Prix au
23-09-2026
725,00 €
LF EUROPIMMO - BT2-2026
Bureaux
Etranger
-
91.31
%
Retrait au
23-09-2026
667,00 €
Distribution brute 2025
4,63%33,56€
Distribution nette 2025
4,14%30,00€
LF EUROPIMMO - Bulletin d'information trimestriel du T2 2026
04-08-26
Collecte et liquidité du T2-2026
Collecte brute T2-2026
0,23 M€
Collecte nette T2-2026
-
Volume échangé T2-2026
0,23 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100%
100%
100%
100% T2-2026
Ratio de liquidité 3 mois
2%
0%
0%
0% T2-2026
Délai de cession T2-2026
Liste d'attente
85 036 parts [61,65M€]
Acquisition et cession du T2-2026
0 acquisition T2-2026
block
0 cession T2-2026
block
Activité locative au T2-2026
TOF ASPIM - Occupation Fin. T2-2026
95,50%
TOF en exploitation T2-2026
keyboard_arrow_down
90,40%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T2-2026
6,00 €/part
Versé le 30-07-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 6.000 | 6.000 | 12,00 | nc | |||
| 6.000 | 6.000 | 9.000 | 12.560 | 12,00 | 33,56 | |
| 10.500 | 10.500 | 10.500 | 9.130 | linear_scale 21,00 | 40,63 |
| En € par part | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 6,00 | 6,00 | 9,00 | 12,56 | 6,00 | 6,00 |
| dont plus-value | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| dont fiscalité add_box | nc | nc | nc | 3,56 | nc | nc |
| À la source | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | 3,56 | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 98,20% | 97,60% | 97,80% | 96,80% | 95,30% | 95,50% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,31% | -0,61% | +0,20% | -1,03% | -1,57% | +0,21% | |
| Vacance add_box | 1,80% | 2,40% | 2,20% | 3,20% | 4,70% | 4,50% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 2,40% | 2,40% | 1,50% | 1,50% | 4,00% | 2,80% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | 2,90% | 2,90% | 2,90% | 2,30% | 2,40% | 2,30% | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | - | - | - | - | - | - | |
| TOF exploitation add_box | 92,90% | 92,30% | 93,40% | 93,00% | 88,90% | 90,40% | |
|
|
|||||||
| Var. | -0,65% | +1,18% | -0,43% | -4,61% | +1,66% | ||
 |
|
||||||
| En m² | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Surface totale | 265 754 | 265 791 | 263 913 | 259 343 | 259 545 | 259 544 | |
| Surface vacante | 26 489 | 27 548 | 29 209 | 27 463 | 28 113 | 29 172 | |
| Renouvelée | 717 | 780 | nc | nc | nc | nc | |
| Louée | +2 592 | +450 | +462 | +3 445 | +3 355 | +846 | |
| Libérée | -3 277 | -1 975 | -2 123 | -699 | -4 005 | -1 905 | |
| Solde locatif | -685 | -1 525 | -1 661 | 2 746 | -650 | -1 059 | |
| TOP | 90,00% | 89,60% | 88,90% | 89,40% | 89,20% | 88,80% | |
| Loyers | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Encaissés (M€) | 0,47 | 0,43 | 0,40 | 0,40 | 0,50 | 0,40 | |
| Encaissés (€/P) | 0,42 | 0,38 | 0,36 | 0,36 | 0,45 | 0,36 | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 0 | 0 | 1 | 1 | 0 | 0 |
| Cessions | - | - | 3,40 | 19,10 | - | - |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 3,40 | 19,10 | ||||
| Nb acquisitions | 0 | 1 | 0 | 1 | 0 | 0 |
| Acquisition moy. | 0,07 | 0,10 | ||||
| INVESTISSEMENTS | -0,07 | -0,10 | ||||
|
|
|||||
| SOLDE | -0,07 | 3,40 | 19,00 | |||
| Disponiblités [Bilan] | 2,66 | |||||
Marché des parts
| En nb de parts | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 1 121 259 | 1 121 259 | 1 121 259 | 1 121 259 | 1 121 259 | 1 121 259 |
| Parts souscrites add_box | 325 | 591 | 555 | 287 | 275 | 319 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 325 | 591 | 555 | 287 | 275 | 319 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 28 634 | 32 307 | 36 511 | 73 326 | 78 222 | 85 036 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 812,91 | 812,91 | 812,91 | 812,91 | 812,91 | 812,91 |
| Collecte brute | 0,24 | 0,43 | 0,40 | 0,21 | 0,20 | 0,23 |
| Volume en retrait | 0,24 | 0,43 | 0,40 | 0,21 | 0,20 | 0,23 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 20,76 | 23,42 | 26,47 | 53,16 | 56,71 | 61,65 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 1% | 2% | 2% | 0% | 0% | 0% |
| Délai de cession | 264 mois | 164 mois | 197 mois | 766 mois | 853 mois | 800 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 30/06/2026 | 725,00 | 667,00 | 319 | 231 275 € |
| 31/03/2026 | 725,00 | 667,00 | 275 | 199 375 € |
| 30/12/2025 | 725,00 | 667,00 | 287 | 208 075 € |
| 30/09/2025 | 725,00 | 667,00 | 555 | 402 375 € |
| 30/06/2025 | 725,00 | 667,00 | 591 | 428 475 € |
| 31/03/2025 | 725,00 | 667,00 | 325 | 235 625 € |
| 01/02/2025 | 725,00 | 667,00 | - | - |
| 31/12/2024 | 945,00 | 869,40 | 1 318 | 1 245 510 € |
| 30/09/2024 | 945,00 | 869,40 | 3 054 | 2 886 030 € |
| 30/06/2024 | 945,00 | 869,40 | 4 687 | 4 429 215 € |
| 31/03/2024 | 945,00 | 869,40 | 5 429 | 5 130 405 € |
| 31/12/2023 | 945,00 | 869,40 | 6 716 | 6 346 620 € |
| 30/09/2023 | 945,00 | 869,40 | 9 018 | 8 522 010 € |
| 13/09/2023 | 945,00 | 869,40 | - | - |
| 30/06/2023 | 1 045,00 | 961,40 | 8 533 | 8 916 985 € |
| 30/03/2023 | 1 045,00 | 961,40 | 2 402 | 2 510 090 € |
| 31/12/2022 | 1 045,00 | 961,40 | 9 271 | 9 688 195 € |
| 30/09/2022 | 1 045,00 | 961,40 | 6 545 | 6 839 525 € |
| 30/06/2022 | 1 045,00 | 961,40 | 1 900 | 1 985 500 € |
| 31/03/2022 | 1 045,00 | 961,40 | 4 308 | 4 501 860 € |
| 31/12/2021 | 1 045,00 | 961,40 | 1 870 | 1 954 150 € |
| 30/09/2021 | 1 045,00 | 961,40 | 1 323 | 1 382 535 € |
| 30/06/2021 | 1 045,00 | 961,40 | 1 705 | 1 781 725 € |
| 31/03/2021 | 1 045,00 | 961,40 | 1 738 | 1 816 210 € |
| 31/12/2020 | 1 045,00 | 961,40 | 2 236 | 2 336 620 € |
| 30/09/2020 | 1 045,00 | 961,40 | 1 999 | 2 088 955 € |
| 30/06/2020 | 1 045,00 | 961,40 | 546 | 570 570 € |
| 31/03/2020 | 1 045,00 | 961,40 | 1 697 | 1 773 365 € |
| 01/03/2020 | 1 045,00 | 961,40 | - | - |
| 31/12/2019 | 1 030,00 | 947,60 | 5 647 | 5 816 410 € |
add_box Voir les données
BT2 2026 list SCPI : Bureaux / Etranger
Évènements clés - LF EUROPIMMO
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Dividende - Baisse : -42,85%
10.50 €/part -> 6.00 €/part
10.50 €/part -> 6.00 €/part
LF Europimmo a distribué un acompte de dividende brut de 6,00 €/part au 1er trimestre 2025, en forte baisse de -42,85 % par rapport aux 10,50 €/part versés aux 1er, 2nd et 3ème trimestre des années précédentes.
Afin d'optimiser les ressources de LF Europimmo, La Françaises Rem réduit son objectif annuel de distribution en 2025 à 30,00 €/part (vs. 38,01 €/part en 2024) avec des acomptes trimestriels qui varieront en fonction des résultats. Le montant de cet acompte devrait passer à 9,00 €/part au 3e trimestre.
Afin d'optimiser les ressources de LF Europimmo, La Françaises Rem réduit son objectif annuel de distribution en 2025 à 30,00 €/part (vs. 38,01 €/part en 2024) avec des acomptes trimestriels qui varieront en fonction des résultats. Le montant de cet acompte devrait passer à 9,00 €/part au 3e trimestre.
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Prix de part - Baisse : -23,28%
945.00 €/part -> 725.00 €/part
945.00 €/part -> 725.00 €/part
La valeur de reconstitution de LF Europimmo affiche une baisse de -16,80% en 2024, passant de 936,76 €/part à 779,36 €/part. Le prix de souscription à 945 €/part s'établissait en surcote de +21,25%.
La Française REM a décidé de modifier le prix de souscription des parts nouvelles émises à compter du 1er février 2025 de 945,00 € à 725,00 €, soit une baisse de -23,28%.
Le nouveau prix de souscription s’inscrit dans la fourchette légale de la valeur de reconstitution plus ou moins 10 % et présente une décote de - 6,97%.
La valeur de retrait théorique s'établit à 667,00 €.
La valeur de réalisation à fin 2024 est de 642,75 €/part (-18,04%) et la borne basse du prix de remboursement est de 578,47 € (valeur de réalisation -10%).
La Française REM a décidé de modifier le prix de souscription des parts nouvelles émises à compter du 1er février 2025 de 945,00 € à 725,00 €, soit une baisse de -23,28%.
Le nouveau prix de souscription s’inscrit dans la fourchette légale de la valeur de reconstitution plus ou moins 10 % et présente une décote de - 6,97%.
La valeur de retrait théorique s'établit à 667,00 €.
La valeur de réalisation à fin 2024 est de 642,75 €/part (-18,04%) et la borne basse du prix de remboursement est de 578,47 € (valeur de réalisation -10%).
Les associés de LF Europimmo sont convoqués en Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) de manière à
normaliser la répartition entre la valeur nominale et la prime d’émission au sein du fonds.
Dans la suite des baisses de prix de part annoncées par La Francaise sur sa gamme de SCPI historiques, cette convocation laisse présager une diminution importante du prix de souscription de LF Europimmo en dessous de la valeur nominale actuelle de 800 €/part.
Le marché des parts est suspendu à compter du 1er janvier 2025 et ce jusqu’à la tenue de l’AGE.
normaliser la répartition entre la valeur nominale et la prime d’émission au sein du fonds.
Dans la suite des baisses de prix de part annoncées par La Francaise sur sa gamme de SCPI historiques, cette convocation laisse présager une diminution importante du prix de souscription de LF Europimmo en dessous de la valeur nominale actuelle de 800 €/part.
Le marché des parts est suspendu à compter du 1er janvier 2025 et ce jusqu’à la tenue de l’AGE.
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Reconstitution - Baisse : -6,01%
936.76 €/part -> 880.45 €/part
936.76 €/part -> 880.45 €/part
Les valeurs de réalisation et de reconstitution réalisées sur base des expertises au 30/06/2024 ont été présentées au conseil de surveillance le 26/08/2024.
La valeur de réalisation est en baisse de -6,34% et la valeur de reconstitution de LF Europimmo est en baisse de -6,01% à 880,45€/part.
Le prix de souscription de 945€ est inchangé mais est dorénavant en surcote de +7,33% par rapport à la valeur de reconstitution à 880,45€ au 30 juin 2024.
La valeur de réalisation est en baisse de -6,34% et la valeur de reconstitution de LF Europimmo est en baisse de -6,01% à 880,45€/part.
Le prix de souscription de 945€ est inchangé mais est dorénavant en surcote de +7,33% par rapport à la valeur de reconstitution à 880,45€ au 30 juin 2024.
La SCPI LF Europimmo, véhicule paneuropéen à dominante bureaux investi principalement en Allemagne, au Royaume-Uni et au Benelux, n'a réalisé au 2ème trimestre 2026 ni acquisition ni cession, une situation qui contraste avec le programme de cessions 2026 annoncé comme condition du maintien de la distribution. Le taux d'occupation financier progresse légèrement à 95,50 % tandis que la campagne d'expertise de mi-année fait reculer la valeur de reconstitution de -7,31 % et la valeur de réalisation de -8,06 %, faisant basculer le ratio de reconstitution en surcote de +1,09 %. L'acompte trimestriel reste stable à 6,00 €/part, portant le cumul du 1er semestre à 12,00 €/part, un rythme cohérent avec la trajectoire de 2025 où la distribution avait été rehaussée à partir du 3ème trimestre. La liquidité continue de se dégrader avec 85 036 parts désormais en attente de retrait et un ratio de liquidité à 3 mois nul pour le troisième trimestre consécutif, un point de vigilance central pour la suite de l'exercice.
SOUSCRIPTION - La collecte brute de LF Europimmo s'établit à 0,23 M€ au 2ème trimestre 2026, contre 0,20 M€ au trimestre précédent, un niveau qui reste marginal et intégralement absorbé par les demandes de retrait en attente de cession. Le stock de parts en attente de retrait continue de progresser pour atteindre 85 036 parts, contre 78 222 parts fin mars 2026 et 73 326 parts fin 2025, confirmant la poursuite de la dégradation de la liquidité engagée depuis le bond enregistré au 4ème trimestre 2025. Le ratio de liquidité à 3 mois reste nul pour le troisième trimestre consécutif, traduisant l'incapacité persistante du marché primaire à absorber le flux de demandes. La capitalisation demeure stable à 812,91 M€, sans dynamique de collecte nouvelle.
ACQUISITION - LF Europimmo n'a réalisé aucune opération d'investissement au 2ème trimestre 2026, dans la continuité de l'absence totale d'acquisition observée depuis le début de l'exercice, les ressources limitées de la SCPI restant orientées vers la gestion du patrimoine existant plutôt que vers le développement.
CESSION - Aucun arbitrage n'a été réalisé au 2ème trimestre 2026, un trimestre blanc qui tranche avec le programme de cessions 2026 annoncé comme prioritaire dans le bilan annuel précédent, destiné à financer la transformation de l'actif Lumicon à Stuttgart, le remboursement de la dette et la gestion du patrimoine. Cette absence de cession sur les deux premiers trimestres 2026 constitue un signal à surveiller, la société de gestion ayant elle-même indiqué que la non-réalisation de ce plan dans un contexte de marché encore peu favorable aux transactions pourrait conduire à ajuster la distribution 2026 à la baisse.
GESTION - Le taux d'occupation financier ASPIM progresse légèrement à 95,50 % au 2ème trimestre 2026, en hausse de +20 bp par rapport aux 95,30 % du 1er trimestre, une stabilisation après le repli marqué de -157 bp enregistré au trimestre précédent. Le taux de franchises se réduit de 4,00 % à 2,80 % (-120 bp), ce qui permet au taux d'occupation en exploitation effective de progresser à 90,40 %, en hausse de +150 bp par rapport aux 88,90 % du 1er trimestre. Le bilan locatif reste toutefois négatif à -1 059 m², principalement lié à la libération de l'immeuble Lina-Ammon-Strasse à Nuremberg (Allemagne) par un locataire souhaitant acquérir ses propres locaux, des discussions étant en cours avec d'autres locataires en place pour d'éventuelles extensions. Cette amélioration ponctuelle du taux d'occupation en exploitation doit être confirmée sur les prochains trimestres pour valider une inflexion durable de la trajectoire locative.
VALORISATION - Le prix de souscription de LF Europimmo reste stable à 725,00 €/part, mais la valeur de reconstitution recule de -7,31 % à 717,21 €/part au 1er semestre 2026 contre 773,78 €/part fin 2025, faisant basculer le ratio de reconstitution d'une décote de -6,30 % fin 2025 à une surcote de +1,09 %, un changement de trajectoire notable qui replace le prix de souscription au-dessus de sa valeur de reconstitution. La valeur de réalisation baisse de -8,06 % à 587,97 €/part contre 639,53 €/part fin 2025, un repli amplifié par la hausse de l'endettement au bilan, passé de 211 M€ à 228 M€ sur la période, alors que la valeur d'expertise du patrimoine recule de -4,5 % à 887 M€. Cet effet de levier de la dette, qui amplifie la baisse de la valeur de réalisation globale à 659 M€ contre 717 M€ fin 2025, confirme la poursuite de la correction patrimoniale déjà engagée par les deux repositionnements de prix intervenus depuis 2023. La valeur IFI 2025 résident est de 667,00 €/part.
DISTRIBUTION - LF Europimmo a versé un acompte de dividende brut de 6,00 €/part le 30 juillet 2026, un niveau strictement stable par rapport au 1er trimestre 2026 et identique à celui du 2ème trimestre 2025, portant le cumul du 1er semestre 2026 à 12,00 €/part. Rapporté à l'objectif de distribution annuelle 2026 communiqué par La Française, compris entre 28,50 et 30,00 €/part net, ce cumul brut représente environ 40 % à 42 % de cette fourchette, un rythme en retrait par rapport à une trajectoire linéaire à mi-année mais cohérent avec le schéma observé en 2025, où l'acompte avait été rehaussé de 6,00 à 9,00 €/part dès le 3ème trimestre. Ce parallèle avec la trajectoire 2025 suggère une possible revalorisation de l'acompte au second semestre, sous réserve toutefois de la concrétisation du plan de cessions 2026, resté nul sur les deux premiers trimestres de l'exercice.
AVIS & SUIVI - L'absence de cession sur les deux premiers trimestres 2026 constitue le point de vigilance central, dans la mesure où la société de gestion a conditionné le maintien de la distribution dans la fourchette annoncée (28,50 à 30,00 €/part net) à la bonne réalisation du plan d'arbitrage 2026. La dégradation continue de la liquidité, avec un ratio à 3 mois nul pour le troisième trimestre consécutif et un stock de parts en attente désormais porté à 85 036 parts, prolonge une tendance déjà identifiée fin 2025 et rappelle que la société de gestion examine, par prudence, l'ensemble des dispositifs de liquidité disponibles, y compris une éventuelle suspension de la variabilité du capital, sans qu'aucune décision n'ait été communiquée à ce stade. Le basculement du ratio de reconstitution en surcote et l'amélioration ponctuelle du taux d'occupation en exploitation constituent deux signaux d'attention à confirmer lors des prochaines publications.