Prix au
23-09-2026
350,00 €
AESTIAM HORIZON - Bilan annuel - 2025
Bureaux
Régions
-
38.00
%
Retrait au
23-09-2026
315,00 €
Distribution brute 2025
5,10%17,85€
Distribution nette 2025
4,98%17,43€
AESTIAM HORIZON - Bilan annuel 2025
21-05-26
Souscription - Collecte et liquidité en 2025
Capitalisation - T4-2025
380 M€
Collecte nette - 2025
-
Collecte brute - 2025
2,27 M€
Volume échangé - 2025
2,27 M€
Ratio de liquidité - Délai : Liste d'attente
9%
3%
2%
4%
Ratios de cession - trimestres 2025
100%
100%
100%
100%
En attente de cession- T4-2025
15,18 M€
Ratio en attente T4-2025
3,99%
Acquisition / Cession en 2025
Placements immobiliers fin 2025
358 M€
Disponibilités fin 2025
6,48 M€
4 cessions en 2025
7,69 M€
0 acquisition en 2025
block
Immeubles fin 2025
146 - 159 577 m²
Surface en 2025
-6 118 m²
Moyenne/immeuble fin 2025
2,5 M€ - 1 093 m²
'
Moyenne/immeuble en 2025
nan M€
'
Ratio d'engagement 2025
11,00 % -300 bp
Dettes financières 2025
46,40 M€ -7,67 M€
Répartition géographique 2024 2025
Répartition sectorielle 2024 2025
Sources
Valorisation 2025
Prix 31-12-2025
350,00 € 0,00%
Reconstitution 2025
347,63 € -0,12%
Ratio de reconstitution fin 2025
+0,68%
Reconstitution
- nc
Retrait 31-12-2025
315,00 € 0,00%
Réalisation 2025
287,23 € -0,49%
Valeur comptable 2025
- -100,00%
Valeur comptable
- nc
Valeur IFI Rés. | Non-résident 2025
306,00 € - 272,48 €
Déclaration 2026
list Valeurs IFI 2025
Historique des rapports de gestion
view_column Etat du patrimoine
Distribution en 2025
Dividende brut- 2025
17,85 € 5,10 %
Dividende net- 2025
17,43 € 4,98 %
Résultat d'exercice - 2025
16,16 € 4,62 %
Ratio de distribution 2025
+9,34%
Revenus immobiliers 2025
21,20 € 6,06%
Report à nouveau 2025
1,25%
4,39 €/part
Activité locative fin 2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
88,02%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_down
81,21%
Surface vacante - T4-2025
nc
WALB T4-2025
2,97 ans
Historique des rapports de gestion
view_column Comptes de résultats
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
5,70 €/part
Versé le 25-01-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 4.050 | 4.050 | 4.050 | 5.700 | 17,85 | 17,85 | |
| 4.050 | 4.050 | 4.050 | 5.700 | 17,85 | 17,85 | |
| 4.050 | 4.050 | 4.050 | 5.380 | linear_scale 17,53 | 17,53 |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 4,05 | 5,70 | 4,05 | 4,05 | 4,05 | 5,70 |
| dont plus-value | nc | 1,65 | nc | nc | nc | 1,65 |
| dont fiscalité add_box | 0,06 | 0,09 | 0,09 | 0,06 | 0,03 | 0,24 |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| - Fisc. étrangère | 0,06 | 0,09 | 0,09 | 0,06 | 0,03 | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | 0,24 |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 88,54% | 87,85% | 85,55% | 86,91% | 86,50% | 88,02% | |
|
|
|||||||
| Var. | -4,78% | -0,79% | -2,69% | +1,56% | -0,47% | +1,73% | |
| Vacance add_box | 11,46% | 12,15% | 14,45% | 13,09% | 13,50% | 11,98% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 5,59% | 2,15% | 2,13% | 3,83% | 3,91% | 3,72% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | 0,65% | 1,00% | 2,74% | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,22% | - | - | 0,74% | 0,34% | 0,35% | |
| TOF exploitation add_box | 82,73% | 85,70% | 83,42% | 81,69% | 81,25% | 81,21% | |
|
|
|||||||
| Var. | -7,80% | +3,47% | -2,73% | -2,12% | -0,54% | -0,05% | |
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | 167 768 | 165 695 | 164 494 | 164 472 | 160 865 | 159 577 | |
| Renouvelée | nc | nc | nc | nc | nc | 2 463 | |
| Louée | +1 665 | +1 486 | +636 | +163 | +937 | +422 | |
| Libérée | -7 626 | -1 581 | -7 167 | -234 | -2 194 | -1 809 | |
| Solde locatif | -5 961 | -95 | -6 531 | -71 | -1 257 | -1 387 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Quittancés | 6,03 | 6,26 | 5,96 | 5,86 | 5,80 | 5,72 | |
| WALT - bail restant | 4,24 ans | 4,25 ans | 4,55 ans | 4,59 ans | 4,58 ans | 4,65 ans | |
| WALB - bail ferme | 2,78 ans | 2,79 ans | 2,86 ans | 2,96 ans | 2,93 ans | 2,97 ans | |
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 1 086 498 | 1 086 498 | 1 086 498 | 1 086 498 | 1 086 498 | 1 086 498 |
| Parts souscrites add_box | 1 400 | 1 586 | 2 588 | 1 109 | 892 | 1 909 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 1 400 | 1 586 | 2 588 | 1 109 | 892 | 1 909 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 21 977 | 23 886 | 28 313 | 36 322 | 38 761 | 43 369 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 380,27 | 380,27 | 380,27 | 380,27 | 380,27 | 380,27 |
| Collecte brute | 0,49 | 0,56 | 0,91 | 0,39 | 0,31 | 0,67 |
| Volume en retrait | 0,49 | 0,56 | 0,91 | 0,39 | 0,31 | 0,67 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 7,69 | 8,36 | 9,91 | 12,71 | 13,57 | 15,18 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 6% | 7% | 9% | 3% | 2% | 4% |
| Délai de cession | 47 mois | 45 mois | 33 mois | 98 mois | 130 mois | 68 mois |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 1 | 2 | 1 | 0 | 1 | 2 |
| Cessions | 4,65 | 3,23 | 1,63 | - | 2,44 | 3,62 |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 4,65 | 3,23 | 1,63 | 2,44 | 3,62 | |
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Acquisition moy. | ||||||
| INVESTISSEMENTS | ||||||
|
|
|||||
| SOLDE | 4,65 | 3,23 | 1,63 | 2,44 | 3,62 | |
| Disponiblités [Bilan] | 11,17 | 6,48 | ||||
Graphique de collecte et liquidité
Bilan 2025 list SCPI : Bureaux / Régions
Évènements clés - AESTIAM HORIZON
Les associés de la SCPI ont approuvé lors de son assemblée générale le changement de nom de la SCPI Aestiam Placement Pierre en Aestiam Horizon.
Ce nouveau nom reflète l’objectif de régularité de la performance sur le long terme. Le positionnement stratégique est réaffirmé : une SCPI spécialisée dans les bureaux à taille humaine, qui repose sur des actifs granulaires, de petites surfaces, adaptées aux besoins des locataires et des investisseurs.
Ce nouveau nom reflète l’objectif de régularité de la performance sur le long terme. Le positionnement stratégique est réaffirmé : une SCPI spécialisée dans les bureaux à taille humaine, qui repose sur des actifs granulaires, de petites surfaces, adaptées aux besoins des locataires et des investisseurs.
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Taux d'occupation - Baisse : -423 bp
92.77 % -> 88.54 %
92.77 % -> 88.54 %
Le solde locatif du 3ème trimestre est marqué par un déficit de -5 961 m² en surface et de -1 792 K€ en équivalent de loyers annualisés. La libération d'Emeria sur un actif de 6 011m² situé à Antony (92) impacte le taux d'occupation financier qui s'établit à 88,54%.
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Jouissance - Baisse du délai
5.00 1er jour du -> 1.00 1er jour du
5.00 1er jour du -> 1.00 1er jour du
Dans le but de fludifier la liquidité d'Aestiam Placement Pierre, les parts souscrites porteront jouissance avec effet au premier jour du mois qui suit la souscription et son règlement pour toute souscription à compter du 1er août 2024.
Aestiam Placement Pierre obtient le label ISR délivré pour une durée de 3 ans renouvelable.
En parallèle, la SCPI est désormais classée Article 8 au regard du Règlement Disclosure.
En parallèle, la SCPI est désormais classée Article 8 au regard du Règlement Disclosure.
La SCPI Aestiam Horizon évolue dans un environnement immobilier toujours contrasté mais conserve en 2025 des fondamentaux globalement résilients malgré des tensions persistantes sur le marché des bureaux. La SCPI maintient un taux de distribution élevé de 5,10 %, porté à la fois par une distribution courante stable et par un complément exceptionnel de plus-values de 1,41 €/part issu des arbitrages réalisés sur l’exercice. La valeur de reconstitution reste quasi stable à 347,63 €/part, proche du prix de souscription maintenu à 350,00 €/part, traduisant une bonne résistance des actifs de petite taille situés dans des zones établies. Le taux d’occupation financier progresse légèrement à 88,02 % en fin d’année, même si plusieurs marchés locatifs demeurent difficiles, notamment à Antony, Saint-Herblain et Boigny. L’exercice reste enfin marqué par une liquidité encore dégradée avec 43 369 parts en attente de retrait en fin d’année, conduisant la société de gestion à mettre en place un fonds de remboursement approuvé début 2026.
SOUSCRIPTION - La collecte brute d’Aestiam Horizon atteint 2,27 M€ en 2025 contre 1,85 M€ en 2024, dans un contexte de marché des SCPI toujours peu liquide et de collecte globalement limitée sur les stratégies exposées aux bureaux. Le marché secondaire a enregistré l’échange de 6 498 parts pour un volume équivalent de 2,27 M€, traduisant un marché essentiellement compensé sans création nette de capital. Les tensions de liquidité persistent néanmoins avec 43 369 parts en attente de retrait au quatrième trimestre, représentant près de 4 % de la capitalisation de la SCPI et un délai théorique de cession encore élevé malgré une amélioration en fin d’année. Face à cette situation, la société de gestion et le conseil de surveillance ont obtenu l’approbation d’un fonds de remboursement lors de l’assemblée générale de février 2026 afin de fluidifier progressivement le marché des parts. Dans ce contexte de collecte limitée mais de stabilisation progressive du marché secondaire, la capitalisation d’Aestiam Horizon atteint 380,27 M€ fin 2025 répartie entre 8 394 associés.
ACQUISITION - Aestiam Horizon n’a réalisé aucune acquisition en 2025, la société de gestion privilégiant une approche de gestion prudente des ressources financières dans un marché immobilier tertiaire encore marqué par le manque de liquidité et la sélectivité des investisseurs. Le patrimoine immobilier inscrit à l’état du patrimoine recule ainsi légèrement de -1,64 % à 357,99 M€, principalement sous l’effet des arbitrages réalisés sur l’exercice. La composition sectorielle du portefeuille reste globalement stable avec une prédominance des bureaux représentant 76 % du patrimoine, complétés par des commerces, actifs d’activités, hôtels et établissements d’enseignement. La répartition géographique demeure également équilibrée entre Paris, l’Île-de-France et les métropoles régionales, tandis que la part des actifs situés à l’étranger progresse légèrement à 12 %. Cette stratégie traduit une logique de préservation des fondamentaux patrimoniaux et de maintien d’un portefeuille granulaire composé principalement d’actifs de taille intermédiaire adaptés aux petites et moyennes entreprises.
CESSION - La société de gestion AESTIAM a procédé à la cession de quatre actifs en 2025 pour un montant global de 7,69 M€, dans une logique de rotation sélective des actifs les moins contributifs à la performance de la SCPI. Les arbitrages ont notamment porté sur des bureaux situés à Meylan (38) et Orléans (45), un actif d’activités à Sèvres (92) ainsi qu’un commerce à Reims (51). Ces opérations ont généré une plus-value nette de 234 K€ sur l’exercice et ont permis d’alimenter la politique de distribution exceptionnelle de la SCPI. La réserve de plus-values, qui s’élevait à 5,93 M€ avant affectation, a ainsi été mise à contribution à hauteur de 1,87 M€ au titre de la distribution décidée en 2025, ramenant son niveau à 4,29 M€ fin 2025 après prise en compte des nouvelles plus-values réalisées sur l’exercice. La société de gestion prévoit par ailleurs un nouveau prélèvement de 1,53 M€, soit 1,41 €/part, soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale 2026, ce qui ramènerait le solde de réserve de plus-values à 2,76 M€ après distribution. AESTIAM poursuit ainsi une stratégie d’optimisation progressive du portefeuille, combinant arbitrages ciblés et redistribution partielle des plus-values accumulées aux associés.
GESTION - Le taux d’occupation financier ASPIM d’Aestiam Horizon progresse légèrement à 88,02 % fin 2025 contre 87,85 % fin 2024, traduisant une amélioration progressive de la situation locative malgré un environnement toujours difficile pour les bureaux secondaires. La vacance recule légèrement à 11,98 % tandis que les franchises de loyers augmentent à 3,72 %, illustrant les efforts commerciaux consentis pour sécuriser certaines relocations. Le taux d’occupation financier en exploitation demeure néanmoins limité à 81,21 %, pénalisé par plusieurs situations locatives complexes, notamment à Antony, Saint-Herblain et Boigny. À l’inverse, certains actifs affichent une amélioration sensible, notamment à Capellen au Luxembourg où un bail portant sur 2 345 m² a été renouvelé pour une durée ferme de six ans fin 2025. Dans ce contexte, SCPI Aestiam Horizon conserve un profil relativement résilient grâce à la granularité de son patrimoine composé de 146 actifs et à un WALT de 4,65 ans, malgré une baisse des surfaces sous gestion à 159 577 m².
VALORISATION - Le prix de souscription d’Aestiam Horizon demeure stable à 350,00 €/part en 2025 tandis que la valeur de reconstitution ressort à 347,63 €/part, en très légère baisse de -0,12 % sur un an. Le prix de part affiche ainsi une surcote limitée de +0,68 %, ce qui traduit un positionnement globalement cohérent entre valorisation patrimoniale et prix de souscription. La valeur de réalisation recule modérément de -0,49 %, impactant le rendement global immobilier 2025 qui ressort à 4,61 % malgré un taux de distribution élevé. Les expertises mettent néanmoins en évidence une bonne résistance des actifs de petite taille situés dans Paris intra-muros, le Croissant Ouest francilien et les grandes métropoles régionales, contrairement aux grands ensembles tertiaires périphériques davantage pénalisés par le marché. La valeur IFI 2025 communiquée pour 2025 atteint 306,00 €/part pour les résidents fiscaux français et 272,48 €/part pour les non-résidents, cohérente avec une exposition internationale portée à 12 % du patrimoine. La SCPI Aestiam Horizon conserve enfin une structure financière maîtrisée avec un ratio d’engagement ramené à 11 % contre 14 % un an plus tôt, soutenu par la réduction de l’endettement financier à 46,40 M€.
DISTRIBUTION - Aestiam Horizon a distribué un dividende brut annuel de 17,85 €/part en 2025, stable par rapport à 2024 et correspondant à un taux de distribution de 5,10 %. Cette distribution inclut une distribution exceptionnelle de plus-values de 1,41 €/part ainsi qu’un impôt sur les plus-values de 0,24 €/part acquitté directement par la SCPI pour le compte des associés. Après prise en compte de la fiscalité étrangère supportée sur les actifs internationaux, à hauteur de 0,18 €/part, le dividende net ressort à 17,43 €/part. Le résultat courant atteint 16,16 €/part contre 15,44 € en 2024 et couvre intégralement la distribution courante hors prélèvement sur les réserves de plus-values, traduisant une stabilité du socle locatif récurrent malgré les tensions persistantes sur certains marchés de bureaux. La politique de distribution demeure par ailleurs soutenue par un report à nouveau élevé de 4,39 €/part ainsi qu’une réserve de plus-values encore significative après distribution.
CONVOCATION - L’Assemblée Générale Ordinaire d’approbation des comptes d’Aestiam Horizon se tiendra le 15 juin 2026 à 10h30 à l’Auditorium situé 2 place Rio de Janeiro à Paris. L’avis de convocation a été publié au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires le 18 mai 2026. Le conseil de surveillance souligne avoir exercé sa mission de contrôle dans un climat de travail constructif avec la société de gestion malgré un environnement immobilier encore dégradé pour le marché des bureaux. Les membres du conseil ont notamment validé la stratégie prudente menée en matière d’arbitrages, de gestion de la liquidité et de maîtrise de l’endettement. Le conseil de surveillance a également émis un avis favorable sur l’ensemble des résolutions soumises aux associés, y compris la création du fonds de remboursement destiné à améliorer progressivement la fluidité du marché des parts.
AVIS & PERSPECTIVES - L’exercice 2025 confirme la résilience relative du modèle historique d’Aestiam Horizon dans un marché des bureaux toujours contrasté. La SCPI conserve une capacité distributive élevée grâce à la granularité de son portefeuille et à une politique active d’arbitrage permettant d’alimenter ponctuellement les distributions exceptionnelles. Les valorisations immobilières apparaissent globalement stables malgré un contexte immobilier encore complexe, notamment pour les actifs tertiaires périphériques. La principale zone de vigilance demeure toutefois la liquidité du véhicule ainsi que le maintien d’un taux d’occupation financier inférieur aux standards historiques de la SCPI. Dans ce contexte, la poursuite des relocations, la réduction progressive de la vacance, la montée en puissance du fonds de remboursement et la maîtrise du levier financier, engagé à la baisse sur l’exercice, constitueront des enjeux clés pour stabiliser durablement les fondamentaux opérationnels de la SCPI.