PFO2 - BT3-2023

Gérée par PERIAL
Ouverte
CAPITAL VARIABLE Label ISR
Bureaux
Régions - 38.40 %
Prix au 18-02-2025
164,00 €
Retrait au 18-02-2025
150,06 €
Distribution brute 2024
4,91%8,05€
Distribution nette 2024
4,76%7,80€
 

PFO2 - Bulletin d'information trimestriel du T3 2023

03-11-23 

Souscription - Les bulletins trimestriels des T1 et T3 de Périal ne précisent pas l'évolution du marché des parts des SCPI de Périal. Tenant compte de la seule capitalisation (2,4 Mrd€) annoncée dans le bulletin d'information du 3eme trimestre et de l'évolution du prix de part intervenu le 15 septembre, il semblerait que la collecte nette de retrait soit nulle sur ce trimestre. La liquidité de PFO2 ne semble plus assurée, la société de gestion précisant : “A noter qu’en raison de récentes demandes de retrait émanant notamment de clients institutionnels (fonds de fonds pour la plupart) ayant fait le choix de réduire leurs expositions aux marchés immobiliers, nous n’avons pour l’instant pas de contrepartie suffisante pour exécuter toutes les demandes de retrait des porteurs de part dans les délais habituels. Au regard du cycle immobilier actuel et des délais constatés pour vendre les parts de SCPI, nous conseillons donc aux Associés qui envisagent de vendre leur participation de la conserver pour bénéficier de la distribution potentielle des dividendes.”

Acquisition - Aucune acquisition n'a été réalisée ce trimestre.

Cession - Un immeuble de bureau situé à Toulouse St Martin du Touch (31) a  été cédé pour un prix de 2,4 M€. Cet actif avait été acheté au troisième trimestre 2012 pour 3,3 M€. Plusieurs négociations avec les acheteurs sur des cessions potentielles sont à venir d’ici la fin de l’année. Les produits de cessions visent à désendetter partiellement la SCPI dont le taux d’endettement s’élève à 28,9% au 30/09/2023. Ils permettront également le remboursement de la ligne de crédit de 20 M€ mise en place au cours du 3e trimestre, et dédiée au financement d’échéances d’une acquisition en VEFA à Vilamoura (Portugal) en cours de construction.

Gestion - Le taux d’occupation financier est aujourd’hui en baisse de 1 point à 92,4% en raison d'un solde locatif fortement déficitaire en surface et en valeur sur le trimestre avec 3 200 m² mis en location (0,6 M€) contre la libération de 15 000 m² (1,9 M€). La fin de franchise de loyer et donc la baisse de son impact permet cependant au taux d'occupation en exploitation de se maintenir à 87,50%. La durée résiduelle ferme des baux (WALB) est de 4,2 années au 3e trimestre 2023.

Valorisation - Suite aux expertises du patrimoine réalisées en collaboration avec les experts indépendants, le prix de part de PFO2 est passé de 196€ à 164€ le 15 septembre 2023, soit une baisse de 16,33%. 
Le prix de parts doit en effet refléter, à plus ou moins 10%, la valeur de reconstitution de la SCPI, c’est-à-dire la valeur du parc immobilier géré et des frais associés. PfO2 est aujourd’hui largement investie dans les bureaux et à 20% hors de France, en Allemagne, aux Pays-Bas, en Italie et en Espagne. Au 30 juin 2023, cette exposition au secteur du bureau a eu un impact négatif sur sa valeur. La valeur de reconstitution de PFO2 a été estimé à 166,63 €/part au 15/09/2023, en baisse de 12,51% par rapport au 31/12/2022.
Dans ces nouvelles condition de prix de souscription et de valeur de reconstitution, le ratio de reconstitution de la SCPI affiche une décote de -1,64%. Autrement exprimé, le prix de souscription est inférieur de 1,64% à la valeur de reconstitution de la SCPI.

Distribution - La société de gestion maintient la distribution par rapport aux trimestres précédents qui s’établit ainsi à 1,90€/part pour ce 3e trimestre.

Collecte et liquidité du T3-2023

Collecte brute T3-2023
3,38 M€
Collecte nette T3-2023
1,83 M€
Volume échangé T4-2024
1,55 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
18% 
89% 
89% 
46%  T3-2023
Ratio de liquidité 3 mois
100% 
100% 
100% 
6%   T3-2023
Délai de cession T3-2023
Liste d'attente 360 111 parts [59,06M€]

Acquisition et cession du T3-2023

0 acquisition T3-2023
block
1 cession T3-2023
2,41 M€

Activité locative au T3-2023

TOF ASPIM - Occupation Fin. T3-2023
92,40%
TOF en exploitation T3-2023
keyboard_arrow_right 86,40%

Dividende - Acomptes versés

Acompte brut T3-2023
1,90 €/part
Versé le 25-10-23 [ trimestriel ]
T1 T2 T3 T4 T1+T2+T3 Année pleine
1.90 1.90 1.90 5,70 nc 
2.16 2.18 2.17 1.96 6,51 8,47
2.14 2.19 2.30 2.37 linear_scale 6,63 9,00
En € par part T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Dividende brut 2,182,171,961,901,901,90
dont plus-valuencnc0,03ncncnc
dont fiscalité 0,080,040,200,000,10nc
À la source T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
- Fisc. p. financiers0,050,020,080,000,100,04
- Fisc. étrangère0,030,020,09--nc
- Fisc. plus-value--0,03---

Sources - BULLETIN TRIMESTRIEL-T3-2023

Activité locative

En % T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
TOF - ASPIM 90,60%91,40%92,00%93,00%93,40%92,40%
Var.-0,99%+0,88%+0,65%+1,08%+0,43%-1,08%
Vacance 9,40%8,60%8,00%7,00%6,60%7,60%
Franchises 4,10%3,20%4,10%6,10%5,20%4,00%
Travaux 0,70%1,20%0,70%0,70%0,70%0,60%
Arbitrages0,80%1,40%1,50%1,20%1,20%1,40%
TOF exploitation 85,00%85,60%85,70%85,00%86,30%86,40%
Var.-3,76%+0,70%+0,12%-0,82%+1,51%+0,12%
En m² T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Surface totale991 241989 4601 022 1631 015 9331 014 647nc
Renouveléencncncncnc-
Louée+1 739+7 268+13 946+8 475+3 829+3 210
Libérée-7 338-13 863-1 569-3 009-1 742-15 305
Solde locatif -5 599-6 59512 3775 4662 087-12 095
TOPncncnc90,00%90,00%87,50%
Loyers T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Encaissés (M€) 39,3038,8138,8138,4238,4243,97
Encaissés (€/P) 2,762,712,612,582,582,95
WALB - bail ferme4,30 ans4,40 ans4,10 ansnc4,20 ans4,20 ans

Collecte vs investissement

En M€ T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Nb cessions322101
Cessions8,9542,188,358,80-2,41
Collecte nette50,0149,6249,622,912,911,83
RESSOURCES58,9691,8057,9711,712,914,24
Nb acquisitions112000
Acquisition moy. 170,80 79,00 72,50
INVESTISSEMENTS-170,80-79,00-145,00
SOLDE-111,8412,80-87,0311,712,914,24
Disponiblités [Bilan] 39,81

Marché des parts 

En nb de parts T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Parts totales14 247 99914 324 60014 853 16814 870 94114 888 71514 899 845
Parts souscrites 375 190371 255371 255155 235155 23520 603
Parts en retrait 70 22968 67068 670137 461137 4619 473
Parts annulées------
Parts gré à gré------
Parts en attente -----360 111
Demandes de retraitncncncncncnc
Solde net+304 961+302 585+302 585+17 774+17 774+11 130
En M€ T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Capitalisation2 792,612 807,622 911,222 914,702 918,192 443,57
Collecte brute 73,5472,7772,7730,4330,433,38
Volume en retrait13,7613,4613,4626,9426,941,55
Volume annulé------
Volume gré à gré------
Volume en attente-----59,06
Collecte nette59,7759,3159,313,483,481,83
Liquidité T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Ratio de cession19%18%18%89%89%46%
Ratio liquidité 3m100%100%100%100%100%6%
Délai de cession0000052 mois

Graphique de collecte et liquidité

Parts échangées - Capital variable

Date de
transaction
Prix
Acheteur
Prix
Vendeur
Echanges Volume
31/12/2024 164,00 150,06 2 632 431 648 €
30/09/2024 164,00 150,06 2 632 431 648 €
30/06/2024 164,00 150,06 106 17 384 €
31/03/2024 164,00 150,06 106 17 384 €
31/12/2023 164,00 150,06 9 473 1 553 572 €
30/09/2023 164,00 150,06 9 473 1 553 572 €
15/09/2023 164,00 150,06 - -
30/06/2023 196,00 179,34 137 461 26 942 356 €
31/03/2023 196,00 179,34 137 461 26 942 356 €
31/12/2022 196,00 179,34 137 341 26 918 836 €
30/09/2022 196,00 179,34 - -
30/06/2022 196,00 179,34 140 457 27 529 572 €
31/03/2022 196,00 179,34 - -
31/12/2021 196,00 179,34 155 326 30 443 896 €
30/09/2021 196,00 179,34 - -
30/06/2021 196,00 179,34 104 086 20 400 856 €
31/03/2021 196,00 179,34 104 085 20 400 660 €
31/12/2020 196,00 179,34 79 812 15 643 152 €
30/09/2020 196,00 179,34 79 812 15 643 152 €
30/06/2020 196,00 179,34 63 051 12 357 996 €

Évènements clés - PFO2

more_horiz star_border
Fonds remboursement - Décote -25,86%
150.06 €/part -> 111.26 €/part
Périal AM a initié la première dotation au fonds de remboursement de PFO2. Cette première dotation d’un montant de 1,9 M€ permet de proposer une solution de sortie pour les associés ayant effectué
un demande de retrait non satisfaite. Le prix de retrait via fonds de remboursement a été fixé -10% en dessous de la valeur de réalisation (123,60 € au 30 juin 2024) à 111,26 €/part ou soit -25,86% en dessous du prix de retrait actuel (150,06 €/part).
 
arrow_downward
Reconstitution - Baisse : -4,03%
158.30 €/part -> 151.90 €/part
PERIAL Asset Management a réalisé les expertises de mi-année du patrimoine immobilier de ses SCPI et la valeur de reconstitution de PFO2 baisse de -4,03% au 1er semestre 2024. La ratio de reconstitution affiche une surcote de +7,97%.
La valeur de réalisation baisse dans les mêmes proportions (-4,16%) et s'établit à 123.60 €/part.
 
arrow_downward
Jouissance - Baisse du délai
3.00 Mois
Périal annonce la réduction du délai de jouissance de la SCPI PF O2 à partir du 1er mars 2024 : la date d’entrée en jouissance est fixée au 1er jour du mois suivant la date d’enregistrement de la souscription.
À titre d’exemple des parts souscrites en mars entreront en jouissance le 1er avril.
 
arrow_downward
Prix de part - Baisse : -16,3 %
196.00 €/part -> 164.00 €/part
Périal annonce la décision d'un ajustement du prix de part de PFO2 passant de 196 € à 164 € par part au 15 septembre 2023.
En conséquence le prix de retrait est de 150,06 € par part.
La valeur de reconstitution communiquée au 15/09/223 est de 166,63 € par part.
 
Demande d'information
PFO2
Conseil en gestion de patrimoine spécialisé en épargne immobilière, éditeur de SCPI-Lab.