PF GRAND PARIS - BT3-2023

Gérée par PERIAL
Ouverte
CAPITAL VARIABLE Label ISR
Bureaux
IDF - 75.40 %
Prix au 12-02-2025
458,00 €
Retrait au 12-02-2025
414,49 €
Distribution brute 2024
5,10%23,36€
Distribution nette 2024
5,03%23,05€
 

PF GRAND PARIS - Bulletin d'information trimestriel du T3 2023

01-11-23 

Souscription - Le bulletin d'information du 3eme trimestre 2023 ne précise pas l'évolution du marché des parts de PF Grand Paris ni l'évolution du volume en attente de cession. La société de gestion mentionne : “À noter qu’en raison de récentes demandes de retrait émanant notamment de clients institutionnels ayant fait le choix de réduire leur exposition au sous-jacent immobilier, nous n’avons pour l’instant pas de contrepartie suffisante pour exécuter toutes les demandes de retrait des porteurs de part dans les délais habituels. Au regard du cycle immobilier actuel et des délais constatés pour vendre les parts de SCPI, nous conseillons donc aux Associés qui envisagent de vendre leur participation de la conserver pour bénéficier de la distribution potentielle des dividendes.”

Acquisition - les équipes de Périal poursuivent la stratégie de diversification de PF Grand Paris, avec l’acquisition de nouvelles typologies d’actifs, comme l’illustre l’achat ce trimestre de l’hôtel B&B situé à Saint-Ouen (93), à un prix hors droits de 19,5M€. Cet Hôtel 3 étoites de 5 803 m² se compose de 145 chambres et dispose d'un accès direct à la ligne 14 du métro parisien.

Cession - Un arbitrage a été réalisé au cours du troisième trimestre avec la vente d'un actif de bureau non stratégique en région pour 850 000 €. Cet immeuble déployant 926 m² avait été acquis en 1987 et était inscrit à l'inventaire détaillé des placements immobiliers au 31/12/2022 de PF Grand Paris pour 1 010 350€.

Gestion - Le niveau de collecte des loyers est de 93 %, et le taux d’occupation financier qui s’élève à 92,5 % ce trimestre. L'occupation en exploitation perd cependant  2,89%, passant de 89,10% au T2 à 86,60% au T3 en raison de l'augmentation des franchises (+2,7%) et de la vacance (+0,3%).

Valorisation -  Au cours des 14 derniers mois, les taux directeurs de la BCE ont connu 10 remontées successives. L’ampleur et la vitesse de ces augmentations, décidées par les banques centrales pour lutter contre l’inflation, ont provoqué une flambée des taux de financement de l’immobilier suivi d’une chute brutale du nombre de transactions. La mécanique de marché s’est traduite par une correction des valeurs des immeubles, sur l’ensemble des classes d’actifs et des géographies, les loyers restant, quant à eux, stables. 
En réaction à cette conjoncture macroéconomique, le prix de la part de la SCPI Pf Grand Paris est passé de 544 € à 458 € le 15 septembre dernier. Ce montant à la souscription doit en effet refléter, à plus ou moins 10 %, la valeur de reconstitution de la SCPI, c’est-à-dire la valeur du parc immobilier géré et des frais associés. La valeur de reconstitution de PF Grand Paris passe de 550,86 €/part au 31/12/2022 à 488,10€ au 15/09/2023 soit une baisse de 11,39%.

Distribution - Périal AM a fixé l’acompte sur dividendes du 3e trimestre à 5 € par part, en ligne avec la distribution du 2e trimestre. Comme au second trimestre vient s’ajouter à ce versement 1,05 € par part de plus-values de cessions immobilières. Cette distribution complémentaire est rendue possible par les cessions réalisées en 2022 et la constitution d’un stock de 12,3 M€ (5,32 €/part) de plus values que la société de gestion souhaite continuer à distribuer partiellement au cours des prochains trimestres.

Collecte et liquidité du T3-2023

Collecte brute T3-2023
4,50 M€
Collecte nette T3-2023
-
Volume échangé T4-2024
4,50 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
13% 
68% 
68% 
100%  T3-2023
Ratio de liquidité 3 mois
100% 
100% 
100% 
28%   T3-2023
Délai de cession T3-2023
10,6 mois 34 560 parts [15,83M€]

Acquisition et cession du T3-2023

1 acquisition T3-2023
19,50 M€
1 cession T3-2023
0,85 M€

Activité locative au T3-2023

TOF ASPIM - Occupation Fin. T3-2023
92,50%
TOF en exploitation T3-2023
keyboard_arrow_down 86,60%

Dividende - Acomptes versés

Acompte brut T3-2023
6,05 €/part
Versé le 25-10-23 [ trimestriel ]
T1 T2 T3 T4 T1+T2+T3 Année pleine
5.00 6.05 6.05 17,10 nc 
4.60 5.50 6.29 7.10 16,39 23,49
5.25 5.50 5.75 7.00 linear_scale 16,50 23,50
En € par part T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Dividende brut 5,506,297,105,006,056,05
dont plus-valuenc1,34ncnc1,051,05
dont fiscalité 0,180,500,110,020,280,02
À la source T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
- Fisc. p. financiers0,180,110,110,020,280,02
- Fisc. étrangère------
- Fisc. plus-value-0,39----

Sources - BULLETIN TRIMESTRIEL-T3-2023

Activité locative

En % T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
TOF - ASPIM 91,00%92,90%93,40%92,80%92,80%92,50%
Var.+0,88%+2,05%+0,54%-0,65%-0,32%
Vacance 9,00%7,10%6,60%7,20%7,20%7,50%
Franchises 7,10%7,10%7,80%2,00%3,20%5,90%
Travaux ---0,40%0,40%-
Arbitrages0,50%0,20%0,30%0,10%0,10%-
TOF exploitation 83,40%85,60%85,30%90,30%89,10%86,60%
Var.-1,56%+2,57%-0,35%+5,54%-1,35%-2,89%
En m² T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Surface totale294 163322 073325 004322 924319 248324 125
Louée+1 417+5 221+4 015+2 902+447+2 635
Libérée-2 961-7 209-8 107-6 999-4 354-1 634
Solde locatif -1 544-1 988-4 092-4 097-3 9071 001
TOPncncnc88,70%88,30%89,00%
Loyers T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Encaissés (M€) 15,5614,4414,4414,8714,8719,00
Encaissés (€/P) 7,066,406,266,426,398,16
Taux encaissementncncncncnc93,00%
WALB - bail ferme3,50 ans4,10 ans4,20 ansncncnc

Collecte vs investissement

En M€ T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Nb cessions327211
Cessions0,4213,2837,161,963,350,85
Collecte nette30,4623,0323,035,275,27-
RESSOURCES30,8836,3160,197,238,620,85
Nb acquisitions131001
Acquisition moy. 47,00 86,67 95,20 19,50
INVESTISSEMENTS-47,00-260,00-95,20-19,50
SOLDE-16,12-223,69-35,017,238,62-18,65
Disponiblités [Bilan] 41,13

Marché des parts 

En nb de parts T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Parts totales2 204 1852 254 4612 304 7362 316 2352 327 7332 327 733
Parts souscrites 71 87257 69757 69736 31636 3169 822
Parts en retrait 5 3697 4217 42124 81724 8179 822
Parts annulées------
Parts gré à gré------
Parts en attente -----34 560
Demandes de retraitncncncncncnc
Solde net+66 503+50 276+50 276+11 499+11 4990
En M€ T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Capitalisation1 199,081 226,431 253,781 260,031 266,291 066,10
Collecte brute 39,1031,3931,3919,7619,764,50
Volume en retrait2,924,044,0413,5013,504,50
Volume annulé------
Volume gré à gré------
Volume en attente-----15,83
Collecte nette36,1827,3527,356,266,260,00
Liquidité T2-2022T3-2022T4-2022T1-2023T2-2023T3-2023
Ratio de cession7%13%13%68%68%100%
Ratio liquidité 3m100%100%100%100%100%28%
Délai de cession0000011 mois

Graphique de collecte et liquidité

Parts échangées - Capital variable

Date de
transaction
Prix
Acheteur
Prix
Vendeur
Echanges Volume
31/12/2024 458,00 414,49 1 037 474 946 €
30/09/2024 458,00 414,49 1 037 474 946 €
30/06/2024 458,00 414,49 2 201 1 008 058 €
31/03/2024 458,00 414,49 2 201 1 008 058 €
31/12/2023 458,00 414,49 9 822 4 498 476 €
30/09/2023 458,00 414,49 9 822 4 498 476 €
15/09/2023 458,00 414,49 - -
30/06/2023 544,00 492,32 24 817 13 500 448 €
31/03/2023 544,00 492,32 24 817 13 500 448 €
31/12/2022 544,00 492,32 14 842 8 074 048 €
30/09/2022 544,00 492,32 - -
30/06/2022 544,00 492,32 10 738 5 841 472 €
31/03/2022 544,00 492,32 - -
31/12/2021 544,00 492,32 10 477 5 699 488 €
30/09/2021 544,00 492,32 - -
30/06/2021 544,00 492,32 8 516 4 632 704 €
01/04/2021 544,00 492,32 - -
31/03/2021 532,00 481,46 8 516 4 530 512 €
31/12/2020 532,00 481,46 21 914 11 658 248 €
30/09/2020 532,00 481,46 21 913 11 657 716 €

Évènements clés - PF GRAND PARIS

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Fonds remboursement - Décote -25,26%
414.49 €/part -> 309.79 €/part
Périal AM a initié la première dotation au fonds de remboursement de PF Grand Paris. Cette première dotation d’un montant de 2,3 M€ permet de proposer une solution de sortie pour les associés ayant effectué un demande de retrait non satisfaite.

Le prix de retrait via fonds de remboursement a été fixé -10% en dessous de la valeur de réalisation (344,20 € au 30 juin 2024) à 309,79 €/part, soit -25,26% en dessous du prix de retrait actuel (414,49 €/part).
 
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Reconstitution - Baisse : -3,61%
449.73 €/part -> 433.50 €/part
Périal AM a réalisé les expertises de mi-année du patrimoine immobilier de ses SCPI et la valeur de reconstitution de PF Grand Paris baisse de -3,61% au 1er semestre 2024 après une baisse de -18,88% en 2023. La ratio de reconstitution affiche une surcote de +5,65%.
La valeur de réalisation baisse dans les mêmes proportions (-3,66%) et s'établit à 344.20 €/part.
 
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Jouissance - Baisse du délai
3.00 Mois
Périal annonce la réduction du délai de jouissance de la SCPI PF Grand Paris, à partir du 1er mars 2024 : la date d’entrée en jouissance est fixée au 1er jour du mois suivant la date d’enregistrement de la souscription.
À titre d’exemple des parts souscrites en mars entreront en jouissance le 1er avril.
 
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Prix de part - Baisse : -15,8 %
544.00 €/part -> 458.00 €/part
Périal annonce la décision d'un ajustement du prix de part de PF GRAND PARIS passant de 544 € à 458 € par part au 15 septembre 2023.
En conséquence le prix de retrait est de 414,49 € par part.
La valeur de reconstitution communiquée au 15/09/223 est de 488,10 € par part.

 
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PF GRAND PARIS
Conseil en gestion de patrimoine spécialisé en épargne immobilière, éditeur de SCPI-Lab.