Prix au
31-03-2026
215,00 €
CREDIT MUTUEL PIERRE 1 - BT1-2026
Bureaux
IDF
-
51.89
%
Retrait au
31-03-2026
197,80 €
Distribution brute 2025
4,49%9,65€
Distribution nette 2025
3,96%8,52€
CREDIT MUTUEL PIERRE 1 - Bulletin d'information trimestriel du T1 2026
02-05-26
Collecte et liquidité du T1-2026
Collecte brute T1-2026
0,00 M€
Collecte nette T1-2026
-0,56 M€
Volume échangé T1-2026
0,00 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100%
100%
100%
100% T1-2026
Ratio de liquidité 3 mois
0%
0%
0%
0% T1-2026
Délai de cession T1-2026
Liste d'attente
396 756 parts [85,30M€]
Acquisition et cession du T1-2026
0 acquisition T1-2026
block
3 cessions T1-2026
6,60 M€
Activité locative au T1-2026
TOF ASPIM - Occupation Fin. T1-2026
82,30%
TOF en exploitation T1-2026
keyboard_arrow_down
71,40%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T1-2026
1,08 €/part
Versé le 29-04-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.080 | 1,08 | nc | ||||
| 2.130 | 2.130 | 2.130 | 3.260 | 2,13 | 9,65 | |
| 3.980 | 2.650 | 2.640 | 2.700 | linear_scale 3,98 | 11,97 |
| En € par part | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 2,70 | 2,13 | 2,13 | 2,13 | 3,26 | 1,08 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | nc | 1,07 | nc |
| dont fiscalité add_box | 0,06 | 0,02 | 0,03 | nc | 1,13 | nc |
| À la source | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | 0,02 | 0,03 | nc | nc | nc |
| - Fisc. étrangère | 0,06 | - | - | - | 0,06 | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | 1,07 | - |
Activité locative
| En % | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 88,50% | 85,70% | 86,10% | 86,00% | 83,50% | 82,30% | |
|
|
|||||||
| Var. | -4,41% | -3,27% | +0,46% | -0,12% | -2,99% | -1,46% | |
| Vacance add_box | 11,50% | 14,30% | 13,90% | 14,00% | 16,50% | 17,70% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 6,40% | 9,90% | 6,00% | 8,00% | 6,50% | 9,80% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | 2,00% | 0,40% | 0,40% | 0,40% | 0,30% | 0,30% | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,10% | 0,60% | 0,70% | 1,00% | 0,40% | 0,80% | |
| TOF exploitation add_box | 80,00% | 74,80% | 79,00% | 76,60% | 76,30% | 71,40% | |
|
|
|||||||
| Var. | -4,88% | -6,95% | +5,32% | -3,13% | -0,39% | -6,86% | |
 |
|
||||||
| En m² | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | |
| Surface totale | 271 005 | 267 102 | 267 102 | 262 729 | 259 013 | 253 825 | |
| Surface vacante | 52 979 | 53 524 | 52 548 | 60 702 | 60 714 | 58 233 | |
| Renouvelée | 4 844 | 1 968 | 543 | nc | nc | nc | |
| Louée | +8 321 | +1 482 | +1 427 | +10 008 | +1 961 | +8 130 | |
| Libérée | -6 200 | -2 284 | -1 113 | -18 162 | -1 973 | -649 | |
| Solde locatif | 2 121 | -802 | 314 | -8 154 | -12 | 7 481 | |
| TOP | 80,50% | 80,00% | 80,30% | 76,90% | 76,90% | 77,10% | |
| Loyers | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | |
| Encaissés (M€) | 9,65 | 7,32 | 10,72 | 8,50 | 9,90 | 9,00 | |
| Encaissés (€/P) | 2,53 | 1,92 | 2,81 | 2,23 | 2,66 | 2,42 | |
| WALB - bail ferme | nc | nc | nc | 3,80 ans | 3,70 ans | 3,60 ans | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 3 | 2 | 0 | 2 | 5 | 3 |
| Cessions | 49,96 | 12,20 | - | 51,80 | 9,50 | 6,60 |
| Collecte nette | - | - | - | - | -20,23 | -0,56 |
| RESSOURCES | 49,96 | 12,20 | 51,80 | -10,73 | 6,04 | |
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Acquisition moy. | ||||||
| INVESTISSEMENTS | ||||||
|
|
|||||
| SOLDE | 49,96 | 12,20 | 51,80 | -10,73 | 6,04 | |
| Disponiblités [Bilan] | 2,33 | 5,99 | ||||
Marché des parts
| En nb de parts | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 3 819 290 | 3 819 290 | 3 819 290 | 3 819 290 | 3 725 174 | 3 722 553 |
| Parts souscrites add_box | 33 | 11 | 8 | 6 | 8 | 5 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 33 | 11 | 8 | 6 | 8 | 5 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | 94 116 | 2 621 |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 275 775 | 281 336 | 301 531 | 317 519 | 393 340 | 396 756 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | -94 116 | -2 621 |
| En M€ | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 1 012,11 | 821,15 | 821,15 | 821,15 | 800,91 | 800,35 |
| Collecte brute | 0,01 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Volume en retrait | 0,01 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Volume annulé | - | - | - | - | 20,23 | 0,56 |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 73,08 | 60,49 | 64,83 | 68,27 | 84,57 | 85,30 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -20,23 | -0,56 |
| Liquidité | T4-2024 | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Délai de cession | 25070 mois | 76728 mois | 113074 mois | 158760 mois | 147503 mois | 238054 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 31/03/2026 | 215,00 | 197,80 | 5 | 1 075 € |
| 31/12/2025 | 215,00 | 197,80 | 8 | 1 720 € |
| 30/09/2025 | 215,00 | 197,80 | 6 | 1 290 € |
| 30/06/2025 | 215,00 | 197,80 | 8 | 1 720 € |
| 31/03/2025 | 215,00 | 197,80 | 11 | 2 365 € |
| 01/01/2025 | 215,00 | 197,80 | - | - |
| 31/12/2024 | 265,00 | 243,80 | 33 | 8 745 € |
| 30/09/2024 | 265,00 | 243,80 | 30 | 7 950 € |
| 30/06/2024 | 265,00 | 243,80 | 10 | 2 650 € |
| 31/03/2024 | 265,00 | 243,80 | 187 | 49 555 € |
| 31/12/2023 | 265,00 | 243,80 | 55 | 14 575 € |
| 13/09/2023 | 265,00 | 243,80 | - | - |
| 30/06/2023 | 285,00 | 262,20 | 100 | 28 500 € |
| 30/03/2023 | 285,00 | 262,20 | 171 | 48 735 € |
| 31/12/2022 | 285,00 | 262,20 | 69 | 19 665 € |
| 30/09/2022 | 285,00 | 262,20 | 158 | 45 030 € |
| 30/06/2022 | 285,00 | 262,20 | 3 586 | 1 022 010 € |
| 31/03/2022 | 285,00 | 262,20 | 3 554 | 1 012 890 € |
| 31/12/2021 | 285,00 | 262,20 | 32 712 | 9 322 920 € |
| 30/09/2021 | 285,00 | 262,20 | 35 163 | 10 021 455 € |
| 30/06/2021 | 285,00 | 262,20 | 24 877 | 7 089 945 € |
| 31/03/2021 | 285,00 | 262,20 | 132 | 37 620 € |
| 31/12/2020 | 285,00 | 262,50 | 156 | 44 460 € |
| 30/09/2020 | 285,00 | 262,50 | 2 | 570 € |
| 30/06/2020 | 285,00 | 262,50 | 197 | 56 145 € |
| 30/03/2020 | 285,00 | 262,50 | 370 | 105 450 € |
| 31/12/2019 | 285,00 | 262,50 | 399 | 113 715 € |
| 30/09/2019 | 285,00 | 262,50 | 304 | 86 640 € |
| 30/06/2019 | 285,00 | 262,50 | 10 580 | 3 015 300 € |
| 31/03/2019 | 285,00 | 262,50 | 355 | 101 175 € |
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BT1 2026 list SCPI : Bureaux / Ile-de-France
Évènements clés - CREDIT MUTUEL PIERRE 1
La variabilité du capital de la SCPI CREDIT MUTUEL PIERRE 1 est temporairement suspendue à compter du 1er juin 2026.
Cette décision a pour conséquence directe d’annuler les demandes de souscriptions et les demandes de retrait inscrites sur les registres et déclenche l’ouverture du marché secondaire.
La première date de confrontation sera le 31 juillet 2026.
Cette décision a pour conséquence directe d’annuler les demandes de souscriptions et les demandes de retrait inscrites sur les registres et déclenche l’ouverture du marché secondaire.
La première date de confrontation sera le 31 juillet 2026.
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Fonds remboursement - Ouverture
197.80 €/part -> 167.00 €/part
197.80 €/part -> 167.00 €/part
La Française AM annonce la dotation du fonds de remboursement de Crédit Mutuel Pierre 1 sur le 4ème trimestre 2025 à hauteur de 20 M€. Il permettra de traiter 119 760 parts sur la base du prix de remboursement fixé à 167,00 € et dans la limite de 200 parts par associé.
Ce niveau de prix correspond à une décote de -15,57% par rapport à la valeur de retrait théorique de la SCPI de 197,80 €/part.
Ce niveau de prix correspond à une décote de -15,57% par rapport à la valeur de retrait théorique de la SCPI de 197,80 €/part.
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Prix de part - Baisse : -18,87%
265.00 €/part -> 215.00 €/part
265.00 €/part -> 215.00 €/part
Crédit Mutuel Pierre 1 a constaté une baisse de -8,47% de la valeur de son patrimoine à fin 2024, rapportant sa valeur de reconstitution à 235,55€ (contre 256,70€ au 30 juin 2024). La valeur de reconstitution de Crédit mutuel Pierre 1 subit une baisse de -15,32% sur 2024.
Le prix de souscription de 265 €/part affichait en conséquence une surcote de +12,50% et La Française REM a pris la décision de diminuer son prix de part de -18,87% à 215 € le positionnant -8,72% en dessous de sa valeur de reconstitution de 235,55 €/part.
Le prix de souscription de 265 €/part affichait en conséquence une surcote de +12,50% et La Française REM a pris la décision de diminuer son prix de part de -18,87% à 215 € le positionnant -8,72% en dessous de sa valeur de reconstitution de 235,55 €/part.
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Reconstitution - Baisse : -7,72%
278.17 €/part -> 256.70 €/part
278.17 €/part -> 256.70 €/part
Les valeurs de réalisation et de reconstitution réalisées sur base des expertises au 30/06/2024 ont été présentées au conseil de surveillance le 26/08/2024.
La valeur de réalisation est en baisse de -7,77% et la valeur de reconstitution de Crédit Mutuel Pierre 1 baisse de -7,72% à 256,70€/part.
Le prix de souscription de 265€ est inchangé mais est dorénavant en surcote de +3,23% par rapport à la valeur de reconstitution à 256,70 € du 30 juin 2024.
Le prix de remboursement via fonds de remboursement n'est pas communiqué mais devrait suivre la baisse de la valeur de réalisation et être compris entre 190 et 211 €.
La valeur de réalisation est en baisse de -7,77% et la valeur de reconstitution de Crédit Mutuel Pierre 1 baisse de -7,72% à 256,70€/part.
Le prix de souscription de 265€ est inchangé mais est dorénavant en surcote de +3,23% par rapport à la valeur de reconstitution à 256,70 € du 30 juin 2024.
Le prix de remboursement via fonds de remboursement n'est pas communiqué mais devrait suivre la baisse de la valeur de réalisation et être compris entre 190 et 211 €.
Crédit Mutuel Pierre 1 confirme au 1er trimestre 2026 sa trajectoire de dégradation annoncée fin 2025, avec un acompte brut de 1,08 €/part, conforme à la guidance de baisse de 50 à 55 % communiquée par la société de gestion. Le marché des parts reste suspendu depuis le 12 février 2026 dans l'attente de la suspension de la variabilité du capital, effective au 1er juin 2026, avec une première confrontation du marché secondaire prévue le 31 juillet 2026. La société de gestion a par ailleurs décidé de ne pas reconduire le fonds de remboursement, dont les sommes résiduelles seront réaffectées à l'investissement et au désendettement.
SOUSCRIPTION - Le marché des parts de Crédit Mutuel Pierre 1 est suspendu depuis le 12 février 2026, dans la continuité de la crise de liquidité déjà identifiée dans le bilan annuel 2025 (393 340 parts en attente fin d'exercice, soit 10,56 % de la capitalisation). Le stock de parts en attente a continué de progresser jusqu'à la suspension pour atteindre 396 756 parts (85,30 M€) fin mars 2026, et la collecte nette ressort à -0,56 M€ sous l'effet de l'annulation de 2 621 parts. La suspension de la variabilité du capital, votée lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 29 avril 2026, sera effective au 1er juin 2026, avec une première confrontation du marché secondaire organisée le 31 juillet 2026, suivie d'une fréquence bimestrielle puis mensuelle à compter d'octobre 2026. Fait notable, la société de gestion a décidé de ne pas reconduire le fonds de remboursement, les 5,50 M€ résiduels étant réaffectés dès le 15 avril 2026 au réinvestissement immobilier ou au désendettement plutôt qu'au traitement des demandes de retrait, jugé désormais déséquilibré en faveur des seuls associés sortants dans les conditions de marché actuelles.
ACQUISITION - Crédit Mutuel Pierre 1 n'a réalisé aucune acquisition au 1er trimestre 2026, dans la continuité de l'absence totale d'investissement sur l'ensemble de l'exercice 2025. Les produits des cessions restent orientés vers le financement des travaux de restructuration et le remboursement des emprunts, une stratégie qui pourrait évoluer en 2026 vers un réinvestissement dans de nouvelles classes d'actifs, selon l'orientation déjà annoncée par La Française REM.
CESSION - La Française a cédé 3 actifs de bureaux au 1er trimestre 2026 pour 6,60 M€, tous entièrement vacants (5 420 m² au total) : à Saint-Denis (3,80 M€), Argenteuil (1,25 M€) et Issy-les-Moulineaux en quote-part de 15 % (10,65 M€ pour la totalité de l'actif). Ces cessions ont permis la résorption de 2 481 m² de vacance sur le trimestre et poursuivent le programme d'arbitrage engagé en 2025 (73,50 M€ de cessions sur l'exercice), dont les produits ont financé le désendettement et les travaux en cours.
GESTION - Le taux d'occupation financier recule à 82,30 % au 1er trimestre 2026, contre 83,50 % au 4ème trimestre 2025 (-120 bp), poursuivant la dégradation continue déjà observée sur l'ensemble de 2025 (-500 bp sur l'année). Le taux d'occupation en exploitation effective chute plus fortement à 71,40 % (-490 bp), sous l'effet d'une progression marquée des franchises de loyers à 9,80 % contre 6,50 % au trimestre précédent, notamment sur les sites de Smart Up à Issy-les-Moulineaux et Ipso Facto à Montrouge. Le solde locatif du trimestre reste négatif malgré la reprise immédiate de l'immeuble de Toulouse par Ineo (5 866 m²), les libérations de l'Atrium Part-Dieu à Lyon et de Lognes n'ayant pas été compensées. Cette trajectoire confirme les difficultés locatives déjà anticipées, notamment le manque à gagner de 4,8 M€ lié aux résiliations non abouties fin 2025.
VALORISATION - Le prix de souscription s'établit à 215,00 €/part depuis le 1er janvier 2025, pour une valeur de reconstitution de 219,50 €/part fin 2025 (-6,81 % sur l'année), plaçant le prix en légère décote de -2,05 %. La valeur de réalisation s'établit à 179,26 €/part fin 2025, et la valeur IFI 2025 à 167,00 €/part. Ces indicateurs réglementaires restent toutefois à interpréter avec prudence dans la perspective de la suspension de la variabilité du capital à venir, qui substituera un mécanisme de confrontation des ordres au régime actuel de prix encadré à compter du 31 juillet 2026.
DISTRIBUTION - L'acompte brut du 1er trimestre 2026 s'établit à 1,08 €/part, en baisse de -66,87 % par rapport aux 3,26 €/part du 4ème trimestre 2025, un ajustement conforme à la guidance annoncée dans le bilan annuel 2025 d'une baisse de 50 % à 55 % de la distribution 2026. Cette baisse s'explique par le manque à gagner déjà identifié fin 2025 sur les résiliations locatives non abouties, ainsi que par la baisse des revenus locatifs et l'augmentation des franchises accordées. L'objectif annuel 2026 demeure fixé entre 3,80 € et 4,30 €/part, ce premier acompte s'inscrivant en pleine cohérence avec cette trajectoire déjà anticipée.
AVIS & SUIVI - La suspension du marché des parts, effective depuis le 12 février 2026, prépare la bascule vers la suspension de la variabilité du capital au 1er juin 2026, avec une première confrontation du marché secondaire fixée au 31 juillet 2026 - un calendrier désormais précisément connu qui offre une visibilité nouvelle sur les prochaines étapes de la transition. La décision de ne pas reconduire le fonds de remboursement, motivée par le risque de déséquilibre entre associés entrants et sortants dans les conditions de marché actuelles, marque un changement de doctrine par rapport à 2025 et souligne la gravité de la situation de liquidité. La confirmation de la forte baisse de distribution, en ligne avec la guidance, ainsi que la poursuite de la dégradation locative, s'inscrivent dans la continuité des points de vigilance identifiés dans le bilan annuel 2025 de Crédit Mutuel Pierre 1, notamment l'impact des résiliations locatives sur le résultat 2026.