Prix au
18-07-2026
670,00 €
EPARGNE FONCIERE - BT4-2025
Bureaux
IDF
-
36.79
%
Retrait au
18-07-2026
619,75 €
Distribution brute 2025
4,86%32,56€
Distribution nette 2025
4,66%31,20€
EPARGNE FONCIERE - Bulletin d'information trimestriel du T4 2025
10-03-26
Collecte et liquidité du T4-2025
Collecte brute T4-2025
0,70 M€
Collecte nette T4-2025
-29,93 M€
Volume échangé T1-2026
0,70 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100%
100%
100%
100% T4-2025
Ratio de liquidité 3 mois
1%
0%
0%
0% T4-2025
Délai de cession T4-2025
Liste d'attente
446 219 parts [298,97M€]
Acquisition et cession du T4-2025
1 acquisition T4-2025
6,15 M€
11 cessions T4-2025
60,70 M€
Activité locative au T4-2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
89,20%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_down
85,40%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
10,06 €/part
Versé le 30-01-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 7.500 | 7.500 | 7.500 | 10.060 | 32,56 | 32,56 | |
| 9.180 | 9.880 | 9.180 | 9.470 | 37,71 | 37,71 | |
| 9.180 | 9.180 | 9.180 | 9.470 | linear_scale 37,01 | 37,01 |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 9,18 | 9,47 | 7,50 | 7,50 | 7,50 | 10,06 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | nc | nc | 1,00 |
| dont fiscalité add_box | 0,10 | 0,43 | 0,11 | 0,13 | 0,14 | 1,46 |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | 0,10 | 0,14 | 0,11 | 0,13 | 0,14 | 0,10 |
| - Fisc. étrangère | - | 0,29 | - | - | - | 0,36 |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | 1,00 |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 93,20% | 92,20% | 91,40% | 91,00% | 90,00% | 89,20% | |
|
|
|||||||
| Var. | -1,08% | -0,88% | -0,44% | -1,11% | -0,90% | ||
| Vacance add_box | 6,80% | 7,80% | 8,60% | 9,00% | 10,00% | 10,80% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 1,10% | 2,80% | 4,10% | 4,50% | 3,90% | 3,50% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | 0,80% | 0,30% | 0,40% | 0,30% | 0,30% | 0,30% | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,10% | 0,10% | 0,10% | 0,20% | 0,30% | - | |
| TOF exploitation add_box | 91,20% | 89,00% | 86,80% | 86,00% | 85,50% | 85,40% | |
|
|
|||||||
| Var. | +0,77% | -2,47% | -2,53% | -0,93% | -0,58% | -0,12% | |
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | 1 199 632 | 1 192 964 | 1 184 699 | 1 175 117 | 1 164 973 | 1 146 395 | |
| Surface vacante | 126 039 | 139 207 | 138 495 | 141 019 | 150 706 | 158 079 | |
| Renouvelée | 6 263 | 10 810 | 6 570 | 3 940 | 3 940 | nc | |
| Louée | +6 075 | +9 742 | +11 478 | +2 910 | +11 426 | +31 799 | |
| Libérée | -4 706 | -17 463 | -13 282 | -10 020 | -21 113 | -39 172 | |
| Solde locatif | 1 369 | -7 721 | -1 804 | -7 110 | -9 687 | -7 373 | |
| TOP | 89,50% | 88,30% | 88,30% | 88,30% | 87,10% | 86,20% | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Encaissés (M€) | 40,61 | 39,15 | 35,01 | 39,33 | 38,90 | 38,30 | |
| Encaissés (€/P) | 6,52 | 6,29 | 5,62 | 6,31 | 6,24 | 6,19 | |
| WALB - bail ferme | nc | nc | nc | nc | 3,40 ans | 3,50 ans | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 8 | 9 | 7 | 3 | 18 | 11 |
| Cessions | 62,20 | 26,41 | 37,60 | 14,61 | 64,80 | 60,70 |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | -29,93 |
| RESSOURCES | 62,20 | 26,41 | 37,60 | 14,61 | 64,80 | 30,77 |
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Acquisition moy. | 6,15 | |||||
| INVESTISSEMENTS | -6,15 | |||||
|
|
|||||
| SOLDE | 62,20 | 26,41 | 37,60 | 14,61 | 64,80 | 24,62 |
| Disponiblités [Bilan] | 13,80 | 23,26 | ||||
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 6 229 366 | 6 229 366 | 6 229 366 | 6 229 366 | 6 229 366 | 6 184 694 |
| Parts souscrites add_box | 7 027 | 2 027 | 1 982 | 1 774 | 1 726 | 1 046 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 7 027 | 2 027 | 1 982 | 1 774 | 1 726 | 1 046 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | 44 672 |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 475 714 | 386 881 | 381 338 | 407 688 | 456 842 | 446 219 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -44 672 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 5 201,52 | 5 201,52 | 4 173,68 | 4 173,68 | 4 173,68 | 4 143,74 |
| Collecte brute | 5,87 | 1,69 | 1,33 | 1,19 | 1,16 | 0,70 |
| Volume en retrait | 5,87 | 1,69 | 1,33 | 1,19 | 1,16 | 0,70 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | 29,93 |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 397,22 | 323,05 | 255,50 | 273,15 | 306,08 | 298,97 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -29,93 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 1% | 1% | 1% | 0% | 0% | 0% |
| Délai de cession | 203 mois | 573 mois | 577 mois | 689 mois | 794 mois | 1280 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 31/03/2026 | 670,00 | 619,75 | 466 | 312 220 € |
| 31/12/2025 | 670,00 | 619,75 | 1 046 | 700 820 € |
| 30/09/2025 | 670,00 | 619,75 | 1 726 | 1 156 420 € |
| 30/06/2025 | 670,00 | 619,75 | 1 774 | 1 188 580 € |
| 31/03/2025 | 670,00 | 619,75 | 1 982 | 1 327 940 € |
| 01/01/2025 | 670,00 | 619,75 | - | - |
| 31/12/2024 | 835,00 | 772,38 | 2 027 | 1 692 545 € |
| 30/09/2024 | 835,00 | 772,38 | 7 027 | 5 867 545 € |
| 30/06/2024 | 835,00 | 772,38 | 12 402 | 10 355 670 € |
| 31/03/2024 | 835,00 | 772,38 | 13 291 | 11 097 985 € |
| 31/12/2023 | 835,00 | 772,38 | 11 467 | 9 574 945 € |
| 30/09/2023 | 835,00 | 772,38 | 21 639 | 18 068 565 € |
| 30/06/2023 | 835,00 | 772,38 | 60 436 | 50 464 060 € |
| 30/03/2023 | 835,00 | 772,38 | 28 661 | 23 931 935 € |
| 31/12/2022 | 835,00 | 772,38 | 68 947 | 57 570 745 € |
| 30/09/2022 | 835,00 | 772,38 | 37 362 | 31 197 270 € |
| 30/06/2022 | 835,00 | 772,38 | 55 549 | 46 383 415 € |
| 31/03/2022 | 835,00 | 772,38 | 18 740 | 15 647 900 € |
| 01/03/2022 | 835,00 | 772,38 | - | - |
| 31/12/2021 | 827,00 | 764,98 | 24 807 | 20 515 389 € |
| 30/09/2021 | 827,00 | 764,98 | 23 081 | 19 087 987 € |
| 30/06/2021 | 827,00 | 764,98 | 41 724 | 34 505 748 € |
| 31/03/2021 | 827,00 | 764,98 | 15 406 | 12 740 762 € |
| 31/12/2020 | 827,00 | 764,98 | 19 552 | 16 169 504 € |
| 30/09/2020 | 827,00 | 764,98 | 14 616 | 12 087 432 € |
| 30/06/2020 | 827,00 | 764,98 | 12 821 | 10 602 967 € |
| 31/03/2020 | 827,00 | 764,98 | 12 297 | 10 169 619 € |
| 01/03/2020 | 827,00 | 764,98 | - | - |
| 31/12/2019 | 810,00 | 749,25 | 8 304 | 6 726 240 € |
| 30/09/2019 | 810,00 | 749,25 | 12 201 | 9 882 810 € |
add_box Voir les données
BT4 2025 list SCPI : Bureaux / Ile-de-France
Évènements clés - EPARGNE FONCIERE
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Dividende - Baisse : de -25 à -30,00%
31.20 €/part -> 23.40 €/part
31.20 €/part -> 23.40 €/part
En raison d'une dégradation significative de la situation locative d'Epargne Foncière, La Francaise AM anticipe une baisse de l’acompte du premier trimestre comprise entre -25,00 et -30,00 %.
Concrètement, cette mesure se traduit par un objectif annuel de distribution en 2026 pour Épargne Foncière compris entre 21,80 et 23,40 €/part (contre 32,56 €/part en 2025) avec des acomptes trimestriels qui varieront en fonction des résultats et ne seront donc pas identiques.
Concrètement, cette mesure se traduit par un objectif annuel de distribution en 2026 pour Épargne Foncière compris entre 21,80 et 23,40 €/part (contre 32,56 €/part en 2025) avec des acomptes trimestriels qui varieront en fonction des résultats et ne seront donc pas identiques.
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Fonds remboursement - Ouverture
679.75 €/part -> 538.00 €/part
679.75 €/part -> 538.00 €/part
La Francaise va doter le fonds de remboursement d'Epargne Foncière sur le 4e trimestre 2025 à hauteur de 30 M€ (soit 55 762 parts pour 456 842 parts en attente au 30 septembre).
Le prix de remboursement est fixé à 538,00 € (limite de 45 parts par associé) et correspond à une décote de -13,19% par rapport à la valeur de retrait théorique de 619,75 €/part.
Il s'établit également en bas de la fourchette règlementaire, -10% en dessous de la dernière valeur de réalisation de 597,31 €/part estimée au 30-06-2025.
Le prix de remboursement est fixé à 538,00 € (limite de 45 parts par associé) et correspond à une décote de -13,19% par rapport à la valeur de retrait théorique de 619,75 €/part.
Il s'établit également en bas de la fourchette règlementaire, -10% en dessous de la dernière valeur de réalisation de 597,31 €/part estimée au 30-06-2025.
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Dividende - Baisse : -18,30%
9.18 €/part -> 7.50 €/part
9.18 €/part -> 7.50 €/part
Epargne Foncière baisse de -18,30% le niveau de son acompte trimestriel net qui passe de 9,18 €/part à 7,50 €/part.
Afin d'optimiser les ressources d’Épargne Foncière, La Françaises Rem réduit l'objectif annuel de distribution pour 2025 à 31,20 €/part (vs. 36,72 €/part en 2024) avec des acomptes trimestriels qui varieront en fonction des résultats.
Afin d'optimiser les ressources d’Épargne Foncière, La Françaises Rem réduit l'objectif annuel de distribution pour 2025 à 31,20 €/part (vs. 36,72 €/part en 2024) avec des acomptes trimestriels qui varieront en fonction des résultats.
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Prix de part - Baisse : -19,76%
835.00 €/part -> 670.00 €/part
835.00 €/part -> 670.00 €/part
La SCPI Epargne Foncière a constaté une baisse de -6,55% de la valeur de son patrimoine au second semestre 2024, rapportant sa valeur de reconstitution à 743,07€ (contre 787,82€ au 30 juin 2024). La valeur de reconstitution d'Epargne Foncière subit une baisse de -12,20% en 2024.
Le prix de souscription de 835 € étant en surcote de +12,37%, La Française REM a pris la décision de ramener le prix de part d'Epargne Foncière à 670,00€ à compter du 1er janvier 2025, en décote de -9,83%.
La valeur de retrait par compensation s'établit en baisse de -19,76% à 619,75 €/part.
Le prix de souscription de 835 € étant en surcote de +12,37%, La Française REM a pris la décision de ramener le prix de part d'Epargne Foncière à 670,00€ à compter du 1er janvier 2025, en décote de -9,83%.
La valeur de retrait par compensation s'établit en baisse de -19,76% à 619,75 €/part.
En 2025, la SCPI Epargne Foncière (La Française REM) reste confrontée à une forte pression vendeuse, avec 446 219 parts en attente de cession malgré l’activation d’un fonds de remboursement doté de 30 M€ au 4ème trimestre. La collecte demeure quasi inexistante et la société de gestion étudie l’ensemble des mécanismes de liquidité disponibles, incluant la suspension de la variabilité du capital.
La SCPI poursuit sa stratégie d’arbitrage avec 177,7 M€ de cessions en 2025, dont 60,7 M€ au dernier trimestre. Le taux d’occupation financier poursuit son érosion à 89,20 %, tandis que le prix de part, abaissé de -19,76 % début 2025, conserve une décote de -4,85 % sur la valeur de reconstitution.
La distribution annuelle recule à 32,56 €/part (TD 4,86 %) et la société de gestion anticipe une nouvelle baisse comprise entre -25 % et -30 % en 2026.
SOUSCRIPTION - Epargne Foncière a collecté 0,70 M€ au 4ème trimestre 2025, permettant de compenser 1 046 parts en attente de retrait.
La collecte naturelle de la SCPI demeure quasi inexistante au regard des 446 219 parts en attente de cession fin 2025.
À défaut de collecte suffisante, la société de gestion a doté le fonds de remboursement à hauteur de 30 M€ au cours du trimestre.
Ce mécanisme a permis de traiter 44 672 parts, sur la base d’un prix de remboursement fixé à 538,00 €/part et dans la limite de 45 parts par associé.
La SCPI a ainsi remboursé 24,03 M€, permettant d’annuler 44 672 parts, correspondant à 29,93 M€ en équivalent prix acheteur.
Malgré cette intervention, le nombre de parts en attente ne se réduit que marginalement, passant de 456 842 parts au 30 septembre 2025 à 446 219 parts fin 2025, témoignant d’une pression vendeuse persistante.
La société de gestion étudie l’ensemble des mécanismes de liquidité disponibles, incluant la suspension de la variabilité du capital, en anticipation des contraintes réglementaires à 12 mois.
Avec une collecte nette négative de -24,03 M€, la capitalisation d’Epargne Foncière recule légèrement de -0,72 %, pour s’établir à 4 143,74 M€.
ACQUISITION - Epargne Foncière n’a réalisé aucune acquisition au 4ème trimestre ni sur l’ensemble de l’année 2025.
La SCPI concentre actuellement ses ressources sur le financement des travaux et restructurations d’actifs existants, le remboursement partiel des emprunts contractés et la dotation du fonds de remboursement destiné à fluidifier les retraits.
Un nouvel immeuble va notamment bénéficier d’une restructuration lourde à Bordeaux (33) avec l’actif Le Cinq, actuellement vacant. Cet immeuble fera l’objet d’une rénovation complète afin d’accueillir un locataire ayant déjà signé un bail, pour une livraison prévue en 2026.
CESSION - Au cours du 4ème trimestre 2025, la société de gestion La Française REM a procédé à la cession de 11 actifs pour un montant global de 60,70 M€. Les cessions du trimestre ont porté sur 21 584 m² en quote-part de détention, répartis à 89 % en bureaux et à 11 % en commerces.
À défaut de collecte, la SCPI poursuit activement son plan d’arbitrage afin de générer des liquidités et d’améliorer la qualité du portefeuille. Au total, 39 cessions ont été réalisées en 2025, représentant plus de 55 000 m² dont environ 12 000 m² vacants, pour un montant global de 177,70 M€.
GESTION - Le taux d’occupation financier poursuit sa lente dégradation, abandonnant 80 points de base sur le trimestre, pour s’établir à 89,20 %, contre 90,00 % au 3ème trimestre 2025.
L’événement marquant du trimestre est la libération de l’immeuble Step Up à Pantin (93) par BNP Paribas, qui a souhaité regrouper ses entités sur un site voisin afin d’optimiser ses surfaces. Cet immeuble de plus de 14 000 m² (quote-part 65 %) est actuellement en cours de commercialisation et fera l’objet de travaux d’aménagement afin de faciliter sa multi-location.
La SCPI a également acté la livraison le 5 décembre 2025 d’une résidence de tourisme à Serre-Chevalier (05) acquise en VEFA en 2023 (quote-part 29,3 %). Cette résidence, entièrement louée à l’exploitant MMV, génère désormais des revenus locatifs pour la SCPI.
Le bilan locatif du trimestre reste négatif de -7 373 m², avec 31 799 m² reloués contre 39 172 m² libérés.
Cette dégradation des indicateurs immobiliers entraîne une baisse des loyers et une augmentation des charges liées à la vacance, ce qui devrait impacter les résultats de la SCPI en 2026.
VALORISATION - Le prix de souscription d’Epargne Foncière a été abaissé de -19,76 % au 1er janvier 2025, passant de 835,00 €/part à 670,00 €/part. La valeur de retrait théorique s’établit à 619,75 €/part.
Dans le cadre du fonds de remboursement, le prix de remboursement a été fixé à 538,00 €/part au 4ème trimestre 2025, soit -10 % en dessous de la dernière valeur de réalisation de 597,31 €/part estimée au 30 juin 2025.
La valeur de réalisation fin 2025 ressort à 581,52 €/part, contre 617,45 €/part fin 2024, et la borne basse du prix de remboursement s’établit désormais à 523,00 €/part.
La valeur de reconstitution recule également de -5,24 % en 2025, pour atteindre 704,15 €/part, contre 743,07 €/part fin 2024.
Dans ces conditions, le prix de souscription de 670,00 €/part conserve une décote de -4,85 % par rapport à la valeur de reconstitution.
DISTRIBUTION - Au titre du 4ème trimestre 2025, Epargne Foncière a distribué un acompte de dividende brut de 10,06 €/part le 30 janvier 2026, en hausse de +34,13 % par rapport aux 7,50 €/part du 3ème trimestre 2025.
La SCPI ayant payé 0,36 €/part de fiscalité à la source pour le compte de ses associés, le dividende net s’établit à 9,70 €/part.
La distribution brute 2025 atteint 32,56 €/part, en baisse de -13,66 % par rapport aux 37,71 €/part distribués en 2024. Après déduction de la fiscalité étrangère et de la fiscalité sur les plus-values de cession prélevée à la source, le dividende net ressort à 31,20 €/part.
Le taux de distribution 2025 d’Epargne Foncière s’établit à 4,86 %.
Pour 2026, La Française anticipe une baisse de la distribution comprise entre -25 % et -30 %, principalement liée aux résiliations intervenues fin 2025, aux enjeux de renégociation de la dette et aux travaux de relocation et de restructuration en cours.
La société de gestion vise ainsi une distribution comprise entre 21,80 et 23,40 €/part en 2026.