Prix au
28-06-2026
210,00 €
WEMO ONE - Bilan annuel - 2025
Diversifiées
Etranger
-
85.50
%
Retrait au
28-06-2026
189,00 €
Distribution brute 2025
15,27%30,54€
Distribution nette 2025
13,03%26,05€
WEMO ONE - Bilan annuel 2025
28-06-26
Acquisition 2025 (18 investissements)
5,90 M€
Metro à Ravenne (Italie)
3,80 M€
Tigros à Assago (Italie)
5,90 M€
Tigros à Castellanza (Italie)
1,70 M€
Action à Valdepeñas
1,30 M€
Pepco à Valdepeñas
2,10 M€
Mirokko Park à Valdepeñas
3,90 M€
Tigros à Ferno
3,10 M€
Tigros à Marnate
0,80 M€
Tiendanimal à Valdepeñas
0,90 M€
Kik à Valdepeñas
5,80 M€
Centre logistique à Argentan (61)
2,60 M€
Retail Park à Voghera (Italie)
2,60 M€
Bâtiment industriel à Peralta (Espagne)
5,30 M€
La Scuola Mohole à Milan (Italie)
1,10 M€
Carrefour Express à Turin
4,20 M€
2 commerces en Andalousie (Espagne)
2,40 M€
Local d'activité à Badalona
2,60 M€
McDonald's à Rome
Souscription - Collecte et liquidité en 2025
Capitalisation - T4-2025
75 M€
Collecte nette - 2025
64,31 M€
Collecte brute - 2025
64,39 M€
Volume échangé - 2025
0,08 M€
Ratio de liquidité - Délai : Immédiat
100%
100%
100%
100%
Ratios de cession - trimestres 2025
0%
0%
0%
0%
En attente de cession- T4-2025
block
Ratio en attente T4-2025
block
Acquisition / Cession en 2025
Placements immobiliers fin 2025
6 M€
Disponibilités fin 2025
4,47 M€
0 cession en 2025
block
19 acquisitions en 2025
54,90 M€
Immeubles fin 2025
28 - 68 486 m²
Surface en 2025
+68 486 m²
Moyenne/immeuble fin 2025
0,2 M€ - 2 446 m²
'
Moyenne/immeuble en 2025
2,9 M€
'
Ratio d'engagement 2025
11,20 % +610 bp
Dettes financières 2025
8,40 M€ +7,62 M€
Répartition géographique 2024 2025
Répartition sectorielle 2024 2025
Sources
Valorisation 2025
Prix 31-12-2025
200,00 € 0,00%
Reconstitution 2025
218,50 € +1,23%
Ratio de reconstitution fin 2025
-8,47%
Reconstitution 2025
82 M€ +493,23%
Retrait 31-12-2025
180,00 € 0,00%
Réalisation 2025
187,30 € +0,75%
Valeur comptable 2025
172,43 € +1,04%
Valeur comptable 2025
64,73 M€ +492,08%
Valeur IFI Rés. | Non-résident
nc - nc
Déclaration 2026
list Valeurs IFI 2025
Historique des rapports de gestion
view_column Etat du patrimoine
Distribution en 2025
Dividende brut- 2025
30,54 € 15,27 %
Dividende net- 2025
26,05 € 13,03 %
Résultat d'exercice - 2025
26,33 € 13,16 %
Ratio de distribution 2025
-1,06%
Revenus immobiliers 2025
31,27 € 15,63%
Report à nouveau 2025
0,74%
1,48 €/part
Activité locative fin 2025
TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2025
100,00%
TOF en exploitation T4-2025
keyboard_arrow_right
100,00%
Surface vacante - T4-2025
nc
WALB T4-2025
4,80 ans
WEMO ONE a été créée en 2024.
La SCPI est trop récente pour qu'une représentation graphique annualisée soit pertinente.
La SCPI est trop récente pour qu'une représentation graphique annualisée soit pertinente.
Historique des rapports de gestion
view_column Comptes de résultats
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T4-2025
6,75 €/part
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5.000 | 7.500 | 11.290 | 6.750 | 30,54 | 30,54 | |
| 0.000 | 5.000 | 5.000 | 10,00 | 10,00 | ||
| linear_scale nc | nc |
| En € par part | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 7,50 | 11,29 | 6,75 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| dont fiscalité add_box | nc | nc | 0,63 | 1,08 | 2,12 | 1,28 |
| À la source | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | 0,14 | 0,23 | 0,08 | 0,17 | ||
| - Fisc. étrangère | nc | nc | 0,49 | 0,85 | 2,04 | 1,11 |
| - Fisc. plus-value | nc | nc | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | |
|
|
|||||||
| Var. | |||||||
| Vacance add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
Aucune donnée à afficher
|
|||||||
| Franchises add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
Aucune donnée à afficher
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
Aucune donnée à afficher
|
|||||||
| Arbitrages | - | - | - | - | - | - | |
| TOF exploitation add_box | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | |
|
|
|||||||
| Var. | |||||||
 |
|
||||||
| En m² | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Surface totale | 4 979 | 7 371 | 7 371 | 10 086 | 26 307 | 68 486 | |
| Louée | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Libérée | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Solde locatif | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| TOP | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | |
| Loyers | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | |
| Encaissés (M€) | 0,06 | 0,19 | 0,26 | 0,35 | 0,64 | 0,92 | |
| Encaissés (€/P) | 1,73 | 2,93 | 2,82 | 2,69 | 3,08 | 2,46 | |
| Taux encaissement | 100,00% | nc | nc | nc | nc | nc | |
| WALT - bail restant | 8,80 ans | 5,80 ans | 5,80 ans | 8,10 ans | 7,50 ans | 7,70 ans | |
| WALB - bail ferme | 3,60 ans | 3,40 ans | 3,40 ans | 4,90 ans | 4,60 ans | 4,80 ans | |
Marché des parts
| En nb de parts | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 34 015 | 64 060 | 91 260 | 129 683 | 208 482 | 375 397 |
| Parts souscrites add_box | 9 033 | 30 045 | 27 200 | 38 503 | 78 805 | 166 553 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | - | - | - | 80 | 6 | 327 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | - | - | - | - | - | - |
|
Aucune donnée à afficher
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | +9 033 | +30 045 | +27 200 | +38 423 | +78 799 | +166 226 |
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 6,80 | 12,81 | 18,25 | 25,94 | 41,70 | 75,08 |
| Collecte brute | 1,81 | 6,01 | 5,44 | 7,70 | 15,76 | 33,31 |
| Volume en retrait | - | - | - | 0,02 | 0,00 | 0,07 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | - | - | - | - | - | - |
| Collecte nette | 1,81 | 6,01 | 5,44 | 7,68 | 15,76 | 33,25 |
| Liquidité | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | nc | nc | nc | 0% | 0% | 0% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Délai de cession | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Collecte vs investissement
| En M€ | T3-2024 | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cessions | - | - | - | - | - | - |
| Collecte nette | 1,81 | 6,01 | 5,44 | 7,68 | 15,76 | 33,25 |
| RESSOURCES | 1,81 | 6,01 | 5,44 | 7,68 | 15,76 | 33,25 |
| Nb acquisitions | 5 | 3 | 0 | 2 | 4 | 13 |
| Acquisition moy. | 1,18 | 1,80 | 2,50 | 3,30 | 2,82 | |
| INVESTISSEMENTS | -5,90 | -5,40 | -5,00 | -13,20 | -36,70 | |
|
|
|||||
| SOLDE | -4,09 | 0,61 | 5,44 | 2,68 | 2,56 | -3,45 |
| Disponiblités [Bilan] | 1,26 | 4,47 | ||||
Graphique de collecte et liquidité
Bilan 2025 list SCPI : Diversifiées / Etranger
Évènements clés - WEMO ONE
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Prix de part - Hausse : +5,00%
200.00 €/part -> 210.00 €/part
200.00 €/part -> 210.00 €/part
Wemo REIM annonce la revalorisation du prix de part de la SCPI Wemo ONE qui passe de 200,00 € à 210,00 € (+5,00%) à compter du 1er avril 2026.
Cette évolution traduit la création de valeur enregistrée depuis le lancement de la SCPI et matérialise, pour les associés, une partie des plus-values latentes constatées sur le patrimoine à l’issue des expertises de fin 2025.
Après cette revalorisation, le prix de souscription demeure inférieur de -3,99% par rapport à la valeur de reconstitution de 218,50 € au 31 décembre 2025.
Cette évolution traduit la création de valeur enregistrée depuis le lancement de la SCPI et matérialise, pour les associés, une partie des plus-values latentes constatées sur le patrimoine à l’issue des expertises de fin 2025.
Après cette revalorisation, le prix de souscription demeure inférieur de -3,99% par rapport à la valeur de reconstitution de 218,50 € au 31 décembre 2025.
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Dividende - 1ère distribution
-> 5.00 €/part
-> 5.00 €/part
Wemo One distribue son premier acompte de dividende de 5,00 €/part au titre du troisième trimestre 2024.
La société de gestion affiche un taux de distribution cible de 9,5% pour 2025. Cette performance à court terme est non garantie.
La société de gestion affiche un taux de distribution cible de 9,5% pour 2025. Cette performance à court terme est non garantie.
La SCPI Wemo One finalise ses premiers investissements un mois après son lancement commercial.
Un commerce situé à Saint-Pol-sur-Mer (59) près de Dunkerque, loué à l'enseigne Marie Blachère (Boulangerie) délivrant un rendement AEM de 8,00% pour 0,6 M€.
Un commerce à Jerez-de-la-Frontera en Andalousie (Espagne) loué à Pepco (Chaine de distribution Polonaise) délivrant un rendement AEM de 9,00% pour 0,85 M€
Un commerce situé à Saint-Pol-sur-Mer (59) près de Dunkerque, loué à l'enseigne Marie Blachère (Boulangerie) délivrant un rendement AEM de 8,00% pour 0,6 M€.
Un commerce à Jerez-de-la-Frontera en Andalousie (Espagne) loué à Pepco (Chaine de distribution Polonaise) délivrant un rendement AEM de 9,00% pour 0,85 M€
Wemo Reim lance la SCPI Wemo One, nouvelle SCPI diversifiée qui souhaite se positionner parmi les meilleures SCPI en tirant parti d'une conjoncture favorable aux acheteurs pour bâtir un portefeuille immobilier à fort rendement.
La SCPI ciblera toutes typologies d'actifs (logistique, commerce, entrepôt, santé, éducation, bureau) d'un montant inférieurs à 5 M€ en zone Euro.
Accessible à partir de 1 000 € (5 parts), Wemo One ambitionne un taux de distribution cible de 7,00%.
La SCPI ciblera toutes typologies d'actifs (logistique, commerce, entrepôt, santé, éducation, bureau) d'un montant inférieurs à 5 M€ en zone Euro.
Accessible à partir de 1 000 € (5 parts), Wemo One ambitionne un taux de distribution cible de 7,00%.
Wemo One, SCPI à capital variable diversifiée créée en 2024 et gérée par Wemo REIM, publie en 2025 son premier exercice annuel complet dans une phase de montée en puissance très rapide : collecte nette de 64,31 M€ (+486,01 % de capitalisation à 75,08 M€), 19 acquisitions pour 54,90 M€ dans trois pays (Italie 49,4 %, Espagne 36,2 %, France 14,4 %), et un taux d'occupation financier maintenu à 100 % sur l'ensemble de l'exercice. Le taux de distribution brut de 15,27 % — premier du classement SCPI 2025 — doit être lu après déduction de la fiscalité étrangère payée par la SCPI (4,49 €/part), ramenant le dividende net à 26,05 €/part (13,03 % net sur le prix de souscription de 200,00 €/part). Ce niveau de performance est explicitement qualifié d'exceptionnel et non reconductible par la société de gestion elle-même, qui communique une cible de distribution structurelle de 7 % (non garanti) à portefeuille et collecte stabilisés, en cohérence avec un rendement moyen acte en main du portefeuille de 8,2 % diminué des frais de structure. La stratégie « Smart Caps » cible des actifs de taille unitaire limitée (taille moyenne 2,5 M€) à forte valeur d'usage, avec une diversification sectorielle annoncée vers l'hôtellerie, la logistique, la santé et le résidentiel pour 2026.
SOUSCRIPTION - Wemo One est une SCPI à capital variable créée en avril 2024 dont l'exercice 2025 constitue le premier exercice annuel complet. La collecte brute s'établit à 64,39 M€ sur l'année, avec une accélération très marquée au T4 (33,31 M€, soit 52 % du total annuel sur un seul trimestre), portant la capitalisation de 12,81 M€ à 75,08 M€ (+486,01 %) fin 2025 pour 2 932 associés. La dynamique trimestrielle illustre une montée en puissance non linéaire : 5,44 M€ au T1, 7,70 M€ au T2, 15,76 M€ au T3, 33,31 M€ au T4 — le T1 2026 confirme cette trajectoire avec une collecte de 48,99 M€ sur le seul premier trimestre, soit une capitalisation déjà portée à 127,81 M€ à fin mars 2026. Les retraits sont marginaux à 413 parts sur l'exercice, la liquidité est parfaite avec un ratio de 100 % et un délai de cession immédiat sans aucune part en attente. Un point méthodologique déterminant pour lire les performances 2025 : le délai de jouissance de 6 mois sur les nouvelles souscriptions, combiné à l'accélération de la collecte en fin d'exercice, génère un effet relutif très prononcé — le nombre de parts effectivement en jouissance sur l'exercice est très inférieur au nombre de parts en circulation fin 2025, ce qui dilate mécaniquement le taux de distribution par part en jouissance à un niveau non représentatif de la performance à venir. La société de gestion le dit explicitement : la performance 2025 est exceptionnelle et n'a pas vocation à se reproduire.
ACQUISITION - Dix-neuf acquisitions ont été réalisées en 2025 pour un montant total de 54,90 M€, portant le patrimoine à 28 actifs pour 68 486 m² avec une taille moyenne de 2,5 M€ par actif — au cœur de la stratégie « Smart Caps » qui cible délibérément des actifs de petite taille offrant de meilleurs rendements à l'acquisition, une liquidité accrue et un niveau de concurrence réduit par rapport aux institutionnels. Le déploiement géographique se concentre sur trois pays de la zone euro : Italie 49,4 % (Rome, Milan, Turin, Voghera, Valdepenas), Espagne 36,2 % (Badalona, Algésiras, Huelva, Peralta) et France 14,4 %. Le programme du T4 — 13 acquisitions pour 36,70 M€ avec un rendement pondéré de 7,86 % — constitue à lui seul les deux tiers du déploiement annuel. La répartition sectorielle a profondément évolué : commerces 73,8 %, locaux d'activités 15,1 %, éducation 7,3 %, bureaux 3,8 % — une concentration sur les commerces que la société de gestion s'engage à réduire sous 50 % via la diversification sectorielle prévue en 2026 (hôtellerie, logistique, santé, résidentiel). Le rendement moyen acte en main du portefeuille s'établit à 8,2 % fin 2025 — c'est ce chiffre, et non le taux de distribution affiché, qui représente la capacité distributive brute structurelle avant frais de structure. Le taux d'engagement s'établit à 11,20 % (+610 bp sur l'exercice), la dette financière progressant à 8,40 M€ — un niveau conservateur qui laisse une marge de levier significative dans la limite statutaire.
CESSION - Aucune cession n'a été réalisée en 2025, la SCPI étant en phase active de constitution de son patrimoine. L'absence d'arbitrage est cohérente avec le stade de développement : les actifs ont tous été acquis en 2024-2025 sur des baux longs et des locataires solides, sans vocation à la rotation à court ou moyen terme. Une commission de cession de 2,4 % TTC est instaurée par résolution AGE pour les cessions futures — applicable uniquement en cas de plus-value positive constatée, sans possibilité de générer ou d'aggraver une moins-value — alignant la rémunération de la société de gestion sur la création effective de valeur pour les associés.
GESTION - Le TOF ASPIM et le TOF en exploitation se maintiennent à 100 % sur l'ensemble des quatre trimestres 2025, confirmant que l'intégralité des actifs sont loués sans vacance ni franchise à chaque date de reporting. Les surfaces sous gestion progressent de 7 371 m² fin 2024 à 68 486 m² fin 2025 (+61 115 m²), portées exclusivement par les 19 acquisitions de l'exercice. Le portefeuille compte 34 baux pour 28 actifs, avec une WALB à 4,8 ans (bail ferme résiduel moyen) et une WALT à 7,7 ans (bail restant moyen total). La concentration locative reste à surveiller dans cette phase de constitution : le premier locataire représente 25,6 % des loyers sur 4 actifs distincts, et les trois premiers locataires 41,6 % — une dilution insuffisante qui évoluera avec la croissance du portefeuille mais constitue un risque locatif matériel à ce stade. Les loyers nets annuels en place s'élèvent à 5,7 M€ fin 2025. L'état des impayés est nul sur l'exercice. La WALB à 4,8 ans — relativement courte pour une SCPI en phase de constitution — implique un premier cycle de renouvellements importants dès 2028-2029 dans des marchés commerciaux espagnols et italiens dont la dynamique locative est différenciée selon les localisations.
VALORISATION - Le prix de souscription est maintenu à 200,00 €/part sur l'ensemble de l'exercice 2025. La valeur de reconstitution progresse de +1,23 % à 218,50 €/part fin 2025 (contre 215,84 € fin 2024), plaçant le prix de souscription en décote de -8,47 % par rapport à cette valeur de référence — dans le tunnel réglementaire de ±10 %, avec une marge avant contrainte d'ajustement. La valeur de réalisation progresse de +0,75 % à 187,30 €/part, signe que la valorisation des actifs acquis commence à absorber les frais d'entrée — une évolution favorable par rapport au recul observé au T3 2025 (0,80 €/part) qui illustrait l'impact initial des frais d'acquisition sur le bilan. La valeur de reconstitution nettement supérieure au prix de souscription (+9,25 %) confirme que les actifs sont acquis en dessous de leur valeur patrimoniale de reconstitution, offrant une marge de sécurité structurelle. Ces plus-values latentes constatées lors des expertises de fin 2025 ont conduit Wemo REIM à revaloriser le prix de souscription à 210,00 €/part au 1er avril 2026 (+5,00 %) — après cette revalorisation, le prix demeure inférieur de -3,99 % par rapport à la valeur de reconstitution de 218,50 €/part, restant dans le tunnel réglementaire avec une marge réduite mais encore suffisante. Le rendement global immobilier (RGI) ressort à 16,02 % (TD brut 15,27 % + variation ANR +0,75 %) — un indicateur qui intègre l'effet relution et ne représente pas la performance patrimoniale récurrente. La valeur IFI 2025 de Wemo One n'est pas communiquée.
DISTRIBUTION - Wemo One a distribué un dividende annuel brut de 30,54 €/part en 2025, soit un taux de distribution brut de 15,27 % — premier du classement SCPI 2025. La lecture analytiquement pertinente passe cependant par la déduction de la fiscalité étrangère de 4,49 €/part payée par la SCPI pour le compte de ses associés (86 % du patrimoine situé à l'étranger), ramenant le dividende net à 26,05 €/part et le taux de distribution net à 13,03 %. La comparaison avec le résultat courant s'effectue sur la base du dividende net : le résultat courant s'établit à 26,33 €/part (net de fiscalité étrangère déjà comptabilisée en charge) — Wemo One sous-distribue légèrement de 0,28 €/part, le report à nouveau s'établissant à 1,48 €/part fin 2025. La structure trimestrielle reflète la montée en charge du portefeuille : 5,00 €/part au T1, 7,50 €/part au T2, 11,29 €/part au T3 — pic mécanique lié à l'effet relution maximal de mi-exercice — puis 6,75 €/part au T4, en baisse de -40,21 % par rapport au T3, reflet de la normalisation progressive à mesure que le nombre de parts en jouissance augmente. La société de gestion est particulièrement explicite sur ce point : le taux de distribution 2025 est la résultante d'effets mécaniques propres à la phase de lancement (déploiement des fonds plus rapide que l'entrée en jouissance, nombre réduit de parts en jouissance, accélération de la collecte) et ne reflète pas la performance future. La cible de distribution structurelle communiquée est de 7 % (non garanti), en cohérence avec un rendement moyen acte en main de 8,2 % diminué des frais de structure estimés à environ 1,7 point — soit moins de la moitié du taux affiché en 2025.
CONVOCATION - L'Assemblée Générale Ordinaire d'approbation des comptes 2025 de Wemo One n'a pas été convoquée via un avis publié au BALO. L'AGO soumet au vote une Assemblée Générale Extraordinaire portant sur deux modifications statutaires : l'élargissement de la zone géographique d'investissement aux pays hors zone euro dans la limite de 20 % du portefeuille, le périmètre prioritaire restant la zone euro ; et l'instauration d'une commission d'acquisition et de cession de 2,4 % TTC maximum. Le Conseil de surveillance, réuni le 24 mars 2026, recommande l'adoption de l'ensemble des résolutions.
AVIS & PERSPECTIVES - Wemo One occupe en 2025 une place à part dans l'analyse du marché de SCPI en 2025 : premier rang du classement de distribution SCPI avec 15,27 % brut, suivi d'une revalorisation du prix de part de +5,00 % au 1er avril 2026 — soit une performance globale déjà supérieure à 20 % pour les associés entrés 6 mois avant le début d'exercice 2025 Un niveau que la société de gestion elle-même qualifie d'exceptionnel et non reconductible, ce qui impose une lecture particulièrement attentive pour les associés entrants à 210,00 €/part. La capacité distributive structurelle à régime stabilisé se situe autour de 7 % (cible non garantie), un taux certes attractif dans l'environnement actuel, mais qui représente moins de la moitié de ce qu'affiche le bilan 2025. L'écart s'explique entièrement par l'effet relution de la phase de lancement : collecte de 64 M€ sur un exercice où les parts entrent en jouissance avec 6 mois de décalage, dans une SCPI dont la capitalisation a été multipliée par six. Cette performance et cette 1ère position au classement 2025 devrait alimenter une accélération supplémentaire de la collecte en 2026 — les 48,99 M€ collectés sur le seul T1 2026 en témoignent déjà — ce qui maintiendra mécaniquement un effet relutif favorable en 2026, sous réserve que le programme d'acquisitions soit correctement dimensionné pour déployer ces capitaux à des rendements compatibles avec la cible de distribution : un défi opérationnel réel compte tenu des volumes à investir et des tailles unitaires visées (2,5 M€ en moyenne). La revalorisation du prix à 210,00 €/part intègre déjà +5,00 % de PGA pour tout investisseur présent à la date de clôture 2025, avant même la distribution 2026 — signal positif sur la création de valeur patrimoniale. Sur le plan patrimonial, les fondamentaux sont solides : TOF à 100 %, rendement moyen des actifs à 8,2 %, valeur de reconstitution supérieure au prix de souscription. Deux points de vigilance structurels méritent un suivi. La WALB à 4,8 ans implique des premiers renouvellements significatifs dès 2028-2029 dans des marchés commerciaux espagnols et italiens aux dynamiques locatives différenciées selon les localisations — un exercice que la société de gestion n'a pas encore eu à traverser avec ce véhicule. La concentration locative (25,6 % pour le premier locataire, 41,6 % pour les trois premiers) reste élevée pour un portefeuille de 28 actifs, avec un impact matériel potentiel en cas de défaillance d'un locataire majeur. Sur le plan des frais, l'instauration d'une commission d'acquisition et de cession de 2,4 % TTC votée en AGE représente, appliquée aux volumes déployés, un coût de transaction significatif — environ 1,3 M€ sur les 54,90 M€ investis en 2025 si elle avait été en vigueur — qui viendra peser sur le rendement net acte en main et, in fine, sur la capacité distributive. Le mécanisme de cession subordonné à la réalisation d'une plus-value positive est en revanche un alignement d'intérêts favorable pour les associés. Wemo One aborde 2026 avec une dynamique commerciale exceptionnelle et des fondamentaux patrimoniaux solides, mais dans une configuration où la vigilance sur la montée en régime locative et du programme d'investissement reste plus que jamais de rigueur.