Prix au
23-09-2026
267,00 €
PIERRE EXPANSION SANTE - BT2-2026
Santé Education
Régions
-
38.40
%
Retrait au
23-09-2026
234,96 €
Distribution brute 2025
5,04%13,45€
Distribution nette 2025
5,04%13,45€
PIERRE EXPANSION SANTE - Bulletin d'information trimestriel du T2 2026
13-08-26
Collecte et liquidité du T2-2026
Collecte brute T2-2026
1,98 M€
Collecte nette T2-2026
0,71 M€
Volume échangé T2-2026
1,26 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
6%
9%
48%
64% T2-2026
Ratio de liquidité 3 mois
100%
100%
100%
100% T2-2026
Délai de cession T2-2026
Immédiat
Acquisition et cession du T2-2026
1 acquisition T2-2026
1,43 M€
2 cessions T2-2026
0,36 M€
Activité locative au T2-2026
TOF ASPIM - Occupation Fin. T2-2026
97,84%
TOF en exploitation T2-2026
keyboard_arrow_down
95,98%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T2-2026
2,75 €/part
Versé le 29-07-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.750 | 2.750 | 5,50 | nc | |||
| 2.750 | 2.750 | 2.750 | 5.200 | 5,50 | 13,45 | |
| 2.750 | 2.750 | 2.750 | 5.200 | linear_scale 5,50 | 13,45 |
| En € par part | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 2,75 | 2,75 | 2,75 | 5,20 | 2,75 | 2,75 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | 2,45 | nc | nc |
| dont fiscalité add_box | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| À la source | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | - | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 99,45% | 99,02% | 99,51% | 99,52% | 99,53% | 97,84% | |
|
|
|||||||
| Var. | +0,73% | -0,43% | +0,49% | +0,01% | +0,01% | -1,73% | |
| Vacance add_box | 0,55% | 0,98% | 0,49% | 0,48% | 0,47% | 2,16% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 5,30% | 2,21% | 0,88% | 1,15% | 0,76% | 1,86% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | - | - | - | - | - | - | |
|
Aucune donnée à afficher
|
|||||||
| Arbitrages | - | - | - | - | - | - | |
| TOF exploitation add_box | 94,15% | 96,81% | 98,63% | 98,37% | 98,77% | 95,98% | |
|
|
|||||||
| Var. | -2,38% | +2,75% | +1,85% | -0,26% | +0,40% | -2,91% | |
 |
|
||||||
| En m² | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Surface totale | 16 053 | 16 053 | 16 110 | 17 301 | 17 508 | 17 359 | |
| Renouvelée | - | - | - | - | - | - | |
| Louée | +134 | +324 | +57 | +203 | +221 | +150 | |
| Libérée | -69 | -324 | nc | -203 | -120 | -1 085 | |
| Solde locatif | 65 | nc | 57 | nc | 101 | -935 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Quittancés | 1,10 | 1,08 | 1,08 | 1,08 | 1,10 | 1,08 | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 2 |
| Cessions | - | - | - | 0,40 | - | 0,36 |
| Collecte nette | 0,93 | 0,82 | 1,09 | 0,94 | 0,99 | 0,71 |
| RESSOURCES | 0,93 | 0,82 | 1,09 | 1,34 | 0,99 | 1,07 |
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 1 | 1 | 1 | 1 |
| Acquisition moy. | 1,83 | 1,06 | 2,38 | 1,43 | ||
| INVESTISSEMENTS | -1,83 | -1,06 | -2,38 | -1,43 | ||
|
|
|||||
| SOLDE | 0,93 | 0,82 | -0,74 | 0,29 | -1,39 | -0,35 |
| Disponiblités [Bilan] | 2,09 | |||||
Marché des parts
| En nb de parts | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 292 907 | 295 995 | 300 072 | 303 605 | 307 326 | 309 997 |
| Parts souscrites add_box | 3 598 | 3 231 | 4 342 | 3 879 | 7 161 | 7 408 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 112 | 143 | 265 | 346 | 3 440 | 4 737 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | - | - | - | - | - | - |
|
Aucune donnée à afficher
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | +3 486 | +3 088 | +4 077 | +3 533 | +3 721 | +2 671 |
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 78,21 | 79,03 | 80,12 | 81,06 | 82,06 | 82,77 |
| Collecte brute | 0,96 | 0,86 | 1,16 | 1,04 | 1,91 | 1,98 |
| Volume en retrait | 0,03 | 0,04 | 0,07 | 0,09 | 0,92 | 1,26 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | - | - | - | - | - | - |
| Collecte nette | 0,93 | 0,82 | 1,09 | 0,94 | 0,99 | 0,71 |
| Liquidité | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 3% | 4% | 6% | 9% | 48% | 64% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Délai de cession | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 30/06/2026 | 267,00 | 234,96 | 4 737 | 1 264 779 € |
| 31/03/2026 | 267,00 | 234,96 | 3 440 | 918 480 € |
| 31/12/2025 | 267,00 | 234,96 | 346 | 92 382 € |
| 30/09/2025 | 267,00 | 234,96 | 265 | 70 755 € |
| 30/06/2025 | 267,00 | 234,96 | 143 | 38 181 € |
| 31/03/2025 | 267,00 | 234,96 | 112 | 29 904 € |
| 31/12/2024 | 267,00 | 234,96 | 1 016 | 271 272 € |
| 30/09/2024 | 267,00 | 234,96 | 596 | 159 132 € |
| 30/06/2024 | 267,00 | 234,96 | 751 | 200 517 € |
| 31/03/2024 | 267,00 | 234,96 | 257 | 68 619 € |
| 31/12/2023 | 267,00 | 234,96 | 1 246 | 332 682 € |
| 30/09/2023 | 267,00 | 234,96 | - | - |
| 30/06/2023 | 267,00 | 234,96 | 361 | 96 387 € |
| 30/03/2023 | 267,00 | 234,96 | 361 | 96 387 € |
| 31/12/2022 | 267,00 | 234,96 | 94 | 25 098 € |
| 30/09/2022 | 267,00 | 234,96 | 93 | 24 831 € |
| 30/06/2022 | 267,00 | 234,96 | 671 | 179 157 € |
| 31/03/2022 | 267,00 | 234,96 | - | - |
| 31/12/2021 | 267,00 | 234,96 | 406 | 108 402 € |
| 31/12/2021 | 267,00 | 234,96 | 406 | 108 402 € |
| 30/09/2021 | 267,00 | 234,96 | - | - |
| 30/09/2021 | 267,00 | 234,96 | - | - |
| 30/06/2021 | 267,00 | 234,96 | 289 | 77 163 € |
| 31/03/2021 | 267,00 | 234,96 | 288 | 76 896 € |
| 01/03/2021 | 267,00 | 234,96 | - | - |
| 31/12/2020 | 261,00 | 234,90 | 107 | 27 927 € |
| 30/09/2020 | 261,00 | 234,90 | 106 | 27 666 € |
| 30/06/2020 | 261,00 | 234,90 | 38 233 | 9 978 813 € |
| 31/03/2020 | 261,00 | 234,90 | 38 232 | 9 978 552 € |
| 31/12/2019 | 261,00 | 234,90 | - | - |
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Évènements clés - PIERRE EXPANSION SANTE
Fiducial Gérance a décidé de réduire le délai de jouissance de la SCPI Pierre Expansion Santé.
A compter du 1er janvier 2024 et jusqu’à nouvel avis, la date d’entrée en jouissance des parts est fixée au premier jour du deuxième mois suivant la réception intégrale des fonds par la SCPI et non plus au premier jour du quatrième mois tel que fixé dans la Note d'Information.
Par exemple, une part souscrite en janvier 2024 entrera en jouissance le premier mars 2024 et donnera droit au souscripteur à la perception, fin avril 2024, d’un dividende correspondant au prorata de l’acompte de distribution du 1er trimestre 2024 pour la période du 1er mars 2024 au 31 mars 2024.
A compter du 1er janvier 2024 et jusqu’à nouvel avis, la date d’entrée en jouissance des parts est fixée au premier jour du deuxième mois suivant la réception intégrale des fonds par la SCPI et non plus au premier jour du quatrième mois tel que fixé dans la Note d'Information.
Par exemple, une part souscrite en janvier 2024 entrera en jouissance le premier mars 2024 et donnera droit au souscripteur à la perception, fin avril 2024, d’un dividende correspondant au prorata de l’acompte de distribution du 1er trimestre 2024 pour la période du 1er mars 2024 au 31 mars 2024.
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Cession - Plus-Value 10,8 M€
6.89 M€ -> 17.70 M€
6.89 M€ -> 17.70 M€
Cession d'un actif majeur, rue Boissière à Paris-16, libérée fin 2022, à un investisseur portant un projet de transformation en école.
D'un montant de 17,7 M€ net vendeur, cet arbitrage réalisé au T2 2023 permet de dégager une plus-value supérieure à 10 M€ (Patrimoine global de la SCPI 56,4 M€ / Loyer quittancés annuel 3,1 M€)
Le niveau de dotation à la réserve de plus value est de l'ordre de 38 €/part soit l'équivalent de 3 ans de distribution.
D'un montant de 17,7 M€ net vendeur, cet arbitrage réalisé au T2 2023 permet de dégager une plus-value supérieure à 10 M€ (Patrimoine global de la SCPI 56,4 M€ / Loyer quittancés annuel 3,1 M€)
Le niveau de dotation à la réserve de plus value est de l'ordre de 38 €/part soit l'équivalent de 3 ans de distribution.
Fin mai 2022, la SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ a obtenu le label d’Investissement Socialement Responsable (ISR) immobilier.
La SCPI Pierre Expansion Santé, spécialisée dans l'immobilier de santé et de bien-être, publie un bulletin de T2 2026 marqué par la poursuite de sa stratégie d'acquisitions ciblées (1,43 M€ investis dans une boutique Optical Center à Asnières, 6,37 M€ de promesses en cours à Paris) financée sans recours à l'endettement, le taux d'engagement s'établissant à 0% au 30 juin 2026. Le taux d'occupation financier recule sensiblement à 97,84% (-169 bp), tandis que le ratio de cession sur le marché secondaire poursuit sa progression continue depuis quatre trimestres pour atteindre 64% des souscriptions, un niveau à suveiller. L'acompte trimestriel reste stable à 2,75 €/part, un rythme rigoureusement identique à celui de 2025 à mi-parcours, dans un contexte où la valeur de reconstitution recule de -2,66% et élargit légèrement la surcote du prix de souscription à +2,86%.
SOUSCRIPTION - La collecte brute de Pierre Expansion Santé progresse légèrement à 1,98 M€ au 2ème trimestre 2026 contre 1,91 M€ au 1er trimestre, mais la collecte nette recule à 0,71 M€, en baisse de -28,22% par rapport aux 0,99 M€ du trimestre précédent. Cette baisse résulte de la poursuite de la hausse du ratio de cession sur le marché secondaire, à 64% des souscriptions (contre 48% au T1 2026, 9% au T4 2025 et 6% au T3 2025), une tendance haussière continue sur quatre trimestres consécutifs qui justifie un suivi, bien que la liquidité reste pleinement assurée (aucune part en attente, ratio de liquidité à 3 mois à 100%). La capitalisation progresse de +0,87% à 82,77 M€, et le cumul de collecte nette du 1er semestre 2026 (1,70 M€) recule légèrement de -2,86% par rapport au 1er semestre 2025 (1,75 M€).
ACQUISITION - Au cours du 2ème trimestre 2026, Fiducial Gérance a procédé à l'acquisition d'un actif pour 1,43 M€, portant le cumul du 1er semestre 2026 à 3,81 M€ (2,38 M€ au 1er trimestre).
- Boutique Optical Center à Asnières (92), 96 rue des Bourguignons - acquisition de 170 m² pour 1,427 M€ acte en main, rendement initial de 6,50% net AEM.
Deux autres actifs font l'objet de promesses en cours de réitération rapide (centre d'imagerie rue de Rennes à Paris 6e, magasin d'optique boulevard Saint-Michel à Paris 5e), pour un investissement cumulé de 6,37 M€ et un rendement moyen de 6,24% net AEM. Ce programme d'acquisition s'est traduit par une situation de sur-investissement (solde de -0,35 M€) financée exclusivement par la trésorerie disponible, sans recours à l'endettement : le taux d'engagement s'établit à 0% au 30 juin 2026, confirmant la capacité de la SCPI à autofinancer son pipe d'acquisition sur ses seules ressources.
CESSION - Au cours du 2ème trimestre 2026, Pierre Expansion Santé a procédé à la cession de deux actifs pour un montant global de 0,36 M€.
- Deux boutiques à Tours (37), en entrée de ville - cession pour 360 K€ net vendeur, un niveau proche de la valeur d'expertise mais légèrement inférieur au prix d'acquisition historique.
Par ailleurs, la société de gestion a mis fin aux discussions engagées avec un promoteur pour un rachat partiel du site de Rouen (76), les conditions de sécurité de l'opération n'étant pas réunies, et privilégie désormais une négociation en vue d'une relocation complète du site, confirmant que le pipe d'arbitrage reste sélectif et opportuniste plutôt que systématique.
GESTION - Le taux d'occupation financier ASPIM recule sensiblement à 97,84% au 2ème trimestre 2026, en baisse de -169 bp par rapport aux 99,53% du 1er trimestre 2026 - une rupture nette après plusieurs trimestres de quasi-stabilité au-dessus de 99%. Le trimestre est marqué par un solde locatif fortement négatif de -935 m² (1 085 m² libérés contre seulement 150 m² reloués) sur des surfaces sous gestion en léger repli à 17 359 m² (-149 m²). Les franchises de loyers progressent à 1,86% (+110 bp), portant le TOF en exploitation effective à 95,98%, en baisse plus marquée de -279 bp sur le trimestre - une inflexion qui rompt avec la trajectoire de résilience locative observée depuis 2025 et qui appelle une vigilance particulière sur les prochains mouvements locatifs.
VALORISATION - Le prix de souscription de Pierre Expansion Santé reste stable à 267,00 €/part, tandis que la valeur de reconstitution recule de -2,66% à 259,57 €/part (contre 266,67 €/part fin 2025), un repli qui élargit mécaniquement la surcote du prix de souscription à +2,86% (contre +0,12% fin 2025) - un écart qui reste très éloigné du seuil réglementaire de +10% et ne présente à ce stade aucun caractère d'alerte. La valeur de réalisation recule dans les mêmes proportions (-2,87% à 213,67 €/part contre 219,99 €/part fin 2025), pesant sur la composante ANR du Rendement Global Immobilier 2026..
DISTRIBUTION - Pierre Expansion Santé a distribué un acompte brut de 2,75 €/part au titre du 2ème trimestre 2026, versé le 29 juillet 2026, un montant strictement stable par rapport au 1er trimestre 2026 et sans composante de plus-value. Le cumul du 1er semestre 2026 ressort à 5,50 €/part, rigoureusement identique au cumul du 1er semestre 2025, confirmant une trajectoire de distribution courante parfaitement régulière. Rapporté à la distribution totale réalisée en 2025 (13,45 €/part, dont 2,45 €/part de plus-value exceptionnelle versée au seul 4ème trimestre), ce cumul représente un taux d'atteinte de 40,89% - un niveau qui sous-estime la trajectoire réelle de l'exercice dans la mesure où la comparaison N-1 intègre une distribution exceptionnelle non reproductible mécaniquement ; la réserve de plus-values, supérieure à deux années de distribution courante au bilan 2025, constitue néanmoins une capacité de soutien mobilisable pour une éventuelle distribution complémentaire de fin d'exercice, sans que cela ne soit à ce stade annoncé par la société de gestion.
AVIS & SUIVI - Le 2ème trimestre 2026 de Pierre Expansion Santé fait apparaître un ralentissement locatif significatif (TOF ASPIM à 97,84%, -169 bp, solde locatif de -935 m²), une inflexion à confirmer sur les prochains trimestres après plusieurs exercices de quasi-plein occupation. La hausse continue du ratio de cession sur quatre trimestres consécutifs (6% ? 64%) reste le principal point de vigilance sur la liquidité, malgré l'absence de toute tension effective à ce stade (ratio de liquidité à 100%, aucune part en attente). Sur le plan financier, la SCPI conserve une structure totalement désendettée (taux d'engagement à 0%), ce qui lui permet de financer intégralement son pipe d'acquisitions (6,37 M€ de promesses en cours) sur ses seules ressources. La stabilité de la distribution courante et la réserve de plus-values disponible confortent la lisibilité du rendement distribué pour cette SCPI de santé, les prochains trimestres devant permettre de confirmer si le repli du TOF constitue un point ponctuel ou le début d'une tendance plus durable.