Prix au
17-06-2026
272,00 €
PAREF PRIMA - Bilan annuel - 2025
Commerces
Etranger
-
100.00
%
Retrait au
17-06-2026
244,80 €
Distribution brute 2025
5,00%13,61€
Distribution nette 2025
4,65%12,64€
PAREF PRIMA - Bilan annuel 2025
17-06-26
Souscription - Collecte et liquidité en 2025
Capitalisation - T4-2025
934 M€
Collecte nette - 2025
-
Collecte brute - 2025
20,28 M€
Volume échangé - 2025
20,28 M€
Ratio de liquidité - Délai : 9,9 mois
20%
12%
35%
30%
Ratios de cession - trimestres 2025
100%
100%
100%
100%
En attente de cession- T4-2025
22,45 M€
Ratio en attente T4-2025
2,40%
Acquisition / Cession en 2025
Placements immobiliers fin 2025
960 M€
Disponibilités fin 2025
10,77 M€
4 cessions en 2025
28,55 M€
1 acquisitions en 2025
16,20 M€
Immeubles fin 2025
77 - 624 375 m²
Surface en 2025
-5 130 m²
Moyenne/immeuble fin 2025
12,5 M€ - 8 109 m²
'
Moyenne/immeuble en 2025
16,2 M€
'
Ratio d'engagement 2025
26,10 % -40 bp
Dettes financières 2025
257,39 M€ -0,01 M€
Répartition géographique 2024 2025
Répartition sectorielle 2024 2025
Sources
Valorisation 2025
Prix 31-12-2025
272,00 € 0,00%
Reconstitution 2025
264,68 € +2,02%
Ratio de reconstitution fin 2025
+2,77%
Reconstitution 2025
909 M€ +2,02%
Retrait 31-12-2025
244,80 € 0,00%
Réalisation 2025
212,19 € +2,16%
Valeur comptable 2025
207,91 € +0,47%
Valeur comptable 2025
713,75 M€ +0,48%
Valeur IFI Rés. | Non-résident 2025
233,83 € - -
Déclaration 2026
list Valeurs IFI 2025
Historique des rapports de gestion
view_column Etat du patrimoine
Distribution en 2025
Dividende brut- 2025
13,61 € 5,00 %
Dividende net- 2025
12,64 € 4,65 %
Résultat d'exercice - 2025
11,19 € 4,11 %
Ratio de distribution 2025
+12,96%
Revenus immobiliers 2025
19,26 € 7,08%
Report à nouveau 2025
0,05%
0,13 €/part
Activité locative fin 2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
94,40%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_down
94,10%
Surface vacante - T4-2025
45 499m²
WALB T4-2025
5,50 ans
Historique des rapports de gestion
view_column Comptes de résultats
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
3,91 €/part
Versé le 11-02-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.920 | 3.580 | 3.200 | 3.910 | 13,61 | 13,61 | |
| 3.370 | 3.590 | 3.410 | 3.610 | 13,98 | 13,98 | |
| 3.290 | 3.360 | 3.440 | 3.460 | linear_scale 13,55 | 13,55 |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 3,41 | 3,61 | 2,92 | 3,58 | 3,20 | 3,91 |
| dont plus-value | nc | 0,26 | nc | 0,18 | nc | 0,70 |
| dont fiscalité add_box | 0,11 | 0,22 | 0,25 | 0,04 | 0,17 | 0,54 |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | nc | nc | nc | nc | 0,03 |
| - Fisc. étrangère | 0,11 | 0,22 | 0,25 | 0,04 | 0,17 | 0,51 |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 94,84% | 95,40% | 93,70% | 94,50% | 94,40% | 94,40% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,49% | +0,59% | -1,81% | +0,85% | -0,11% | ||
| Vacance add_box | 5,16% | 4,60% | 6,30% | 5,50% | 5,60% | 5,60% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 0,45% | 0,34% | 1,50% | 0,70% | 0,20% | 0,30% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
Aucune donnée à afficher
|
|||||||
| Arbitrages | - | - | - | - | - | - | |
| TOF exploitation add_box | 94,39% | 95,06% | 92,20% | 93,80% | 94,20% | 94,10% | |
|
|
|||||||
| Var. | +2,85% | +0,70% | -3,10% | +1,71% | +0,42% | -0,11% | |
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | 629 363 | 629 505 | 625 064 | 625 049 | 625 137 | 624 375 | |
| Surface vacante | 43 616 | 46 655 | 58 449 | 46 706 | 45 450 | 45 499 | |
| Louée | +255 | +5 365 | +14 148 | +13 781 | +1 527 | +91 | |
| Libérée | -2 390 | -7 929 | -26 159 | -1 829 | -498 | -140 | |
| Solde locatif | -2 135 | -2 564 | -12 011 | 11 952 | 1 029 | -49 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Encaissés (M€) | 19,10 | 18,10 | 22,70 | 18,35 | 20,20 | 19,90 | |
| Encaissés (€/P) | 5,56 | 5,27 | 6,61 | 5,35 | 5,88 | 5,80 | |
| WALB - bail ferme | 5,80 ans | 5,70 ans | 5,60 ans | 5,69 ans | 5,50 ans | 5,50 ans | |
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 3 432 976 | 3 432 976 | 3 432 976 | 3 432 976 | 3 432 976 | 3 432 976 |
| Parts souscrites add_box | 16 422 | 18 987 | 14 527 | 9 550 | 25 450 | 25 020 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 31 532 | 18 987 | 14 527 | 9 550 | 25 450 | 25 020 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 1 691 | 30 124 | 74 073 | 80 767 | 73 471 | 82 555 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | -15 110 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 933,77 | 933,77 | 933,77 | 933,77 | 933,77 | 933,77 |
| Collecte brute | 4,47 | 5,16 | 3,95 | 2,60 | 6,92 | 6,81 |
| Volume en retrait | 8,58 | 5,16 | 3,95 | 2,60 | 6,92 | 6,81 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 0,46 | 8,19 | 20,15 | 21,97 | 19,98 | 22,45 |
| Collecte nette | -4,11 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100%+ | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 63% | 20% | 12% | 35% | 30% |
| Délai de cession | 1691 | 5 mois | 15 mois | 25 mois | 9 mois | 10 mois |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | 2 |
| Cessions | - | - | 7,65 | - | 6,10 | 14,80 |
| Collecte nette | -4,11 | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | -4,11 | 7,65 | 6,10 | 14,80 | ||
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Acquisition moy. | 16,20 | |||||
| INVESTISSEMENTS | -16,20 | |||||
|
|
|||||
| SOLDE | -4,11 | 7,65 | 6,10 | -1,40 | ||
| Disponiblités [Bilan] | 35,78 | 10,77 | ||||
Graphique de collecte et liquidité
Bilan 2025 list SCPI : Commerces / Etranger
Évènements clés - PAREF PRIMA
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Jouissance - Baisse du délai
2.00 1er jour du -> 1.00 1er jour du
2.00 1er jour du -> 1.00 1er jour du
Baisse du délai de jouissance de Paref Prima qui passe au premier jour du mois qui suit la souscription contre le premier jour du second mois qui suit la souscription.
Il n'y a donc plus de délai de jouissance pour Paref Prima, la jouissance des parts est effective au début du mois qui suit la souscription.
Il n'y a donc plus de délai de jouissance pour Paref Prima, la jouissance des parts est effective au début du mois qui suit la souscription.
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Statutaire - Fusion adoptée -> Paref Prima
560.00 M€ -> 940.00 M€
560.00 M€ -> 940.00 M€
PAREF Gestion annonce la fusion-absorption de Novapierre Allemagne 2 par Novapierre Allemagne.
Cette décision, adoptée à la majorité des voix des associés des deux SCPI lors des assemblées générales extraordinaires, réunies en seconde convocation le lundi 10 juin dernier, donne naissance à PAREF Prima, avec un effet rétroactif comptable et fiscal au 1er janvier 2024.
Le nouvel ensemble présente une capitalisation de 940 M€ post-fusion.
Cette décision, adoptée à la majorité des voix des associés des deux SCPI lors des assemblées générales extraordinaires, réunies en seconde convocation le lundi 10 juin dernier, donne naissance à PAREF Prima, avec un effet rétroactif comptable et fiscal au 1er janvier 2024.
Le nouvel ensemble présente une capitalisation de 940 M€ post-fusion.
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Prix de part - Baisse : -2,86%
280.00 €/part -> 272.00 €/part
280.00 €/part -> 272.00 €/part
Au 10 juin 2024, dans la suite de la fusion-absorption de Novapierre Allemagne 2 par Novapierre Allemagne, le prix de souscription d’une part de Paref Prima (Anciennement Novapierre Allemagne) est égal à 272 € et se décompose ainsi :
- Valeur nominale de la part sociale : 200 €
- Prime d’émission : 72 €
La valeur de retrait s'établit à 244,80 €/part
- Valeur nominale de la part sociale : 200 €
- Prime d’émission : 72 €
La valeur de retrait s'établit à 244,80 €/part
Paref Gestion présente le projet de fusion de Novapierre Allemagne (Absorbante) et Novapierre Allemagne 2 (Absorbée)
La parité d'échange est arrêtée sur la base du multiplicateur de 0,958
0,958 part de Novapierre Allemagne pour une (1) part de Novapierre Allemagne 2
Le marché des parts sera suspendu entre le 15 mai et le 15 juin 2024
La fusion serait rétroactive au 1er janvier 2024.
La parité d'échange est arrêtée sur la base du multiplicateur de 0,958
0,958 part de Novapierre Allemagne pour une (1) part de Novapierre Allemagne 2
Le marché des parts sera suspendu entre le 15 mai et le 15 juin 2024
La fusion serait rétroactive au 1er janvier 2024.
Paref Prima a délivré pour la deuxième année consécutive un taux de distribution de 5,00 % en 2025, avec un dividende brut de 13,61 €/part, en léger repli de -2,65 % par rapport à 2024. La SCPI a renoué avec les acquisitions au quatrième trimestre, avec un investissement de 16,20 M€ en Allemagne, tandis qu'un plan d'arbitrage de 28,55 M€ a généré des plus-values distribuables. Le marché secondaire reste sous tension, avec une absence totale de collecte nette sur l'exercice et un stock de parts en attente de retrait porté à 82 555 unités. La valeur de reconstitution progresse de +2,02 % à 264,68 €/part, plaçant le prix de souscription en légère surcote de +2,77 %, une surcote qui se réduit progressivement depuis 18 mois.
SOUSCRIPTION - La collecte brute de Paref Prima s'élève à 20,28 M€ en 2025, en nette progression par rapport aux 12,08 M€ de 2024, mais cette hausse des souscriptions n'a pas généré de collecte nette, l'intégralité des 74 547 parts souscrites ayant servi à compenser des demandes de retrait sur le marché secondaire. Le stock de parts en attente de retrait poursuit sa progression pour atteindre 82 555 unités en fin d'année, soit 2,40 % du capital, contre 30 124 parts un an plus tôt, signe d'une tension persistante du marché des parts malgré des souscriptions croissantes chaque trimestre depuis la fusion. Le ratio de liquidité à 3 mois se dégrade fortement, passant de 63 % fin 2024 à 30 % au quatrième trimestre 2025, pour un délai de cession désormais proche de 10 mois. En l'absence de collecte nette, la capitalisation demeure stable à 933,77 M€ pour 14 838 associés, une situation à surveiller dans la durée pour cette bien que la liquidité ne soit pas totalement bloquée.
ACQUISITION - Après plusieurs trimestres sans investissement, Paref Prima a renoué avec les acquisitions au quatrième trimestre 2025, avec l'achat d'un retail park à Naumburg en Allemagne pour 16,20 M€, intégralement loué à l'enseigne Kaufland sur un bail ferme de 12 ans et réalisé avec une décote de -3,9 % par rapport à la valeur d'expertise. Le patrimoine immobilier progresse ainsi de 951,25 M€ à 960,40 M€, soit +0,96 % à périmètre courant, mais +2,08 % à périmètre constant sous l'effet de la revalorisation des actifs existants. Le taux d'engagement consolidé (ratio ASPIM dettes et engagements) s'établit à 26,10 % fin 2025 contre 26,50 % fin 2024, une stabilisation du levier qui reflète le financement de l'acquisition de Naumburg par la trésorerie disponible ; le taux d'endettement financier classique, rapportant la dette aux actifs immobiliers, s'établit pour sa part à 26,7 % contre 27,0 % en 2024.
CESSION - La société de gestion PAREF a procédé à 4 cessions en 2025 pour un montant total de 28,55 M€, portant notamment sur deux retail parks allemands cédés au quatrième trimestre à des niveaux supérieurs aux valeurs d'expertise (+6,63 %) et aux prix d'acquisition (+12,1 %). Ce plan d'arbitrage a généré environ 2,4 M€ de plus-values brutes distribuables sur l'exercice, dont une partie au titre d'un plan d'arbitrage 2024 dont les cessions effectives sont intervenues en 2025. Ces opérations de cession, réalisées dans de bonnes conditions de valorisation, ont directement alimenté la distribution exceptionnelle de plus-value versée aux associés sur l'exercice.
GESTION - Le taux d'occupation financier de Paref Prima reste quasiment stable à 94,40 % fin 2025 contre 95,40 % fin 2024, soit -100 bp, confirmant une bonne tenue opérationnelle du portefeuille malgré une vacance en légère hausse à 5,60 %. Le départ du locataire Fobis (franchise OBI) à Naila, qui représentait près de 500 000 € de loyer annuel, constitue le principal mouvement défavorable de l'année sur l'occupation, bien qu'un nouveau bail ait été signé sur ce site début 2026. La gestion locative active s'est traduite par 105 renouvellements et prolongations de baux sur l'exercice, sécurisant des loyers sur des durées fermes allant jusqu'à 15 ans, dont la signature avec Kaufland sur l'actif de Riesa qui redynamise une cellule vacante depuis la faillite de Real en 2024. Le taux de recouvrement des loyers demeure élevé à 97,3 %, confirmant la résilience du patrimoine orienté commerces essentiels.
VALORISATION - Le prix de souscription de Paref Prima est resté stable à 272,00 €/part sur l'ensemble de l'exercice 2025. La valeur de reconstitution progresse de +2,02 % à 264,68 €/part contre 259,43 € fin 2024, soutenue par la hausse des valeurs d'expertise du patrimoine, ce qui réduit le prix de souscription à une surcote limitée de +2,77 %, en diminution progressive depuis 18 mois. La valeur de réalisation suit la même dynamique favorable, en hausse de +2,16 % à 212,19 €/part contre 207,71 € fin 2024, confirmant l'intérêt du marché pour les actifs de commerces essentiels qui composent l'essentiel du portefeuille de la SCPI Paref Prima.
DISTRIBUTION - Paref Prima a distribué un dividende brut de 13,61 €/part en 2025, en léger repli de -2,65 % par rapport aux 13,98 € de 2024, intégrant une distribution exceptionnelle de plus-value de 0,88 €/part. Avec 100 % du patrimoine situé à l'étranger, la fiscalité à la source s'élève à 0,97 €/part, ramenant le dividende net à 12,64 €/part, soit un taux de distribution net de 4,65 %. Le résultat courant net 2025 ressort à 11,19 €/part, nettement inférieur au dividende net distribué, ce qui traduit une surdistribution de 1,45 €/part financée par un prélèvement sur la réserve de plus-value et sur le report à nouveau, ce dernier reculant fortement de 0,70 € à 0,13 €/part sur l'exercice. Le conseil de surveillance souligne que ce report à nouveau désormais quasi épuisé imposera, pour maintenir le taux de distribution de 5,00 % à l'avenir, de s'appuyer sur le résultat récurrent et les plus-values de cession futures, plutôt que sur une réserve qui ne pourra plus jouer ce rôle d'amortisseur dans les prochains exercices.
CONVOCATION - L'Assemblée Générale Ordinaire d'approbation des comptes de l'exercice 2025 de Paref Prima se tiendra le 25 juin 2026 à 15h30, au Sofitel, à Paris. L'avis de convocation a été publié au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires le 5 juin 2026, dans le respect du calendrier réglementaire.
AVIS & PERSPECTIVES - L'exercice 2025 de Paref Prima se caractérise par une reprise sélective de l'investissement après plusieurs trimestres d'attentisme, conjuguée à un plan d'arbitrage réussi qui a permis de maintenir le taux de distribution cible de 5,00 % malgré l'absence de collecte nette. La principale vigilance pour 2026 porte sur la soutenabilité de la distribution, le report à nouveau étant désormais quasi épuisé ; le maintien du taux cible repose donc davantage sur le résultat récurrent et sur de futures plus-values de cession. Un risque de refinancement est par ailleurs identifié par le conseil de surveillance, avec des échéances de dette de 22 M€ fin 2026 puis 60 M€ début 2027 à des conditions de taux nettement supérieures au niveau moyen actuel de 2,58 %, dans un contexte qui reste toutefois jugé résilient pour le patrimoine de commerces essentiels au cœur de cette SCPI investie en Allemagne.