Prix au
23-09-2026
153,00 €
GENEPIERRE - BT2-2026
Bureaux
IDF
-
36.20
%
Retrait au
23-09-2026
140,76 €
Distribution brute 2025
4,38%8,36€
Distribution nette 2025
4,29%8,19€
GENEPIERRE - Bulletin d'information trimestriel du T2 2026
29-08-26
Collecte et liquidité du T2-2026
Collecte brute T2-2026
-
Collecte nette T2-2026
-
Volume échangé T2-2026
-
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100%
100%
100%
nc T2-2026
Ratio de liquidité 3 mois
0%
0%
0%
nc T2-2026
Délai de cession T2-2026
Liste d'attente
232 334 parts [41,82M€]
Acquisition et cession du T2-2026
0 acquisition T2-2026
block
0 cession T2-2026
block
Activité locative au T2-2026
TOF ASPIM - Occupation Fin. T2-2026
80,92%
TOF en exploitation T2-2026
keyboard_arrow_down
71,20%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T2-2026
1,66 €/part
Versé le 20-07-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.660 | 1.660 | 3,32 | nc | |||
| 2.420 | 2.410 | 2.420 | 1.110 | 4,83 | 8,36 | |
| 2.410 | 2.500 | 2.410 | 3.060 | linear_scale 4,91 | 10,38 |
| En € par part | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 2,42 | 2,41 | 2,42 | 1,11 | 1,66 | 1,66 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| dont fiscalité add_box | 0,11 | 0,14 | 0,11 | 0,12 | 0,11 | 0,12 |
| À la source | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | 0,06 | 0,11 | 0,06 | 0,08 | 0,07 | 0,08 |
| - Fisc. étrangère | 0,05 | 0,03 | 0,05 | 0,04 | 0,04 | 0,04 |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 87,42% | 86,39% | 85,04% | 84,70% | 81,98% | 80,92% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,31% | -1,19% | -1,59% | -0,40% | -3,32% | -1,31% | |
| Vacance add_box | 12,58% | 13,61% | 14,96% | 15,30% | 18,02% | 19,08% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 8,79% | 8,04% | 8,06% | 7,11% | 13,66% | 9,72% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | 0,03% | 0,04% | 0,04% | 0,02% | - | - | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,08% | 0,04% | - | - | - | - | |
| TOF exploitation add_box | 78,52% | 78,27% | 76,94% | 77,57% | 68,32% | 71,20% | |
|
|
|||||||
| Var. | -2,14% | -0,32% | -1,73% | +0,81% | -13,54% | +4,04% | |
 |
|
||||||
| En m² | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Surface totale | 218 421 | 218 421 | 218 421 | 217 871 | 217 871 | 217 871 | |
| Renouvelée | - | - | nc | nc | nc | nc | |
| Louée | +6 230 | - | +2 398 | +1 169 | +1 574 | +2 702 | |
| Libérée | -3 706 | -1 171 | -2 070 | -7 666 | -618 | -5 277 | |
| Solde locatif | 2 524 | -1 171 | 328 | -6 497 | 956 | -2 575 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Encaissés (M€) | 10,65 | 10,39 | 10,08 | 10,52 | 9,10 | 9,50 | |
| Encaissés (€/P) | 3,01 | 2,93 | 2,85 | 2,97 | 2,58 | 2,69 | |
| Taux encaissement | 96,66% | 95,68% | 92,78% | 94,58% | 95,68% | 93,78% | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 1 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 |
| Cessions | 0,60 | - | - | 4,30 | - | - |
| Collecte nette | - | -0,02 | - | - | -1,36 | - |
| RESSOURCES | 0,60 | -0,02 | 4,30 | -1,36 | ||
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Acquisition moy. | ||||||
| INVESTISSEMENTS | ||||||
|
|
|||||
| SOLDE | 0,60 | -0,02 | 4,30 | -1,36 | ||
| Disponiblités [Bilan] | 10,45 | |||||
Marché des parts
| En nb de parts | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 3 540 811 | 3 540 706 | 3 540 706 | 3 540 706 | 3 533 146 | 3 533 146 |
| Parts souscrites add_box | 114 | 378 | 610 | 55 | 49 | - |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 114 | 378 | 610 | 55 | 49 | - |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | 105 | - | - | 7 560 | - |
| Parts gré à gré | - | 1 010 | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 161 333 | 173 504 | 193 490 | 207 816 | 219 274 | 232 334 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | -105 | 0 | 0 | -7 560 | 0 |
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 637,35 | 637,33 | 637,33 | 637,33 | 635,97 | 635,97 |
| Collecte brute | 0,02 | 0,07 | 0,11 | 0,01 | 0,01 | - |
| Volume en retrait | 0,02 | 0,07 | 0,11 | 0,01 | 0,01 | - |
| Volume annulé | - | 0,02 | - | - | 1,36 | - |
| Volume gré à gré | - | 0,18 | - | - | - | - |
| Volume en attente | 29,04 | 31,23 | 34,83 | 37,41 | 39,47 | 41,82 |
| Collecte nette | 0,00 | -0,02 | 0,00 | 0,00 | -1,36 | 0,00 |
| Liquidité | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | nc |
| Délai de cession | 4246 mois | 1377 mois | 952 mois | 11335 mois | 13425 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 28/08/2026 | 153,00 | 140,76 | - | - |
| 30/06/2026 | 180,00 | 165,60 | - | - |
| 31/03/2026 | 180,00 | 165,60 | 8 114 | 1 460 520 € |
| 31/12/2025 | 180,00 | 165,60 | 55 | 9 900 € |
| 30/09/2025 | 180,00 | 165,60 | 610 | 109 800 € |
| 30/06/2025 | 180,00 | 165,60 | 378 | 68 040 € |
| 31/03/2025 | 180,00 | 165,60 | - | - |
| 30/03/2025 | 191,00 | 175,72 | 114 | 21 774 € |
| 31/12/2024 | 191,00 | 175,72 | 600 | 114 600 € |
| 11/10/2024 | 191,00 | 175,72 | - | - |
| 30/09/2024 | 209,00 | 192,28 | 451 | 94 259 € |
| 30/06/2024 | 209,00 | 192,28 | 405 | 84 645 € |
| 31/03/2024 | 209,00 | 192,28 | 395 | 82 555 € |
| 15/03/2024 | 209,00 | 192,28 | - | - |
| 31/12/2023 | 224,00 | 206,08 | 1 336 | 299 264 € |
| 30/09/2023 | 224,00 | 206,08 | 2 552 | 571 648 € |
| 24/07/2023 | 224,00 | 206,08 | - | - |
| 30/06/2023 | 270,00 | 247,02 | 3 244 | 875 880 € |
| 31/03/2023 | 270,00 | 247,02 | 13 281 | 3 585 870 € |
| 31/12/2022 | 270,00 | 247,02 | 13 814 | 3 729 780 € |
| 30/09/2022 | 270,00 | 247,02 | 15 897 | 4 292 190 € |
| 30/06/2022 | 270,00 | 247,02 | 14 598 | 3 941 460 € |
| 31/03/2022 | 270,00 | 247,02 | 11 266 | 3 041 820 € |
| 31/12/2021 | 270,00 | 247,02 | 20 291 | 5 478 570 € |
| 30/09/2021 | 270,00 | 247,02 | 9 371 | 2 530 170 € |
| 30/06/2021 | 270,00 | 247,02 | 9 125 | 2 463 750 € |
| 31/03/2021 | 270,00 | 247,02 | 12 564 | 3 392 280 € |
| 31/12/2020 | 270,00 | 247,02 | 24 430 | 6 596 100 € |
| 30/09/2020 | 270,00 | 247,02 | 27 309 | 7 373 430 € |
| 30/06/2020 | 270,00 | 248,40 | 39 835 | 10 755 450 € |
add_box Voir les données
BT2 2026 list SCPI : Bureaux / Ile-de-France
Évènements clés - GENEPIERRE
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Prix de part - Baisse : -15,00%
180.00 €/part -> 153.00 €/part
180.00 €/part -> 153.00 €/part
Les valeurs d’expertise de Génépierre ont baissé de 4,8 %, lié principalement à une poursuite de la baisse sur les immeubles de bureau.
Amundi immobilier a décidé de baisser en conséquence le prix de souscription pour le positionner au milieu du tunnel réglementaire compris entre plus et moins 10 % de la valeur de reconstitution, à 153,00 € par part et le prix de retrait à 140,76 € par part, à compter du 28 août 2026.
Amundi immobilier a décidé de baisser en conséquence le prix de souscription pour le positionner au milieu du tunnel réglementaire compris entre plus et moins 10 % de la valeur de reconstitution, à 153,00 € par part et le prix de retrait à 140,76 € par part, à compter du 28 août 2026.
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Prix de part - Baisse : -5,76%
191.00 €/part -> 180.00 €/part
191.00 €/part -> 180.00 €/part
Avec une baisse de -13,46% de sa valeur de reconstitution en 2024 (175,40 €/part fin 2024), la SCPI Génépierre abaisse une nouvelle fois son prix de souscription de -5,76% à 180,00 €/part.
La valeur de retrait par compensation s'établit à 165,60 €/part.
La valeur de retrait par compensation s'établit à 165,60 €/part.
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Fonds remboursement - Baisse : -5,84%
154.00 €/part -> 145.00 €/part
154.00 €/part -> 145.00 €/part
Dans la suite de la baisse des valeurs d’expertise au 31 décembre 2024 et sur la base de la nouvelle valeur de réalisation au 31/12/2024 de Génépierre, la Société de Gestion a déterminé, à titre indicatif, que le nouveau prix d’une part sur le Fonds de Remboursement, à compter du 31 mars 2025, s’établit à 145,00 € contre 154,00 €/part au second semestre 2024.
Le prix de remboursement affiche en conséquence une décote de -12,44% par rapport à la valeur de retrait par compensation (165,60 €/part).
Le prix de remboursement affiche en conséquence une décote de -12,44% par rapport à la valeur de retrait par compensation (165,60 €/part).
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Prix de part - Baisse : -8,61%
209.00 €/part -> 191.00 €/part
209.00 €/part -> 191.00 €/part
La valeur de reconstitution a baissé de -8,28% après prise en compte de la baisse des valeurs d’expertise au 31 juillet 2024, de l’effet de levier et de la consommation des réserves au titre de la distribution.
À compter du 11 octobre 2024, le prix de part actuel de 209 €/part (192,28€/part de prix de retrait) passe à 191€/part (175,72€/part de prix de retrait) soit une baisse de -8,61% en ligne avec celle des valeurs du patrimoine immobilier.
Sur la base de la nouvelle valeur de réalisation au 31/07/2024, la Société de Gestion a déterminé, à titre indicatif, que le nouveau prix d’une part sur le Fonds de Remboursement, à compter du 11 octobre 2024, s’établit à 154€.
À compter du 11 octobre 2024, le prix de part actuel de 209 €/part (192,28€/part de prix de retrait) passe à 191€/part (175,72€/part de prix de retrait) soit une baisse de -8,61% en ligne avec celle des valeurs du patrimoine immobilier.
Sur la base de la nouvelle valeur de réalisation au 31/07/2024, la Société de Gestion a déterminé, à titre indicatif, que le nouveau prix d’une part sur le Fonds de Remboursement, à compter du 11 octobre 2024, s’établit à 154€.
Au cours du 2ème trimestre 2026, la SCPI Genepierre acte un repli de -4,8 % de ses expertises semestrielles, conduisant Amundi Immobilier à abaisser son prix de souscription de -15,00 % à 153,00 €/part au 28 août 2026 pour le réaligner sur sa valeur de reconstitution (153,46 €/part). Ce réajustement patrimonial s'accompagne d'un relèvement de son profil de risque au DIC, désormais classé à 5 sur 7 (contre 3 début 2023 et 4 fin 2023). Sur le front opérationnel, le TOF ASPIM fléchit à 80,92 %, mais le recul des franchises permet au TOF effectif de remonter à 71,20 %. Face à un blocage total du marché secondaire (232 334 parts en attente, soit 6,6 % du capital) et un endettement lourd à 263,3 M€, l'acompte net de 1,62 €/part (1,66 € brut) conforte la guidance annuelle de 6,50 €/part (non garanti).
SOUSCRIPTION - L'activité commerciale de Genepierre reste totalement gelée au 2ème trimestre 2026 avec une collecte brute nulle sur la période, prolongeant l'absence d'entrées nettes constatée depuis plusieurs trimestres. Les flux vendeurs continuent d'alimenter le carnet sans contrepartie acheteuse, portant le stock de parts en attente de retrait à 232 334 parts (soit 6,6 % de la capitalisation pour 41,82 M€ au prix facial historique). Le fonds de remboursement de 1 M€ ayant été intégralement consommé dès le 1er trimestre 2026, aucun mécanisme de rachat n'a pu être activé ce trimestre, maintenant la capitalisation de la SCPI inchangée à 635,97 M€ au 30 juin avant son ajustement à 541 M€ en raison de la baisse du prix de souscription au 28 août.
ACQUISITION - Conformément à sa politique de gestion défensive et à la priorité absolue accordée au désendettement, Genepierre n'a réalisé aucun investissement immobilier au 2ème trimestre 2026. La dette financière brute a été légèrement réduite, passant de 269,4 M€ fin 2025 à 263,3 M€ au 30 juin 2026 (-6,1 M€), mais le ratio d'endettement LTV demeure soutenu au-delà de 35 % sous l'effet de l'érosion des expertises, conservant une marge étroite avant le plafond statutaire d'endettement de 40 %.
CESSION - Bien qu'aucun arbitrage n'ait été définitivement acté au cours du trimestre, la société de gestion a conclu fin juillet 2026 une promesse de vente de près de 8 M€ portant sur un immeuble de bureaux situé en région. Cette transaction ciblée s'inscrit dans la stratégie de désengagement des actifs de bureaux secondaires et devrait faire l'objet d'une réitération dans un délai de trois mois. Les liquidités issues de cet arbitrage seront prioritairement allouées au remboursement de la dette afin d'alléger la structure financière du véhicule.
GESTION - Le taux d'occupation financier ASPIM recule à 80,92 % au 2ème trimestre 2026 (-106 bp par rapport aux 81,98 % du T1 2026), matérialisant une vacance financière de 19,08 % sur un patrimoine géré de 217 871 m². À l'inverse, le reflux des mesures d'accompagnement ramène le taux de franchises de loyers à 9,72 % (-394 bp), ce qui permet au TOF en exploitation effective de progresser à 71,20 % (+288 bp séquentiels). L'activité locative semestrielle totalise 95 nouveaux baux (1,2 M€ de loyers) contre 68 sorties (1,4 M€), plusieurs signatures s'étant concrétisées sur les tours de La Défense où le coût du vide reste prépondérant pour cette SCPI de bureaux.
VALORISATION - Les expertises immobilières au 30 juin 2026 mettent en évidence une baisse des valeurs d'expertise de -4,8 %, tirée par la correction du marché tertiaire et ramenant la valeur de reconstitution à 153,46 €/part (-8,05 % sur 2026). Cette érosion ayant placé le prix historique en surcote excessive (+17,29 %), la société de gestion a acté une baisse du prix de souscription à 153,00 €/part (-15,00 % vs 180,00 €) effective au 28 août 2026, avec un prix de retrait fixé à 140,76 €/part et un indicateur de risque DIC relevé au cran 5. La valeur de réalisation s'ajuste à 132,57 €/part (-8,15 %).
DISTRIBUTION - Au titre du 2ème trimestre 2026, la SCPI Genepierre a versé le 20 juillet 2026 un acompte de dividende brut de 1,66 €/part, à un niveau strictement identique à celui du trimestre précédent. Après imputation de 0,04 €/part de fiscalité étrangère à la source, la distribution nette s'établit à 1,62 €/part, portant le cumul net semestriel à 3,24 €/part (3,32 € brut). Cette régularité d'exécution s'inscrit en parfaite adéquation avec la guidance annuelle prévisionnelle de 6,50 €/part (non garanti), reflétant l'alignement strict du coupon sur la capacité bénéficiaire courante.
AVIS & SUIVI - Avec un endettement soutenu à 263,3 M€ (LTV > 35 %), la poursuite du repli des expertises (-4,8 %) et un carnet de retraits saturé à 232 334 parts (6,6 % de la capitalisation), la trajectoire de Genepierre soulève des interrogations sur la viabilité de son modèle de liquidité. Alors que plusieurs SCPI de bureaux comparables ont déjà acté la suspension de leur variabilité pour organiser la confrontation des ordres, Amundi Immobilier privilégie pour l'instant un ajustement du prix facial à 153,00 € conjugué au désendettement par l'arbitrage (8 M€ sous promesse). Toutefois, l'épuisement du fonds de remboursement et les actualisations de la note d'information — intégrant les mécanismes de liquidité AIFM 2 et rappelant la faculté de suspendre les retraits dès deux périodes infructueuses sans attendre le seuil des 10 % — accentuent les incertitudes, d'autant que le reclassement du véhicule en risque 5 au DIC pourrait durablement freiner la collecte. La concrétisation de la cession sous promesse de 8 M€ sera déterminante au second semestre pour désendetter le fonds et tenter d'enrayer la dégradation des équilibres financiers.