Prix au
18-07-2026
340,00 €
NOTAPIERRE - Bilan annuel - 2025
Bureaux
Régions
-
71.70
%
Retrait au
18-07-2026
312,80 €
Distribution brute 2025
4,10%13,94€
Distribution nette 2025
4,10%13,94€
NOTAPIERRE - Bilan annuel 2025
11-05-26
Souscription - Collecte et liquidité en 2025
Capitalisation - T4-2025
2 690 M€
Collecte nette - 2025
-
Collecte brute - 2025
63,76 M€
Volume échangé - 2025
63,76 M€
Ratio de liquidité - Délai : 1,4 mois
100%
84%
100%
100%
Ratios de cession - trimestres 2025
100%
100%
100%
100%
En attente de cession- T4-2025
9,10 M€
Ratio en attente T4-2025
0,34%
Acquisition / Cession en 2025
Placements immobiliers fin 2025
2 205 M€
Disponibilités fin 2025
8,32 M€
12 cessions en 2025
48,45 M€
0 acquisition en 2025
block
Immeubles fin 2025
117 - 803 211 m²
Surface en 2025
-34 223 m²
Moyenne/immeuble fin 2025
18,8 M€ - 6 865 m²
'
Moyenne/immeuble en 2025
nan M€
'
Ratio d'engagement 2025
7,60 % +60 bp
Dettes financières 2025
139,29 M€ -5,82 M€
Répartition géographique 2024 2025
Répartition sectorielle 2024 2025
Sources
Valorisation 2025
Prix 30-12-2025
340,00 € 0,00%
Reconstitution 2025
311,26 € +0,51%
Ratio de reconstitution fin 2025
+9,23%
Reconstitution 2025
2 463 M€ +0,51%
Retrait 30-12-2025
312,80 € 0,00%
Réalisation 2025
263,81 € +0,52%
Valeur comptable 2025
299,62 € -1,45%
Valeur comptable 2025
2 370,80 M€ -1,45%
Valeur IFI Rés. | Non-résident 2025
269,15 € - 269,15 €
Déclaration 2026
list Valeurs IFI 2025
Historique des rapports de gestion
view_column Etat du patrimoine
Distribution en 2025
Dividende brut- 2025
13,94 € 4,10 %
Dividende net- 2025
13,94 € 4,10 %
Résultat d'exercice - 2025
12,81 € 3,77 %
Ratio de distribution 2025
+8,82%
Revenus immobiliers 2025
17,61 € 5,18%
Report à nouveau 2025
0,91%
3,11 €/part
Activité locative fin 2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
88,26%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_right
83,34%
Surface vacante - T4-2025
111 215m²
WALB T4-2025
nc
Historique des rapports de gestion
view_column Comptes de résultats
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
3,49 €/part
Versé le 30-01-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.480 | 3.490 | 3.480 | 3.490 | 13,94 | 13,94 | |
| 3.480 | 3.490 | 3.480 | 3.490 | 13,94 | 13,94 | |
| 3.380 | 3.380 | 3.460 | 3.470 | linear_scale 13,69 | 13,69 |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 3,48 | 3,49 | 3,48 | 3,49 | 3,48 | 3,49 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| dont fiscalité add_box | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | - | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 89,10% | 89,10% | 88,58% | 88,58% | 88,26% | 88,26% | |
|
|
|||||||
| Var. | -1,85% | -0,59% | -0,36% | ||||
| Vacance add_box | 10,90% | 10,90% | 11,42% | 11,42% | 11,74% | 11,74% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 5,03% | 5,03% | 3,35% | 3,35% | 4,43% | 4,43% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
Aucune donnée à afficher
|
|||||||
| Arbitrages | - | - | 0,75% | 0,75% | 0,49% | 0,49% | |
| TOF exploitation add_box | 84,07% | 84,07% | 84,48% | 84,48% | 83,34% | 83,34% | |
|
|
|||||||
| Var. | -3,75% | +0,49% | -1,37% | ||||
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | 837 434 | 837 434 | 841 312 | 837 532 | 829 991 | 803 211 | |
| Surface vacante | 103 716 | 103 716 | 102 793 | 102 793 | 111 215 | 111 215 | |
| Renouvelée | 13 615 | 13 615 | 7 240 | 7 240 | 10 375 | 10 375 | |
| Louée | +7 896 | +7 896 | +3 738 | +3 738 | +2 575 | +2 575 | |
| Libérée | -11 523 | -11 523 | -8 750 | -8 750 | -20 295 | -20 295 | |
| Solde locatif | -3 627 | -3 627 | -5 012 | -5 012 | -17 720 | -17 720 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Encaissés (M€) | 38,11 | 35,61 | 29,06 | 36,75 | 3,31 | 30,43 | |
| Encaissés (€/P) | 4,82 | 4,50 | 3,67 | 4,64 | 0,42 | 3,85 | |
| Taux encaissement | 98,70% | 98,70% | 98,54% | 98,54% | 98,10% | 98,10% | |
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 7 912 745 | 7 912 745 | 7 912 745 | 7 912 745 | 7 912 745 | 7 912 745 |
| Parts souscrites add_box | 32 117 | 56 519 | 45 856 | 37 143 | 47 838 | 56 685 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 32 117 | 56 519 | 45 856 | 37 143 | 47 838 | 56 685 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | 1 079 | 945 | - | 950 |
| Parts en attente add_box | 28 869 | 16 616 | 29 453 | 44 277 | 37 114 | 26 771 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 2 690,33 | 2 690,33 | 2 690,33 | 2 690,33 | 2 690,33 | 2 690,33 |
| Collecte brute | 10,92 | 19,22 | 15,59 | 12,63 | 16,26 | 19,27 |
| Volume en retrait | 10,92 | 19,22 | 15,59 | 12,63 | 16,26 | 19,27 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | 0,37 | 0,32 | - | 0,32 |
| Volume en attente | 9,82 | 5,65 | 10,01 | 15,05 | 12,62 | 9,10 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 100% | 84% | 100% | 100% |
| Délai de cession | 3 mois | 16616 | 2 mois | 4 mois | 2 mois | 1 mois |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 0 | 1 | 0 | 2 | 2 | 8 |
| Cessions | - | 0,63 | - | 8,33 | 10,10 | 30,02 |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 0,63 | 8,33 | 10,10 | 30,02 | ||
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Acquisition moy. | ||||||
| INVESTISSEMENTS | ||||||
|
|
|||||
| SOLDE | 0,63 | 8,33 | 10,10 | 30,02 | ||
| Disponiblités [Bilan] | 6,28 | 8,32 | ||||
Graphique de collecte et liquidité
Bilan 2025 list SCPI : Bureaux / Régions
Évènements clés - NOTAPIERRE
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Prix de part - Baisse : -6,85%
365.00 €/part -> 340.00 €/part
365.00 €/part -> 340.00 €/part
La société de gestion UNOFI a publié une nouvelle note d'information applicable au 1er janvier 2024 où le prix de souscription de la part de la SCPI Notapierre, passe de 365 € à 340 € par part au 1er janvier 2024 soit une variation de -6,85%.
La valeur de reconstitution au 31/12/2023 n'est pas publiée à ce jour.
La commission de souscription reste inchangée, le prix de retrait s'établit à 312,80 € par part.
La valeur de reconstitution au 31/12/2023 n'est pas publiée à ce jour.
La commission de souscription reste inchangée, le prix de retrait s'établit à 312,80 € par part.
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Prix de part - Hausse : +1,39%
360.00 -> 365.00
360.00 -> 365.00
UNOFI, société de gestion de Notapierre, a décidé à compter du 1er juillet 2022 d’augmenter son prix de part de 360 € à 365 € (+ 1,39 %), légèrement en dessous de sa valeur de reconstitution de 371,16 €/part au 31/12/2021
Cession de l'immeuble de Clichy (92) "Urbia"
Acquis en fin 2016 à 130 M€, cet actif a été cédé 91 M€ fin 2021.
Impact significatif sur le solde du compte de plus ou moins-values réalisées qui s'élève ainsi à - 68 M€ fin 2021 contre - 31 M€ un an plus tôt
Acquis en fin 2016 à 130 M€, cet actif a été cédé 91 M€ fin 2021.
Impact significatif sur le solde du compte de plus ou moins-values réalisées qui s'élève ainsi à - 68 M€ fin 2021 contre - 31 M€ un an plus tôt
Notapierre poursuit en 2025 une phase de gestion prudente marquée par l’absence de nouveaux investissements et une politique active d’arbitrages afin de réduire son endettement et préserver la liquidité. La SCPI maintient une collecte brute relativement stable malgré un marché secondaire toujours sous tension, tandis que la collecte nette demeure nulle. Le patrimoine affiche une légère revalorisation des expertises immobilières, permettant de stabiliser la valeur de reconstitution et le prix de souscription. Le taux d’occupation financier reste sous pression à 88,26 %, dans un contexte locatif encore exigeant pour les actifs tertiaires. La distribution est maintenue à 13,94 €/part, mais demeure supérieure au résultat courant par part de 12,81 €, traduisant une distribution partiellement soutenue par le report à nouveau.
SOUSCRIPTION - La SCPI Notapierre a enregistré une collecte brute de 63,76 M€ en 2025, contre 64,59 M€ en 2024, soit une relative stabilité dans un environnement de marché toujours marqué par des tensions sur la liquidité des SCPI. La collecte nette demeure nulle, traduisant un équilibre entre souscriptions et retraits, même si la société de gestion indique un ralentissement des rachats au second semestre. Le marché secondaire reste actif avec 187 522 parts échangées pour un volume équivalent à 63,76 M€, tandis que les rachats non compensés représentent seulement 0,34 % de la capitalisation selon le conseil de surveillance. La réduction du délai de jouissance mise en place au 1er septembre 2025 a contribué à soutenir les souscriptions sur la fin d’exercice dans une logique de relance progressive de la collecte. Fin 2025, la SCPI regroupe 30 252 associés pour une capitalisation stable de 2 690,33 M€, confirmant son positionnement parmi les principales SCPI de bureaux du marché.
ACQUISITION - En 2025, Notapierre n’a réalisé aucune acquisition nouvelle, la société de gestion ayant privilégié une stratégie de prudence face à un environnement immobilier encore contraint par le niveau des taux d’intérêt et le coût du financement. La priorité a été donnée au désendettement, avec affectation de la collecte et des produits de cession à la réduction des lignes de crédit existantes. Le patrimoine poursuit néanmoins sa rationalisation à travers une politique d’arbitrage sélective visant des actifs vacants, en copropriété ou susceptibles de devenir obsolètes sur le marché tertiaire. Le montant des placements immobiliers recule légèrement à 2 204,97 M€ contre 2 214,75 M€ en 2024, soit une variation limitée de -0,44 %. Le taux d’endettement demeure modéré avec un taux d’engagement de 7,60 % fin 2025 contre 7,00 % un an plus tôt, tandis que les intérêts financiers diminuent à 5,4 M€ contre 7 M€ en 2024 grâce à la réduction progressive de l’exposition bancaire.
CESSION - La société de gestion UNOFI a procédé à la cession de 12 actifs en 2025 pour un montant global de 48,45 M€. Cette politique d’arbitrage active s’inscrit dans une logique de recentrage et d’amélioration qualitative du portefeuille dans un contexte de mutation du marché des bureaux. Les arbitrages ont porté sur 34 223 m² de surfaces, dont 35,51 % étaient vacants au moment des ventes, illustrant une volonté de céder en priorité des actifs moins adaptés aux attentes locatives actuelles. Les produits de cession ont principalement été affectés au désendettement plutôt qu’au redéploiement immédiat du portefeuille, en cohérence avec la stratégie défensive adoptée depuis 2024. Cette phase de rationalisation participe également à la stabilisation progressive des valeurs immobilières observée sur l’exercice.
GESTION - Le taux d’occupation financier de Notapierre ressort à 88,26 % fin 2025 contre 89,10 % fin 2024, traduisant un environnement locatif toujours complexe pour les actifs tertiaires traditionnels. La vacance locative progresse avec 11,74 % des surfaces vacantes contre 10,90 % un an auparavant, tandis que les franchises de loyers reculent légèrement à 4,43 %. La société de gestion poursuit une gestion locative active afin de préserver le niveau des loyers et maintenir un taux de recouvrement élevé de 98,9 %, confirmant la qualité globale des locataires en portefeuille. Les surfaces sous gestion reculent à 803 211 m² après les arbitrages réalisés durant l’exercice. Le patrimoine conserve néanmoins des fondamentaux solides, avec 54,01 % des surfaces bénéficiant d’un label ou d’une certification environnementale, un élément devenu structurant dans la résilience locative des actifs de bureaux.
VALORISATION - Le prix de souscription de SCPI Notapierre est resté stable à 340,00 €/part sur l’ensemble de l’exercice 2025. Les expertises immobilières affichent une légère amélioration, avec une hausse de +1,55 % des valeurs à patrimoine constant selon la société de gestion, permettant à la valeur de reconstitution de progresser à 311,26 €/part contre 309,69 €/part fin 2024. La SCPI demeure toutefois en situation de surcote réglementaire élevée, avec un ratio de reconstitution de +9,23 %, proche de la borne maximale autorisée de +10 %. La valeur de réalisation progresse de +0,52 %, portant le rendement global immobilier 2025 à 4,62 %. La valeur IFI recule fortement à 269,15 €/part contre 312,80 €/part en 2024, évolution qui peut refléter les ajustements méthodologiques et patrimoniaux intervenus au cours de l’exercice.
DISTRIBUTION - Notapierre a maintenu en 2025 une distribution brute de 13,94 €/part, équivalente à celle versée en 2024, correspondant à un taux de distribution de 4,10 %. Le résultat courant ressort néanmoins en baisse à 12,81 €/part contre 13,45 €/part en 2024, soit un niveau inférieur à la distribution servie aux associés. Cette situation traduit une distribution partiellement supérieure au résultat courant, même si la SCPI dispose encore d’un report à nouveau supérieur à deux mois de distribution selon la société de gestion. Les revenus immobiliers par part progressent toutefois de +1,39 % à 17,61 €, témoignant d’une certaine résilience opérationnelle du patrimoine malgré le recul du TOF. Le rendement immobilier brut s’établit à 5,18 %, tandis que la stabilité du dividende apparaît comme un axe prioritaire de gestion dans une phase de transition du marché tertiaire.
CONVOCATION - L’Assemblée Générale Ordinaire d’approbation des comptes 2025 de Notapierre se tiendra le 11-06-2026 à 14h30 au siège social situé 2 rue Montesquieu – 75001 Paris. L’avis de convocation a été publié au BALO le 11-05-2026. Plusieurs résolutions porteront notamment sur le renouvellement d’un membre du conseil de surveillance ainsi que sur une possible évolution de la politique d’investissement de la SCPI vers de nouvelles classes d’actifs. Le conseil de surveillance soutient cette réflexion stratégique, considérant qu’une diversification progressive pourrait renforcer la résilience du portefeuille dans un environnement immobilier durablement transformé.
AVIS & PERSPECTIVES - L’exercice 2025 confirme l’entrée de Notapierre dans une phase de gestion défensive et de stabilisation après les ajustements immobiliers engagés depuis 2023. La stratégie de prudence financière, privilégiant désendettement, arbitrages et préservation de la liquidité, reste cohérente avec un marché des bureaux encore en recomposition. La stabilisation des expertises immobilières constitue néanmoins un signal plus favorable après les corrections observées sur les exercices précédents. La société de gestion entend poursuivre en 2026 ses efforts de rationalisation du portefeuille, tout en maintenant un niveau de distribution équivalent au premier semestre 2025. La réflexion engagée sur l’élargissement de la stratégie d’investissement pourrait également marquer une évolution importante dans le positionnement futur de la SCPI afin d’améliorer sa diversification et sa résilience à long terme.