T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2+T3+T4 | Année pleine | |
---|---|---|---|---|---|---|
1.90 | 1.90 | 1.90 | 2.34 | 8,04 | 8,04 | |
2.16 | 2.18 | 2.17 | 1.96 | 8,47 | 8,47 | |
2.14 | 2.19 | 2.30 | 2.37 | linear_scale 9,00 | 9,00 |
En € par part | T3-2022 | T4-2022 | T1-2023 | T2-2023 | T3-2023 | T4-2023 |
---|---|---|---|---|---|---|
Dividende brut | 2,17 | 1,96 | 1,90 | 1,90 | 1,90 | 2,34 |
dont plus-value | nc | 0,03 | nc | nc | nc | nc |
dont fiscalité add_box | 0,04 | 0,20 | 0,00 | 0,10 | nc | 0,26 |
À la source | T3-2022 | T4-2022 | T1-2023 | T2-2023 | T3-2023 | T4-2023 |
---|---|---|---|---|---|---|
- Fisc. p. financiers | 0,02 | 0,08 | 0,00 | 0,10 | 0,04 | 0,11 |
- Fisc. étrangère | 0,02 | 0,09 | - | - | nc | 0,15 |
- Fisc. plus-value | - | 0,03 | - | - | - | - |
En % | T3-2022 | T4-2022 | T1-2023 | T2-2023 | T3-2023 | T4-2023 |
---|---|---|---|---|---|---|
TOF - ASPIM | 91,40% | 92,00% | 93,00% | 93,40% | 92,40% | 91,70% |
Var. | +0,88% | +0,65% | +1,08% | +0,43% | -1,08% | -0,76% |
Vacance | 8,60% | 8,00% | 7,00% | 6,60% | 7,60% | 8,30% |
Franchises | 3,20% | 4,10% | 6,10% | 5,20% | 4,00% | 4,10% |
Travaux | 1,20% | 0,70% | 0,70% | 0,70% | 0,60% | 0,60% |
Arbitrages | 1,40% | 1,50% | 1,20% | 1,20% | 1,40% | 0,70% |
TOF exploitation | 85,60% | 85,70% | 85,00% | 86,30% | 86,40% | 86,30% |
Var. | +0,70% | +0,12% | -0,82% | +1,51% | +0,12% | -0,12% |
En m² | T3-2022 | T4-2022 | T1-2023 | T2-2023 | T3-2023 | T4-2023 |
Surface totale | 989 460 | 1 022 163 | 1 015 933 | 1 014 647 | nc | 1 015 025 |
Surface vacante | nc | nc | nc | nc | - | - |
Renouvelée | nc | nc | nc | nc | - | - |
Louée | +7 268 | +13 946 | +8 475 | +3 829 | +3 210 | +10 602 |
Libérée | -13 863 | -1 569 | -3 009 | -1 742 | -15 305 | -8 244 |
Solde locatif | -6 595 | 12 377 | 5 466 | 2 087 | -12 095 | 2 358 |
TOP | nc | nc | 90,00% | 90,00% | 87,50% | nc |
Loyers | T3-2022 | T4-2022 | T1-2023 | T2-2023 | T3-2023 | T4-2023 |
Encaissés (M€) | 38,81 | 38,81 | 38,42 | 38,42 | 43,97 | 43,97 |
Encaissés (€/P) | 2,71 | 2,61 | 2,58 | 2,58 | 2,95 | 2,95 |
WALB - bail ferme | 4,40 ans | 4,10 ans | nc | 4,20 ans | 4,20 ans | 4,10 ans |
En nb de parts | T4-2022 | T1-2023 | T2-2023 | T3-2023 | T4-2023 |
---|---|---|---|---|---|
Parts totales | 14 853 168 | 14 870 941 | 14 888 715 | 14 899 845 | 14 910 976 |
Parts souscrites | 371 255 | 155 235 | 155 235 | 20 603 | 20 603 |
Parts en retrait | 68 670 | 137 461 | 137 461 | 9 473 | 9 473 |
Parts annulées | - | - | - | - | - |
Parts gré à gré | - | - | - | - | - |
Parts en attente | - | - | - | 360 111 | 720 223 |
Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc |
Solde net | +302 585 | +17 774 | +17 774 | +11 130 | +11 130 |
En M€ | T4-2022 | T1-2023 | T2-2023 | T3-2023 | T4-2023 |
---|---|---|---|---|---|
Capitalisation | 2 911,22 | 2 914,70 | 2 918,19 | 2 443,57 | 2 445,40 |
Collecte brute | 72,77 | 30,43 | 30,43 | 3,38 | 3,38 |
Volume en retrait | 13,46 | 26,94 | 26,94 | 1,55 | 1,55 |
Volume annulé | - | - | - | - | - |
Volume gré à gré | - | - | - | - | - |
Volume en attente | - | - | - | 59,06 | 118,12 |
Collecte nette | 59,31 | 3,48 | 3,48 | 1,83 | 1,83 |
Liquidité | T4-2022 | T1-2023 | T2-2023 | T3-2023 | T4-2023 |
---|---|---|---|---|---|
Ratio de cession | 18% | 89% | 89% | 46% | 46% |
Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 100% | 6% | 3% |
Délai de cession | 0 | 0 | 0 | 52 mois | 105 mois |
La souscription ou l'achat d'une part de SCPI est un investissement de nature immobilière à long terme. La durée de conservation recommandée se situe entre 8 et 10 ans et est indiquée dans le Document d'Informations Clefs (DIC) de chaque SCPI.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et l'investisseur en SCPI est exposé à des risques :
Risque de perte en capital -
Le capital investi n'est pas garanti, sa valeur peut varier à la hausse comme à la baisse en fonction en particulier de l'évolution des marchés immobiliers.
Risque de baisse des revenus -
Ni le taux de distribution ni le dividende ne sont garantis. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.
Risque de liquidité -
Ni la société de gestion, ni la SCPI elle-même ne garantissent la revente ou le retrait des parts. La sortie n’est possible que s’il existe une contrepartie ou s'il a été mis en place un mécanisme de cession des actifs en vertu de la réglementation (dans ce dernier cas la SCPI peut proposer un prix de sortie réduit).
Risque de change -
Certaines SCPI investies à l'étranger peuvent comporter un risque de change lié aux devises étrangères de pays situés hors de la zone euro. Ce risque peut avoir un impact négatif sur la valorisation des actifs immobiliers ainsi que sur les revenus associés.
Risque lié à la gestion discrétionnaire -
Le style de gestion pratiqué par la société de gestion pour le compte de la SCPI repose sur des anticipations de l’évolution des différents marchés et sur la sélection et la gestion des actifs. Il existe un risque que la SCPI ne soit pas investie sur les marchés ou immeubles les plus performants.
Souscription - Le marché des parts de PFO2 s'est fortement dégradé au 4ème trimestre 2023. Dans la suite de la publication du précédent bulletin d'information (BT-3 2023), Périal précise la situation de PFO2 au regard de sa collecte avec un nombre de demandes de retrait de parts important, émanant majoritairement d’investisseurs institutionnels contraints de réduire leur exposition aux marchés immobiliers. Ce volume de demande représente 120 M€ (rapporté au prix de souscription actuel) et seulement 3,5 M€ ont put être concrétisés sur le 2ème semestre 2023. En conséquence, le nombre de parts en attente de cession au 31 décembre 2023 s'élève 720 223 parts, soit 118 M€ ou environ 4,8 % de la capitalisation de PFO2. Les capitaux collectés (7 M€ sur le S2) ne sont, pour le moment, pas suffisants pour satisfaire les demandes de retrait dans les délais habituels et la société de gestion Périal se déclare mobilisée pour fluidifier la liquidité de PFO2.
Acquisition - Aucune acquisition n'a été réalisée ce trimestre.
Cession - Un actif de commerce situé à Saint-Martin-Boulogne (62) a été cédé pour un prix de 2,3 M€. Ces locaux commerciaux d’une surface de 1.725 m2 à usage de commerces et 69 parkings extérieurs avaient été acheté au deuxième trimestre 2013 (BT2-2013) pour 2,65 M€ AEC mais présentaient un risque locatif élevé et n'étaient plus adapté à la stratégie de la PFO2.
Les produits de cession :
Gestion - Le solde locatif du trimestre est positif sur le 4ème trimestre, que ce soit en surface ou en niveau de loyer (2 358 m2 et +0,1 M€). Mais les mauvaises performances du trimestre précédent et le décalage de son impact pèsent sur le taux d'occupation financier qui perd 70 bp à 91,70%. Le changement de méthode de calcul des loyers encaissés, maintenant considérés par transparence, ne permet pas l'analyse de son évolution sur le semestre.
Valorisation - Conformément à la recommandation de l’AMF, Périal Asset Management a réalisé une valorisation exceptionnelle à mi-année 2023 du patrimoine de PfO2 qui a eu pour conséquence la baisse du prix de la part en septembre dernier. Aujourd’hui, les campagnes d’expertises réglementaires de fin d’année sont finalisées et confirment la justesse du travail d’analyse réalisé il y a 6 mois. Ainsi, le prix de part de PFO2 a été correctement fixé en septembre à 164 €, proche de l'estimation de sa valeur de reconstitution de 166,63 €/part au 15/09/2023.
Distribution - PFO2 a mis en paiement le 25/01/2024 le 4ème acompte 2023 d'un montant de 2,19 €/part net. Celui-ci est établi net de fiscalité étrangère.
Le dividende net annuel 2023 de PfO2 s’élève à 7,89 € nets par part, le brut intégrant 0,15 €/part de fiscalité étrangère payée à la source par PFO2, s’élève à 8,04 €/part équivalent à un Taux de Distribution de 4,10% (calculé sur le prix de part au 1er janvier 2023). Ce niveau de distribution est en baisse de 5,08 % par rapport à 2022 (8,47 €/part), celui-ci ayant été soutenu par une distribution de report à nouveau (RAN).