Prix au
18-07-2026
340,00 €
IMMORENTE - Bilan annuel - 2025
Diversifiées
Régions
-
32.40
%
Retrait au
18-07-2026
306,00 €
Distribution brute 2025
5,00%17,00€
Distribution nette 2025
4,81%16,34€
IMMORENTE - Bilan annuel 2025
15-05-26
Souscription - Collecte et liquidité en 2025
Capitalisation - T4-2025
4 391 M€
Collecte nette - 2025
-
Collecte brute - 2025
66,93 M€
Volume échangé - 2025
66,93 M€
Ratio de liquidité - Délai : 19,7 mois
31%
25%
19%
15%
Ratios de cession - trimestres 2025
100%
100%
100%
100%
En attente de cession- T4-2025
88,60 M€
Ratio en attente T4-2025
2,02%
Acquisition / Cession en 2025
Placements immobiliers fin 2025
3 527 M€
Disponibilités fin 2025
98,46 M€
28 cessions en 2025
58,60 M€
28 acquisitions en 2025
227,98 M€
Immeubles fin 2025
994 - nc
Surface en 2025
nc
Moyenne/immeuble fin 2025
3,5 M€ - 1 460 m²
'
Moyenne/immeuble en 2025
8,1 M€
'
Ratio d'engagement 2025
18,30 % +300 bp
Dettes financières 2025
567,77 M€ +136,01 M€
Répartition géographique 2024 2025
Répartition sectorielle 2024 2025
Sources
Valorisation 2025
Prix 30-12-2025
340,00 € 0,00%
Reconstitution 2025
321,03 € +0,40%
Ratio de reconstitution fin 2025
+5,91%
Reconstitution 2025
4 146 M€ +0,40%
Retrait 30-12-2025
306,00 € 0,00%
Réalisation 2025
266,94 € -0,33%
Valeur comptable 2025
256,97 € -0,60%
Valeur comptable 2025
3 319,04 M€ -0,60%
Valeur IFI Rés. | Non-résident 2025
287,52 € - 228,80 €
Déclaration 2026
list Valeurs IFI 2025
Historique des rapports de gestion
view_column Etat du patrimoine
Distribution en 2025
Dividende brut- 2025
17,00 € 5,00 %
Dividende net- 2025
16,34 € 4,81 %
Résultat d'exercice - 2025
14,17 € 4,17 %
Ratio de distribution 2025
+15,31%
Revenus immobiliers 2025
19,31 € 5,68%
Report à nouveau 2025
0,43%
1,47 €/part
Activité locative fin 2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
91,20%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_right
89,16%
Surface vacante - T4-2025
nc
WALB T4-2025
nc
Historique des rapports de gestion
view_column Comptes de résultats
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
5,55 €/part
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.510 | 3.510 | 4.430 | 5.550 | 17,00 | 17,00 | |
| 3.510 | 3.510 | 3.510 | 6.600 | 17,13 | 17,13 | |
| 4.680 | 3.510 | 3.510 | 5.300 | linear_scale 17,00 | 17,00 |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 3,51 | 6,60 | 3,51 | 3,51 | 4,43 | 5,55 |
| dont plus-value | nc | 1,64 | nc | nc | 0,92 | 1,38 |
| dont fiscalité add_box | 0,07 | 0,94 | 0,11 | 0,11 | 0,08 | 0,75 |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | 0,07 | 0,45 | 0,11 | 0,11 | 0,08 | 0,09 |
| - Fisc. étrangère | - | 0,49 | - | - | - | 0,66 |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 92,46% | 92,10% | 91,36% | 91,37% | 91,49% | 91,20% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,48% | -0,39% | -0,81% | +0,01% | +0,13% | -0,32% | |
| Vacance add_box | 7,54% | 7,90% | 8,64% | 8,63% | 8,51% | 8,80% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 3,22% | 1,95% | 2,22% | 1,39% | 1,46% | 1,83% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,03% | 0,10% | 0,06% | 0,06% | 0,04% | 0,21% | |
| TOF exploitation add_box | 89,21% | 90,05% | 89,08% | 89,92% | 89,99% | 89,16% | |
|
|
|||||||
| Var. | -2,31% | +0,93% | -1,09% | +0,93% | +0,08% | -0,93% | |
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | nc | 1 451 051 | 1 451 051 | 1 451 051 | 1 451 051 | 1 451 051 | |
| Renouvelée | 34 756 | 6 569 | 50 174 | 20 361 | 1 820 | 7 648 | |
| Louée | +18 665 | +10 331 | +6 289 | +9 149 | +9 149 | +11 720 | |
| Libérée | -3 377 | -8 485 | nc | nc | -14 018 | -857 | |
| Solde locatif | 15 288 | 1 846 | nc | nc | -4 869 | 10 863 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Encaissés (M€) | 58,00 | 61,50 | 61,60 | 59,40 | 57,00 | 61,00 | |
| Encaissés (€/P) | 4,49 | 4,76 | 4,77 | 4,60 | 4,41 | 4,72 | |
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 12 916 454 | 12 916 159 | 12 916 159 | 12 916 159 | 12 916 159 | 12 916 159 |
| Parts souscrites add_box | 63 769 | 67 601 | 62 928 | 50 848 | 43 484 | 39 594 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 63 769 | 67 601 | 62 928 | 50 848 | 43 484 | 39 594 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 236 072 | 207 895 | 204 858 | 201 529 | 229 314 | 260 602 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 4 391,59 | 4 391,49 | 4 391,49 | 4 391,49 | 4 391,49 | 4 391,49 |
| Collecte brute | 21,68 | 22,98 | 21,40 | 17,29 | 14,78 | 13,46 |
| Volume en retrait | 21,68 | 22,98 | 21,40 | 17,29 | 14,78 | 13,46 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 80,26 | 70,68 | 69,65 | 68,52 | 77,97 | 88,60 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 27% | 33% | 31% | 25% | 19% | 15% |
| Délai de cession | 11 mois | 9 mois | 10 mois | 12 mois | 16 mois | 20 mois |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 2 | 10 | 6 | 8 | 5 | 9 |
| Cessions | 13,40 | 26,40 | 7,40 | 24,20 | 6,10 | 20,90 |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 13,40 | 26,40 | 7,40 | 24,20 | 6,10 | 20,90 |
| Nb acquisitions | 0 | 8 | 8 | 6 | 7 | 7 |
| Acquisition moy. | 7,76 | 4,01 | 14,88 | 6,12 | 9,10 | |
| INVESTISSEMENTS | -62,09 | -32,09 | -89,29 | -42,87 | -63,73 | |
|
|
|||||
| SOLDE | 13,40 | -35,69 | -24,69 | -65,09 | -36,77 | -42,83 |
| Disponiblités [Bilan] | 68,71 | 98,46 | ||||
Graphique de collecte et liquidité
Bilan 2025 list SCPI : Diversifiées / Régions
Évènements clés - IMMORENTE
Sofidy annonce la réduction du délai de jouissance de la SCPI Immorente, à partir du 1er février 2024 et jusqu’au 31 juillet 2024 (date prorogeable sur décision de la société de gestion).
La date d’entrée en jouissance est fixée au 1er jour du mois suivant la date d’encaissement des fonds de la souscription et d’inscription sur le registre des associés.
À titre d’exemple des parts souscrites en février entreront en jouissance le 1er mars.
La date d’entrée en jouissance est fixée au 1er jour du mois suivant la date d’encaissement des fonds de la souscription et d’inscription sur le registre des associés.
À titre d’exemple des parts souscrites en février entreront en jouissance le 1er mars.
arrow_upward star_border
Cession - Réserve de plus-value
0.15 M€ -> 14.30 M€
0.15 M€ -> 14.30 M€
Sofidy a mené une politique d’arbitrage active en 2022 avec un montant global de cession de 79,8 M€ qui a dégagé une plus-value brute de 36,1 M€. Ponctionné à hauteur de 13 M€ sous forme d'un versement exceptionnel de 1,18 €, la "réserve des plus ou moins-values sur cessions d'immeubles" se reconstitue fin 2022 et atteint 14 M€ (1,17 €/part au 31/12/2022)
arrow_upward star_border
Acompte - Distribution exceptionnelle
3.51 €/part -> 4.00 €/part
3.51 €/part -> 4.00 €/part
Un dividende exceptionnel de 1,18 € par part net de fiscalité est prélevé sur la réserve de plus-value. Cette charge de 13,7 M€ est compensée par les plus values distribuables réalisées sur les ventes d'actifs des 2 premiers trimestres qui s'élève à 14 M€.
arrow_upward star_border
Prix de part - Hausse : +0,90%
337.00 €/part -> 340.00 €/part
337.00 €/part -> 340.00 €/part
le prix de souscription de Immorente est passé de 337 € à 340 € le 1er novembre 2021 (+0,9 %).
Immorente confirme en 2025 la résilience de son modèle malgré un environnement de liquidité toujours tendu, avec une collecte brute limitée à 66,93 M€ et des retraits intégralement compensés sans création nette de parts. La SCPI a maintenu une dynamique d’investissement soutenue avec 227,98 M€ engagés sur 28 acquisitions, principalement financées par la dette, dans une logique de diversification géographique et sectorielle renforcée. Le patrimoine continue d’évoluer vers davantage d’actifs alternatifs et internationaux, tandis que le taux d’occupation financier reste relativement stable à 91,20 % malgré une hausse de la vacance. La distribution brute ressort à 17,00 €/part, portée par des plus-values de cession, tandis que le résultat courant recule à 14,17 €/part dans un contexte de hausse du coût de la dette et de pression locative sur certains bureaux. Enfin, la valeur de reconstitution progresse légèrement à 321,03 €/part mais demeure inférieure au prix de souscription de 340,00 €/part, maintenant une surcote de +5,91 %.
SOUSCRIPTION - La collecte brute de Immorente s’est établie à 66,93 M€ en 2025 contre 90,05 M€ en 2024, dans un contexte de marché des parts toujours déséquilibré. La liquidité demeure le principal point de vigilance, avec 260 602 parts en attente de retrait fin 2025, représentant environ 2,0 % de la capitalisation de la SCPI, et un délai moyen de remboursement proche de 11 mois sur l’exercice. Depuis octobre 2023, les souscriptions ne permettent plus d’assurer la compensation mensuelle des retraits, même si 196 854 parts ont encore été souscrites et compensées à l’identique en 2025, sans création nette de parts. La collecte nette est donc restée nulle, limitant fortement les ressources disponibles pour financer les investissements. Malgré cette situation, la capitalisation reste élevée à 4 391,49 M€, répartie entre 49 983 associés, ce qui confirme la profondeur historique de la base d’investisseurs. La dégradation progressive du ratio de liquidité trimestriel, passé de 31 % au T1 à 15 % au T4 2025, traduit toutefois une tension persistante sur le marché secondaire et un allongement du délai de cession des parts.
ACQUISITION - En 2025, SOFIDY a réalisé un programme d’investissement particulièrement actif avec 28 acquisitions pour un montant global de 227,98 M€, portant les placements immobiliers de la SCPI de 3 380,13 M€ à 3 526,65 M€, soit une progression de +4,33 %. La stratégie de déploiement reste clairement opportuniste et diversifiée, avec des investissements réalisés en France, aux Pays-Bas, au Royaume-Uni et en Italie sur des commerces, bureaux, hôtels, résidences gérées, coliving et santé. Les acquisitions emblématiques de l’exercice incluent notamment le centre commercial Stadshart Zoetermeer aux Pays-Bas, un hôtel à Bologne, plusieurs actifs de bureaux bien situés à Paris, Lille ou Montpellier ainsi qu’un premier EHPAD à Marseille. La diversification sectorielle s’accélère, avec une baisse de l’exposition historique aux commerces et bureaux au profit des actifs alternatifs, la poche de diversification atteignant désormais 13 % du patrimoine. L’exposition internationale progresse également à 20,8 % du portefeuille, tandis que Paris intra-muros représente désormais 22,8 % des actifs. En l’absence de collecte nette, les acquisitions ont principalement été financées par les arbitrages et par l’endettement, ce qui explique la hausse du taux d’engagement à 18,30 % contre 15,30 % un an plus tôt. Dans ce contexte, la SCPI utilise davantage l’effet de levier afin de profiter du repricing immobilier, avec 156,6 M€ de nouveaux financements contractés en 2025 et la mise en place d’une ligne de crédit renouvelable de 125 M€.
CESSION - La politique d’arbitrage est restée particulièrement soutenue en 2025 avec 28 cessions réalisées pour un montant global de 58,60 M€. Les arbitrages poursuivent un double objectif de recentrage patrimonial et de création de valeur, en cédant des actifs matures, vacants ou devenus moins stratégiques tout en cristallisant des plus-values importantes. Les ventes ont été réalisées en moyenne à +8,3 % au-dessus des valeurs d’expertise de fin 2024 et ont dégagé 19,5 M€ de plus-values nettes de fiscalité. Plusieurs actifs emblématiques ont été arbitrés, notamment un restaurant parisien du 1er arrondissement, des commerces de périphérie ou encore des bureaux en région parisienne et à Marseille. Cette dynamique d’arbitrage contribue directement à la distribution, avec un dividende exceptionnel de 1,32 €/part financé par les plus-values de cession. Les arbitrages permettent également d’améliorer progressivement le profil du patrimoine en réduisant certains actifs secondaires ou moins adaptés aux nouveaux usages immobiliers.
GESTION - Le taux d’occupation financier de Immorente ressort à 91,20 % fin 2025 contre 92,10 % un an plus tôt, soit une baisse limitée de 90 points de base malgré un contexte locatif toujours difficile sur certains bureaux périphériques. La gestion locative demeure globalement résiliente, soutenue par la forte granularité du patrimoine et par une activité soutenue des équipes de gestion avec 186 actes réalisés sur plus de 130 000 m² au cours de l’exercice. La vacance progresse toutefois à 8,80 % contre 7,90 % fin 2024, principalement sous l’effet de libérations de surfaces de bureaux en Allemagne, à La Défense et à Montigny-le-Bretonneux. Le TOF exploitation reste sous pression, à 89,16 % fin 2025, tandis que les franchises de loyers reculent légèrement à 1,83 %. Les relocations réalisées en 2025 se sont accompagnées d’une baisse moyenne des loyers faciaux de relocation de -16,9 %, traduisant des ajustements de marché sur certains actifs vacants depuis plusieurs années. Malgré cela, le taux de recouvrement des loyers demeure solide à près de 94,5 % selon la société de gestion. La surface totale sous gestion reste stable à 1 451 051 m², confirmant la stabilité globale du périmètre immobilier.
VALORISATION - Le prix de souscription de Immorente est resté stable à 340,00 €/part en 2025 tandis que la valeur de reconstitution progresse légèrement à 321,03 €/part contre 319,75 € fin 2024. La valorisation du patrimoine montre une relative stabilité, avec une hausse de +1,6 % à périmètre constant selon la société de gestion, malgré des disparités persistantes entre actifs prime et bureaux secondaires. Le prix de souscription conserve ainsi une surcote de +5,91 % par rapport à la valeur de reconstitution. La valeur de réalisation recule légèrement de -0,33 %, impactant mécaniquement le rendement global immobilier qui ressort à 4,67 % en 2025. La structure patrimoniale continue néanmoins de se renforcer, portée par des acquisitions réalisées sur des rendements élevés et des arbitrages créateurs de valeur. Les valeurs IFI 2025 communiquées par Sofidy s’établissent à 287,52 €/part pour les résidents fiscaux français et à 228,80 €/part pour les non-résidents, en cohérence avec une exposition internationale désormais proche de 21 %. Dans ce contexte, la SCPI Immorente conserve une valorisation globalement stable malgré la poursuite des ajustements sur certains segments de bureaux.
DISTRIBUTION - Immorente a distribué un dividende brut de 17,00 €/part en 2025 contre 17,13 € en 2024, soit un taux de distribution de 5,00 %. La distribution reste soutenue par les arbitrages, puisque le dividende intègre 2,30 €/part de distribution de plus-values. Après prise en compte de la fiscalité étrangère payée directement par la SCPI, à hauteur de 0,66 €/part, le dividende net ressort à 16,34 €/part, soit un rendement net de 4,81 %. Le résultat courant s’établit à 14,17 €/part contre 15,00 € en 2024 et inclut déjà la fiscalité étrangère supportée pour le compte des associés. L’écart entre distribution brute et résultat courant provient donc principalement des plus-values distribuées, et non d’une dégradation immédiate de la couverture opérationnelle. Les revenus immobiliers progressent néanmoins à 19,31 €/part, illustrant une amélioration des revenus locatifs bruts malgré le recul du TOF. Le report à nouveau remonte légèrement à 1,47 €/part, offrant un niveau de réserve modéré mais en amélioration sur un an. Enfin, la hausse du coût moyen de la dette à 2,74 % commence progressivement à peser sur la rentabilité courante malgré des acquisitions réalisées à des taux supérieurs à 6 %.
CONVOCATION - L’Assemblée Générale Ordinaire d’approbation des comptes de Immorente se tiendra le 4 juin 2026 à 10h dans les locaux de l’Apostrophe à Paris (16ème). L’avis de convocation a été publié au BALO le 15 mai 2026. Les associés seront notamment amenés à se prononcer sur les comptes 2025 ainsi que sur les résolutions liées à la gouvernance et à la gestion de la SCPI.
AVIS & PERSPECTIVES - Les commentaires de la société de gestion et du conseil de surveillance traduisent une lecture globalement constructive de l’exercice 2025 malgré un environnement encore complexe. La stratégie d’Immorente reste centrée sur la diversification et la sélectivité des investissements, avec une volonté affirmée de renforcer les expositions internationales et les classes d’actifs alternatives. Le repositionnement progressif du patrimoine vers des actifs mieux situés, plus diversifiés et offrant des rendements élevés apparaît cohérent avec la phase actuelle du marché immobilier. La liquidité des parts demeure toutefois un enjeu central, la société de gestion indiquant rester pleinement mobilisée pour restaurer l’équilibre entre souscriptions et retraits. Les perspectives 2026 reposent également sur la poursuite d’un recours maîtrisé à l’endettement afin de profiter des opportunités d’investissement offertes par le marché. Dans le même temps, les équipes de gestion souhaitent concentrer leurs efforts sur l’amélioration du taux d’occupation financier et sur la modernisation du patrimoine existant. Enfin, le rapprochement entre Sofidy et Tikehau Investment Management doit permettre de renforcer les moyens opérationnels tout en conservant les équipes de gestion historiquement en charge de la SCPI.