EPARGNE FONCIERE - BT4-2024

Gérée par LA FRANCAISE
Ouverte
CAPITAL VARIABLE
Bureaux
IDF - 37.59 %
Prix au 18-02-2025
670,00 €
Retrait au 18-02-2025
619,75 €
Distribution brute 2024
4,52%37,71€
Distribution nette 2024
4,40%36,72€
 

EPARGNE FONCIERE - Bulletin d'information trimestriel du T4 2024

04-02-25 

VALORISATION - Au 31 décembre 2024, la valeur de réalisation d'Épargne Foncière continue de baisser de -6,6 % par rapport à celle au 30 juin 2024 (-13,14 % par rapport à fin 2023), pour s’établir à 617,45 €/part.  
La nouvelle valeur de reconstitution s’élève à 743,07 €/part, en baisse de -12,20% sur 2024. Le prix de part de la SCPI fixé à 835 € fin 2024 se situait au-dessus (+12,37%) de la borne haute autorisée (+10 % maximum de la valeur de reconstitution) et la société de gestion a repositionné le prix de part en bas de borne (-9,83%), à 670 € à compter du 1er janvier 2025, soit une baisse de 19,76 % de son prix de souscription.  
Après déduction de la commission de souscription de 7,5 % HT (50,25 euros HT) la valeur de retrait s’établit à 619,75 €.

 

SOUSCRIPTION - La collecte brute d'Épargne Foncière ralenti à 1,69 M€ au cours du 4ème trimestre 2024 contre 5,87 M€ au 3ème trimestre 2024. Elle a permis de financer la contrepartie au retrait de 2 027 parts. La liquidité d'Epargne Foncière n'est pas assurée au 4ème trimestre 2024, puisque 386 881 parts restent en attente de retrait. Le nombre de parts en attente de cession est cependant en net repli sur le trimestre (475 714 parts en attente au 30 septembre 2024) en raison de l’annulation de plusieurs ordres de retrait de la part d’un associé institutionnel. Il représente 6,2 % du nombre de parts de la SCPI au 31 décembre 2024.      
En fin de 4ème trimestre 2024, la capitalisation d'Epargne Foncière était de 5 201,52 M€ pour s'établir à 4 174 M€ le 1er janvier 2025 en raison de la baisse de -19,76% de son prix de part.      
Dans le contexte immobilier très chahuté, Épargne Foncière enregistre en 2024 un montant de collecte brute de 30 M€ qui a permis de traiter les demandes de retrait. L'équivalent de 323,05 M€ était en attente de retrait fin 2024. La hausse brutale des taux d’intérêt en 2023, qui a provoqué l’attentisme des investisseurs, a fortement ralenti la collecte des SCPI ces deux dernières années alors que les demandes de retrait ont continué à progresser sur 2024 mais dans une moindre mesure au regard de 2023. La société de gestion prévoit en 2025 de poursuivre son plan d’arbitrage et de doter un fond de remboursement.

 

ACQUISITION - Épargne Foncière n'a pas réalisé d'investissement au 4ème trimestre 2024 ni au cours de l'ensemble de l'année 2024.

 

LIVRAISON - L’événement marquant de ce trimestre est la livraison de l’actif de bureaux We à Nanterre (92) qui a fait l’objet d’une démolition-reconstruction avec extension permettant à cet immeuble vieillissant de répondre désormais aux dernières normes environnementales et d’offrir des prestations qui répondent aux nouvelles attentes et usages des locataires. La commercialisation de cet immeuble de 30 000 m2, en cours, va donc peser dans les prochains mois sur les taux d’occupation de la SCPI qui en détient une quote-part de 30 %.     
Épargne Foncière a également acté la livraison, le 21 novembre, d’un actif acquis en VEFA à Bordeaux (33), le Confluence qui est déjà loué à 79 %.

 

CESSION - La Française a poursuivi son plan d’arbitrage avec 8 actifs cédés au T4 2024 pour 23,41 M€ représentant plus de 14 000 m².     
En 2024, 27 cessions auront été réalisées pour près de 42 500 m2, dont 3 600 m² vacants, correspondant à un montant de 145 M€. Ces fonds ont permis de financer les travaux et restructurations en cours et de rembourser une partie des emprunts contractés par la SCPI.

 

GESTION - L’activité locative au 4ème trimestre affiche un solde négatif. Les nombreuses locations de petites surfaces n’ont pas permis de compenser des surfaces plus importantes libérées par leurs locataires notamment dans l’Open et le O’Mallet, 2 actifs situés à Issy-les-Moulineaux (92). À noter la signature de 2 baux pour 5 400 m2, dans le Galaxia à Toulouse (31) et le maintien en place de l’Agence Centrale des Organismes de Sécurité Sociale dans le Valmy à Montreuil (93) sur plus de 16 500 m2. Les surfaces vacantes représente 139 207m² (+13 168 m²) en fin de trimestre et le taux d'occupation physique s’établit ainsi à 88,30 % (vs. 89,50 % au trimestre précédent). Le taux d'occupation financier d'Épargne Foncière est de 92,20 % (vs. 93,20 % au trimestre précédent).

 

DISTRIBUTION - L’arrêté des comptes 2024 permet de maintenir la distribution au niveau de celles des trimestres précédents avec un acompte net au 4ème trimestre de 9,18 €/part. Le cumul dividende net 2024 de 36,72 €/part est identique à celui versé en 2023
Le dividende brut intégrant la fiscalité payée à la source par la SCPI (fiscalité étrangère et fiscalité sur les plus value, détail non précisé) s'établit à 37,71 €, en légère hausse de +1,89% et le taux de distribution 2024 d'Épargne Foncière atteint ainsi 4,52 %
La société de gestion a pris la décision de ne plus intégrer par anticipation les plus-values des cessions dans les distributions. Ainsi à compter de la distribution du 1er trimestre qui sera versée en avril 2025, les versements seront corrélés aux loyers perçus ce qui se traduira concrètement par une baisse des acomptes de distribution, qui, en fonction des ressources de la SCPI et des cessions réellement actées, pourront être complétés en fin d’année par un versement complémentaire de plus-values.

 

Collecte et liquidité du T4-2024

Collecte brute T4-2024
1,69 M€
Collecte nette T4-2024
-
Volume échangé T4-2024
1,69 M€
Ratio de cession 4 derniers trimestres
100% 
100% 
100% 
100%  T4-2024
Ratio de liquidité 3 mois
3% 
3% 
1% 
1%   T4-2024
Délai de cession T4-2024
Liste d'attente 386 881 parts [323,05M€]

Acquisition et cession du T4-2024

0 acquisition T4-2024
block
8 cessions T4-2024
23,41 M€

Activité locative au T4-2024

TOF ASPIM - Occupation Fin. T4-2024
92,20%
TOF en exploitation T4-2024
keyboard_arrow_down 89,00%

Dividende - Acomptes versés

Acompte brut T4-2024
9,47 €/part
Versé le 30-01-25 [ trimestriel ]
T1 T2 T3 T4 T1+T2+T3+T4 Année pleine
9.18 9.88 9.18 9.47 37,71 37,71
9.18 9.18 9.18 9.47 37,01 37,01
9.09 9.09 9.18 11.04 linear_scale 38,40 38,40
En € par part T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
Dividende brut 9,189,479,189,889,189,47
dont plus-valuencncnc5,68ncnc
dont fiscalité 0,100,52nc0,890,100,43
À la source T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
- Fisc. p. financiers0,100,23nc0,190,100,14
- Fisc. étrangère-0,29---0,29
- Fisc. plus-value---0,70--

Sources - BULLETIN TRIMESTRIEL-T4-2024

Activité locative

En % T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
TOF - ASPIM 93,80%92,60%92,60%93,20%93,20%92,20%
Var.-0,64%-1,30%+0,64%-1,08%
Vacance 6,20%7,40%7,40%6,80%6,80%7,80%
Franchises 3,50%0,90%1,80%1,90%1,10%2,80%
Travaux 0,90%0,80%0,80%0,80%0,80%0,30%
Arbitrages----0,10%0,10%
TOF exploitation 89,40%90,90%90,00%90,50%91,20%89,00%
Var.-0,67%+1,65%-1,00%+0,55%+0,77%-2,47%
En m² T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
Surface totale1 222 8631 228 4921 227 1771 219 4991 199 632192 964
Surface vacante 126 558136 594130 351128 692126 039139 207
Renouvelée11 036--5 0816 26310 810
Louée+1 926+5 781+11 548+6 145+6 075+9 742
Libérée-22 586-13 049-7 947-3 572-4 706-17 463
Solde locatif -20 660-7 2683 6012 5731 369-7 721
TOP89,70%88,90%89,40%89,40%89,50%88,30%
Loyers T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
Encaissés (M€) 39,2442,1141,7141,1440,6139,15
Encaissés (€/P) 6,306,766,706,606,526,29

Collecte vs investissement

En M€ T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
Nb cessions512888
Cessions28,550,062,6955,6062,2023,41
Collecte nette------
RESSOURCES28,550,062,6955,6062,2023,41
Nb acquisitions140000
Acquisition moy. 12,61 15,01
INVESTISSEMENTS-12,61-60,04
SOLDE15,94-59,982,6955,6062,2023,41
Disponiblités [Bilan] 3,80

Marché des parts 

En nb de parts T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
Parts totales6 229 3666 229 3666 229 3666 229 3666 229 3666 229 366
Parts souscrites 21 63911 46713 29112 4027 0272 027
Parts en retrait 21 63911 46713 29112 4027 0272 027
Parts annulées------
Parts gré à gré------
Parts en attente 152 209365 592440 254465 032475 714386 881
Demandes de retraitncncncncncnc
Solde net000000
En M€ T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
Capitalisation5 201,525 201,525 201,525 201,525 201,525 201,52
Collecte brute 18,079,5711,1010,365,871,69
Volume en retrait18,079,5711,1010,365,871,69
Volume annulé------
Volume gré à gré------
Volume en attente127,09305,27367,61388,30397,22323,05
Collecte nette0,000,000,000,000,000,00
Liquidité T3-2023T4-2023T1-2024T2-2024T3-2024T4-2024
Ratio de cession100%100%100%100%100%100%
Ratio liquidité 3m14%3%3%3%1%1%
Délai de cession21 mois96 mois99 mois112 mois203 mois573 mois

Graphique de collecte et liquidité

Parts échangées - Capital variable

Date de
transaction
Prix
Acheteur
Prix
Vendeur
Echanges Volume
01/01/2025 670,00 619,75 - -
31/12/2024 835,00 772,38 2 027 1 692 545 €
30/09/2024 835,00 772,38 7 027 5 867 545 €
30/06/2024 835,00 772,38 12 402 10 355 670 €
31/03/2024 835,00 772,38 13 291 11 097 985 €
31/12/2023 835,00 772,38 11 467 9 574 945 €
30/09/2023 835,00 772,38 21 639 18 068 565 €
30/06/2023 835,00 772,38 60 436 50 464 060 €
30/03/2023 835,00 772,38 28 661 23 931 935 €
31/12/2022 835,00 772,38 68 947 57 570 745 €
30/09/2022 835,00 772,38 37 362 31 197 270 €
30/06/2022 835,00 772,38 55 549 46 383 415 €
31/03/2022 835,00 772,38 18 740 15 647 900 €
01/03/2022 835,00 772,38 - -
31/12/2021 827,00 764,98 24 807 20 515 389 €
30/09/2021 827,00 764,98 23 081 19 087 987 €
30/06/2021 827,00 764,98 41 724 34 505 748 €
31/03/2021 827,00 764,98 15 406 12 740 762 €
31/12/2020 827,00 764,98 19 552 16 169 504 €
30/09/2020 827,00 764,98 14 616 12 087 432 €

Évènements clés - EPARGNE FONCIERE

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Prix de part - Baisse : -19,76%
835.00 €/part -> 670.00 €/part
La SCPI Epargne Foncière a constaté une baisse de -6,55% de la valeur de son patrimoine au second semestre 2024, rapportant sa valeur de reconstitution à 743,07€ (contre 787,82€ au 30 juin 2024). La valeur de reconstitution d'Epargne Foncière subit une baisse de -12,20% en 2024.

Le prix de souscription de 835 € étant en surcote de +12,37%, La Française REM a pris la décision de ramener le prix de part d'Epargne Foncière à 670,00€ à compter du 1er janvier 2025, en décote de -9,83%.
La valeur de retrait par compensation s'établit en baisse de -19,76% à 619,75 €/part.
 
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Reconstitution - Baisse : -6,91%
846.32 €/part -> 787.82 €/part
Les valeurs de réalisation et de reconstitution réalisées sur base des expertises au 30/06/2024 ont été présentées au conseil de surveillance le 26/08/2024.
La valeur de réalisation est en baisse de -7,05% et la valeur de reconstitution d'Epargne Foncière est en baisse de -6,91% à 787,82€/part.
Le prix de souscription de 835 € est inchangé mais est dorénavant en surcote de +5,99% par rapport à la valeur de reconstitution à 787,82 € du 30 juin 2024.
 
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Reconstitution - Hausse : + 3,14%
820.57 €/part -> 846.32 €/part
La valeur de reconstitution d’Épargne Foncière, qui enregistrait en septembre une baisse de -8,97%, a connu une évolution positive fin 2023.
Annoncée en septembre à 820,57 €/part, en dessous de son prix de souscription, la valeur de reconstitution fin 2023 s'établit finalement à 846,32 €.
Son prix de souscription reste inchangé à 835 € conserve une décote de -1,34%.
 
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Jouissance - Baisse du délai
3.00 Mois -> Mois
A compter du 1er octobre 2023, les parts souscrites portent jouissance le 1er jour du mois qui suit le mois de souscription. Le délai de jouissance passe donc de 3 mois (1er jour du 4ème mois qui suit la souscription) à 0 mois (1er jour du mois qui suit la souscription)
 
Demande d'information
EPARGNE FONCIERE
Conseil en gestion de patrimoine spécialisé en épargne immobilière, éditeur de SCPI-Lab.