Prix au
22-06-2026
1 398,85 €
LE PATRIMOINE FONCIER - Bilan annuel - 2025
Bureaux
Paris
-
78.00
%
Retrait au
22-06-2026
1 274,00 €
Distribution brute 2025
5,79%85,48€
Distribution nette 2025
5,69%84,00€
LE PATRIMOINE FONCIER - Bilan annuel 2025
26-05-26
Souscription - Collecte et liquidité en 2025
Capitalisation - T4-2025
120 M€
Collecte nette - 2025
-
Collecte brute - 2025
0,86 M€
Volume échangé - 2025
0,86 M€
Ratio de liquidité - Délai : 8,9 mois
62%
100%
34%
34%
Ratios de cession - trimestres 2025
100%
100%
100%
100%
En attente de cession- T4-2025
0,39 M€
Ratio en attente T4-2025
0,33%
Acquisition / Cession en 2025
Placements immobiliers fin 2025
154 M€
Disponibilités fin 2025
5,56 M€
1 cessions en 2025
4,87 M€
0 acquisition en 2025
block
Immeubles fin 2025
31 - 35 127 m²
Surface en 2025
-4 465 m²
Moyenne/immeuble fin 2025
5,0 M€ - 1 133 m²
'
Moyenne/immeuble en 2025
nan M€
'
Ratio d'engagement 2025
- -100 bp
Dettes financières 2025
2,13 M€ -2,77 M€
Répartition géographique 2024 2025
Répartition sectorielle 2024 2025
Sources
Valorisation 2025
Prix 22-12-2025
1 428,00 € -3,31%
Reconstitution 2025
2 080,39 € +2,51%
Ratio de reconstitution fin 2025
-31,36%
Reconstitution 2025
175 M€ +2,51%
Retrait 22-12-2025
1 300,55 € -3,30%
Réalisation 2025
1 842,41 € +2,36%
Valeur comptable 2025
522,92 € +6,64%
Valeur comptable 2025
43,93 M€ +6,64%
Valeur IFI Rés. | Non-résident 2025
1 241,07 € - 1 241,07 €
Déclaration 2026
list Valeurs IFI 2025
Historique des rapports de gestion
view_column Etat du patrimoine
Distribution en 2025
Dividende brut- 2025
85,48 € 5,79 %
Dividende net- 2025
84,00 € 5,69 %
Résultat d'exercice - 2025
99,01 € 6,71 %
Ratio de distribution 2025
-13,67%
Revenus immobiliers 2025
103,21 € 6,99%
Report à nouveau 2025
3,99%
58,91 €/part
Activité locative fin 2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
81,50%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_down
79,82%
Surface vacante - T4-2025
nc
WALB T4-2025
2,77 ans
Historique des rapports de gestion
view_column Comptes de résultats
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
22,48 €/part
Versé le 25-01-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 21.000 | 21.000 | 21.000 | 22.480 | 85,48 | 85,48 | |
| 20.010 | 20.010 | 21.000 | 22.980 | 84,00 | 84,00 | |
| 20.010 | 20.010 | 20.010 | 21.960 | linear_scale 81,99 | 81,99 |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 21,00 | 22,98 | 21,00 | 21,00 | 21,00 | 22,48 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | nc | nc | 1,48 |
| dont fiscalité add_box | nc | nc | nc | nc | nc | 1,48 |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | - | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | 1,48 |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 95,32% | 96,43% | 82,81% | 83,60% | 82,60% | 81,50% | |
|
|
|||||||
| Var. | +1,04% | +1,15% | -16,45% | +0,94% | -1,21% | -1,35% | |
| Vacance add_box | 4,68% | 3,57% | 17,19% | 16,40% | 17,40% | 18,50% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 2,63% | 3,46% | 1,96% | 0,72% | 1,37% | 1,68% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | - | - | - | 3,67% | 4,01% | - | |
| TOF exploitation add_box | 92,69% | 92,97% | 80,85% | 79,21% | 77,22% | 79,82% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,27% | +0,30% | -14,99% | -2,07% | -2,58% | +3,26% | |
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | 39 591 | 39 592 | 39 592 | 39 592 | 39 593 | 35 127 | |
| Renouvelée | - | - | - | - | - | - | |
| Louée | +1 143 | +574 | +283 | - | +748 | - | |
| Libérée | -535 | -1 463 | -4 503 | nc | -855 | -430 | |
| Solde locatif | 608 | -889 | -4 220 | nc | -107 | -430 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Quittancés | 2,49 | 2,54 | 2,14 | 2,30 | 2,12 | 2,12 | |
| WALT - bail restant | 4,16 ans | 4,84 ans | 4,68 ans | 4,30 ans | 4,27 ans | 3,87 ans | |
| WALB - bail ferme | 2,89 ans | 3,28 ans | 3,08 ans | 2,93 ans | 2,89 ans | 2,77 ans | |
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 84 000 | 84 000 | 84 000 | 84 000 | 84 000 | 84 000 |
| Parts souscrites add_box | 266 | 234 | 163 | 227 | 101 | 93 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 266 | 234 | 163 | 227 | 101 | 93 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 143 | 99 | 261 | 217 | 300 | 275 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 124,05 | 124,05 | 123,96 | 123,96 | 122,67 | 119,95 |
| Collecte brute | 0,39 | 0,35 | 0,24 | 0,33 | 0,15 | 0,13 |
| Volume en retrait | 0,39 | 0,35 | 0,24 | 0,33 | 0,15 | 0,13 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 0,21 | 0,15 | 0,39 | 0,32 | 0,44 | 0,39 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 62% | 100% | 34% | 34% |
| Délai de cession | 2 mois | 1 mois | 5 mois | 3 mois | 9 mois | 9 mois |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Cessions | - | - | - | - | - | 4,87 |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 4,87 | |||||
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Acquisition moy. | ||||||
| INVESTISSEMENTS | ||||||
|
|
|||||
| SOLDE | 4,87 | |||||
| Disponiblités [Bilan] | 3,10 | 5,56 | ||||
Graphique de collecte et liquidité
Bilan 2025 list SCPI : Bureaux / Paris
Évènements clés - LE PATRIMOINE FONCIER
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Activité locative - TOF - Baisse : -1 362 bp
96.43 % -> 82.81 %
96.43 % -> 82.81 %
Suite à la libération de 4 220 m² avenue Claude Vellefaux à Paris, par l'IEEC (enseignement supérieur), au 1er janvier 2025, le Taux d'Occupation Financier accuse une baisse de - 1 362 bp, passant de 96,43% à 82,81% au 1er trimestre 2025.
Le déficit locatif du trimestre s'établit à -1,74 M€ en valeur de loyers annualisés à comparer à 9,73 M€ de loyers au compte de résultat 2023.
Les équipes d’Aestiam sont pleinement mobilisées pour assurer la relocation de ces surfaces.
Le déficit locatif du trimestre s'établit à -1,74 M€ en valeur de loyers annualisés à comparer à 9,73 M€ de loyers au compte de résultat 2023.
Les équipes d’Aestiam sont pleinement mobilisées pour assurer la relocation de ces surfaces.
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Reconstitution - Hausse : +8,20%
1875.65 €/part -> 2029.38 €/part
1875.65 €/part -> 2029.38 €/part
La valeur de reconstitution du Patrimoine Foncier s'apprécie de +8,20 % en 2024 à 2 029,38 €/part (contre 1 875,65 €/part fin 2023).
Le patrimoine Foncier signe la meilleure performance en terme de variation de valeur de reconstitution de l'ensemble des SCPI en 2024.
Le patrimoine Foncier signe la meilleure performance en terme de variation de valeur de reconstitution de l'ensemble des SCPI en 2024.
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Acompte - Hausse : +4,95%
20.01 -> 21.00
20.01 -> 21.00
Le niveau de l'acompte de distribution du patrimoine foncier augmente de +4,95% et passe de 20,01 €/part à 21,00 €/part.
Confirmation de l'amélioration de la situation locative du patrimoine foncier avec un niveau de loyers quittancés sur 2 trimestres consécutifs jamais atteint par la SCPI
Le Patrimoine Foncier a connu en 2025 une dynamique marquée par une contraction de la collecte et une forte tension sur la liquidité, dans un contexte de repli du marché secondaire et de baisse du taux d’occupation financier. La capitalisation se contracte légèrement, tandis que la structure patrimoniale reste centrée sur Paris intramuros. La distribution est maintenue à un niveau stable, soutenue par une progression du résultat courant, en dépit d’un environnement locatif plus dégradé. La valeur de reconstitution poursuit sa hausse, confirmant une décote significative du prix de part et une création de valeur latente persistante.
SOUSCRIPTION - La capitalisation atteint 119,95 M€, en baisse de -3,31 %, reflétant davantage les effets de valorisation et de flux secondaires que de croissance organique. Le nombre d’associés progresse légèrement à 3 087, illustrant une base investisseur relativement stable malgré la tension sur la liquidité. Le marché des parts reste actif mais contraint, avec une pression sur les délais de cession et une montée des parts en attente. Cette configuration traduit une phase de transition où la liquidité devient un facteur central d’analyse du véhicule, en lien direct avec la dégradation du TOF et la hausse des arbitrages implicites sur le marché secondaire.
ACQUISITION - Aucun investissement immobilier n’a été réalisé en 2025, traduisant une phase de consolidation du portefeuille existant et une absence de déploiement des ressources. Le patrimoine immobilier recule légèrement de 156,38 M€ à 153,65 M€, soit -1,74 %, en lien avec les mouvements d’expertise et la cession d’un actif. La structure du portefeuille reste fortement concentrée sur Paris intramuros, avec une part portée à 78 %, confirmant une stratégie de recentrage géographique. La répartition sectorielle demeure globalement stable, avec une prédominance des bureaux et de l’éducation, sans modification structurelle majeure du profil de risque. Cette situation traduit une phase de faible intensité d’investissement, où la structure du portefeuille reste stable, tandis que le TOF et la vacance deviennent les variables principales d’ajustement et que l’absence de levier limite les effets amplificateurs sur la performance.
CESSION - Une seule cession a été réalisée en 2025 pour un montant de 4,87 M€. Cette opération contribue à la gestion de la trésorerie et au financement des besoins courants, sans modification structurelle significative du patrimoine. La cession s’inscrit néanmoins dans une dynamique de rationalisation des actifs non contributifs à la performance, confirmant une approche sélective de la gestion. la cession agit comme un levier de liquidité ponctuelle tandis que la stratégie reste défensive sur la rotation d’actifs et l’impact sur la structure du portefeuille demeure limité mais ciblé.
GESTION - Le taux d’occupation financier connaît une baisse marquée à 81,50 % fin 2025 contre 96,43 % fin 2024, traduisant une dégradation significative de l’exploitation locative. Cette évolution est principalement liée à la libération d’actifs majeurs, notamment sur Paris, entraînant une hausse de la vacance à 18,50 %. Les franchises de loyers reculent, mais ne compensent pas la dégradation structurelle de l’occupation. Les surfaces sous gestion diminuent également de 39 592 m² à 35 127 m². Dans ce contexte, le TOF d’exploitation s’établit autour de 79,82 %, illustrant une tension opérationnelle accrue.
VALORISATION - Le prix de part recule de -3,31 % à 1 428,00 €. La valeur de reconstitution progresse en revanche à 2 080,39 €, soit +2,51 %, confirmant une décote importante du prix de part de -31,36 %. La valeur de réalisation suit également une trajectoire haussière de +2,36 %, traduisant une amélioration des fondamentaux immobiliers. Le rendement global immobilier atteint 8,15 %, combinant un taux de distribution de 5,79 % et une variation positive de l’ANR. La valeur IFI s'établit à 1 241,07 €. la décote structurelle du prix de part constitue un élément central tandis que la valeur de reconstitution confirme une création de valeur latente et la dynamique immobilière reste globalement résiliente malgré la pression de marché.
DISTRIBUTION - La distribution 2025 s’établit à 85,48 €/part, en hausse de +1,76 %, tandis que le résultat courant progresse significativement à 99,01 €/part, soit +10,90 %. L’écart entre résultat et distribution traduit une capacité de couverture confortable, sans déséquilibre structurel. Le taux de distribution de 5,79 % reste stable dans un environnement de marché contraint, soutenu par une base de revenus immobiliers solide. Le mécanisme de distribution intègre également des éléments exceptionnels liés à des reprises, sans remettre en cause la soutenabilité globale. le résultat courant couvre largement la distribution tandis que la stabilité du dividende reflète une gestion prudente et la performance reste portée par la résilience des revenus locatifs. L’analyse en rendement implicite renforce l’intérêt de la décote actuelle.
CONVOCATION - L’Assemblée Générale Ordinaire s’est tenue dans un cadre classique d’approbation des comptes 2025, sans opposition majeure formulée par le conseil de surveillance. Les résolutions proposées par la société de gestion ont été globalement validées, dans un contexte marqué par des remarques sur la diffusion du rapport annuel et l’accès à l’information des associés. Le conseil souligne néanmoins des points de vigilance relatifs à la transparence et à la complétude des informations transmises. la gouvernance reste stable tandis que les enjeux de transparence documentaire sont mis en avant et la relation investisseurs constitue un point d’attention secondaire mais récurrent.
AVIS & PERSPECTIVES - L’exercice 2025 confirme une phase de transition marquée par une dégradation du TOF mais également par une progression des valeurs de reconstitution et une stabilité de la distribution. La structure patrimoniale reste défensive, centrée sur Paris, sans exposition au levier bancaire. La décote importante du prix de part constitue un élément central de lecture, dans un contexte où la valeur intrinsèque du portefeuille reste supérieure au prix de marché. la dynamique globale reste défensive mais résiliente tandis que la décote constitue un facteur de soutien potentiel à long terme et la phase actuelle s’apparente à une restructuration de cycle immobilier.