Prix au
18-07-2026
765,00 €
ACCES VALEUR PIERRE - Bilan annuel - 2025
Bureaux
Paris
-
73.60
%
Retrait au
18-07-2026
696,69 €
Distribution brute 2025
3,85%29,46€
Distribution nette 2025
3,85%29,46€
ACCES VALEUR PIERRE - Bilan annuel 2025
01-06-26
Souscription - Collecte et liquidité en 2025
Capitalisation - T4-2025
1 829 M€
Collecte nette - 2025
-
Collecte brute - 2025
34,32 M€
Volume échangé - 2025
34,88 M€
Ratio de liquidité - Délai : Liste d'attente
1%
1%
50%
4%
Ratios de cession - trimestres 2025
100%
100%
100%
100%
En attente de cession- T4-2025
80,43 M€
Ratio en attente T4-2025
4,40%
Acquisition / Cession en 2025
Placements immobiliers fin 2025
1 736 M€
Disponibilités fin 2025
69,81 M€
5 cessions en 2025
48,58 M€
1 acquisitions en 2025
5,97 M€
Immeubles fin 2025
63 - 177 994 m²
Surface en 2025
-20 143 m²
Moyenne/immeuble fin 2025
27,6 M€ - 2 825 m²
'
Moyenne/immeuble en 2025
6,0 M€
'
Ratio d'engagement 2025
15,30 % -70 bp
Dettes financières 2025
288,32 M€ -22,43 M€
Répartition géographique 2024 2025
Répartition sectorielle 2024 2025
Sources
Valorisation 2025
Prix 31-12-2025
765,00 € 0,00%
Reconstitution 2025
765,12 € -1,11%
Ratio de reconstitution fin 2025
-0,02%
Reconstitution 2025
1 830 M€ -1,11%
Retrait 31-12-2025
696,69 € 0,00%
Réalisation 2025
625,50 € -1,67%
Valeur comptable 2025
428,84 € -6,23%
Valeur comptable 2025
1 025,51 M€ -6,23%
Valeur IFI Rés. | Non-résident 2025
666,71 € - 666,71 €
Déclaration 2026
list Valeurs IFI 2025
Historique des rapports de gestion
view_column Etat du patrimoine
Distribution en 2025
Dividende brut- 2025
29,46 € 3,85 %
Dividende net- 2025
29,46 € 3,85 %
Résultat d'exercice - 2025
24,36 € 3,18 %
Ratio de distribution 2025
+20,94%
Revenus immobiliers 2025
33,30 € 4,35%
Report à nouveau 2025
1,43%
10,91 €/part
Activité locative fin 2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
86,27%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_down
77,81%
Surface vacante - T4-2025
nc
WALB T4-2025
2,10 ans
Historique des rapports de gestion
view_column Comptes de résultats
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
7,20 €/part
Versé le 15-01-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 7.490 | 7.410 | 7.360 | 7.200 | 29,46 | 29,46 | |
| 7.360 | 7.580 | 7.360 | 7.360 | 29,66 | 29,66 | |
| 7.360 | 7.360 | 7.360 | 7.360 | linear_scale 29,44 | 29,44 |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 7,36 | 7,36 | 7,49 | 7,41 | 7,36 | 7,20 |
| dont plus-value | 1,00 | 1,00 | 1,37 | 1,29 | 1,24 | 1,14 |
| dont fiscalité add_box | 0,03 | 0,13 | 0,22 | 0,31 | 0,04 | 0,04 |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | 0,03 | 0,13 | 0,09 | 0,26 | 0,04 | 0,04 |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | - | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | 0,13 | 0,05 | - | - |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 88,87% | 88,74% | 87,82% | 86,17% | 85,16% | 86,27% | |
|
|
|||||||
| Var. | -1,38% | -0,15% | -1,05% | -1,91% | -1,19% | +1,29% | |
| Vacance add_box | 11,13% | 11,26% | 12,18% | 13,83% | 14,84% | 13,73% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 4,97% | 4,57% | 5,28% | 3,66% | 3,52% | 3,95% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | 3,77% | 3,76% | 3,69% | 3,69% | 3,74% | 3,83% | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,28% | 0,15% | 0,30% | 0,15% | 1,10% | 0,68% | |
| TOF exploitation add_box | 79,85% | 80,26% | 78,55% | 78,67% | 76,80% | 77,81% | |
|
|
|||||||
| Var. | +2,20% | +0,51% | -2,18% | +0,15% | -2,43% | +1,30% | |
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | 200 851 | 198 137 | 197 531 | 192 105 | 192 105 | 177 994 | |
| Louée | +681 | +62 | +1 658 | +1 474 | +1 918 | +7 503 | |
| Libérée | -1 511 | -2 555 | -3 977 | -6 153 | -2 030 | -1 122 | |
| Solde locatif | -830 | -2 493 | -2 319 | -4 679 | -112 | 6 381 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Quittancés | 19,80 | 19,80 | 19,05 | 19,05 | 18,90 | 18,90 | |
| WALB - bail ferme | nc | nc | nc | nc | nc | 2,10 ans | |
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 2 391 334 | 2 391 334 | 2 391 334 | 2 391 334 | 2 391 334 | 2 391 334 |
| Parts souscrites add_box | 256 | 256 | 734 | 968 | 40 212 | 3 681 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 256 | 256 | 734 | 968 | 40 212 | 3 681 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 85 555 | 96 179 | 108 880 | 116 181 | 81 100 | 105 135 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 1 829,37 | 1 829,37 | 1 829,37 | 1 829,37 | 1 829,37 | 1 829,37 |
| Collecte brute | 0,20 | 0,20 | 0,56 | 0,74 | 30,76 | 2,82 |
| Volume en retrait | 0,20 | 0,20 | 0,56 | 0,74 | 30,76 | 2,82 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 65,45 | 73,58 | 83,29 | 88,88 | 62,04 | 80,43 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 0% | 0% | 1% | 1% | 50% | 4% |
| Délai de cession | 1003 mois | 1127 mois | 445 mois | 360 mois | 6 mois | 86 mois |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 1 | 1 | 1 | 2 | 0 | 2 |
| Cessions | 13,45 | 22,97 | 4,19 | 8,55 | - | 35,84 |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 13,45 | 22,97 | 4,19 | 8,55 | 35,84 | |
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Acquisition moy. | 5,97 | |||||
| INVESTISSEMENTS | -5,97 | |||||
|
|
|||||
| SOLDE | 13,45 | 22,97 | 4,19 | 8,55 | 29,87 | |
| Disponiblités [Bilan] | 41,46 | 69,81 | ||||
Graphique de collecte et liquidité
Bilan 2025 list SCPI : Bureaux / Paris
Évènements clés - ACCES VALEUR PIERRE
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Prix de part - Baisse : -8,93%
840.00 €/part -> 765.00 €/part
840.00 €/part -> 765.00 €/part
Les expertises de mi-année révèlent une baisse de la valeur du patrimoine de -2,09 % au 1er semestre 2024 et un repli de -3,49% de la valeur de reconstitution à 781,12 €/part.
Le prix de souscription d’Accès Valeur Pierre est ajusté à la baisse à 765,00 €/part à compter du 10 septembre 2024 (-8,93 % par rapport au précédent prix de souscription à 840,00 €), le prix de retrait s’élevant désormais à 696,69 €/part.
Le prix de souscription d’Accès Valeur Pierre est ajusté à la baisse à 765,00 €/part à compter du 10 septembre 2024 (-8,93 % par rapport au précédent prix de souscription à 840,00 €), le prix de retrait s’élevant désormais à 696,69 €/part.
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Liquidité - Parts en attente
-> 86.00 M€
-> 86.00 M€
Fin 2023, en raison d'une collecte faible et d'un afflux de demandes de vente de parts, le registre des ordres de demandes de retrait non satisfaites s'établit à plus de 100 000 parts, soit 86 M€ prix acheteur.
Le volume de parts en attente de retrait représente 4,28% du capital de la SCPI.
Le volume de parts en attente de retrait représente 4,28% du capital de la SCPI.
A compter du 4 octobre 2023, la date d’entrée en jouissance est fixée au 1er jour du deuxième mois qui suit celui de l’encaissement de l’intégralité du prix de souscription n (contre une entrée en jouissance le 1er jour du sixième mois précédemment).
Pour exemple : pour une souscription dont les fonds ont été encaissés en octobre 2023 : jouissance des parts à partir du 1er décembre 2023.
Pour exemple : pour une souscription dont les fonds ont été encaissés en octobre 2023 : jouissance des parts à partir du 1er décembre 2023.
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Reconstitution - Baisse : -5,93%
900.69 € -> 847.24 €
900.69 € -> 847.24 €
Sur la base des nouvelles évaluations immobilières préconisées par l'AMF, la valeur de reconstitution de la SCPI s’établit à 847,24 € par part au 30 juin 2023, sous réserve d’approbation de cette valeur par le Conseil de surveillance de la SCPI prévu le 12 octobre 2023.
BNP Paris REIM a décidé de maintenir le prix de souscription à 840 € par part.
Le ratio de valorisation passe de -6,74 % à -0,85 %.
BNP Paris REIM a décidé de maintenir le prix de souscription à 840 € par part.
Le ratio de valorisation passe de -6,74 % à -0,85 %.
Accès Valeur Pierre affiche en 2025 une année de transition marquée par une forte dynamique de marché secondaire avec un volume d'échange de 34,88 M€, traduisant une liquidité contrainte mais active. Sans collecte nette, la capitalisation est stable à 1 829,37 M€. Le portefeuille reste fortement orienté bureaux parisiens, avec une exposition dominante au QCA, ce qui soutient la valeur de reconstitution malgré un léger repli de -1,11 %. Le rendement courant demeure résilient avec un taux de distribution de 3,85 %, mais la performance globale est pénalisée par une contribution négative de la variation d’ANR. L’année met en évidence une gestion active entre cessions, restructurations et stabilisation du taux d’occupation.
SOUSCRIPTION - La collecte brute atteint 34,32 M€ en 2025 contre 0,65 M€ en 2024, traduisant une dynamique de souscription nettement plus soutenue qu'en 2024. L’intégralité des souscriptions est compensée par des retraits, conduisant à une collecte nette nulle, ce qui reflète un équilibre fragile entre flux entrants et sorties. Le ratio de liquidité demeure sous pression avec 105 135 parts en attente, soit 80,43 M€ en équivalent prix acheteur, illustrant une tension persistante sur le marché des parts. Durant l’exercice, 44 861 parts ont été souscrites, dont une part significative provenant d’un investisseur lié au groupe de la société de gestion, traduisant un soutien ponctuel mais non structurel à la liquidité. Cette configuration met en évidence une activité de souscription réelle mais insuffisante pour absorber durablement les demandes de retrait.
ACQUISITION - L’exercice 2025 est marqué par une seule acquisition pour 5,97 M€, illustrant une politique d’investissement opportuniste. Cette opération s’inscrit dans une logique de renforcement de la centralité parisienne et de détention en pleine propriété verticale d’actifs stratégiques. Le patrimoine immobilier recule légèrement à 1 735,91 M€, en baisse de -1,02 %, en lien avec l’effet net cessions/acquisitions. La structure géographique reste quasi inchangée avec une concentration élevée à Paris et en Île-de-France, confirmant une stratégie défensive de localisation prime. Le taux d’engagement baisse à 15,30 %, traduisant une capacité financière préservée et une flexibilité de déploiement future. L’ensemble illustre une phase de consolidation plus que d’expansion.
CESSION - Les cessions 2025 s’élèvent à 48,58 M€ via la vente de 5 actifs, confirmant une stratégie d’arbitrage active. Ces opérations permettent un désengagement d’actifs jugés non stratégiques et génèrent des liquidités utilisées pour le remboursement partiel de dette. La logique de gestion combine désendettement et recyclage du capital, avec un effet direct sur la structure financière. Le volume cédé reste cohérent avec la stratégie de recentrage sur les actifs prime parisiens. La contribution des cessions soutient également la capacité de financement des restructurations en cours. On observe une gestion opportuniste du cycle immobilier dans un marché encore incertain.
GESTION - Le TOF ASPIM recule à 86,27 %, soit une baisse de -247 bp, traduisant une dégradation de l’occupation liée à des départs locatifs ciblés. Le TOF en exploitation s’établit à 77,81 %, confirmant une pression sur la commercialisation des surfaces vacantes. Les surfaces sous gestion diminuent à 177 994 m², illustrant une réduction du périmètre locatif. Le taux de vacance progresse à 13,73 %, tandis que les franchises reculent à 3,95 %, indiquant une stabilisation partielle des efforts commerciaux. Le WALB ressort à 2,10 ans, reflétant une visibilité locative limitée. La gestion locative est marquée par une phase d’ajustement avec une recomposition progressive du portefeuille locatif.
VALORISATION - Le prix de part reste stable à 765 €, tandis que la valeur de reconstitution recule légèrement à 765,12 €. La valeur de réalisation baisse de -1,67 %, traduisant un ajustement des expertises immobilières. Le rendement global immobilier s’établit à 2,18 %, combinant TD (3,85 %) et variation négative de l’ANR. La valeur IFI s'établit à 666,71 €. La structure patrimoniale reste stable mais sensible aux effets de marché et de cessions.
DISTRIBUTION - La distribution 2025 s’établit à 29,46 €/part, en léger recul de -0,67 %, intégrant 5,04 € de plus-values et une fiscalité de 0,18 €. Le résultat courant ressort à 24,36 €/part, en hausse de +4,15 %, ce qui met en évidence une couverture partielle de la distribution par le résultat. Le taux de distribution 2025 est stable à 3,85 %. Le mécanisme de distribution repose en partie sur des éléments non récurrents, traduisant une gestion active des réserves et des arbitrages. Le report à nouveau (10,87 €/part) assure une visibilité de 5,34 mois. La structure de distribution reflète une stabilité de rendement mais une dépendance aux produits exceptionnels.
CONVOCATION - L’assemblée générale ordinaire 2025 se tiendra le mercredi 17 juin 2026 dans un cadre de suivi actif du conseil de surveillance, validant la stratégie de recentrage et de restructuration du patrimoine. Les résolutions s’inscrivent dans une logique de continuité de gestion et de maîtrise du cycle immobilier. Les échanges ont confirmé la priorité donnée au maintien de la centralité parisienne et à la création de valeur par travaux. La gouvernance souligne une orientation prudente mais active face aux cycles de marché.
AVIS & PERSPECTIVES - L’exercice 2025 confirme une SCPI en phase de transition entre ajustement de valorisation et stabilisation opérationnelle. La stratégie de centralité parisienne demeure le principal moteur de création de valeur à moyen terme. Les tensions sur le TOF et le marché secondaire traduisent une période d’ajustement plus qu’une dégradation structurelle. Les arbitrages et restructurations constituent un levier clé de revalorisation future du patrimoine. La trajectoire globale repose sur une capacité à transformer la vacance en valeur locative future. L’ensemble suggère une phase de consolidation avant un potentiel cycle de revalorisation.