CREDIT MUTUEL PIERRE 1 - Bilan annuel - 2022

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Ouverte
CAPITAL VARIABLE
Bureaux
IDF - 49.72 %
Prix au 25-03-2025
215,00 €
Retrait au 25-03-2025
197,80 €
Distribution brute 2024
4,52%11,97€
Distribution nette 2024
3,99%10,58€
 

CREDIT MUTUEL PIERRE 1 - Bilan annuel 2022

01-02-23 

Souscription - La collecte brute de la SCPI pour l’année 2022 s’élève à 2,1 millions d’euros. Ce montant est resté insuffisant pour assurer les demandes de retrait. La nouvelle hausse du nombre de parts en attente à 115 754 parts au 31/12/2022 (vs. 64 073 parts au 31/12/2021) qui représentent 3 % du total des parts de Crédit Mutuel Pierre 1 est dû notamment au retrait ponctuel de quelques institutionnels. 
Aussi, la société de gestion a maintenu un dispositif permettant de proposer systématiquement le fonds de remboursement aux associés souhaitant se retirer de la SCPI et a doté ce dernier de 7 millions d’euros en 2022. 
Le prix de sortie a été actualisé en mars 2022 à 233 euros par part, puis à 231 € en mars 2023 en raison de l'évolution de la valeur de réalisation 2021 et 2022 de la SCPI. Ce dispositif sera prolongé en 2023 afin de continuer à fluidifier son marché des parts, avec 10 millions d’euros attendus qui permettront de traiter plus de 40 000 parts en attentes de retrait.

Cession - Dans le cadre du plan d’action visant à améliorer le résultat de Crédit Mutuel Pierre 1, l’année 2022 a été principalement marquée par un bilan très positif de la phase des « cessions en plus-value », avec +25 millions d’euros par rapport au plan initial. Ce sont donc au total 26 actifs et 36 200 m² qui ont été cédés en 2022 pour un montant de 82,5 millions d’euros, générant 15 millions d’euros de plus-values et permettant de résorber plus de 3 000 m² de locaux vacants. Depuis le lancement du plan, le volume des cessions s’élève à 155 millions d’euros avec 50 millions d’euros de plus values générées.  
Pour rappel, ce plan prévoit de céder dans un premier temps les actifs susceptibles de générer des plus-values puis dans un second temps les actifs en moins-values. La société de gestion prévoit la cession d’une cinquantaine d’actifs pour un montant global de 250 millions d’euros et le réemploi de la quasi-totalité des arbitrages dans l’acquisition de nouveaux actifs dernière génération à l’image des 6 acquisitions réalisées sur l’exercice pour 60,1 millions d’euros.

Acquisition - En 2022, Crédit Mutuel Pierre 1 a réalisé six investissements pour un montant immobilier de 60,1 M€ HT AEM, 40,8 M€ pour cinq acquisitions en direct 19,3 M€ pour une acquisition via une SCI.

Livraison - 2022 a été marquée par la livraison du Watt à La Défense (92) acquis en VEFA en 2019. Construit en 1985, l’immeuble a fait l’objet d’une restructuration lourde et d’une extension portant sa surface utile à 11 000 m². Situé à l’intérieur du boulevard circulaire et à proximité du parvis de La Défense, ce nouvel ensemble est certifié HQE Bâtiment Durable niveau Excellent, BREEAM NC 2016 niveau Excellent et Well Core & Shell niveau Gold. Cet actif actuellement vacant est en cours de commercialisation.

Endettement - La politique de financement des investissements déployée depuis ces dernières années a permis de porter le ratio d’endettement de la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 à 26 % au 31 décembre 2022. La hausse des taux survenue au cours de l’été 2022 a cependant freiné le recours au financement bancaire sur la fin de l’année.

Gestion - En 2022, l’activité locative a été soutenue avec 31 500 m² de surfaces relouées et un taux d’occupation physique annuel qui s’affiche cependant en retrait à 81,8 % (vs. 86,2 % en 2021). Le taux d’occupation financier annuel méthode ASPIM reste stable à 90,6 % (vs. 89,0 % en 2021). Le taux d’encaissement des loyers est revenu au niveau d’avant Covid, proche de 100 %.

Valorisation - À périmètre constant, la valeur du patrimoine telle qu’elle résulte des expertises est donc en hausse de 2,23 % par rapport à l’exercice précédent. Cette évolution s’accompagne cependant d’une dépréciation de la valeur de réalisation de Crédit Mutuel Pierre 1 de 0,8 % par rapport à 2021 qui s’établit désormais à 256,34 euros par part.

Résultat / Distribution - Le résultat 2022 a permis de distribuer 11,40 euros par part, conforme aux prévisions annoncées il y a un an. Le taux de distribution 2022 (méthode ASPIM) de Crédit Mutuel Pierre 1 atteint 4,20 %. L’optimisation du calendrier des cessions a permis de maximiser la distribution des plus-values qui représentent cette année 47  % du montant de la distribution soit 5,40 euros par part. Le report à nouveau de la SCPI à fin 2022 représente près de 9 mois de distribution.

Prévision - En 2023, Crédit Mutuel Pierre 1 poursuivra, d'une part, son plan de cession dans un marché immobilier plus tendu avec la réalisation des arbitrages d'actifs en moins-value et d'actifs vacants et, d'autre part, ses opérations de valorisation et sa phase de réinvestissement. La société de gestion prévoit le maintien d’une distribution de 11,40 euros par part et un report à nouveau de plus de 6 mois à fin 2023.

Souscription - Collecte et liquidité en 2022

Capitalisation - T4-2022
1 100 M€
Collecte nette - 2022
-9,05 M€
Collecte brute - 2022
2,10 M€
Volume échangé - 2022
2,10 M€
Ratio de liquidité - Délai : Liste d'attente
5% 
5% 
0% 
0%
Ratios de cession - trimestres 2022
100% 
100% 
100% 
100%
En attente de cession- T4-2022
32,99 M€
Ratio en attente T4-2022
3,00%

Acquisition / Cession en 2022

Placements immobiliers fin 2022
1 189 M€
Disponibilités fin 2022
7,72 M€
26 cessions en 2022
82,47 M€
6 acquisitions en 2022
59,46 M€
Immeubles fin 2022
142 - 301 088 m²
Surface en 2022
-16 481 m²
Moyenne/immeuble fin 2022
8,4 M€ - 2 120 m²
'
Moyenne/immeuble en 2022
9,9 M€
'
Ratio d'engagement 2022
26,00 % +101 bp
Dettes financières 2022
193,61 M€ +34,57 M€
Répartition géographique 2021 2022
Répartition sectorielle 2021 2022

Sources

tab

Valorisation 2022

Prix 31-12-2022
285,00 € 0,00%
Reconstitution 2022
303,39 € -0,47%
-0.59,-1.55,-5.02,-5.94,-6.5,-6.06
Ratio de reconstitution fin 2022
-6,06%
Reconstitution 2022
1 171 M€ -1,46%
Retrait 31-12-2022
262,20 € 0,00%
Réalisation 2022
256,34 € -0,77%
Valeur comptable 2022
226,90 € -0,30%
Valeur comptable 2022
875,54 M€ -1,29%
Valeur IFI Rés. | Non-résident 2022
225,58 € - 219,09 €
Déclaration 2023
list Valeurs IFI 2023
Historique des rapports de gestion
view_column Etat du patrimoine

Distribution en 2022

Dividende brut- 2022
11,97 € 4,20 %
Dividende net- 2022
11,40 € 4,00 %
Résultat d'exercice - 2022
8,45 € 2,96 %
Ratio de distribution 2022
+41,30%
Revenus immobiliers 2022
13,44 € 4,72%
Report à nouveau 2022
2,92% 8,32 €/part

Activité locative fin 2022

TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2022
91,40%
TOF en exploitation T4-2022
keyboard_arrow_right 82,60%
Surface vacante - T4-2022
61 229m²
WALB T4-2022
nc
Historique des rapports de gestion
view_column Comptes de résultats

Dividende - Acomptes versés

Acompte brut T4-2022
3,42 €/part
Versé le 30-01-23 [ trimestriel ]
T1 T2 T3 T4 T1+T2+T3+T4 Année pleine
2.85 2.85 2.85 3.42 11,97 11,97
2.85 2.85 2.85 4.25 12,80 12,80
2.85 1.89 2.85 3.81 linear_scale 11,40 11,40
En € par part T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
Dividende brut 2,854,252,852,852,853,42
dont plus-valuenc1,372,102,85nc0,99
dont fiscalité nc1,40ncnc0,020,58
À la source T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
- Fisc. p. financiersncncncnc0,020,01
- Fisc. étrangère-0,03---0,03
- Fisc. plus-value-1,37---0,54

Activité locative

En % T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
TOF - ASPIM 81,30%83,30%90,10%90,80%90,80%91,40%
Var.-0,62%+2,40%+7,55%+0,77%+0,66%
Vacance 10,90%10,70%9,90%9,20%9,20%8,60%
Franchises 5,10%3,50%3,30%9,80%7,60%5,30%
Travaux 2,70%2,00%4,60%2,90%2,70%2,50%
Arbitrages-0,50%1,10%1,00%0,90%1,00%
TOF exploitation 81,30%83,30%81,10%77,10%79,60%82,60%
Var.-0,74%+2,40%-2,71%-5,19%+3,14%+3,63%
En m² T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
Surface totale332 274317 569318 696298 028305 155301 088
Surface vacante 47 86143 92955 35951 81453 99961 229
Renouvelée------
Louée+2 925+1 800+2 330+3 943+2 834+2 875
Libérée-3 777-2 980-10 350-1 747-6 300-8 675
Solde locatif -852-1 180-8 0202 196-3 466-5 800
TOP85,60%86,20%82,60%82,60%82,30%79,70%
Loyers T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
Encaissés (M€) 10,5910,7412,3010,909,709,88
Encaissés (€/P) 2,712,763,162,812,502,56

Marché des parts 

En nb de parts T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
Parts totales3 911 5323 897 6473 889 8233 880 7413 873 8693 858 790
Parts souscrites 35 16332 7123 5543 58615869
Parts en retrait 35 16332 7123 5543 58615869
Parts annulées10 82113 8857 8249 0826 87215 079
Parts gré à gré------
Parts en attente 106 11164 07367 98873 34791 025115 754
Demandes de retraitncncncncncnc
Solde net-10 821-13 885-7 824-9 082-6 872-15 079
En M€ T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
Capitalisation1 114,791 110,831 108,601 106,011 104,051 099,76
Collecte brute 10,029,321,011,020,050,02
Volume en retrait10,029,321,011,020,050,02
Volume annulé3,083,962,232,591,964,30
Volume gré à gré------
Volume en attente30,2418,2619,3820,9025,9432,99
Collecte nette-3,08-3,96-2,23-2,59-1,96-4,30
Liquidité T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
Ratio de cession100%100%100%100%100%100%
Ratio liquidité 3m33%51%5%5%0%0%
Délai de cession9 mois6 mois57 mois61 mois1728 mois5033 mois

Collecte vs investissement

En M€ T3-2021T4-2021T1-2022T2-2022T3-2022T4-2022
Nb cessions1861433
Cessions8,0049,4515,2051,101,1715,00
Collecte nette-3,08-3,96-2,23-2,59-1,96-4,30
RESSOURCES4,9245,4912,9748,51-0,7910,70
Nb acquisitions021140
Acquisition moy. 20,15 20,38 4,93 8,54
INVESTISSEMENTS-40,29-20,38-4,93-34,15
SOLDE4,925,20-7,4143,58-34,9410,70
Disponiblités [Bilan] 16,39 7,72

Graphique de collecte et liquidité

Évènements clés - CREDIT MUTUEL PIERRE 1

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Prix de part - Baisse : -18,87%
265.00 €/part -> 215.00 €/part
Crédit Mutuel Pierre 1 a constaté une baisse de -8,47% de la valeur de son patrimoine à fin 2024, rapportant sa valeur de reconstitution à 235,55€ (contre 256,70€ au 30 juin 2024). La valeur de reconstitution de Crédit mutuel Pierre 1 subit une baisse de -15,32% sur 2024.

Le prix de souscription de 265 €/part affichait en conséquence une surcote de +12,50% et La Française REM a pris la décision de diminuer son prix de part de -18,87% à 215 € le positionnant -8,72% en dessous de sa valeur de reconstitution de 235,55 €/part.

 
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Reconstitution - Baisse : -7,72%
278.17 €/part -> 256.70 €/part
Les valeurs de réalisation et de reconstitution réalisées sur base des expertises au 30/06/2024 ont été présentées au conseil de surveillance le 26/08/2024.
La valeur de réalisation est en baisse de -7,77% et la valeur de reconstitution de Crédit Mutuel Pierre 1 baisse de -7,72% à 256,70€/part.
Le prix de souscription de 265€ est inchangé mais est dorénavant en surcote de +3,23% par rapport à la valeur de reconstitution à 256,70 € du 30 juin 2024.
Le prix de remboursement via fonds de remboursement n'est pas communiqué mais devrait suivre la baisse de la valeur de réalisation et être compris entre 190 et 211 €.
 
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Prix de part - Baisse : -7,02 %
285.00 €/part -> 265.00 €/part
La Française annonce avoir décidé la baisse du prix de part de Crédit Mutuel Pierre 1 en date du 13/09/2023 qui passe de 285 € à 265€ (-7,02 %) et se positionne à 1,04% sous la valeur de reconstitution projetée à fin 2023 qui affiche un retrait de 11,73% à 267,79 €/part.
Le prix de retrait est en conséquence abaissé à 243,80 € par part.
 
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Fonds remboursement - Baisse
231.00 €/part -> 204.00 €/part
Depuis le 13 septembre 2023, du fait de l’évolution de la valeur de réalisation de la SCPI, le prix de sortie actualisé, via le fonds de remboursement, s’établit à 204 euros par part.
Au 30 septembre 2023, le volume de parts en attente atteint 138 810 parts soit 37 M€ .
L'Autorité des Marchés Financiers (AMF) a recommandé aux sociétés de gestion d’actualiser les valeurs immobilières à mi-année 2023. A cette occasion crédit Mutuel Pierre affiche un retrait de 11,9% de sa valeur de réalisation qui s’établie à 225,74 €/part, contre 256,34 €/part fin 2022. Pour mémoire, le prix de retrait, dans le cas du fonds de remboursement, ne peut ni être supérieur à la valeur de réalisation, ni inférieur à cette même valeur moins 10 %.
 
Demande d'information
CREDIT MUTUEL PIERRE 1
Conseil en gestion de patrimoine spécialisé en épargne immobilière, éditeur de SCPI-Lab.