Prix au
23-09-2026
190,00 €
EFIMMO 1 - BT2-2026
Bureaux
IDF
-
35.00
%
Retrait au
23-09-2026
171,00 €
Distribution brute 2025
4,44%9,33€
Distribution nette 2025
4,23%8,96€
EFIMMO 1 - Bulletin d'information trimestriel du T2 2026
31-07-26
Collecte et liquidité du T2-2026
Collecte brute T2-2026
0,08 M€
Collecte nette T2-2026
-
Volume échangé T2-2026
0,08 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100%
100%
100%
100% T2-2026
Ratio de liquidité 3 mois
0%
0%
0%
0% T2-2026
Délai de cession T2-2026
Liste d'attente
466 115 parts [98,82M€]
Acquisition et cession du T2-2026
0 acquisition T2-2026
block
3 cessions T2-2026
1,60 M€
Activité locative au T2-2026
TOF ASPIM - Occupation Fin. T2-2026
86,88%
TOF en exploitation T2-2026
keyboard_arrow_down
83,23%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T2-2026
2,01 €/part
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.010 | 2.010 | 4,02 | nc | |||
| 2.190 | 2.380 | 2.100 | 2.290 | 4,57 | 8,96 | |
| 2.250 | 2.250 | 3.460 | 2.790 | linear_scale 4,50 | 10,75 |
| En € par part | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 2,19 | 2,38 | 2,10 | 2,29 | 2,01 | 2,01 |
| dont plus-value | 0,09 | 0,28 | nc | 0,19 | nc | nc |
| dont fiscalité add_box | 0,06 | 0,04 | 0,04 | 0,02 | 0,01 | 0,01 |
| À la source | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | 0,06 | 0,04 | 0,04 | 0,02 | 0,01 | 0,01 |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | - | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 87,75% | 87,61% | 87,67% | 87,09% | 86,02% | 86,88% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,24% | -0,16% | +0,07% | -0,67% | -1,24% | +0,99% | |
| Vacance add_box | 12,25% | 12,39% | 12,33% | 12,91% | 13,98% | 13,12% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 2,23% | 1,60% | 0,71% | 1,77% | 4,17% | 2,93% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | 0,11% | 0,11% | - | - | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,17% | 0,16% | 0,83% | 0,12% | 0,39% | 0,72% | |
| TOF exploitation add_box | 85,35% | 85,85% | 86,02% | 85,09% | 81,46% | 83,23% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,80% | +0,58% | +0,20% | -1,09% | -4,46% | +2,13% | |
 |
|
||||||
| En m² | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Surface totale | 646 987 | 645 305 | 643 818 | 643 818 | 643 818 | 643 818 | |
| Renouvelée | 3 799 | 1 571 | 4 524 | 10 448 | 7 209 | 6 002 | |
| Louée | +9 615 | +6 614 | +26 003 | +6 368 | +16 606 | +1 701 | |
| Libérée | -9 670 | -9 082 | -2 139 | -8 361 | -1 805 | -1 967 | |
| Solde locatif | -55 | -2 468 | 23 864 | -1 993 | 14 801 | -266 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Encaissés (M€) | 27,00 | 25,00 | 27,00 | 24,00 | 24,40 | 23,70 | |
| Encaissés (€/P) | 3,26 | 3,03 | 3,28 | 2,92 | 2,97 | 2,89 | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 2 | 2 | 3 | 13 | 3 | 3 |
| Cessions | 2,00 | 10,10 | 0,60 | 12,60 | 3,60 | 1,60 |
| Collecte nette | - | -4,90 | -5,38 | -3,67 | - | - |
| RESSOURCES | 2,00 | 5,20 | -4,78 | 8,93 | 3,60 | 1,60 |
| Nb acquisitions | 2 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Acquisition moy. | 10,89 | 14,70 | ||||
| INVESTISSEMENTS | -21,78 | -14,70 | ||||
|
|
|||||
| SOLDE | -19,78 | -9,50 | -4,78 | 8,93 | 3,60 | 1,60 |
| Disponiblités [Bilan] | 47,44 | |||||
Marché des parts
| En nb de parts | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 8 278 710 | 8 255 604 | 8 231 105 | 8 213 814 | 8 213 814 | 8 213 814 |
| Parts souscrites add_box | 4 801 | 4 245 | 880 | 1 840 | 275 | 377 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 4 801 | 4 245 | 880 | 1 840 | 275 | 377 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | 23 106 | 25 379 | 17 291 | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 433 695 | 436 002 | 430 886 | 401 016 | 436 951 | 466 115 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | -23 106 | -25 379 | -17 291 | 0 | 0 |
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 1 755,09 | 1 750,19 | 1 744,99 | 1 741,33 | 1 741,33 | 1 741,33 |
| Collecte brute | 1,02 | 0,90 | 0,19 | 0,39 | 0,06 | 0,08 |
| Volume en retrait | 1,02 | 0,90 | 0,19 | 0,39 | 0,06 | 0,08 |
| Volume annulé | - | 4,90 | 5,38 | 3,67 | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 91,94 | 92,43 | 91,35 | 85,02 | 92,63 | 98,82 |
| Collecte nette | 0,00 | -4,90 | -5,38 | -3,67 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 1% | 1% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Délai de cession | 271 mois | 308 mois | 1469 mois | 654 mois | 4767 mois | 3709 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 01/09/2026 | 190,00 | 171,00 | - | - |
| 30/06/2026 | 212,00 | 190,80 | 377 | 79 924 € |
| 31/03/2026 | 212,00 | 190,80 | 275 | 58 300 € |
| 31/12/2025 | 212,00 | 190,80 | 1 840 | 390 080 € |
| 30/09/2025 | 212,00 | 190,80 | 880 | 186 560 € |
| 30/06/2025 | 212,00 | 190,80 | 4 245 | 899 940 € |
| 31/03/2025 | 212,00 | 190,80 | 4 801 | 1 017 812 € |
| 31/12/2024 | 212,00 | 190,80 | 9 697 | 2 055 764 € |
| 30/09/2024 | 212,00 | 190,80 | 11 798 | 2 501 176 € |
| 30/06/2024 | 212,00 | 190,80 | 22 571 | 4 785 052 € |
| 31/03/2024 | 212,00 | 190,80 | 25 707 | 5 449 884 € |
| 31/12/2023 | 212,00 | 190,80 | 16 027 | 3 397 724 € |
| 04/12/2023 | 212,00 | 190,80 | - | - |
| 30/09/2023 | 237,00 | 213,30 | 103 987 | 24 644 919 € |
| 30/06/2023 | 237,00 | 213,30 | 136 093 | 32 254 041 € |
| 31/03/2023 | 237,00 | 213,30 | 35 179 | 8 337 423 € |
| 31/12/2022 | 237,00 | 213,30 | 56 226 | 13 325 562 € |
| 30/09/2022 | 237,00 | 213,30 | 25 523 | 6 048 951 € |
| 30/06/2022 | 237,00 | 213,30 | 37 150 | 8 804 550 € |
| 31/03/2022 | 237,00 | 213,30 | 33 653 | 7 975 761 € |
| 31/12/2021 | 237,00 | 213,30 | 38 739 | 9 181 143 € |
| 30/09/2021 | 237,00 | 213,30 | 34 831 | 8 254 947 € |
| 30/06/2021 | 237,00 | 213,30 | 32 445 | 7 689 465 € |
| 31/03/2021 | 237,00 | 213,30 | 37 152 | 8 805 024 € |
| 31/12/2020 | 237,00 | 213,30 | 45 840 | 10 864 080 € |
| 30/09/2020 | 237,00 | 213,30 | 29 470 | 6 984 390 € |
| 30/06/2020 | 237,00 | 213,30 | 50 102 | 11 874 174 € |
| 31/03/2020 | 237,00 | 213,30 | 62 259 | 14 755 383 € |
| 31/12/2019 | 237,00 | 213,30 | 31 523 | 7 347 € |
| 30/09/2019 | 237,00 | 213,30 | 27 402 | 6 494 274 € |
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BT2 2026 list SCPI : Bureaux / Ile-de-France
Évènements clés - EFIMMO 1
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Prix de part - Baisse : -10,38%
212.00 €/part -> 190.00 €/part
212.00 €/part -> 190.00 €/part
Au 30 juin 2026, la valeur de reconstitution de la SCPI Efimmo ressort à 189,34 €/part (-4,04% sur le 1er semestre 2026), à comparer à un prix de souscription de 212,00€ à cette même date.
Afin de maintenir le prix de part dans une fourchette cohérente avec la valeur de reconstitution, la Société de Gestion Sofidy a décidé de ramener le prix de souscription d’Efimmo 1 à 190,00 €/part à compter du 1er septembre 2026, soit un prix désormais quasi aligné avec la valeur de reconstitution.
Afin de maintenir le prix de part dans une fourchette cohérente avec la valeur de reconstitution, la Société de Gestion Sofidy a décidé de ramener le prix de souscription d’Efimmo 1 à 190,00 €/part à compter du 1er septembre 2026, soit un prix désormais quasi aligné avec la valeur de reconstitution.
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Fonds remboursement - Ouverture
190.80 €/part -> 152.50 €/part
190.80 €/part -> 152.50 €/part
Dans la suite de l’Assemblée Générale du 5 juin 2024 qui a décidé de constituer un fonds de remboursement pour la SCPI Efimmo, la société de gestion Sofidy l'a doté en date de 11 juin 2025.
Dans le cadre de la publication du 2ème trimestre, Sofidy précise que 3 523 665 € ont été retirés au travers d'un Fonds de Remboursement représentant 23 106 parts retirés au prix de 152,50 €/part.
La Société de gestion a fixé le prix de remboursement -10% en dessous de la valeur de réalisation de 169,35 €/part fin 2024.
Le prix de remboursement est inférieur de -20,07 % par rapport au prix de retrait théorique de 190,80 €/part
Dans le cadre de la publication du 2ème trimestre, Sofidy précise que 3 523 665 € ont été retirés au travers d'un Fonds de Remboursement représentant 23 106 parts retirés au prix de 152,50 €/part.
La Société de gestion a fixé le prix de remboursement -10% en dessous de la valeur de réalisation de 169,35 €/part fin 2024.
Le prix de remboursement est inférieur de -20,07 % par rapport au prix de retrait théorique de 190,80 €/part
Sofidy annonce la réduction du délai de jouissance de la SCPI Efimmo 1, à partir du 1er février 2024 et jusqu’au 31 juillet 2024 (date prorogeable sur décision de la société de gestion).
La date d’entrée en jouissance est fixée au 1er jour du mois suivant la date d’encaissement des fonds de la souscription et d’inscription sur le registre des associés.
À titre d’exemple des parts souscrites en février entreront en jouissance le 1er mars.
La date d’entrée en jouissance est fixée au 1er jour du mois suivant la date d’encaissement des fonds de la souscription et d’inscription sur le registre des associés.
À titre d’exemple des parts souscrites en février entreront en jouissance le 1er mars.
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Prix de part - Baisse : -10,55%
237.00 €/part -> 212.00 €/part
237.00 €/part -> 212.00 €/part
La société de gestion SOFIDY a pris la décision d'ajuster le prix de part de la SCPI Efimmo 1, passant de 237 € à 212 € par part au 4 décembre 2023 soit une variation de -10,55%.
En conséquence le prix de retrait est de 190,80 € par part.
SOFIDY communique sur cette décision : "La baisse de valeur de son patrimoine exposé majoritairement à l’immobilier de bureaux est estimée entre -7% et -8% sur un an à fin 2023. Opérant sur le secteur qui subit clairement les baisses de valeur les plus prononcées, la SCPI résiste relativement bien grâce à la forte granularité de son patrimoine composé de petites et moyennes surfaces (270 actifs / 7M€ en moyenne par actif), sa politique d’investissement disciplinée et sa poche de diversification (15 % du patrimoine) dédiée aux commerces, à l’hôtellerie et à la logistique. Sur la base de son nouveau prix de part dorénavant en ligne avec la valeur de reconstitution estimée à fin 2023, la SCPI vise un taux de distribution supérieur à 5% en 2024."
En conséquence le prix de retrait est de 190,80 € par part.
SOFIDY communique sur cette décision : "La baisse de valeur de son patrimoine exposé majoritairement à l’immobilier de bureaux est estimée entre -7% et -8% sur un an à fin 2023. Opérant sur le secteur qui subit clairement les baisses de valeur les plus prononcées, la SCPI résiste relativement bien grâce à la forte granularité de son patrimoine composé de petites et moyennes surfaces (270 actifs / 7M€ en moyenne par actif), sa politique d’investissement disciplinée et sa poche de diversification (15 % du patrimoine) dédiée aux commerces, à l’hôtellerie et à la logistique. Sur la base de son nouveau prix de part dorénavant en ligne avec la valeur de reconstitution estimée à fin 2023, la SCPI vise un taux de distribution supérieur à 5% en 2024."
Au cours du 2ème trimestre 2026, la SCPI Efimmo 1 reste confrontée à un blocage sévère de sa liquidité avec un stock de parts en attente de retrait qui culmine à 466 115 unités (98,82 M€), sans activation du fonds de remboursement pour le second trimestre consécutif. L'exploitation locative fait preuve d'une résilience active portée par le redressement du taux d'occupation effectif et un programme d'arbitrages discipliné affichant 22,1 M€ d'actifs sous promesse, permettant de maintenir une prévision de distribution 2026 comprise entre 8,00 € et 8,60 €/part. Le point de rupture se situe toutefois sur le plan patrimonial : le recul semestriel de -2,4 % des expertises d'actifs, amplifié par un endettement de 22 %, projette la surcote du prix de souscription (maintenu à 212,00 € contre une reconstitution de 197,32 € fin 2025) au-delà du plafond réglementaire des +10 %, rendant inéluctable un ajustement baissier du prix de part dès la publication officielle des valeurs de mi-année.
SOUSCRIPTION - La collecte brute d'Efimmo 1 reste marginale à 0,08 M€ au 2ème trimestre 2026, contre 0,06 M€ au trimestre précédent, entièrement absorbée par des retraits (ratio de cession de 100 %). La tension de liquidité continue de s'aggraver : le stock de parts en attente de retrait progresse à 466 115 unités (98,82 M€ en équivalent prix acheteur) au 30 juin 2026, contre 436 951 parts fin mars, et le ratio de liquidité à 3 mois reste nul, comme sur l'ensemble des quatre derniers trimestres. La capitalisation reste stable à 1 741,33 M€, l'absence d'annulation de parts via le fonds de remboursement ce trimestre - contrairement aux trimestres 2025 - limitant toute variation du capital.
ACQUISITION - Efimmo 1 n'a réalisé aucune acquisition au 2ème trimestre 2026, prolongeant la pause d'investissement engagée depuis le second semestre 2025. La SCPI reste engagée à hauteur de 1,2 M€ sous forme d'engagements résiduels dans des fonds d'investissement de diversification, un montant en léger repli par rapport aux 1,3 M€ de fin 2025.
CESSION - Sofidy a procédé à la cession de 3 actifs au 2ème trimestre 2026, un commerce et deux surfaces de bureaux, tous vacants au moment de la vente, pour un montant global de 1,60 M€. Sur l'ensemble du premier semestre 2026, les cessions représentent un volume de plus de 5,1 M€, réalisées à des prix supérieurs en moyenne de +4,1 % aux valeurs d'expertise de fin 2025, générant plus de 0,4 M€ de plus-values nettes de fiscalité. Un volume significatif de 22,1 M€ d'actifs sous promesse de vente devrait se concrétiser dans les prochains mois, confirmant la poursuite de la politique d'arbitrage déjà à l'œuvre en 2025.
GESTION - Le taux d'occupation financier ASPIM d'Efimmo 1 se redresse légèrement à 86,88 % au 2ème trimestre 2026, contre 86,02 % au trimestre précédent (+86 bp), après le repli marqué du T1 2026. Le TOF en exploitation effective progresse plus nettement à 83,23 % (+177 bp), porté par le recul des locaux sous franchise de loyer (de 4,17 % à 2,93 %). La société de gestion indique avoir réalisé 9 relocations et renouvellements sur le trimestre, portant sur près de 8 000 m² et sécurisant 1,6 M€ de loyers annuels, avec plusieurs opérations notables : à Paris (rue Vivienne, rue Boulevard Brune), à Orléans et à Levallois, ces relocations et renouvellements s'accompagnant toutefois de baisses de loyer comprises entre -7 % et -18 % par rapport aux loyers précédents, en contrepartie de durées fermes généralement portées à 9 ans - un réalignement au niveau de marché après plusieurs années de fortes indexations, selon la société de gestion. Les principales libérations du trimestre concernent des surfaces de bureaux à Bordeaux et Colombes.
VALORISATION - Le prix de souscription d'Efimmo 1 reste inchangé à 212,00 €/part au 2ème trimestre 2026, affichant une surcote marquée de +7,44 % par rapport à la dernière valeur de reconstitution officielle connue (197,32 €/part fin 2025, en repli de -2,54 % sur l'exercice précédent). Les expertises patrimoniales menées à mi-année font ressortir une baisse de la valeur vénale des actifs de 2,4 % sur le semestre, la société de gestion attribuant cet ajustement à la décompression persistante sur les grands immeubles de bureaux périphériques et illiquides, malgré l'effet amortisseur de la poche de diversification (commerces, hôtellerie et logistique, représentant 27 % du patrimoine). Bien que les valeurs de référence réglementaires au 30 juin 2026 ne soient pas publiées dans ce bulletin, ce recul de 2,4 % du portefeuille d'actifs sera mécaniquement amplifié sur les capitaux propres par un ratio d'endettement de 22 %, induisant une contraction estimée à plus de -3 % de l'actif net. Une telle correction porterait la surcote du prix de part au-delà du plafond réglementaire des +10 %, rendant inéluctable un ajustement baissier du prix de souscription pour réintégrer le tunnel légal imposé par l'AMF.
DISTRIBUTION - Au titre du 2ème trimestre 2026, Efimmo 1 a distribué un acompte brut de 2,01 €/part, un niveau identique au 1er trimestre 2026, sans composante de plus-value ce trimestre. Le cumul brut sur les deux premiers trimestres 2026 atteint 4,02 €/part, en retrait par rapport aux 4,57 €/part sur la même période 2025 (qui intégrait des compléments de plus-value). La société de gestion confirme un objectif de distribution 2026 resserré entre 8,00 € et 8,60 €/part - une fourchette légèrement révisée à la baisse par rapport à celle de 8,00-9,00 €/part communiquée au T1 2026 -, non garantie, à comparer à un dividende brut 2025 de 9,33 €/part (dont 0,56 €/part de plus-value) pour un taux de distribution de 4,44 %.
AVIS & SUIVI - Le 2ème trimestre 2026 place Efimmo 1 à la croisée de deux contraintes structurelles majeures : l'asphyxie persistante de sa liquidité et l'obligation réglementaire d'ajuster son prix de souscription. D'un côté, le stock de retraits en attente atteint un niveau critique de 466 115 parts (près de 99 M€) en l'absence de mobilisation du fonds de remboursement, privant les associés sortants de toute perspective de débouclage à court terme. De l'autre, l'érosion semestrielle de 2,4 % des valeurs vénales, démultipliée sur les capitaux propres par un levier bancaire de 22 %, porte la surcote théorique du prix facial (212,00 €) au-delà de la borne légale des +10 % (surcote déjà établie à +7,44 % fin 2025), ce qui imposera une révision à la baisse du prix de part pour respecter le cadre AMF. Face à ce double défi, Sofidy démontre une capacité de résistance opérationnelle appréciable : amélioration du TOF en exploitation, maintien de la guidance distributive annuelle (8,00 € à 8,60 €/part) et politique d'arbitrage exécutée au-dessus des expertises avec 22,1 M€ sous promesse. La concrétisation de ces ventes constituera la clé de voûte des prochains trimestres pour désendetter le fonds et dégager des marges de manœuvre de liquidité, au moment où le projet de fusion de Sofidy au sein de Tikehau Investment Management (examiné en AG le 2 juin 2026) ouvre une phase de transition stratégique.