Prix au
23-09-2026
201,40 €
ALLIANZ PIERRE - BT2-2026
Bureaux
IDF
-
42.00
%
Retrait au
23-09-2026
190,00 €
Distribution brute 2025
4,00%12,81€
Distribution nette 2025
4,00%12,81€
ALLIANZ PIERRE - Bulletin d'information trimestriel du T2 2026
28-07-26
Collecte et liquidité du T2-2026
Collecte brute T2-2026
1,20 M€
Collecte nette T2-2026
-
Volume échangé T2-2026
1,20 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100%
100%
100%
100% T2-2026
Ratio de liquidité 3 mois
100%
100%
38%
16% T2-2026
Délai de cession T2-2026
19,3 mois
38 176 parts [7,69M€]
Acquisition et cession du T2-2026
2 acquisitions T2-2026
67,06 M€
0 cession T2-2026
block
Activité locative au T2-2026
TOF ASPIM - Occupation Fin. T2-2026
81,13%
TOF en exploitation T2-2026
keyboard_arrow_down
68,02%
Dividende - Acomptes versés
Acompte brut T2-2026
2,37 €/part
Versé le 31-07-26
[ trimestriel ]
| T1 | T2 | T3 | T4 | T1+T2 | Année pleine | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.370 | 2.370 | 4,74 | nc | |||
| 3.000 | 3.000 | 3.000 | 3.810 | 6,00 | 12,81 | |
| 3.000 | 3.000 | 3.000 | 4.620 | linear_scale 6,00 | 13,62 |
| En € par part | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividende brut | 3,00 | 3,00 | 3,00 | 3,81 | 2,37 | 2,37 |
| dont plus-value | 3,00 | 0,21 | 1,20 | nc | 0,21 | nc |
| dont fiscalité add_box | nc | 0,02 | 0,03 | 0,07 | 0,03 | 0,01 |
| À la source | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - Fisc. p. financiers | nc | 0,02 | 0,03 | 0,07 | 0,03 | 0,01 |
| - Fisc. étrangère | - | - | - | - | - | - |
| - Fisc. plus-value | - | - | - | - | - | - |
Activité locative
| En % | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TOF - ASPIM add_box | 87,08% | 86,79% | 85,16% | 81,55% | 81,56% | 81,13% | |
|
|
|||||||
| Var. | +0,20% | -0,33% | -1,91% | -4,43% | +0,01% | -0,53% | |
| Vacance add_box | 12,92% | 13,21% | 14,84% | 18,45% | 18,44% | 18,87% | |
|
|
|||||||
| Franchises add_box | 7,96% | 8,53% | 9,83% | 13,56% | 10,21% | 9,94% | |
|
|
|||||||
| Travaux add_box | 2,96% | 3,05% | 2,99% | 3,03% | 3,38% | 3,17% | |
|
|
|||||||
| Arbitrages | 0,62% | 2,18% | 2,26% | 1,34% | 0,01% | - | |
| TOF exploitation add_box | 75,54% | 73,03% | 70,08% | 63,62% | 67,96% | 68,02% | |
|
|
|||||||
| Var. | -3,23% | -3,44% | -4,21% | -10,15% | +6,39% | +0,09% | |
 |
|
||||||
| En m² | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Surface totale | 333 281 | 288 771 | 287 923 | 281 546 | 280 241 | 285 638 | |
| Renouvelée | - | - | - | - | - | - | |
| Louée | +2 990 | +6 521 | +1 542 | +23 102 | +2 188 | +998 | |
| Libérée | -9 623 | -5 719 | -13 515 | -10 796 | -3 714 | -2 613 | |
| Solde locatif | -6 633 | 802 | -11 973 | 12 306 | -1 526 | -1 615 | |
| TOP | nc | nc | nc | nc | nc | nc | |
| Loyers | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 | |
| Quittancés | 17,04 | 16,06 | 16,11 | 15,04 | 14,88 | 15,00 | |
Collecte vs investissement
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nb cessions | 4 | 3 | 3 | 2 | 3 | 0 |
| Cessions | 36,75 | 11,42 | 10,10 | 12,90 | 4,61 | - |
| Collecte nette | - | - | - | - | - | - |
| RESSOURCES | 36,75 | 11,42 | 10,10 | 12,90 | 4,61 | |
| Nb acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2 |
| Acquisition moy. | 33,53 | |||||
| INVESTISSEMENTS | -67,06 | |||||
|
|
|||||
| SOLDE | 36,75 | 11,42 | 10,10 | 12,90 | 4,61 | -67,06 |
| Disponiblités [Bilan] | 91,73 | |||||
Marché des parts
| En nb de parts | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Parts totales | 5 098 297 | 5 098 297 | 5 098 297 | 5 098 297 | 5 098 297 | 5 098 297 |
| Parts souscrites add_box | 28 806 | 46 316 | 40 338 | 31 222 | 18 693 | 5 945 |
|
|
||||||
| Parts en retrait add_box | 28 806 | 46 316 | 40 338 | 31 222 | 18 693 | 5 945 |
|
|
||||||
| Parts annulées | - | - | - | - | - | - |
| Parts gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Parts en attente add_box | 23 697 | 8 460 | 2 946 | 24 281 | 49 766 | 38 176 |
|
|
||||||
| Demandes de retrait | nc | nc | nc | nc | nc | nc |
| Solde net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| En M€ | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalisation | 1 631,46 | 1 631,46 | 1 631,46 | 1 631,46 | 1 631,46 | 1 026,80 |
| Collecte brute | 9,22 | 14,82 | 12,91 | 9,99 | 5,98 | 1,20 |
| Volume en retrait | 9,22 | 14,82 | 12,91 | 9,99 | 5,98 | 1,20 |
| Volume annulé | - | - | - | - | - | - |
| Volume gré à gré | - | - | - | - | - | - |
| Volume en attente | 7,58 | 2,71 | 0,94 | 7,77 | 15,93 | 7,69 |
| Collecte nette | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Liquidité | T1-2025 | T2-2025 | T3-2025 | T4-2025 | T1-2026 | T2-2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio de cession | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Ratio liquidité 3m | 100% | 100% | 100% | 100% | 38% | 16% |
| Délai de cession | 2 mois | 8460 | 2946 | 2 mois | 8 mois | 19 mois |
Graphique de collecte et liquidité
Prix et volumes échangées
| Date de transaction | Prix Acheteur | Prix Vendeur | Echanges | Volume |
|---|---|---|---|---|
| 31/08/2026 | 201,40 | 190,00 | - | - |
| 30/06/2026 | 201,40 | 190,00 | 125 | 25 175 € |
| 12/05/2026 | 320,00 | 288,00 | 5 945 | 1 902 400 € |
| 31/03/2026 | 320,00 | 288,00 | 18 693 | 5 981 760 € |
| 30/12/2025 | 320,00 | 288,00 | 31 222 | 9 991 040 € |
| 30/09/2025 | 320,00 | 288,00 | 40 338 | 12 908 160 € |
| 30/06/2025 | 320,00 | 288,00 | 46 316 | 14 821 120 € |
| 31/03/2025 | 320,00 | 288,00 | 28 806 | 9 217 920 € |
| 30/12/2024 | 320,00 | 288,00 | 48 455 | 15 505 600 € |
| 30/09/2024 | 320,00 | 288,00 | 50 329 | 16 105 280 € |
| 17/09/2024 | 320,00 | 288,00 | - | - |
| 30/06/2024 | 340,00 | 306,00 | 50 444 | 17 150 960 € |
| 31/03/2024 | 340,00 | 306,00 | 33 517 | 11 395 780 € |
| 31/12/2023 | 340,00 | 306,00 | 55 239 | 18 781 260 € |
| 30/09/2023 | 340,00 | 306,00 | 67 305 | 22 883 700 € |
| 30/06/2023 | 340,00 | 306,00 | 43 115 | 14 659 100 € |
| 30/03/2023 | 340,00 | 306,00 | 29 678 | 10 090 520 € |
| 31/12/2022 | 340,00 | 306,00 | 38 537 | 13 102 580 € |
| 30/09/2022 | 340,00 | 306,00 | 22 575 | 7 675 500 € |
| 30/06/2022 | 340,00 | 306,00 | 18 383 | 6 250 220 € |
| 31/03/2022 | 340,00 | 306,00 | 21 860 | 7 432 400 € |
| 31/12/2021 | 340,00 | 306,00 | 25 295 | 8 600 300 € |
| 30/09/2021 | 340,00 | 306,00 | 30 221 | 10 275 140 € |
| 30/06/2021 | 340,00 | 306,00 | 24 226 | 8 236 840 € |
| 31/03/2021 | 340,00 | 306,00 | 31 844 | 10 826 960 € |
| 31/12/2020 | 340,00 | 306,00 | 33 047 | 11 235 980 € |
| 30/09/2020 | 340,00 | 306,00 | 33 018 | 11 226 120 € |
| 30/06/2020 | 340,00 | 306,00 | 17 940 | 6 099 600 € |
| 31/03/2020 | 340,00 | 306,00 | 16 509 | 5 613 060 € |
| 31/12/2019 | 340,00 | 306,00 | 15 136 | 5 146 240 € |
add_box Voir les données
BT2 2026 list SCPI : Bureaux / Ile-de-France
Évènements clés - ALLIANZ PIERRE
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Prix de part - Baisse : -37,06
320.00 €/part -> 201.40 €/part
320.00 €/part -> 201.40 €/part
Suite à la suspension de la variabilité de capital de la SCPI Allianz Pierre, une confrontation des demandes de vente et des demandes d’achat a lieu le dernier jour ouvré de chaque mois, à 14 heures.
La première confrontation s'est tenue le 30-06-2026 et a donnée lieu à l'échange de 125 parts à un prix acquéreur de 201,40 €/part, soit un prix net revenant au vendeur de 190 €/part.
Cette première confrontation acte une baisse de -37,06% du prix acquéreur. Le prix de souscription avant suspension de la variabilité du capital s'établissait à 320,00€/part
La première confrontation s'est tenue le 30-06-2026 et a donnée lieu à l'échange de 125 parts à un prix acquéreur de 201,40 €/part, soit un prix net revenant au vendeur de 190 €/part.
Cette première confrontation acte une baisse de -37,06% du prix acquéreur. Le prix de souscription avant suspension de la variabilité du capital s'établissait à 320,00€/part
Depuis le 12 mai 2026, la variabilité du capital de la SCPI Allianz Pierre a été suspendue. Cette décision a été prise par la société de gestion en accord avec l’article 6 des statuts.
L'article 6 des statuts a été modifié dans le cadre de la douzième résolution de l'Assemblée Générale Extraordinaire qui s'est tenue le 30 avril 2026.
La suspension de la variabilité du capital a entraîné l’annulation des souscriptions et des demandes de retrait de parts existantes.
Les ordres d’achat ou de vente peuvent être enregistrés au carnet d’ordre à compter du 12 mai et la première confrontation aura lieu le dernier jour ouvré du mois de mai, soit le 29 mai 2026.
L'article 6 des statuts a été modifié dans le cadre de la douzième résolution de l'Assemblée Générale Extraordinaire qui s'est tenue le 30 avril 2026.
La suspension de la variabilité du capital a entraîné l’annulation des souscriptions et des demandes de retrait de parts existantes.
Les ordres d’achat ou de vente peuvent être enregistrés au carnet d’ordre à compter du 12 mai et la première confrontation aura lieu le dernier jour ouvré du mois de mai, soit le 29 mai 2026.
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Collecte - Nette Positive
-> 0.59 M€
-> 0.59 M€
Allianz Pierre ne compte plus de parts en attente de cession à l'issue du 4ème trimestre 2024.
Porté par un volume de souscription stable de 16 M€, Allianz Pierre a fait face aux retraits du trimestre et a purgé les 7 168 parts (2,29 M€) qui restaient en attente de cession en fin de trimestre précédent.
La SCPI repasse en collecte nette positive pour 0,59 M€.
Porté par un volume de souscription stable de 16 M€, Allianz Pierre a fait face aux retraits du trimestre et a purgé les 7 168 parts (2,29 M€) qui restaient en attente de cession en fin de trimestre précédent.
La SCPI repasse en collecte nette positive pour 0,59 M€.
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Prix de part - Baisse : -5,88%
340.00 €/part -> 320.00 €/part
340.00 €/part -> 320.00 €/part
Allianz Immovalor baisse le prix de souscription de la SCPI Allianz Pierre de -5,88% pour le porter à 320 € à compter du 17 septembre 2024.
La société de gestion a procédé à une évaluation de la valeur des actifs d'Allianz Pierre à mi-2024 qui a permis de déduire une valeur de reconstitution en baisse de -3,57% sur le 1er semestre 2024 (312,75 €/part). Le niveau de surcote ressortait à +8,71% et cet ajustement à 320 €/part repositionne le prix de part en vue de soutenir l'attractivité de la SCPI Allianz Pierre.
La société de gestion a procédé à une évaluation de la valeur des actifs d'Allianz Pierre à mi-2024 qui a permis de déduire une valeur de reconstitution en baisse de -3,57% sur le 1er semestre 2024 (312,75 €/part). Le niveau de surcote ressortait à +8,71% et cet ajustement à 320 €/part repositionne le prix de part en vue de soutenir l'attractivité de la SCPI Allianz Pierre.
Allianz Pierre a suspendu la variabilité de son capital le 12 mai 2026, une mesure permise par une modification des statuts votée en Assemblée Générale Extraordinaire le 30 avril 2026, qui a entraîné l'annulation des souscriptions et demandes de retrait en cours. La première confrontation du nouveau marché organisé, tenue le 30 juin 2026, s'est traduite par une baisse du prix acheteur de -37,06 % à 201,40 €/part, dans un contexte où les valeurs de reconstitution (-4,19 %) et de réalisation (-4,46 %) se sont également dégradées sur le trimestre. Deux acquisitions parisiennes ont par ailleurs été finalisées pour 67,06 M€, tandis que le taux d'occupation financier recule légèrement à 81,13 %.
SOUSCRIPTION - Depuis la suspension de la variabilité du capital le 12 mai 2026, l'achat et la vente de parts de Allianz Pierre se font exclusivement via un marché secondaire organisé, avec une confrontation mensuelle des ordres. La première confrontation s'est tenue le 30 juin 2026 et a permis l'échange de 125 parts à un prix acheteur de 201,40 €/part (190,00 €/part net vendeur), soit une baisse de -37,06 % par rapport au prix de souscription de 320,00 €/part en vigueur avant la suspension. Le très faible volume d'échange et le déséquilibre flagrant du carnet d'ordre, avec 38 176 parts positionnées à la vente en fin de période, laissent penser que le prix d'équilibre n'a pas été atteint à l'occasion de cette première confrontation. La variabilisation semble avoir stoppé toute velléité des acheteurs, puisqu'aucun ordre d'achat n'y est positionné, alors que le marché primaire avait encore enregistré la souscription de 5 945 parts en avril, avant la suspension. La capitalisation recule mécaniquement de -37,06 % à 1 026,80 M€, cette variation résultant intégralement de l'ajustement du prix, le nombre de parts en circulation restant inchangé.
ACQUISITION - Allianz Immovalor a finalisé 2 acquisitions sur le semestre pour un montant global de 67,06 M€, toutes deux situées à Paris intra-muros : un immeuble de bureaux rue de Gramont (Paris 2e), acquis le 2 avril 2026, et un immeuble à usage d'enseignement boulevard Raspail (Paris 6e), acquis le 13 mai 2026. Ces opérations, déjà identifiées comme un pipeline en cours depuis le T1 2026, affichent selon la société de gestion un rendement brut supérieur à 5 % chacune, dans un marché parisien qu'elle juge encore favorable aux acheteurs. Elles marquent la reprise du programme d'investissement après plus d'un an sans acquisition, tout en confirmant une diversification typologique vers l'enseignement, aux côtés des bureaux historiques - une inflexion stratégique qui, conjuguée à une recherche de premiumisation / centralisation des actifs, devrait mobiliser les disponibilités de la SCPI (91,73 M€ au bilan 2025), sans recours à l'endettement, jusqu'ici resté un point fort du profil financier de la SCPI.
CESSION - Allianz Pierre n'a réalisé aucune cession au 2ème trimestre 2026, une rupture après plusieurs trimestres consécutifs d'arbitrages actifs (71,2 M€ cédés sur l'ensemble de 2025). Le BT indique toutefois que plusieurs arbitrages sont en préparation, portant sur des actifs vacants pesant fortement sur le résultat du fait des charges non récupérables associées, avec une finalisation attendue d'ici la fin d'année. Contrairement aux cessions 2025 réalisées avec plus-value, ces opérations à venir seraient génératrices de moins-values selon la société de gestion, mais permettraient de libérer une capacité d'investissement réorientée vers des actifs plus contributeurs au résultat.
GESTION - Le taux d'occupation financier ASPIM d'Allianz Pierre recule légèrement à 81,13 % au 2ème trimestre 2026, contre 81,56 % au trimestre précédent (-43 bp), une quasi-stabilisation après la chute marquée de -361 bp enregistrée au T4 2025. Le TOF en exploitation effective progresse très légèrement à 68,02 % (+6 bp), confirmant le rebond amorcé au T1 2026 (67,96 %) après le point bas de 63,62 % de fin 2025. La société de gestion indique avoir signé 5 baux représentant 493 K€ de loyers sécurisés sur le trimestre, une activité locative qui contribue au maintien du TOF, dans un contexte qu'elle qualifie elle-même de dynamique baissière par rapport à la moyenne historique de la SCPI, en lien avec la dégradation du marché francilien des bureaux (recul de -5 % de la demande placée en Ile-de-France selon ImmoStat). Malgré cette forte exposition bureau, le patrimoine reste caractérisé par un équilibre géographique entre Paris (44%), la première et la deuxième couronne (38%), et les régions (17%), un facteur de résilience relative hérité d'une stratégie de gestion historiquement prudente.
VALORISATION - Le fait majeur du trimestre concerne la valorisation au 30 juin 2026 : la valeur de reconstitution recule de -4,19 % à 286,86 €/part (contre 299,41 €/part fin 2025) et la valeur de réalisation de -4,46 % à 241,63 €/part. Le prix de souscription de 320,00 €/part se trouvait dans ces conditions en dehors du tunnel réglementaire des +10/-10 %, la surcote de +11,55 % imposant un choix entre poursuite de la baisse du prix de souscription en conservant le statut de capital variable, ou suspension de la variabilité du capital, option retenue par Allianz Immovalor. Rapportée au nouveau prix acheteur de 201,40 €/part issu de la première confrontation, la décote actuelle par rapport à la valeur de reconstitution ressort à -29,79 %.
DISTRIBUTION - Au titre du 2ème trimestre 2026, Allianz Pierre a distribué un acompte brut de 2,37 €/part, versé le 31 juillet 2026, un niveau identique au 1er trimestre 2026. La société de gestion précise explicitement que cette décision de suspension de la variabilité du capital ne remet pas en cause les distributions de dividende, dont le montant demeure toutefois non garanti. Le cumul brut sur le semestre atteint 4,74 €/part, très en retrait par rapport aux 6,00 €/part sur la même période 2025, confirmant la trajectoire de normalisation à la baisse de la distribution déjà engagée en 2025 (taux de distribution 2025 de 4,00 %, dont une part significative de plus-values).
AVIS & SUIVI - Le 2ème trimestre 2026 marque un tournant structurel pour Allianz Pierre, avec l'entrée en vigueur de la suspension de la variabilité du capital le 12 mai 2026 et la tenue d'une première confrontation organisée le 30 juin 2026, qui acte une baisse de prix de -37,06 %. Cette décision de gestion mérite d'être mise en perspective : contrairement à plusieurs consœurs du secteur bureau contraintes à la variabilisation ces derniers mois, Allianz Pierre subissait certes des frictions de liquidité depuis plusieurs trimestres, mais parvenait jusque-là à y faire face grâce à la dynamique commerciale propre à son réseau de distribution (agents généraux Allianz), qui ne l'avait exposée qu'à une baisse modérée de son prix de souscription, portée par un patrimoine diversifié géographiquement et sans endettement. Face à l'obligation de gestion créée par la baisse des valeurs de référence, Allianz Immovalor a choisi de laisser le marché se déterminer à des niveaux nettement inférieurs à ceux d'un ajustement piloté d'une dizaine de pourcents, justifiant cette mesure par la volonté de poursuivre la gestion du portefeuille sans contraindre la SCPI à céder des actifs de qualité et à appauvrir le patrimoine sur le long terme. Cette justification mérite d'être confrontée aux données disponibles : le bilan annuel 2025 d'Allianz Pierre ne fait état d'aucune tension de trésorerie contraignant à des cessions rapides — les arbitrages réalisés en 2025 l'ont d'ailleurs été à des prix supérieurs aux valeurs d'expertise, et la SCPI disposait de 91,73 M€ de disponibilités en fin d'exercice. Rien dans les éléments transmis n'indique donc qu'une cession accélérée d'actifs aurait été rendue nécessaire à court terme en l'absence de suspension. Ce choix expose par ailleurs la SCPI au risque d'un arrêt brutal de la dynamique commerciale, par l'installation d'une défiance durable des investisseurs face à une baisse de -40 %, par une possible démobilisation du réseau de distribution, et par la perte d'intérêt de préconisation du produit liée à une rémunération des apporteurs généralement moindre sur le marché secondaire que sur le marché primaire. La lecture du carnet d'ordre à date - aucun ordre d'achat positionné, alors que le marché primaire enregistrait encore des souscriptions significatives en avril, juste avant la suspension - tend à confirmer cette hypothèse, même si un seul fixing ne permet pas encore de conclure ni sur un niveau de prix d'équilibre durable, ni sur une tendance de volume d'échange. Malgré sa forte exposition bureau, la SCPI conserve des fondamentaux solides hérités d'une gestion historiquement prudente ; l'inflexion stratégique vers la diversification sectorielle et la premiumisation des actifs de bureau, engagée avec les deux acquisitions du semestre et financée par la trésorerie issue des cessions réalisées depuis 2024, devra toutefois s'accompagner d'un suivi attentif de la performance opérationnelle de la SCPI — évolution du taux d'occupation financier et rythme de mise en exploitation des investissements récents — un point d'attention pour les prochains trimestres. Pour les associés déjà investis, et plus particulièrement pour les retrayants à fin juin (38 176 parts en attente de retrait), cette bascule constitue un changement de nature de leur exposition : d'un droit au retrait à la valeur de retrait progressivement dégradé par la baisse du marché francilien des bureaux et par les frictions de liquidité, ils se retrouvent désormais soumis à la seule loi de l'offre et de la demande sur un marché organisé où aucune contrepartie acheteuse ne s'est encore manifestée à un niveau déjà fortement dégradé (-37,06 %), sans visibilité sur le délai ni sur le prix auquel leur sortie pourra effectivement s'exécuter.