de la variabilité
112.88 €/part -> 91.95 €/part
112.88 €/part -> 91.95 €/part
Praémia annonce la suspension temporaire de la variabilité du capital de la SCPI Primopierre et communique les estimations des valeurs de la SCPI à l’issue de la campagne d’expertise au 31/12/2025.
La valeur de reconstitution passe de 112,88 €/part fin 2024 à 93,40 €/part, soit une baisse de -17,26% en 2025.
La valeur de réalisation est estimée à 79,50 €/part.
Nb : Les valeurs de reconstitution et de réalisation ont été corrigées à 91,95 €/part et à 78.45 €/part à l'occasion de la publication du BT4-2025.
Le marché primaire est suspendu et la SCPI reste accessible sur le marché secondaire dans le cadre de cession des parts par confrontation des ordres d’achat et de vente par l’intermédiaire du registre des ordres tenu au siège de la SCPI.
La première confrontation se tiendra le 26 mars 2026.
La valeur de reconstitution passe de 112,88 €/part fin 2024 à 93,40 €/part, soit une baisse de -17,26% en 2025.
La valeur de réalisation est estimée à 79,50 €/part.
Nb : Les valeurs de reconstitution et de réalisation ont été corrigées à 91,95 €/part et à 78.45 €/part à l'occasion de la publication du BT4-2025.
Le marché primaire est suspendu et la SCPI reste accessible sur le marché secondaire dans le cadre de cession des parts par confrontation des ordres d’achat et de vente par l’intermédiaire du registre des ordres tenu au siège de la SCPI.
La première confrontation se tiendra le 26 mars 2026.
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Prix de part - Baisse : -8,73%
126.00 €/part -> 115.00 €/part
126.00 €/part -> 115.00 €/part
Primopierre baisse à nouveau son prix de souscription le 21 janvier 2025 et le porte à 115 €/part.
La société de gestion précise que l’écart entre ce nouveau prix de souscription et la valeur de reconstitution estimée au 31 décembre 2024 était de +1,37 %.
La valeur de retrait théorique est de 105,51 €/part.
La société de gestion précise que l’écart entre ce nouveau prix de souscription et la valeur de reconstitution estimée au 31 décembre 2024 était de +1,37 %.
La valeur de retrait théorique est de 105,51 €/part.
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Prix de part - Baisse : -25%
168.00 €/part -> 126.00 €/part
168.00 €/part -> 126.00 €/part
Les expertises de Primopierre à mi-2024 porte la valeur de reconstitution à 125,99 €/part (-18,42% sur le 1er semestre 2024).
Praémia REIM a décidé de fixer le nouveau prix de part précisément à 126 €, la valeur de retrait s'établissant à 115,60€/part. Il prend effet le 09 octobre 2024.
Sans opération d'investissement depuis début 2023, l’endettement du fonds au 30 juin se monte à 38,34%, contre 32,70% fin 2023 ou 25,89% fin 2022.
Praémia REIM a décidé de fixer le nouveau prix de part précisément à 126 €, la valeur de retrait s'établissant à 115,60€/part. Il prend effet le 09 octobre 2024.
Sans opération d'investissement depuis début 2023, l’endettement du fonds au 30 juin se monte à 38,34%, contre 32,70% fin 2023 ou 25,89% fin 2022.
En 2025, la SCPI Primopierre (Praemia REIM) traverse une phase de déséquilibre marquée par une liquidité totalement bloquée, avec plus de 11 % du capital en attente de retrait. La suspension de la variabilité du capital début 2026 acte un changement structurel avec la mise en place d’un marché secondaire dont les premiers échanges pourraient se faire à des niveaux sensiblement décotés. Dans un contexte de marché de bureaux dégradé, la SCPI poursuit son plan d’arbitrage et de désendettement, sans parvenir à enrayer la hausse du levier ni la baisse des valeurs. Le taux d’occupation recule, les franchises augmentent fortement et la valeur de reconstitution chute de près de 19 %. La distribution s’ajuste à 4,56 €/part en 2025 avec une nouvelle baisse attendue en 2026.
SOUSCRIPTION - Primopierre reste confrontée à une absence totale de collecte fin 2025, avec un volume de parts en attente de cession atteignant 251,89 M€, soit 11,56 % de la capitalisation. Face à cette situation de blocage, la suspension de la variabilité du capital a été approuvée en Assemblée générale extraordinaire le 7 janvier 2026.
Ce changement de régime vise à éviter d’alourdir le plan d’arbitrage en cours, nécessaire au désendettement, dans un contexte de marché toujours contraint, tout en permettant l’organisation d’un marché secondaire où les parts s’échangeront désormais selon la loi de l’offre et de la demande.
Le marché primaire est ainsi suspendu et l’ensemble des ordres portant sur les 2 190 372 parts en attente ont été annulés. La première confrontation est prévue le 26 mars 2026, la société de gestion ayant précisé aux associés les modalités de fonctionnement de ce nouveau marché.
La capitalisation s’établit à 2 179,03 M€ à fin 2025.
ACQUISITION - Au cours du 4ème trimestre 2025, Praemia REIM a réalisé une opération pour 12,02 M€, consistant à acquérir les 40,2 % restants de l’actif Le Dionys situé à Saint-Denis (93), désormais détenu à 100 % par la SCPI. Cette opération s’inscrit dans un échange avec l’actif Le Garamond et permet de simplifier la structuration du patrimoine.
Au-delà de cette acquisition ponctuelle, l’année 2025 a été marquée par la poursuite de travaux importants sur plusieurs actifs, notamment West Plaza à Colombes, avec une rénovation des espaces communs, et Fresh à Boulogne-Billancourt, ayant fait l’objet d’une opération lourde de démolition-reconstruction. Cet actif présente désormais un positionnement mixte combinant bureaux, commerces et logements, illustrant une volonté progressive de diversification des usages au sein du portefeuille.
Au 31 décembre 2025, le patrimoine de Primopierre se compose de 56 actifs.
CESSION - Au cours du 4ème trimestre 2025, Praemia REIM a réalisé 6 cessions pour un montant total de 32,58 M€, dont deux ventes directes significatives : l’actif L’Odyssée à Massy (10 837 m²) pour 23,89 M€ et Le Garamond à Malakoff (4 755 m²) pour 8,70 M€.
La SCPI a également cédé deux actifs détenus indirectement ainsi que deux participations dans des SCI, poursuivant ainsi son plan d’arbitrage.
Après 119,62 M€ de cessions en 2024, Primopierre réalise encore 82,58 M€ de ventes en 2025 portant sur 11 actifs. Toutefois, malgré ces arbitrages, la forte baisse des valeurs (-18,70 % sur la valeur de réalisation) neutralise les effets de désendettement et le ratio d’endettement continue de progresser pour atteindre 39,00 % fin 2025 (contre 38,40 % fin 2024 et 32,70 % fin 2023).
GESTION - Le taux d’occupation financier s’établit à 81,60 % au 4ème trimestre 2025, en recul de 30 points de base sur le trimestre, traduisant une dégradation continue de la situation locative.
Les surfaces sous gestion diminuent sensiblement sous l’effet des cessions (-29 686 m²), pour atteindre 569 670 m². Parallèlement, la vacance reste élevée et pèse significativement sur la performance opérationnelle.
Le taux de locaux sous franchise progresse fortement à 7,90 % (+350 bp), ce qui entraîne une dégradation marquée du taux d’occupation financier en exploitation, désormais limité à 72,00 %, reflétant les difficultés de relocation sur des actifs de bureaux souvent de grande taille.
VALORISATION - Le prix de souscription a été abaissé début 2025 de 126,00 € à 115,00 €/part, pour une valeur de retrait de 105,51 €/part.
Avec la suspension de la variabilité du capital, les prix d’échange seront désormais déterminés sur le marché secondaire à partir du 26 mars 2026, selon la confrontation entre l’offre et la demande. Dans un contexte de marché très vendeur, les niveaux de prix pourraient s’inscrire en forte baisse, dans la continuité des décotes observées sur les SCPI à capital fixe.
Les valeurs d’expertise poursuivent leur repli (-10,32 % sur l’année 2025), principalement en raison de la vacance élevée sur les actifs de bureaux franciliens et de leur moindre liquidité.
La valeur de reconstitution chute de -18,54 % à 91,95 €/part, tandis que la valeur de réalisation recule de -18,70 % à 78,45 €/part, le niveau d’endettement venant amplifier cette correction.
DISTRIBUTION - Au titre du 4ème trimestre 2025, Primopierre a distribué un acompte de dividende brut de 1,40 €/part, en hausse par rapport aux 1,00 € du trimestre précédent.
Sur l’ensemble de l’année, la distribution s’établit à 4,56 €/part, en nette baisse par rapport aux 6,38 €/part versés en 2024, soit un taux de distribution de 3,62 %, désormais aligné avec les capacités réelles du portefeuille.
Pour 2026, Praemia REIM anticipe une distribution de l’ordre de 4,00 €/part, tout en précisant que la performance naturelle du fonds serait plus proche de 2,70 €/part.